1月28日以来，美元指数持续反弹，上周触及阶段性高点98.05，但中期趋势依旧偏空。如果美国强劲的 经济数据导致美联储暂停降息，美元指数在利好消息下持续大涨，即便有避险情绪的提振，黄金的涨势 可能也将受到显著抑制。 行情方面，中期内，黄金的高点在5597美元，低点在4402美元，最新市价（24日欧盘初）为5170美元， 处于高低点区间内部。行情正在寻找新的中期高点，5597美元有可能是较强的阻力位。由于上周五和本 周一黄金以双阳线收盘，存在洗盘结束迹象，新的牛市行情有望展开。如果今日K线再度收阳，突破 5597的概率将显著升高。 经济数据方面，美国1月份非农就业报告表现亮眼，新增非农就业人口达到13万，远高于前值4.8万人， 创出2025年1月份新高。美国劳动力市场摆脱疲软状态，将会降低美联储降息意愿。 上周五公布的美国12月核心PCE年率数据显示，最新值3%，高于前值和预期值，创出2024年5月份以来 新高，通胀有反扑迹象。通胀数据是中央银行进行货币政策决策的核心指标。美国通胀率升高，将大幅 延缓美联储下次降息的时间。 特朗普作为一个改革者，在执掌美国的四年时间里，必定会推出各种超出市场预期的政策。 202 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2026年2月25日 大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号： F3051846 投资咨询证号： Z0015764 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 黄金 1、基本面：恐慌情绪降温，金价冲高回落；美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指 收盘涨跌不一；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌0.38个基点报4.031%； 美元指数涨0.17%报97.90，离岸人民币对美元升值报6.8798；COMEX黄金期货跌 1.25%报5160.50美元/盎司；中性 6、预期：今日关注美国总统特朗普发表国情咨文演讲、欧元区1月CPI终值、美联储 委员密集讲话。关税风波担忧情绪降温，金价冲高回落。沪金溢价扩大为4.7元/ 克。避险情绪有所降温，关税风波市场反应疲软，金价震荡。 2 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（有⾊每⽇报告） 2026-02-25 避险情绪抬升，铂钯显著上行 受春节假期期间关税与地缘不确定性加剧影响，截⾄2026年2⽉24⽇收 盘，⼴州期货交易所铂⾦主⼒合约上涨5.54%，报551.85元/克；钯⾦主 ⼒合约上涨4.57%，报438.45元/克。据新华社报道，美国最⾼法院裁定 特朗普政府关税措施缺乏明确法律授权，特朗普随即采取替代⽅案，关税 不确定性进⼀步上升。同时，美伊双⽅在谈判与军事对峙中持续博弈，中 东地缘紧张局势未⻅缓和。多重不确定性叠加下，铂钯价格随贵⾦属板块 整体⾛强。 铂观点：美国非农数据好于预期，铂金显著上行 主要逻辑：据新华社2月22日报道，美国最高法院20日公布裁决，认定美 国《国际紧急经济权力法》没有授权总统征收大规模关税，叠加美伊紧张 局势持续发酵，短期来看铂金价格震荡偏强。长期来看，美国仍处于降息 通道中，特朗普造成的美联储独立性受损和全球政治经济秩序松动，从而 促使美元信用走弱的长期趋势延续，有利于价格长期弹性的释放。此外， 供应紧张问题虽有边际缓解，但制裁和关税风险仍存，对价格形成下方支 撑。 展望：震荡偏强 ...

周三早盘，现货黄金向上触及5150美元，现货白银向上触及87美元/盎司，日内上涨0.2%。 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 伦敦金现 | 5150.700 | 18.690 | 0.36% | 19.28% | | 伦敦银现 | 87.307 | 0.219 | 0.25% | 21.98% | | COMEX黄金 | 5152.8d | -23.5 | -0.45% | 18.14% | | COMEX白银 | 86.840d | -0.666 | -0.76% | 22.34% | 消息面上，据央视新闻报道，美国对俄罗斯与阿联酋的个人和实体实施制裁。当地时间2月24日，美国财政部海外资产控制办公室宣布，根据 《以制裁反击美国敌人法》(CAATSA)及网络相关制裁措施，将4名个人和3家实体列入"特别指定国民"名单，涉及俄罗斯及阿联酋。根据公 告，被制裁对象在美国境内的资产及资产权益将被冻结，美国公民和机构被禁止与其进行交易。部分实体还面临额外限制，包括禁止美国金融 机构提供超过规定金额的贷款、限制外汇交易及禁止美 ...

一觉醒来，发现白银价格直接飞了，黄金也跟着上涨，全球市场像炸锅一样。 这到底发生了什么？ 普通人关心的钱包，突然就被一场美国式"骚操作"搅得天翻地覆。 其实那天中国市场还在春节假期，真正推高价格的，是美国自己。 白银和黄金的涨幅远超日常波动，资本像洪水一样涌过去。 你以为这是技术性调整？ 其实是恐慌情绪的集中爆发。 有人说是特朗普，又有人怪美联储，还有人干脆把锅甩给伊朗。 其实，这些表面上的波动背后，藏着美国政治经济一系列自作聪明的操作——但说实话，真正吃亏的还是他 们自己。 先说市场吧。 2月20日那天，白银疯狂暴涨超过8%，黄金也不甘示弱，涨了2%。 投资者像跑马一样冲向贵金属避险。 有人问，是不是中国大妈又出手了？ 这场风暴的导火索，就是特朗普。 美国总统特朗普突然宣布，要对全世界所有卖到美国的商品再加征10%关税。 这不是普通的关税，是在原本已经有的关税基础上加码。 你觉得这个操作有脑子吗？ 其实就是典型的"自作聪明"：一边摊手让市场承受压力，一边想着用关税威胁世界。 为什么特朗普要这么干？ 背后是美国最高法院给他添堵。 法院判决他之前搞的大规模关税不合法，理由是缺乏明确法律授权。 一场裁决让美国企业 ...

来源：21世纪经济报道 春节长假期间，黄金和白银再度表演过山车行情。 具体来说，黄金现货价格在2月16日、17日连续两日下跌，随后因美国贸易政策的不确定性以及伊朗局势持续紧张，促使投资者转向更安全的 资产，2月18日至23日又连着5个交易日上涨。 多家金店宣布近期将涨价 春节是贵金属的消费旺季，广州北京路商圈一家金店店员表示，尽管春节期间金价略有波动，但市民购金热情未减，有消费者单笔消费近8万 元，主要用于日常佩戴。在潮人聚集的天河商圈，小克重、设计感强的文创"轻金"更受青睐。不少"95后"成为消费新主力。 除自戴外，消费者也热衷将金饰作为新年礼物赠予亲友，其中10克左右的小金条最受欢迎。 "给儿子定投做纪念，每年买10克，到成年也是一笔不小的财富。"广州市民谭先生表示。他告诉记者，不会选择附加值高的饰品，而是选择更 有性价比的投资金条。 节后24日刚刚开盘的沪金和沪银也出现补涨行情，其中沪金主连上涨3.5%，沪银的涨幅更是达到了12.7%。 中国国际期货高级研究员汤林闽告诉记者，沪金节后开盘上涨，主要由三方面因素驱动： 一是特朗普关税影响"卷土重来"。春节期间，特朗普推行的大规模全球关税政策被判定违法，这引 ...

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 乌克兰经济危机深化：根据世界银行、欧盟委员会等机构2月23日联合报告，乌克兰冲突直接损失达 1950亿美元，未来十年重建成本约5880亿美元（约为2025年GDP的3倍）。国际货币基金组织预测2025 年乌公共债务占GDP比重达108.6%，2026年预算赤字约450亿美元，依赖外部援助维持运转。 俄乌谈判进程与冲突升级：2月18日三方会谈未取得实质成果，新一轮会谈预计于2月27日举行。期间军 事行动持续，乌方袭击俄军工厂，俄方反击基础设施，冲突延宕加剧区域不确定性。匈牙利因能源争端 阻挠欧盟900亿欧元对乌贷款，暴露欧盟内部分歧。 欧元区连带波动：地缘风险推升避险情绪，欧元兑美元跌至近一个月低点（如2月20日报1.1765），德 国国债收益率小幅下行（2月24日10年期收益率报2.704%）。欧尔班与图斯克围绕对乌援助的公开交锋 进一步放大政治风险。 经济观察网 近一周（2026年02月18日至02月24日），东欧与苏联地区（尤其乌克兰）热点聚焦于地缘 政治冲突与经济压力，可能影响相关区域投资情绪。 近期事件 ...

21世纪经济报道记者 叶麦穗 春节长假期间，黄金和白银再度表演过山车行情。 具体来说， 黄金现货价格在2月16日、17日连续两日下跌，随后因美国贸易政策的不确定性以及伊朗局势持续紧张，促使投资者转向更安全的资产，2月18 日至23日又连着5日上涨。 白银在春节期间的波动更加剧烈，累计上涨近17%，6个交易日内，有4个交易日的波动超过4%，其中2月20日大涨8.19%，振幅超过9%。2月24日（截至北 京时间17点30分），金价一度站上每盎司5237美元/盎司，白银最高触及88.9美元/盎司。由于假期白银的猛涨，国投白银LOF于24日涨停。 多家金店宣布近期将涨价 春节是贵金属的消费旺季，广州北京路商圈一家金店店员表示，尽管春节期间金价略有波动，但市民购金热情未减，有消费者单笔消费近8万元，主要用于 日常佩戴。在潮人聚集的天河商圈，小克重、设计感强的文创"轻金"更受青睐。不少"95后"成为消费新主力。 除自戴外，消费者也热衷将金饰作为新年礼物赠予亲友，其中10克左右的小金条最受欢迎。 "给儿子定投做纪念，每年买10克，到成年也是一笔不小的财富。"广州市民谭先生表示。他告诉记者，不会选择附加值高的饰品，而是选择更 ...

2月24日：上交易日周一（2月23日）：国际黄金继续反弹走强收阳，特朗普宣布将临时关税上调至 15%，带动了避险需求，令其保持在中轨及短期均线上方运行，虽然主图ZZ指标显示反弹触顶，有回 落风险，但附图指标转强，主图各均线也多头排列，基本面也未有持续且较大的利空因素，故此，如有 回落，下方关注各均线支撑，也是继续入场看涨的机会。 周图级别，金价自之前深度触底回升后，一直保持着上移趋势，同时，也维持着牛市趋势，目前也在不 断收复回撤空间，前景上，也将进一步刷新高点。下方则将继续依托5周或者10周均线支撑进行看涨反 弹。 具体走势上，金价自亚市开于5106.96美元/盎司，便先行录得日内低点5102.18美元，之后反弹走强后， 陷入区间震荡，并在美盘时段，多头再度发力，连续反弹上行，于盘尾触及日内高点5237.65美元，并 最终持稳收于5227.40美元，日振幅 135.47美元，收涨120.44美元，涨幅2.36%。 展望今日周二（2月24日）：国际黄金开盘仍偏强运行，虽然在地缘局势方面，特朗普释放美伊局势缓 和信号：更倾向协议而非战争。但美媒表示美军将领警告对伊朗动武风险极高，易陷长期冲突，这进一 步加剧了地 ...

2月24日，昨日周一我们认为，中东局势动荡，美国与伊朗可能爆发军事冲突，这让市场避险情绪升 温，避险买盘支撑黄金价格上涨，短期技术面也显示，黄金存在进一步冲高的机会，因此操作上建议大 家，下方支撑关注5120美元，其次5000美元，上方压力关注5176和5200美元，进一步冲高关注5260美 元。 从之后的走势看，上周五欧盘盘中，黄金回落5122美元企稳后，反弹5165美元遇阻，美盘开盘后，黄金 回落5141美元企稳，走势继续震荡上涨，至5205美元遇阻，回落5175美元企稳后，黄金继续冲高，至 5218美元遇阻，临近收盘时，黄金向上突破，进一步刷新日高至5237美元。总体来看，黄金突破站稳 5176美元后，走势进一步冲高，接近目标位置5260美元，基本符合我们的看涨预期。 新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同 其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 责任编辑：陈平 2月24日，昨日周一我们认为，中东局势动荡，美国与伊朗可能爆发军事冲突，这让市场避险情绪升 温，避险买盘支撑黄金价格上涨，短期技术面也显示，黄金存在进 ...