刘诚／文 历史上，全球大国的崛起总是与科技革命紧密相连。 当今时代，全球正处于百年未有之大变局，恰逢新一轮科技革命的到来，AI领域的国际竞争也愈演愈烈。从历史、经济和政治的视角分析科技革命，并预 判AI国际竞争态势，这值得社会各界密切关注。 历史逻辑：科技中心的演变 美国耶鲁大学历史学教授保罗·肯尼迪（Paul Kennedy）在1992年曾经指出，从历史上看任何大国的崛起都与科技创新紧密相连，都遵循着"科技创新—国内 标准国际化—提供区域和国际公共产品—主导国际舆论"的成长路径。 也就是说，科技中心是经济中心、政治中心、文化教育中心以及军事中心的先导力量，是大国崛起的第一步。 经济逻辑：经济范式的跃迁 然而，科技革命并不必然引发产业革命。例如，各大文明古国虽有许多伟大的科技发明，却未能催生出现代工业；意大利作为近代第一个全球科技中心，也 未能率先掀起产业革命。 这说明，我们不能简单地将科技革命等同于产业革命，二者之间存在一定"鸿沟"。换句话说，科技革命需要实现"惊险一跃"，即通过商业化、产业化、规模 化生产，才能转化为产业革命，这实际上需要形成系统性的经济范式转换。 正如美国科学哲学家托马斯·库恩（Thom ...

美国杜克大学社会学系教授高柏的新著《把脉：全球巨变与中国经济》，以高屋建瓴的全球视野、严谨 缜密的学术框架和鞭辟入里的分析论证，敏锐捕捉世界经济秩序的结构性变迁与中国经济生态的深刻转 型，以百年历史为经，以全球视野为纬，深刻揭示了"大变局"的历史前缘与底层逻辑，为中国未来发展 寻觅可资镜鉴的历史智慧。 □薛世君 这些年，世界局势简直令人眼花缭乱：俄乌、巴以、以伊都爆发冲突，特朗普全球加关税……历史的进 程仿佛突然换挡，将世界带入一个重大事件的密集多发期。 置身于这样一个风云激荡的时代，世界秩序如同万花筒般瞬息万变。对我们来说，在外部环境剧烈震荡 与经济周期深度调整的双重压力下，中国经济如何在惊涛骇浪中破浪前行，在荆棘丛生处开辟新局，已 然成为牵动亿万人心的时代之问。 那么，"百年未有之大变局"究竟蕴含着怎样的历史密码？其背后潜藏着哪些深层次的运行机制与演化逻 辑？中国这艘巨轮又该如何在惊涛骇浪中把稳航向，化危为机？ 本书认为，所谓"百年未有之大变局"，其实就是全球化钟摆运动、霸权更迭和科技革命这三大历史长周 期的同频共振。一个世纪前，这三个历史周期的同频共振导致第一次世界大战爆发、金本位崩溃、1929 —19 ...

2025年上半年，全球金融市场在美国发动关税战、地缘政治冲突和AI技术革命等影响下剧烈 震荡。进入下半年，机构对全球市场前景有何展望、如何制定资产配置策略，备受关注。 中国基金报邀请 工银国际首席经济学家程实，汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡 正，渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰，安联投资亚太区高级经济师汤继成，博时 基金（国际）有限公司固定收益部副主管卢里 等机构人士，共同探讨下半年的投资机遇。 下半年继续看好中国股市 中国基金报：下半年如何调整A股及港股投资策略？ 程实： 下半年A股和港股或大体维持高位震荡格局。假设估值维持在目前的合理区间，基本 面改善带动盈利预期增速上调，中国股市仍有一定上行空间：南下资金放量可望带来A/H溢价 收窄；新消费板块凭借高质价比及产品创新，获得资金青睐；以5G产业链、机器人供应链、 国内LLM替代、落地前景和进度靠前的人工智能应用为代表的科技板块，有望获得超额收 益。 王昕杰： 资金对中国科技资产的热情，叠加经济增长回升，大概率会形成由科技行业向更广 泛行业传播的效应。受益于政策稳定、增长回稳及对外开放持续扩大，A股对海外资金的吸引 力将继续加大。 我们将坚持 ...

最近很多朋友来问，黄金怎么又不涨了？是不是已经到顶了？还能不能再创新高？ 大家好，我是老丁。 今天我们要谈的就是这些问题。 一、看清当下情况 黄金的上涨根本需求是避险和投机。这轮黄金的上涨，是从2022年第四季度开始，当时美联储暴力加息，美国硅谷银行、瑞信等金融机构相继暴雷，再加 上俄乌战争持续，巴以冲突爆发，这些事件的持续，推升了全球的避险需求，所以大量资金在这段时间里流向了黄金。 2022年10月，黄金还只有1600美元/盎司，到2025年4月冲上3500。而这背后，实际支撑黄金的，并不是供需，而是市场对未来的不安。 黄金不像铜、铝、石油这些东西，它不是工业必需品，几乎少有刚性消费需求。黄金的价格，最主要是大家对未来的恐慌预期，催生的投机需求——担心 通胀、担心战争、担心系统性风险，都能让大家选择黄金。 黄金冲到3500之后，行情突然开始横盘震荡，这已经持续了近三个月。现在价格大概在3300美元上下反复拉锯，量能比之前大幅萎缩。这种走势其实非常 典型：资金情绪进入了对峙阶段。 一边是手里有低位筹码的资金，这些人看见黄金到3500已经涨了快一倍，开始大规模获利了结；另一边是一些没上车的资金觉得全球局势还是动 ...

"十五五"时期（2026-2030年） 是我国全面建设社会主义现代化国家的攻坚阶段，也是集团企业应 对百年变局加速演进、产业变革深度调整、增长模式根本转型的关键窗口期。 在全球产业链重构、科技革命突破、碳中和目标约束的新背景下，集团企业面临前所未有的战略复 杂性：既要应对传统业务增长乏力，又要抢占新兴产业赛道；既要平衡短期业绩压力，又要培育长 期发展动能；既要防范系统性风险，又要激发组织创新活力。 本白皮书基于对多家科尔尼所服务的大型集团战略转型实践的深度研究，提炼出" 八大战役"框架体 系 ，旨在帮助集团企业系统破解以下核心挑战： 第一一一 战役 前瞻研判战役——构建环境扫描和趋势研判能力 认清"十五五"趋势走势的核心是在不确定性中锚定确定性趋势，当前全球产业变革正面临三重叠加冲击： 地缘政治冲突常态化（如俄乌冲突、中东危机）、技术代际跃迁加速（生成式AI、量子计算突破）、社会 结构突变（老龄化、技能缺口扩大）。 在此背景下，尽管企业无法准确预测宏观经济的走向，但可以穿越噪声，抓住变化主线，找到四大确定性 主轴（见图1）： 全球化进程延续 ：多边贸易体系与区域合作仍是底层逻辑，尽管供应链呈现"近岸外包""东 ...

核心观点：新一轮科技革命和产业变革深入发展，全球产业链供应链面临重构，国际竞争更趋激烈。求 新求变、乘势而上，我国制造业必能在市场竞争中进一步做强做优，实现高质量发展。 制造业是我国经济的支柱产业，其变化反映宏观经济的运行趋势。目前，制造业供需两端都在逐步改 善，特别是以装备制造业、高技术制造业为代表的新动能保持快速增长的态势，不仅为制造业生产活动 整体回升提供了有力支撑，也进一步印证了上半年我国经济运行虽有波动，但稳中向好趋势日益明显， 并展现出较强的增长韧性。 当然，在成绩面前要保持清醒的头脑。一方面，PMI是预测经济活动的"晴雨表"，通常以50%为荣枯 线。6月份，制造业PMI为49.7%，虽然连续2个月上升，但尚处于荣枯线以下，说明经济增长的基础还 有待进一步巩固。另一方面，在全球经济放缓、外部不确定性加剧的大背景下，外需疲软、地缘政治风 险等，都是我国经济发展面临的重要挑战。 因此，持续提高制造业竞争力还要做好两项工作。一是要强化创新赋能。以传统产业改造为例，不能简 单将其当成"低端产业"一退了之、一关了之，而是要推动工艺、技术、装备升级，以创新之钥打开新质 生产力的大门。可以说，通过高质量科技供给 ...

从 "长安的荔枝" 到 "全民的荔 枝"：一场跨越 千年的科技革命 _南方+_南方 plus 在近日爆火的电 视剧《长安的荔 枝》中，主人公 李善德历尽磨 难，花费了 11 天才将高州的鲜 荔枝运抵长安， 只有少量贵族才 有机会一尝荔枝 的甘甜。时至今 日，从茂名高州 运一箱新鲜荔枝 到陕西西安，时 间可以压缩到 1 天。这份跨越千 里的新鲜甜蜜， 轻松进入寻常百 姓家。 剧照《长安的荔枝》 从"一颗难 求"到"荔枝自 由"，改变的背 后，是一场跨越 千年的科技革 命。 为了吃到一颗荔 枝 他们有多努力 荔枝产于亚热带 地区，分布于广 东、广西、海 南、福建等地， 喜光向阳，钟爱 高温高湿气候。 果实清甜多汁， 具有独特香气， 但极难保鲜，素 有 "一日色变， 二日香变，三日 味变" 的特性。 究其原因，是因 为其富含多酚氧 化酶，采摘后乙 烯释放量会急剧 增加，而乙烯是 加速果实成熟甚 至腐烂的信号分 子，在短短 24 小时内，果肉便 会开始褐变，风 味和口感迅速下 降，从枝头摘下 的那一刻起，便 开启了与时间赛 跑的历程。 古往今来，为了 吃到一口新鲜荔 枝，无数 "吃货" 为之疯狂。 最早的吃货记录 当 ...

该意见的印发体现了中央推动扩大高质量消费增长的决心，能够助力释放消费增长潜能，有利于提振市 场情绪。当前正处于第四次科技革命之中，人工智能是第四次科技革命的重要方面，以人形机器人、无 人驾驶、芯片半导体为代表的人工智能方向仍具有较强的投资吸引力。下半年科技牛行情有望延续，这 将带动市场赚钱效应提升，吸引更多场外资金入场。当前我国资本市场已处于吸引轮行情的开始，要因 势利导，进一步增强投资者信心，推动资本市场走出慢牛行情，这将是提振消费最有效的手段 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 当前提振居民工资性收入存在较大困难，尤其是很多民营企业经营压力大，提高工资会进一步增加成 本。因此，当前提振居民消费的重点是提升居民的财产性收入。居民投资主要集中在房地产投资和资本 市场投资，但当前我国房地产市场成交低迷，很多城市供过于求，房价上涨预期大大减弱，通过提振楼 市来提高居民财产性收入的可能性不大，稳住楼市主要是推动楼市止跌回稳，很难出现上涨。所以，提 高居民财产性收入的重任就落在了资本市场身上。资本市场可以为居民提供满足其多元化需求的投资渠 道。在权益类产品方面，当股市上涨时，投资者的股票、基金等金融产品增值产生财 ...

如果你手上的智能手机突然开不了机，或者你开的电动汽车电池瞬间罢工，别惊讶，这很可能跟稀土有 关。稀土元素——这些看似不起眼的金属，其实是现代科技的"维生素"，没了它们，我们的日子简直寸 步难行。想想看，风力发电站的巨型涡轮、医院里的X光机，甚至电动牙刷里的震动马达，都依赖稀土 元素来运行。可就是这样一种关键资源，最近中国放了个大招：严管稀土出口动了真格，出境申报的门 槛提高，想偷偷运出去？门儿都没有！这不，上周的一个新闻炸开了锅：浙江一家公司试图非法出口10 吨稀土矿石，结果在海关被拦截，罚得人仰马翻。这事儿可不是孤例，而是中国新政策下的缩影——稀 土，这回真的"出境绝对不行"了。 稀土是什么？ 但这可苦了国际市场。欧美和日本企业早就在喊"危机来了"，全球产业链的脆弱性暴露无遗。有观点 说，中国这么做太强硬，可能引发贸易摩擦。可我倒觉得，问题不全在中国身上。为啥大家不早点儿搞 多元化供应？非洲的马拉维、澳大利亚的西澳州都有稀土矿，可开采成本高、技术门槛大，结果迟迟没 发展。2022年一场国际能源会议上，日本学者就说："我们过度依赖，怪谁呢？"现在好了，中国严管逼 着全球行动起来：欧洲正推稀土回收项目，美国也在 ...

| 董忠云 | 分析师 | | --- | --- | | SAC 执业证书：S0640515120001 | | | 联系电话：010-59562478 | | | 邮箱：dongzy@avicsec.com | | | 刘庆东 | 分析师 | | SAC 执业证书：S0640520030001 | | | 联系电话：010-59219572 | | | 邮箱：liuqd@avicsec.com | | | 庞晨 | 研究助理 | | SAC 执业证书：S0640124040009 | | | 联系电话: | | | 邮箱: pangc@avicsec.com | | | 王警仪 | 研究助理 | | SAC 执业证书：S0640123090015 | | | 联系电话: | | | 邮箱：wangjybj@avicsec.com | | | 杨子萌 研究助理 | | | SAC 执业证书：S0640124060008 | | | 联系电话: | | | 邮箱:yangzm@avicsec.com | | 相关研究报告 2025 年 06 月 28 日 证券研究报告|策略研究|策略点评 经济转型牛主升浪尝试 ...