魏沁蕊 野村东方国际证券资产管理部FOF业务总监 cace 這里 TELL e and r 790 Tranely n "DeepSeek在全球人工智能领域脱颖而出，不仅使AI行业深受震撼，也让世界对中国科技创新能力有 了新的认识，带动了中国资产价值重估。"在今年的全国两会上，中国证监会主席吴清表示。在注册制 改革深化、科技创新突破与全球资本再平衡的多重共振下，中国资产正迎来系统性重估机遇。科技领 域不断取得突破性进展，对实体经济赋能进一步加速，新的经济增长点进一步显现，"中国资产的价值 重估"也成为了投资机构热议的焦点。 如何理解当前市场 热议的"中国资产重估"？ Q 魏沁蕊： 中国经济的转型升级是一个持续的过程，科技创新、产业升级、消费升级等将不断推动中国 经济的发展，从而为资产价值的提升提供支撑。政策层面正在持续发力，为经济的高质量发展和资产 重估创造良好的环境。同时，科技发展将继续成为重要的驱动因素，人工智能、新能源、生物医药等 新兴技术领域的快速发展将为外资提供更多的投资机会。随着中国在全球产业链和供应链中的地位不 断提升，外资持有中国资产的信心将进一步增强。 中国资本市场的制度性支撑，为海外投资提 ...

REC FORE CRE III 7877 7777 A "DeepSeek在全球人工智能领域脱颖而出，不仅使AI行业深受震撼，也让世界对中国科技创新能力有 了新的认识，带动了中国资产价值重估。"在今年的全国两会上，中国证监会主席吴清表示。在注册制 改革深化、科技创新突破与全球资本再平衡的多重共振下，中国资产正迎来系统性重估机遇。科技领 域不断取得突破性进展，对实体经济赋能进一步加速，新的经济增长点进一步显现，"中国资产的价值 重估"也成为了投资机构热议的焦点。 如何理解当前市场 热议的"中国资产重估"？ Q 向上滑动阅览 本材料系由野村东方国际证券有限公司（以下简称"本公司"）向投资者提供的通识教育材料，并非本公司发布的证 券研究报告，在任何情况下均不应被视为本公司发布的广告、促销、推介或建议，本公司不对任何人因使用或依赖 本材料所载内容所引致的任何损失负任何责任，亦不对本材料所含信息的准确、完整、充足、有效、不存在任何疏 漏或本材料所包含的信息不会发生任何变更等事项作出任何明示或暗示的陈述或保证。 本材料仅在中国大陆使用，未经本公司的事先书面许可，任何个人或机构不得复制、转载、分发、摘录、引用、编 辑、翻 ...

以下文章来源于棱镜 ，作者肖望 棱镜 . 腾讯新闻出品栏目，《棱镜》聚焦泛财经深度记录。 作者 | 肖望 编辑 ｜ 孙春芳 来源 | 棱镜·腾讯小满工作室 （ID：lengjing_qqfinance） 华尔街转向。 "同样是高水平的人工智能，为什么中国股市比标普500有这么大的折价？这不合理。"3月7 日，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，"会有更多海外投资者介入，推动估值上的修 复。" 由DeepSeek引发的针对中国资产的重估潮正在资本市场上演：自蛇年春节（2月3日）以来， 汇聚了最多中国互联网科技公司的恒生科技指数一路狂飙，并创下三年以来的新高。区间涨幅 一度达31.83%。 Wind数据显示，自2月3日至3月7日，恒生科技指数的总市值增加了3.04万亿元。其中，恒生 科技指数的权重股代表（截至3月7日收盘）如阿里巴巴上涨58.55%、腾讯控股上涨 32.97%、小米集团上涨41.91%。 与此同时，美股波动加剧，今年以来，标普500成分股的市值较年内高点蒸发（截至3月11 日）超5.08万亿美元（约36.72万亿元）。3月10日，美股更是遭遇"黑色星期一"，其中特斯 拉一夜暴跌超15%，股价较高点 ...

以下文章来源于天天IPO ，作者周佳丽 天天IPO . 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注IPO动态 赴港上市潮。 作者 I 周佳丽 报道 I 投资界PEdaily 又一个超级IPO要来了。 投资界-天天IPO获悉，蓝思科技本周发布公告称，拟发行境外上市外资股（H股）股票， 并申请在香港联交所主板挂牌上市。这意味着，已在A股上市、最新市值超1 3 0 0亿元 的"果链"龙头正式赴港IPO。 总部落于湖南长沙，蓝思科技背后站着一位女湘商——周群飞。1 9 70年出生的她，凭借 一片玻璃书写创业逆袭的传奇，从普通打工妹成功蜕变成执掌千亿市值的"玻璃女王"。 现在，她要带领蓝思科技去港股IPO敲钟了。此时正值中国资产重估之际，年初以来港股 强势反弹，盛况久违。 "我的创业历程，就是一部心酸血泪史。"周群飞曾这样总结自己的创业生涯。 1 9 7 0年出生在湖南湘乡一个贫困家庭，为了生计，周群飞十几岁便辍学打工。那个年 代，一批湖南人南下深圳闯荡，周群飞便是其中一员，成为一名流水线女工。打工之余， 她还在深圳大学参加技能培训班，还学会了说粤语。 人生的转折点发生在1 99 0年，周群飞所在的玻璃厂扩建，但因为时任 ...

中金点睛"本周精选"栏目将带您回顾本周深受读者欢迎的研究报告。 01 策略 Strategy 港股还能买吗？ >>点击图片查看全文<< 春节假期以来，AI热潮给投资者情绪和宏观叙事带来较大转变，助推港股市场持续上涨。市场涨势主要依靠估值驱动，这其中对未来的乐观预期叙事又 到绝大部分（反映为风险溢价ERP）。那么，走到当前位置，港股估值修复到什么程度，未来还有多大扩张空间？港股估值静态看仍处于历史区间中低位 动态看情绪驱动的修复已经基本到位，往前看分红板块相对A股空间5%，科技板块与ROE已基本匹配。本轮反弹的本质是建立在对科技趋势的乐观情 上。这个情绪计入的程度和未来还有多少"想象"空间，是回答未来市场空间的关键。我们继续维持短期恒指23,000-24,000，乐观情形25,000的点位测算。 要说明的是，这样一个静态的测算，并不意味着触及后一定会大跌，也不意味着在短期资金和情绪助推下不会突破，但意味着在长期预期无法兑现之前， 乐观情绪的不断透支，也意味着市场分歧的可能加大。 图表：港股市场涨势主要依靠估值驱动 资料来源：FactSet，Bloomberg，中金公司研究部 >>点击图片跳转报告原文<< 202 ...

基于两会中提出促进科技创新、提振消费，以及支持民营经济发展等政策重心，汇丰环球私人银行及财富 管理中国首席投资总监匡正日前与媒体分享有关中国投资市场的观点。 匡正指出，市场密切关注的政策规模与发力重点在两会期间进一步明晰。两会强调促进科技创新、提振消费， 以及支持民营经济发展等，聚焦增强内需，发掘新的增长引擎。 "我们认为，两会政策重心有望延续科技引领下的中国资产重估的动能，支持我们近期从资产配置角度调升中 国相关资产的观点。"匡正表示。 三大政策重心 在最新的报告中，匡正总结了三大政策重心，即科技创新、提振消费和支持民营经济。 "政策支持范围还有望从消费品扩大至健康、养老、托幼、家政等多种服务。此外，政策强调改善民生，表示 将多渠道促进居民收入增长，推动中低收入群体增收减负，并且适当提高退休人员基本养老金、发放育儿补贴 等措施，通过社会福利改革提升居民消费信心。"匡正表示。 另外，2月17日召开的民营经济座谈会，释放了促进民营经济健康发展、高质量发展的重要信号。《民营经济 促进法》或加速推出，依法保护民营企业和企业家的合法权益。 中国资产重估有望延续 匡正也谈到，近期，DeepSeek的横空出世触发了对中国 ...

东升西落。 作者 I 杨继云 报道 I 投资界PEdaily 段永平似乎迎来投资生涯首次空仓—— 3月11日，他的社交账号"大道无形我有型"发言："哈，终于来了！很少享受到空仓的快 感，投资以来第一次。" 彼时恰逢美股经历惊魂之夜，一夜之间美股市值蒸发了1.7 5万亿美元。其中特斯拉单日暴 跌15%，消失了1 30 0亿美元，创下20 20年9月以来最大单日跌幅，包括英伟达、苹果、 Me t a等在内的七家科技巨头市值单日缩水7 50 0亿美元，可谓震撼。 正如不少人在社交平台大吐苦水："这两天美股大崩盘，我只能认输。"更有甚者，一晚 亏了2 3 0万，美股一片哀鸿遍野。 隐约中，一种已流淌多时的微妙情绪愈发强烈起来：逃离美股泡沫，奔向中国资产。 美股开启暴跌 段永平：空仓的快感 严谨地说，段永平口中的空仓并非完全清仓，"而是作为一个满仓主义者，有了（一部 分）空仓的意思。其实一月份我就在这里说过了，美股有点贵。"在这之前的几天，他明 确说过50%的现金就算是空仓。 他的做法被认为是一种避险。此前，段永平行使大量期权，释放不少美元现金，仓位从高 位降至更灵活状态。 当然，无须纠结他是否真的清仓了，泡沫不破，投 ...

来源｜财经下午茶 "今年两会，会场上科技的含量越来越高。今天的经济主题记者会，快变成科技主题记者会了。""这两天，谁要是不说说DeepSeek，好像就不太时髦似 的。"3月6日，在十四届全国人大三次会议原本以经济为主题的记者会上，证监会主席吴清在回应记者提问时，幽默地提到了这一现象。 同时，吴清还指出，DeepSeek脱颖而出，不仅仅使人工智能领域行业深受震动，也让世界、让财经界对中国科技创新的能力有了新的认识，某种程度上 带动了对A股、港股，和其他市场上中国资产价值的重估。 作为一款全球爆火的杀手级AI工具，DeepSeek大火之后，对于中国资产估值的提升显而易见。 DeepSeek引爆中国资产重估狂潮 AH 股市值暴增9万亿 据统计，在DeepSeek春节爆火之后，以节后第一个交易日为分水岭，截至今天收盘，A股总市值增长了5.57万亿元，约5.8%。 而且，不仅仅是A股，之前与美股走势贴合密切的港股市场也走出独立行情。 根据香港联交所披露的数据，恒生指数成份股总市值从2025年1月底的35.4万亿港元增长到2025年2月底的39.1万亿港元，增幅10.45%。而进入3月后， 涨势依然没有停下来的意思，恒生 ...

Abstract 摘要 投资价值："固收+港股"策略正当其时 2025年以来，港股市场表现亮眼，截至2025年2月27日，恒生指数和恒生科技指数年初至今涨幅分别为18.2%和31.6%，相比之下，同期沪深300指数 （+0.8%）、MSCI全球指数（+1.9%）和新兴市场指数（+4.5%）涨幅相对落后。本轮港股市场上涨集中在科技领域，结构性特征更加明显，展望未来， 市场期待来自产业层面的增量催化因素，以及后续总量政策是否有推动顺周期板块补涨的可能；当然也需关注市场情绪透支以及科技股估值水位隐忧。 "固收+港股"策略正当其时。一方面，"纯债资产打底"+"港股红利防御"+"科技龙头增厚"的配置方案满足了广泛的个人投资者"进可攻退可守"的风险收益 预期，适合作为一站式投资工具持有。另一方面，低利率时代下债券票息普遍摊薄，高息资产依然稀缺，纯债组合收益承压，市场更加关注权益端增强手 段，加之"固收+港股"策略产品近一年以来的收益弹性与韧性已逐步得到市场认可，"固收+港股"策略及其相关产品尚有广泛的发展空间。 点击小程序查看报告原文 "固收+港股"策略产品市场格局：规模数量齐创新高，近期收益优势突显 规模数量：突破新高 ...

作 者丨杨坪 编 辑丨朱益民 1月中下旬以来，以De e pSe e k为代表的科技新贵强势崛起，带动中概股与港股市场走出修复 行情。高盛、摩根大通、瑞银、德意志银行、摩根士丹利等国际大行纷纷在研报中"看多中国 资产"。 然而，随着中科股估值持续走高，市场上也出现了理性交易的"呼声"。 中金公司2月2 4日发布的研报显示，本轮反弹自春节后（2月3日）算起，恒生科技指数已经累 计上涨2 4%，涨幅进入技术性"牛市"（涨幅大于2 0%）。 随着中科股显现"疲态"，不少投资者开始担忧由De e pSe e k引发的中国资产重估叙事，难以持 续推动上涨行情。 中金公司就在其近期研报中表示："静态看情绪和技术面都是透支的，在当前宏观叙事长期有 待验证但短期无法证伪的情况下，市场上行也需要不断的催化剂。" 中科股现"疲态" 在经历近一个月的大涨后，部分中国科技股出现回调。 2月2 5日，恒生科技指数下跌1 . 6 0%，恒生指数收跌1 . 3 2%，阿里巴巴-W（9 9 8 8 .HK）、腾讯 控股（0 7 0 0 .HK）分别下跌3 . 7 6%、2 . 4 9%。A股市场中，中兴通讯（0 0 0 0 6 3 .SZ） ...