证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 07 06 年 月 日 房地产 C-REITs 周报——IDC 产品顶格定价，交易所发布扩募新政 REITs 指数表现 本周中证 REITs 全收益指数上涨 0.66%。截至 7.4，本周（6.28-7.4， 下同）中证 REITs(收盘)指数上涨 0.65%，收于 886.6 点；中证 REITs 全 收益指数上涨 0.66%，收于 1116.4 点。本周沪深 300/恒生/中债十年期 国债/房地产(申万)/恒生地产建筑业/高速公路(申万)指数分别上涨 1.54%/下跌 1.52%/上涨 0.19%/上涨 0.29%/上涨 1.70%/上涨 0.71%。 其中恒生地产建筑业本周涨幅最高，REITs 全收益排行第 4。 本年中证 REITs 全收益指数涨幅为 15.35%。截至 7.4，本年中证 REITs(收盘)指数涨幅为 12.29%，中证 REITs 全收益指数涨幅为 15.35%。 本年沪深 300/恒生/中债十年期国债/房地产(申万)/恒生地产建筑业/高速 公路(申万)指数分别上涨 1.20%/上涨 19.22%/上涨 0.10%/下跌 ...

2025 年 6 月 28 日 总量研究 二级市场价格有所回调，两只新 REITs 成功上市 ——REITs 周度观察（20250623-20250627） 要点 1、 二级市场 2025 年 6 月 23 日-2025 年 6 月 27 日（以下简称"本周"），我国已上市公募 REITs 二级市场价格整体呈现下跌的趋势：加权 REITs 指数收于 143.24，本周 回报率为-1.22%。与其他主流大类资产相比，回报率由高至低排序分别为：可 转债> 美股>A 股>纯债>REITs>黄金>原油。 从项目属性来看，本周产权类和特许经营权类 REITs 的二级市场价格走势均呈现 下跌趋势，产权类 REITs 的跌幅更小。 3、风险提示 作者 从底层资产类型来看，本周交通基础设施类 REITs 跌幅最大。本周回报率排名前 三的底层资产类型分别为保障房类、能源类和生态环保类。 从单只 REIT 层面来看，本周公募 REITs 涨跌互现，除去本周上市的中金亦庄产 业园 REIT 和中金中国绿发商业 REIT 后，有 6 只 REITs 上涨，有 60 只 REITs 下跌。除去本周上市的两只新 REITs 后，涨跌幅方 ...

——REITs 周度观察（20250616-20250620） 要点 1、 二级市场 2025 年 6 月 16 日-2025 年 6 月 20 日（以下简称"本周"），我国已上市公募 REITs 二级市场价格整体呈现上行的趋势：加权 REITs 指数收于 145，本周回报 率为 1.06%。与其他主流大类资产相比，回报率由高至低排序分别为：原油> REITs>美股>纯债>A 股>可转债>黄金。 从项目属性来看，本周产权类 REITs 的二级市场价格走势呈现上涨趋势，特许经 营权类 REITs 的二级市场价格整体小幅走低。 2025 年 6 月 21 日 总量研究 二级市场价格走势整体强劲，交通类 REITs 本周有所走弱 本周，无新增 REITs 产品上市。 本周，"创金合信首农产业园封闭式基础设施证券投资基金"和"南方润泽科技 数据中心封闭式基础设施证券投资基金"的首发项目状态更新至"通过"；"华 夏华电清洁能源封闭式基础设施证券投资基金"和"南方万国数据中心封闭式基 础设施证券投资基金"的首发项目状态更新至"已受理"。 3、风险提示 从底层资产类型来看，本周市政设施类 REITs 涨幅最大。本周回报率排 ...

2025 年 6 月 7 日 总量研究 REITs 二级市场价格上涨，新增一只能源类产品申报 ——REITs 周度观察（20250603-20250606） 要点 1、 二级市场 2025 年 6 月 3 日-2025 年 6 月 6 日（以下简称"本周"），我国已上市公募 REITs 二级市场价格整体呈现上行趋势：加权 REITs 指数收于 142.42，本周回报率为 1.74%。与其他主流大类资产相比，回报率由高至低排序分别为：原油>可转债> 黄金>REITs>A 股>美股>纯债。 从项目属性来看，本周产权类 REITs 和特许经营权类 REITs 的二级市场价格走 势均呈现整体上涨趋势，特许经营权类 REITs 的涨幅更大。 从底层资产类型来看，本周市政设施类 REITs 涨幅最大。本周回报率排名前三的 底层资产类型分别为市政设施类、交通基础设施类和水利设施类。 从单只 REIT 层面来看，本周公募 REITs 涨跌互现，有 54 只 REITs 上涨，有 12 只 REITs 下跌。涨跌幅方面，涨幅排名前三的分别是招商高速公路 REIT、华泰 江苏交控 REIT 和平安宁波交投 REIT。 成交规模及 ...

◎记者 张欣然 近日，基础设施公募REITs总市值突破2000亿元。这距离2021年首批项目上市仅4年。业内人士表示， REITs作为新型资产类别，正逐步发挥其在稳定收益、分散风险、提升组合效率等方面的重要作用，市 场关注度持续提升。 不过，业内人士提醒，投资者应理性看待REITs价格波动和短期行情变化，避免盲目追高。总体来看， REITs虽具有"债性+股性"的独特结构，但其核心仍在资产本身。市场热度提升不应忽视基本面研究。投 资者应从单纯追逐价格回报转向"研究资产、重视风险、理性持有"的长线思维，把握REITs作为资产配 置工具的价值。 分红稳定 盈利稳健 在利率中枢下行的背景下，基础设施公募REITs凭借分红稳定、收益确定性高、风险较低等特点，持续 吸引投资者配置。2024年，无论是在盈利能力、分红表现方面，还是在分配完成率方面，沪深两市 REITs交出一份亮眼答卷，逐步成为"股债之外"的重要资产选择。 数据显示，已上市的REITs产品总数量达66只，首发总规模约1743.934亿元，涵盖多种资产类型，包括 保障性租赁住房、仓储物流、消费类基础设施、产业园区基础设施等。 截至2025年6月6日，上交所基础 ...

查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 1、 一级市场 截至2025年5月31日，我国公募REITs产品数量达66只，合计发行规模达 1743.93亿元（不含扩募）。从底层资 产类型来看，截至2025年5月31日，交通基础设施类发行规模最大，共发行687.71亿元，园区基础设施类REITs 发行规模次之，为270.62亿元。 根据上交所及深交所项目动态披露，截至2025年5月31日，共有26只REITs处于待上市状态，其中14只为首发 REITs，另外12只为待扩募REITs。 点击注册小程序 价格走势：2025年5月1日-2025年5月31日，我国已上市公募REITs的二级市场价格整体震荡上行：加权REITs指 数收于139.99，本月回报率为3.71%。与其他主流大类资产相比， ...

新华财经上海5月29日电（记者杨溢仁）继上周因涨幅较高触发限制，两次被动停牌后，本周相似的事 件再度于保租房REITs产品中上演。 分析人士认为，尽管在政策利好"呵护"、市场中强制分红和收益优势产品供给相对稀缺的大背景下，保 租房REITs的表现可持续看好，但各机构在择券布局时，也需要警惕"热行情"背后可能潜藏的风险。毕 竟，REITs产品的二级市场交易价格易受多种因素影响，投资者应在理性判断的基础上进行布局决策， 切忌盲目乐观。 保租房REITs备受追捧 本周，华泰紫金苏州恒泰租赁住房封闭式基础设施证券投资基金（以下简称"华泰苏州恒泰租赁住房 REIT"）再次因涨幅过快被"叫停"。 根据《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITs）规则适用指引第5号——临时报告 （试行）》的相关规定，连续3个交易日的收盘价格涨跌幅累计达到10%，但上市首日和扩募份额上市 首日除外，基金管理人应当申请次一交易日停牌1小时，并披露相关公告。 2025年5月23日，华泰苏州恒泰租赁住房REIT在二级市场的收盘价达到4.178元／份，当日收盘价相较于 基准价（基金发行价2.734元／份）涨幅首次达到52.82%。为保护 ...

1、 二级市场 2025 年 5 月 17 日 总量研究 二级市场价格延续震荡上行，新增一只园区类 REIT 申报 ——REITs 周度观察（20250512-20250516） 要点 2025 年 5 月 12 日-2025 年 5 月 16 日（以下简称"本周"），我国已上市公募 REITs 的二级市场价格整体呈现震荡上行的趋势：加权 REITs 指数收于 137.87， 本周回报率为 1.7%。与其他主流大类资产相比，回报率由高至低排序分别为： 美股>REITs>可转债>A 股>纯债>原油>黄金。 从项目属性来看，本周产权类 REITs 和特许经营权类 REITs 均整体呈现震荡上 行趋势，产权类 REITs 的涨幅更大。 从底层资产类型来看，从底层资产类型来看，本周消费类 REITs 涨幅最大。本周 回报率排名前三的底层资产类型分别为消费类、园区类和保障房类。 从单只 REIT 层面来看，本周公募 REITs 涨跌互现，有 52 只 REITs 上涨，有 13 只REITs下跌。涨跌幅方面，涨幅排名前三的分别是华夏南京交通高速公路REIT、 嘉实物美消费 REIT 和中金厦门安居 REIT。 成交规模 ...

每经记者 李蕾 每经编辑 彭水萍 "五一"假期前一周（4月28日～4月30日），我国已上市公募REITs的二级市场价格较前一周有所回调。截至4月30日，中证REITs（收盘）指数收于846.01 点，环比下跌1.43%；中证REITs全收益指数收于1057.92点，环比下跌0.1%。各大类资产收益表现由高到低排序依次为：纯债>REITs>股票>转债>黄金>原 油。 在这其中，表现最好的是消费REITs。据开源证券，消费REITs单周上涨1.19%，单月累计上涨2.18%。 具体产品方面，全市场已经上市的65只公募REITs涨跌互现，其中有34只REITs环比上涨。涨幅排名前三的分别是中金重庆两江REIT、中金联东科创REIT 和 华夏华润商业REIT，周内分别上涨4.99%、3.9%和2.7%。周内跌幅最大的三只产品则分别为工银蒙能清洁能源REIT、华夏杭州和达高科产园REIT和国泰君 安临港创新产业园REIT。 行业方面，上周中金厦门安居保租房REIT的扩募正式启动，中金中国绿发商业REIT也对审核问询函进行了答复，发行市场保持活跃。 二级市场涨跌互现，消费REITs表现优秀 上周，公募REITs二级市场可 ...

Investment Rating - The report does not provide a specific investment rating for the industry [2] Core Insights - The REITs index increased by 0.84% this week, while the Shanghai Composite Index rose by 0.59%, and the CSI 500 index fell by 0.37% [3][16] - The report highlights significant market activities, including the announcement of a second expansion for the Bosera Shekou Industrial Park REIT and the submission of the Huaxia Kaide Commercial Asset REIT to the Shanghai Stock Exchange [5][9] - The overall trading volume for REITs decreased to 2.85 billion, a decline of 3.4% from the previous week, with an average daily turnover rate of 0.7% [6] Summary by Sections Market Dynamics - Key events include the announcement of the second expansion for the Bosera Shekou Industrial Park REIT, the submission of the Huaxia Kaide Commercial Asset REIT, and the high demand for the Huatai Suzhou Hengtai Rental Housing REIT, which saw a subscription rate of 222.46 times the initial offering [5][9] - The report notes that the overall market for REITs is experiencing fluctuations, with 56 REITs rising and 8 falling this week [20] Market Performance - The REITs index's performance is contrasted with other indices, showing a positive trend in REITs compared to a mixed performance in broader market indices [16][20] - The report indicates that the REITs market is characterized by a low correlation with government bonds, suggesting a unique investment profile [16] Trading Activity - The report details the trading activity, noting a decrease in trading volume and highlighting specific sectors within the REITs market, such as the significant increase in trading for the consumption sector [6][20] - The report emphasizes the importance of monitoring macroeconomic conditions and policy environments for potential investment opportunities [6]