2025 年 6 月 9 日 本周热点前瞻 2025-06-09 陶金峰 投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 声明 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬 请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务或 产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主 承担投资风险，不应凭借本报告进行具体操作。 【本周重点关注】 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于 6 月 8 日至 13 日访问英国。其间，将与美方举行中美经贸 磋商机制首次会议。 6 月 9 日 09:30，中国国家统计局将公布 5 月 CPI 和 PPI。 6 月 9 日 11:00，中国海关总署将公布今年 5 月进出口数据。 6 月 11 日 20:30，美国劳工部将公布美国 5 月 CPI。 6 月 12 日 12:00，美国总统特朗普把进口钢铁关税从 25%提高至 50%。 6 月 12 日 16:00，中国人民银行将公布 5 月金融统计数 ...

核心CPI总体呈现稳中有升态势，反映出宏观政策效果显现，国内需求扩大对价格拉动作用增强。 受能源价格下降等因素影响，5月CPI同比和环比均出现下降。 国家统计局6月9日发布的数据显示，5月份居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比下降0.1%。 工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6 个百分点。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，5月份扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅 比上月扩大0.1个百分点。我国以更大力度和更精准措施提振消费，新质生产力成长壮大，部分领域供 需关系有所改善，价格呈现积极变化。 机构分析，受季节性因素影响，5月蔬菜价格走低，加之上年同期基数偏高，当月蔬菜价格同比降幅有 所扩大。此外，5月鸡蛋价格同比降幅也在扩大。上述因素会抵消当月水果价格上涨带来的影响，推动5 月食品CPI同比降幅扩大，这也在一定程度上拖累了CPI。 浙商证券首席经济学家李超表示，居民部门的消费需求仍处于修复的关键节点，随着增量逆周期政策发 力和消费需求的渐次改善，并考虑经济运行距离潜在增速尚有一段距离，在产出缺口逐步弥合的过程 ...

1、现货市场：钦州中粮进口三级菜油 9300 元/吨，较上一交易日跌 70 元/吨。 2、市场分析：供应方面，端午节后，国产菜籽即将陆续上市。后市，近月进口菜籽到港供 应较为充裕，远月进口菜籽到港暂较为偏紧。菜油下游需求中性。库存端，菜油库存中短 期或维持高位。 3、参考观点：菜油 2509 合约，短线于或平台区间内震荡整理。 现货信息：豆粕各地区现货报价：张家港 2770 元/吨（-30）、天津 2850 元/吨（-20）、日 照 2790 元/吨（-20）、东莞 2780 元/吨（-20）。 市场分析：（1）宏观面: 中美贸易达成阶段性协议，但长期矛盾仍存。 （2）国际大豆：关税政策和天气为价格主要驱动因素。美豆播种顺利，巴西大豆出口高峰 期。 （3）国内豆粕供需面：大豆供给逐渐恢复，油厂开机率和压榨恢复正常，豆粕供给压力逐 渐凸显。豆粕成交缩量，下游采购意愿偏弱，随着下游企业安全库存建立，下游贸易商维 持随用随采、滚动补库为主。油厂大豆库存回升至高位，豆粕库存累库速度短期较缓。 参考观点：豆粕短线或震荡偏弱。 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价 2204 元/吨；华北黄淮重 点企业 ...

晨报 铝锭 成材：重心下移 偏弱运行 铝锭：关税政策提振铝价 关注高价下游反馈 投资咨询业务资格： 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂，1 家钢厂已 于 1 月 5 日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于 1 月中旬左右停产放假， 个别钢厂预计 1 月 20 日后停产放假，停产期间日度影响产量 1.62 万吨左 右。2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 5 日，10 个重点城市新建商品房成 证监许可【2011】1452 号 成 材：武秋婷 逻辑:昨日铝价偏强震荡。受美元走软和美国数据疲软支撑，市场努力 应对日益加剧的经济等不确定性。美国数据显示非制造业采购经理人指数 上月降至 49.9，为 2024 年 6 月以来的最低值，而 ADP 数据显示美国民间增 加的就业岗位为两年多来最少。所有人都在关注周五的美国非农就业报告， 以寻找美联储下一步行动的线索。白宫今日发表声明称，美国总统特朗普 正式将钢铁和铝的关税从 25%提高到 50%，新关 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 有色金属 姓名：何彬 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03090813 投资咨询证号：Z0019840 电话：0571-87006873 邮箱：hebin@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 日内有色普涨 核心观点 沪铜 今日铜价围绕 7.82 万一线窄幅震荡，持仓量有所上升。国内宏观 氛围回暖，有色普涨。5 月 30 日特朗普对外宣称提升钢铝关税后， 铜价并未有明显上涨，我们认为在经历过 3 月行情后，市场可能对此 敏感性会有所下降。产业层面，节后电解铜社库小幅上升，给予期 价一定压力，月差也随之收窄。展望 6 月，宏观整体利好铜价，主要 关注产业需求，虽然旺季过后需求预期下降，但我们认为可能整体 内需在宏观政策传导以及中美贸易缓和 90 天的背景下将表现超预 期。预计铜价偏强运行，短期关注 5 月高点压力。 沪铝 ...

黑色盒属数据日报 【焦煤焦炭】近月非主力合约反弹,主产地出现安全检查声音 现货端,煤焦现货继续下跌, 入炉煤成本跌至940,港口焦炭贸易价跌40、已经涵盖四轮提降预期,港口贸易准一焦炭报 价1180(-40),炼焦煤价格指数97.2 (-8.2);蒙煤方面,各煤种降价明显,贸易商持续负利润出货,同时终端招标压 价严重,现甘其毛都口岸:蒙5原媒717 35(-18),蒙5精媒918(-),蒙3精媒880(-20),河北唐山蒙5精煤103 5(-)。期货端,黑链指数延续下跌趋势,持续创新低,不够焦煤07合约出现增仓上涨走势,可能预示着近月逼多暂告- 段落,同时山西传出关注安全问题的声音,暂时看检查范围并未扩大,可以继续跟踪。宏观方面,国内宏观政策以托底为 主,市场波动主要受海外关税批动,一是特朗普态度的反复摇摆,二是关税对美国经济影响还不确定,美联储也无法做应 对,整体上这一阶段宏观不确定较大,市场没有形成一个稳定的预期,所以短期的新闻和情绪都很容易形成较大波动。产业 方面,钢材需求淡季压力逐渐兑现。虽然钢厂利润依然较好,但随着淡季临近,不少钢厂选择适时检修,降低负荷,这使得 成本端支撑进一步减弱,尤其碳元素供给 ...

晨报 铝锭 成材：重心下移 偏弱运行 铝锭：铝价区间调整 关注库消走势 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 2025 年 6 月 4 日 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂，1 家钢厂已 于 1 月 5 日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于 1 月中旬左右停产放假， 个别钢厂预计 1 月 20 日后停产放假，停产期间日度影响产量 1.62 万吨左 证监许可【2011】1452 号 逻辑:昨日铝价偏弱调整。美联储官员周二再次主张对货币政策保持谨 慎，因为贸易争端继续给经济前景注入大量不确定性和经济疲软的风险。 当地时间周三，美国总统特朗普签署了一项行政令，将钢铁和铝的进口关 税从 25%提高到 50%。该关税政策将自美国东部时间 6 月 4 日凌晨 00 时 01 分起生效。 右。2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 5 日，10 个重点城市新建 ...

2025 年 6 月 3 日 本周热点前瞻 2025-06-03 陶金峰 投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 声明 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬 请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务或 产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主 承担投资风险，不应凭借本报告进行具体操作。 【本周重点关注】 6 月 3 日 9:45，Markit 公司将公布 5 月中国财新制造业 PMI。 6 月 5 日 02:00，美联储将公布经济状况褐皮书。 6 月 5 日 20:15，欧洲央行将公布利率决议。 6 月 6 日 20:30，美国劳工部统计局将公布 5 月非农就业报告。 点评：6月3日01:00，美联储主席鲍威尔在一场活动上致开幕词，关注其开幕词内容及其对于相关期货价格 的影响。 中国5月财新制造业PMI 点评：6月3日9:45，Markit公司将公布5月中国财新制造业PMI。预期 5月财新制造业P ...

晨报 铝锭 成材：重心下移 偏弱运行 铝锭：关税政策反复 铝价波动加大 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂，1 家钢厂已 于 1 月 5 日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于 1 月中旬左右停产放假， 个别钢厂预计 1 月 20 日后停产放假，停产期间日度影响产量 1.62 万吨左 证监许可【2011】1452 号 逻辑:节前铝价区间运行，昨日假期外盘伦铝偏强运行 ...

每周一景： 云南玉龙雪山 点击右上角菜单，收听朗读版 【宏观 】 全球变局：锚定"确定性"——国泰海通2025年中期宏观展望 全球进入货币体系重构时代： 全球经济体系重构的根源在于信任基础的变化，基于国际关系变化的信任 下降，会导致整个全球货币体系继续分化，重塑资产价格。"去美元化"确实在缓慢进行，主要是非经济因 素主导，尤其是国际关系变化、各国信任度的下降。在这个背景下，黄金的长期牛市需要站在更长历史维 度看待。 各国之间信任度变化的趋势很难改变，这也决定了本轮黄金的牛市是长期的、历史性的变化。 长期来看，只有美国经济纠偏能力还在，美元也不会崩溃。 但 中短期，需要关注美元信用可能进一步下 降。 美债利率实际利率、通胀预期、名义利率存在上行风险， 美元存在继续贬值风险，黄金上涨会加 速，日元、欧元、英镑等国际货币不排除进一步升值。 国内宏观：求诸于内，自胜者强。 中长期来看，我国经济具有较大潜力，不过，短期经济的需求仍然需 要提振。 2025 年要完成 5% 左右的增长目标，仍需积极政策继续发力。 风险提示 ： 稳增长政策落地进度不及预期，国际贸易环境超预期恶化 。 我们认为下半年宏观政策继续边际加码，尤其 ...