1. 5月20日(周二)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货微涨，标普500指数期货跌0.16%，纳指期货跌0.66%。 | ■ US 30 | 42,792.30 | 42,877.80 | 42,682.30 | +0.40 | 0.00% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ■ US 500 | 5,953.80 | 5,973.70 | 5,937.90 | -9.80 | -0.16% | | ■ US Tech 100 | 21,394.80 | 21,486.80 | 21,318.70 | -52.30 | -0.24% | 2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.61%，英国富时100指数涨0.60%，法国CAC40指数涨0.56%，欧洲斯托克50指数涨0.50%。 | 德國DAX30 | 24,050.71 | 24,069.96 | 23,899.99 | +144.66 | +0.61% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 英國富時100 | 8,751.43 | 8,756. ...

智通财经APP获悉，德意志银行全球外汇策略主管George Saravelos表示，无论美国是陷入财政危机还 是经济衰退，美元都面临贬值风险。George Saravelos在一份报告中指出："用'美元财政皱眉'来形容当 前形势最为贴切。"这一说法是对20多年前由Stephen Jen提出的"美元微笑"理论的演绎。 George Saravelos表示，即将到来的预算谈判将决定美元在该曲线上的位置。他表示："在左侧的极端情 境是财政立场过于宽松，这会导致美国国债和美元双双下跌——正如我们今天早上再次看到的那 样。""在右侧的另一个极端是财政立场收紧过快，虽然能迅速缩小赤字，但会迫使美国陷入衰退，并进 入深度的美联储宽松周期。"他补充称，一个中间路线，也就是"软着陆"，则对美元更为有利。 在穆迪下调美国主权信用评级后，30年期美国国债收益率周一攀升至2023年11月以来的最高水平。与此 同时，美元指数一度下跌0.7%，美元兑十国集团(G10)所有货币均走弱。George Saravelos表示，如果这 种模式持续下去，将表明市场"对为美国赤字融资的兴趣正在减弱，金融稳定性风险正在上升"。 在今年的贸易战爆发之前 ...

作 者丨吴斌 编 辑丨包芳鸣 刘雪莹 北京时间5月1 9日晚，美股三大指数集体低开，纳指跌超1 . 2%，标普5 0 0指数跌近1%，道琼 斯指数跌超0 . 5%。 数据截至19日晚21:34 大型科技股普跌， 特斯拉跌超4%，英伟达、台积电跌约2%。 | 名称 | 现价 | 涨跌 == | | --- | --- | --- | | 微软(MICROSO... | 456.010 | 0.38% | | MSFT.O | | | | 谷歌(ALPHABE ... | 166.151 | -0.76% | | GOOG.O | | | | 脸书(META PLA... | 632.330 | -1.25% | | META.O | | | | 亚马逊(AMAZON) | 202.190 | -1.65% | | AMZN.O | | | | 英伟达(NVIDIA) | 132.750 | -1.96% | | NVDA.O | | | | 苹果(APPLE) | 206.120 | -2.43% | | AAPL.O | | | | 特斯拉(TESLA) | 334.147 | -4.52% | | TSLA ...

"美国财政政策才是我真正担忧的根源。"2025年5月3日，即使是热衷于"投资美国"的股神巴菲特，也不 得不在"退休前夕"对日益逼近的"财政悬崖"发出震耳欲聋的警告。巧合的是，十几天后，美国AAA主权 信用评级尽失。 2011年8月，标准普尔公司宣布，由于美国政治决策过程的不确定性增加，美国国会和政府达成的财政 紧缩协议不足以稳定政府的中期债务状况，将美国AAA级长期主权债务评级下调至AA+，展望为"负 面"，这是美国历史上第一次丧失AAA主权信用评级。 2023年8月，惠誉将美国长期外币发行人违约评级从AAA下调至AA+，将其归咎于"国会频繁发生的债 务上限谈判僵局"，预计美国财政状况将趋于恶化，联邦政府债务居高不下且不断攀升。彼时市场便已 经担心，美国丢掉最后一个AAA主权信用评级只是时间问题。 旧伤未愈再添新愁，短短不到两年后，市场的担忧已然照进现实。据央视新闻报道，2025年5月16日， 由于美国政府债务和利率支付比例增加，国际信用评级机构穆迪决定将美国主权信用评级从AAA下调 至AA1，同时将美国主权信用评级展望从"负面"调整为"稳定"。 二进制资产高级基金经理傅英杰对记者表示，三大评级机构下调理由虽 ...

以下文章来源于金十财经 ，作者金十小金 金十财经 . 每日8点，为您呈上金融投资行业的国际动态、财经数据和市场观察。 "我并没有完全放弃，但我承认，我们似乎没有朝着正确的方向前进，我担心会发生什么。 可能 有必要重演特拉斯的遭遇，让美国债券市场来逼迫他们，真正使收益率接近或突破5%，以迫使 每个人做正确的事 。"Jen说。 特拉斯在2022年末的败笔是试图在不抵消支出削减的情况下推行大规模减税方案。投资者勃然大 怒，抛售英国长期债券，使收益率在短短几天内飙升了150多个基点。 特朗普总是大谈特谈要控制开支以削减赤字，但到目前为止，特朗普政府所做出的适度削减与政 府正在与国会协商的新一轮减税预计造成的收入损失相比，简直微不足道。 "我在想，政治家和普通民众是否会难以想象一个债务和赤字更高的世界，并会采取措施防止这 样的灾难发生。或者，他们可能需要看到债券市场爆炸的证据才会这么做。"Jen在接受电话采访 时说。 来源 | 金十财经 在去年11月的美国大选之后，在债券市场上，对于特朗普和他的政府预算削减团队将如何控制不 断膨胀的预算赤字，没有人比Stephen Jen更乐观了。 六个月后，这位经营Eurizon S ...

据智通财经报道，著名的"美元微笑理论"创立者、Eurizon SLJ Capital首席执行官Stephen Jen周三表示，随着亚洲国家逐步减持其储 备的美元，美元可能面临高达2.5万亿美元的"雪崩式"抛售。Jen和其同僚Joana Freire在一份最新发表的报告中写道，由于亚洲地区 对美国的贸易顺差不断扩大，亚洲出口商和投资者多年积累的美元储备可能已形成了"极其庞大"的规模。而随着美国主导的贸易战 升级，部分亚洲投资者可能会将大量资金汇回国内，或加大对美元贬值的对冲力度，这可能将引发对这一全球储备货币的抛售潮。 特朗普加税的原因，是在今年美国即将到期的国债高达10.8万亿美元，仅仅在6月，首批到期的美债规模就高达6万亿美元。美国财 政部的日子愈发艰难，面对如此庞大的债务，连利息都快还不上了，财政官员们急得焦头烂额，却又无计可施。特朗普政府为了缓 解财政压力，在4月搞出了个加税的主意，可他们没想到，这一下子就炸了锅。美股市场瞬间暴跌，那些原本对美国经济还抱有一 丝幻想的投资者们，这下彻底慌了神。 特朗普24小时内三度炮轰美联储主席，扬言"不降息就解雇"，直接引爆市场恐慌。法律学者指出，《联邦储备法》虽规定 ...

智通财经APP获悉，银行和经纪商发现，对绕过美元的外汇衍生品的需求正在上升，因为贸易紧张局势 为多年来人们去美元化的趋势增添了紧迫感。金融机构收到的相关交易请求越来越多，其中包括避开美 元、涉及人民币、港元、阿联酋迪拉姆和欧元等货币的对冲交易。还有以人民币计价的贷款需求，印尼 一家银行正在设立人民币柜台。 目前，绝大多数外汇交易使用美元，即使是在两种本币之间转账。例如，一家想要菲律宾比索的埃及公 司通常会先将当地货币兑换成美元，然后再用收到的美元购买比索。但企业正越来越多地考虑跳过美元 作为中间人角色的策略。 寻找替代货币的尝试是另一个迹象，表明企业和投资者正在放弃美元这一全球储备货币。本周，随着对 贸易协议押注的转移，美元遭受了一波抛售。以"美元微笑"理论而闻名的知名策略师Stephen Jen警告 称，可能出现2.5万亿美元的"雪崩"美元抛售，这可能破坏美元的长期吸引力。 美元的逐渐消失侵蚀了全球贸易的基石之一。几十年来，从新兴市场债务融资到贸易结算，它无处不 在。据最近的一项估计，使用美元作为中间货币的交易约占其日交易量的13%。但在美国总统特朗普不 可预测的贸易方式迫使人们彻底反思美元在世界上的地位之 ...

离岸人民币传来最新信号。 5月8日，离岸人民币香港银行同业拆息（CNH Hibor）显示，主要期限利率全线回落。其中，离岸人民币三个 月Hibor下跌11个基点，至1.67788%，跌至纪录低点。 有分析称，上述拆息数据反映交易员在香港市场取得人民币的难易程度。CNH同业拆息利率多数下行意味着 当前离岸人民币的流动性较为充沛。 值得一提的是，美元突然遭到危险警告。著名的"美元微笑理论"创立者、Eurizon SLJ Capital首席执行官 Stephen Jen在最新的报告中警告称，随着亚洲国家逐步减持其储备的美元，美元可能面临高达2.5万亿美元的 抛售。 历史最低纪录 5月8日，衡量离岸人民币流动性的关键指标——离岸人民币香港银行同业拆息（CNH Hibor）显示，主要期限 利率全线回落。其中，离岸人民币三个月Hibor下跌11个基点，至1.67788%，创出历史最低纪录。根据金融媒 体汇编的可追溯至2013年的数据显示，这低于4月23日创下的前一个纪录低点1.7403%。 离岸人民币隔夜Hibor小跌至1.42848%，创近一周新低；一周期的Hibor回落10个基点至1.54303%，触及近两周 低点； ...

STARTRADER外汇发现在全球货币市场的风云变幻中，美元的地位正面临前所未有的挑战。知名 "美 元微笑理论" 的提出者、长期秉持看跌美元观点的 Stephen Jen，近日发出了令人震惊的预测：随着亚洲 国家开始抛售其全球储备货币，美元有可能遭遇规模高达 2.5 万亿美元的 "雪崩式" 抛售。这一预警如 同一颗重磅炸弹，瞬间引发了全球金融界的高度关注。 近期的外汇市场表现，似乎也在印证这一潜在危机的逼近。彭博美元指数自 2 月份达到高点后，已累计 下跌约 8%。在过去的一个月里，所有亚洲货币兑美元的汇率均呈现上升态势。其中，新台币的表现尤 为引人注目。周一，新台币兑美元汇率单日飙升 5%，创下 1988 年以来的最大单日涨幅，而今年以来 其累计涨幅已接近 8%。新台币的大幅升值，进一步加剧了市场的猜测，不少人认为亚洲的政策制定者 们或许正准备通过推动本地货币升值，作为与美国达成贸易协议的重要策略之一。 事实上，Jen 此前就曾发出过类似警告。他认为，一旦美联储实施降息政策，中国企业很可能会抛售美 元资产，届时预计将有大约 1 万亿美元的资金回流到中国这一世界第二大经济体。而在此次最新报告 中，Jen 进一 ...

点击按钮 ▲立即预约 央行宣布降息降准释放万亿长期流动性 5月7日，国新办举行新闻发布会。央行行长潘功胜表示，降低存款准备金率0.5%，预计向市场提供长期流动性约1万亿元。下调政策利率0.1%， 即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下行约0.1%。下调结构性货币政策工 具利率0.25%，降低个人住房公积金贷款利率0.25%。 潘功胜宣布，中国人民银行将设立5000亿元服务消费与养老再贷款，加大消费重点领域低成本资金支持。增加3000亿元科技创新和技术改造再 贷款额度，由目前的5000亿元增加至8000亿元，持续支持"两新"政策实施。坚定支持汇金公司在必要时实施对股票市场指数基金的增持，并向 其提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场的平稳运行。（财联社） ｜点评｜ 央行此前多次表示将择机降息降准，现在终于一并落地。本次一揽子货币政策包中从数量、价格、结构性等方面，为市场注入流动 性，提振市场信心。降息幅度略低于市场预期，考虑到银行一季度净利润表现全面下滑，此时央行很难采取大幅降息措施。央行用大幅降准的 方式，继续改善银行负债表，从而引导实际贷款利 ...