来源：21世纪经济报道 春节长假期间，黄金和白银再度表演过山车行情。 具体来说，黄金现货价格在2月16日、17日连续两日下跌，随后因美国贸易政策的不确定性以及伊朗局势持续紧张，促使投资者转向更安全的 资产，2月18日至23日又连着5个交易日上涨。 多家金店宣布近期将涨价 春节是贵金属的消费旺季，广州北京路商圈一家金店店员表示，尽管春节期间金价略有波动，但市民购金热情未减，有消费者单笔消费近8万 元，主要用于日常佩戴。在潮人聚集的天河商圈，小克重、设计感强的文创"轻金"更受青睐。不少"95后"成为消费新主力。 除自戴外，消费者也热衷将金饰作为新年礼物赠予亲友，其中10克左右的小金条最受欢迎。 "给儿子定投做纪念，每年买10克，到成年也是一笔不小的财富。"广州市民谭先生表示。他告诉记者，不会选择附加值高的饰品，而是选择更 有性价比的投资金条。 节后24日刚刚开盘的沪金和沪银也出现补涨行情，其中沪金主连上涨3.5%，沪银的涨幅更是达到了12.7%。 中国国际期货高级研究员汤林闽告诉记者，沪金节后开盘上涨，主要由三方面因素驱动： 一是特朗普关税影响"卷土重来"。春节期间，特朗普推行的大规模全球关税政策被判定违法，这引 ...

21世纪经济报道记者 叶麦穗 春节长假期间，黄金和白银再度表演过山车行情。 具体来说， 黄金现货价格在2月16日、17日连续两日下跌，随后因美国贸易政策的不确定性以及伊朗局势持续紧张，促使投资者转向更安全的资产，2月18 日至23日又连着5日上涨。 白银在春节期间的波动更加剧烈，累计上涨近17%，6个交易日内，有4个交易日的波动超过4%，其中2月20日大涨8.19%，振幅超过9%。2月24日（截至北 京时间17点30分），金价一度站上每盎司5237美元/盎司，白银最高触及88.9美元/盎司。由于假期白银的猛涨，国投白银LOF于24日涨停。 多家金店宣布近期将涨价 春节是贵金属的消费旺季，广州北京路商圈一家金店店员表示，尽管春节期间金价略有波动，但市民购金热情未减，有消费者单笔消费近8万元，主要用于 日常佩戴。在潮人聚集的天河商圈，小克重、设计感强的文创"轻金"更受青睐。不少"95后"成为消费新主力。 除自戴外，消费者也热衷将金饰作为新年礼物赠予亲友，其中10克左右的小金条最受欢迎。 "给儿子定投做纪念，每年买10克，到成年也是一笔不小的财富。"广州市民谭先生表示。他告诉记者，不会选择附加值高的饰品，而是选择更 ...

全球抛美债潮来袭！中国净买4600亿，为何还减持4亿？ 不少网友直接挠头：这是统计出错了？还是两边数据打架？ 一边是各国央行、机构扎堆抛售美债，把美债当成烫手山芋疯狂出手。 另一边咱们中国的操作直接让全网看懵：一边大手笔净买入4600亿美债，转头美国财政部数据却显示，咱们还减持了4亿。 先看看全球抛美债的疯狂场面。 2025年12月，全球多国掀起美债抛售潮，单月减持规模逼近900亿美元。 日本、英国等传统大债主，纷纷缩减美债持仓，市场一片"逃离美债"的声音。 美债价格一路下跌，收益率狂飙，全球资本都在重新调整资产布局。 就在这股抛售潮里，中国的操作堪称独一份。 美国财政部2026年2月18日发布的TIC数据清清楚楚。 中国当月净买入中长期美债4607亿美元，买入量直接碾压全球多数买家。 可最终持仓数据显示，中国美债持仓反而减少4亿美元，总额降至6835亿美元。 净买几千亿，反倒还减持？这到底是什么魔幻逻辑？ 核心答案就一句话：一个是交易流量，一个是市值存量，完全两码事。 先拆解净买入4600亿的真相。 这个数字是当月的交易流水：买入中长期美债5706亿，卖出到期短期美债1099亿。 一进一出算下来，实打实净买 ...

来源：信报财经等 周五(2026年2月20日)，大年初四，马年第一个交易日，港交所举行新春开市仪式。 港交所主席唐家成在马年新春开市仪式致词表示，期望香港股票市场气氛能够一直延续整个马年，并提到今年以来已有24只新股上市， 募资金额超过870亿港元，目前有488间企业正在排队等候上市。 港交所CEO陈翊庭在马年新春开市仪式致辞时表示，过去几年，国际社会对亚洲市场的关注度显著提升，港交所每次出席达沃斯或其他 国际会议时，受欢迎程度一次比一次高，反映全球投资者正积极考虑资产多元化，并积极了解投资香港、内地及亚洲市场的机会。港交 所将继续把握这些平台，积极说好香港故事。 近年在香港上市的企业已经涵盖新能源、人工智能(AI)、电动车、生物科技等最热门行业，涉及业内价值链上、中、下游企业，形容目 前港股市场的货架上，已摆满各式各样证券产品供投资者选择，未来也会不断推出更多创新的衍生产品。 她又说，除了股票，国际投资者亦会在债券、货币、商品等其他资产类别进行全方位配置，港交所积极拓展固定收益、货币及大宗商品 业务，认为这些业务是香港的「蓝海」，期望能如股票市场般，建设一个涵盖产品、交易、结算以至数据和信息服务的完整生态圈 ...

Core Viewpoint - The U.S. Treasury Department's TIC report reveals a significant reduction in U.S. Treasury holdings by major foreign creditors, indicating a shift in investment strategies and potential concerns regarding U.S. economic policies [1][3]. Group 1: Major Foreign Holders' Actions - In December 2025, 14 major countries and regions collectively reduced their U.S. Treasury holdings by $88.4 billion, bringing the total foreign holdings down to $9.27 trillion [1][3]. - The top three foreign holders—Japan, the United Kingdom, and China—each decreased their U.S. Treasury holdings, with Japan reducing by $17.2 billion to $1.1855 trillion, the UK by $23 billion to $866 billion, and China by $0.4 billion to $683.5 billion, marking its lowest level since 2008 [3][4]. - Other notable reductions included Norway ($10.8 billion), France ($7.2 billion), and several countries like the Cayman Islands, Switzerland, and Germany, each reducing their holdings by over $6 billion [3][4]. Group 2: Market Dynamics and Trends - Despite a net buying trend from overseas investors, there is a noticeable structural shift, with significant sell-offs from entities like Denmark's pension fund and the Netherlands' largest pension fund, raising market concerns [4]. - The U.S. Treasury market is under pressure due to factors such as the rapid expansion of federal debt, ambiguous Federal Reserve policies, and ongoing trade threats from the Trump administration [4]. - There is a growing trend of diversification away from U.S. assets, with capital flowing to other regions, as indicated by comments from investment leaders seeking to reduce U.S. bond exposure [7]. Group 3: Shift to Alternative Assets - Gold is increasingly becoming a focal point for global central bank reserves, with the International Monetary Fund reporting a decline in the dollar's share of global foreign exchange reserves below 60%, the lowest in decades [7]. - In 2025, global central bank gold purchases remained high, with official institutions adding 863 tons of gold, and approximately 95% of central banks expect to continue increasing their gold holdings in the future [8].

陈翊庭透露，今年以来已有逾20只新股上市，集资额逾100亿美元，相当于去年全年集资额约380亿美元 的逾25%；增发集资势头亦强劲，已达去年三分之一以上，期望这股势头能持续。目前有488家企业正 轮候在香港上市，其中逾10家为国际公司。港交所将继续优化上市框架，响应市场需求，便利全球企业 利用香港作为集资平台。她强调，去年来港上市的内地公司多已高度国际化，部分企业逾一半收入来自 全球各地。 此外，陈翊庭提到，去年底港交所入股金管局旗下迅清结算控股，期望在固定收益、货币与大宗商品领 域发力，令整个金融生态圈更丰满，便利国际投资者实现更好多元化配置，并将继续扩展互联互通机 制。 港交所主席唐家成则表示，对市场审慎乐观。他指出，自2018年推出同股不同权机制以来，市场已发生 不少变化，现时是时候研究及分析相关措施是否仍符合市场现况；任何改革最重要是保持市场质素，确 保香港持续成为高质素、备受认可的国际金融中心。 免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。 来源：观点地产网 观点网 香港报导：2月20日，港交所行政总裁陈翊庭在马年新春开市仪式致辞时表示，过去几年，国际 社会对亚洲市 ...

Core Viewpoint - The December 2025 TIC report reveals significant reductions in U.S. Treasury holdings by major foreign holders, indicating a shift in investment strategies among global investors [1][2]. Group 1: Major Foreign Holders' Actions - In December 2025, 14 major countries and regions collectively reduced their U.S. Treasury holdings by $88.4 billion, bringing the total foreign holdings down to $9.27 trillion [2]. - The top three foreign holders—Japan, the United Kingdom, and China—each decreased their U.S. Treasury holdings, with Japan reducing by $17.2 billion to $1.1855 trillion, the UK by $23 billion to $866 billion, and China by $0.4 billion to $683.5 billion, marking its lowest level since 2008 [3][4]. Group 2: Broader Market Implications - The overall reduction in U.S. Treasury holdings is attributed to factors such as the rapid expansion of federal debt, ambiguous Federal Reserve policies, and ongoing trade tensions under the Trump administration [5]. - Despite a net buying trend from overseas investors, there is a notable structural divergence, with significant sell-offs from entities like Denmark's pension fund and the Netherlands' largest pension fund, raising concerns in the market [5]. Group 3: Shift in Investment Preferences - U.S. Treasury securities are facing pressure as global investors seek diversification, with some describing the trend as a "quiet" sell-off of U.S. bonds [6]. - There is a growing preference for gold among central banks, with the IMF reporting that the dollar's share in global foreign exchange reserves has fallen below 60%, the lowest in decades, while central banks increased gold purchases by 863 tons in 2025 [6].

以下文章来源于e公司 ，作者证券时报 曾剑 e公司 . e公司，证券时报旗下专注上市公司新媒体产品，立志打造A股上市公司资讯第一平台。提供7x24小时上市公司标准化快讯，针对可能影响上市公司股价的 主题概念、行业事件及时采访二次解读，从投资者需求出发，直播上市公司有价值的活动、会议。 时值马年春节假期，A股股市正处于休市中，但证券时报·e公司记者注意到，不少券商分析师春节"不打烊"。 大年初一（2月17日），部分券商坚持发布投资"干货"。有券商提到，A股估值处于历史中低位，全球比较具性价比。 国金证券研究发布了一篇《驭势马年新动能 | AI应用篇》的文章。文章指出，AI应用产业趋势确立，2026年有望迎来"双击"。 其认为，部分公司AI订单/ 收入/ARR占到整体收入的比例达到10%及以上，冷启动时间已过。行业基本面于2025下半年确立拐点，利润弹性高、赔率显著。 针对AI应用产业角度，国金证券推荐四大方向。一是超级入口：大模型量收共振，作为流量与商业化双重枢纽的逻辑已实现。二是AI Infra：软件定义算 力，获取"卖铲子"的确定收益。软件基建决定了AI应用的成本曲线与能力天花板，且先于应用端兑现业绩。三是 ...

（来源：财闻） 世界黄金协会发布的2025年全年《全球黄金需求趋势报告》显示，全球黄金总需求达5,002吨，创历史 最高纪录，为2025年收官画上圆满句号。受持续地缘政治与经济不确定性驱动，黄金投资需求显著攀 升，全年黄金需求总金额达到5,550亿美元。 其中，黄金投资需求升至2,175吨的里程碑水平，成为总需求增长的核心动力。与此同时，全球投资者 为寻求避险与资产多元化，大量配置黄金ETF，全年净增801吨，进一步支撑需求走高。 其中，黄金投资需求升至2,175吨的里程碑水平，成为总需求增长的核心动力。与此同时，全球投资者 为寻求避险与资产多元化，大量配置黄金ETF，全年净增801吨，进一步支撑需求走高。 ...

Core Viewpoint - The insurance industry in China has begun to invest in gold, with six out of ten approved insurance companies becoming members of the Shanghai Gold Exchange, reflecting a cautious approach to this new investment opportunity [2][3][4]. Group 1: Investment Progress - The pilot program for insurance companies to invest in gold was initiated a year ago, with ten companies approved to participate [3]. - As of now, six insurance companies have become members of the Shanghai Gold Exchange, with the first transactions successfully executed by several companies [3][4]. - The investment scope includes various gold-related contracts and products, allowing for a diversified approach to gold investment [3]. Group 2: Regulatory Framework - Insurance companies are required to adhere to strict investment limits, with the total investment in gold not exceeding 1% of their total assets, theoretically allowing for a maximum allocation of nearly 200 billion yuan [4]. - The regulatory framework aims to enhance the risk management capabilities of insurance funds, particularly in the context of inflation and economic pressures [4]. Group 3: Market Context - The gold market has shown strong performance, with significant price increases noted, particularly in early 2025 [9]. - Long-term returns on gold investments have been favorable, with annualized returns of 8.6% in USD since 1971 and 9.8% in RMB since the establishment of the Shanghai Gold Exchange [7]. Group 4: International Perspective - Internationally, insurance companies have a history of investing in gold, with U.S. firms actively using gold to enhance risk-adjusted returns, especially during financial crises [5]. - In contrast, Japanese insurance companies have been more conservative regarding gold investments, reflecting a lower risk tolerance [6]. Group 5: Future Outlook - Despite the current high prices and volatility in the gold market, institutions remain optimistic about gold's long-term potential as a stabilizing asset in investment portfolios [10]. - The cautious approach of Chinese insurance companies towards gold investment is attributed to the need for time to develop investment frameworks and expertise in this area [10].