在本轮迅猛涨势的最新阶段，几乎所有主要宏观经济因素都为黄金提供了支撑。美国政府停摆与美元走 弱的双重作用，更是让黄金市场热度飙升。 智通财经APP获悉，黄金价格突破每盎司4000美元大关，是这轮长达三年牛市行情中的又一座里程碑。 这场涨势不仅让顽固的看空派大跌眼镜，更让数十年来屡试不爽的黄金预测模型纷纷失灵。本文将通过 五张图表，解读黄金如何摆脱 "野蛮遗迹" 的标签，强势回归全球货币体系核心舞台。 Part.01疫情催生的转折点 本世纪大部分时间里，黄金始终不受投资者与各大央行青睐。直至疫情引发市场恐慌，黄金价格突破每 盎司 2000 美元，才迎来命运的转折。随后，俄乌冲突爆发，进一步为黄金涨势注入新动能 ——2024 年，在各大央行与中国投资者的推动下，黄金价格劲升 27%。到了次年 3 月，特朗普重返白宫的消 息，更是助力黄金一举突破每盎司 3000 美元大关。 Part.02突破通胀调整后的历史峰值 上个月，黄金价格还超越了 45 年前创下的通胀调整后历史峰值。1980 年 1 月，黄金曾达到每盎司 850 美元的高点，当时美国正深陷多重危机：货币贬值、通胀飙升、经济衰退逐步显现。而在此前两个月， 美 ...

华尔街分析师认为，近期黄金大涨主要受五大因素推动，而且都和投资者寻求避险有关。 #1 政策与宏观不确定性上升 特朗普政府的激进政策（例如干预美联储独立性、破坏全球贸易格局）制造了高度政策不确定性。 国庆假日期间，现货黄金价格屡刷历史新高，首次突破每盎司4000美元的门槛。2025年对黄金来说，是光彩夺目的一年。截至目前，黄金今年累计上涨超 50%，出现自20世纪70年代以来的最大涨幅。 对于贵金属投资者而言，探索一位成功黄金策略师的交易洞察，聚焦市场信号、风险管理以及现代黄金投资工具至关重要。 作为史上最伟大黄金交易员，约翰·保尔森（John Paulson）豪掷10亿美元押注黄金上涨，而他的黄金投资策略为交易者提供了永不过时的经验教训。 首先让我们来看看推动黄金价格上涨背后的因素。 五大催化因素推动了黄金的最新上涨 这种不确定性促使投资者转向避险资产，而黄金是避险资产的典型代表。 ✍ 逻辑链：政治风险上升 → 政策可预测性降低 → 投资者风险厌恶升高 → 黄金需求上涨 #2 美元疲软 美元近几个月下跌约10%，削弱了其全球储备货币的吸引力。 黄金与美元存在长期的负相关关系：美元贬值时，以美元计价的黄金自然更 ...

智通财经APP获悉，黄金价格突破每盎司4000美元大关，是这轮长达三年牛市行情中的又一座里程碑。 这场涨势不仅让顽固的看空派大跌眼镜，更让数十年来屡试不爽的黄金预测模型纷纷失灵。 下文将通过五张图表，解读黄金如何摆脱"野蛮遗迹"的标签，强势回归全球货币体系核心舞台。 疫情催生的转折点 本世纪大部分时间里，黄金始终不受投资者与各大央行青睐。直至疫情引发市场恐慌，黄金价格突破每 盎司2000美元，才迎来命运的转折。随后，俄乌冲突爆发，进一步为黄金涨势注入新动能——2024年， 在各大央行与中国投资者的推动下，黄金价格劲升27%。到了次年3月，特朗普重返白宫的消息，更是 助力黄金一举突破每盎司3000美元大关。 在本轮迅猛涨势的最新阶段，几乎所有主要宏观经济因素都为黄金提供了支撑。美国政府停摆与美元走 弱的双重作用，更是让黄金市场热度飙升。 突破通胀调整后的历史峰值 上个月，黄金价格还超越了45年前创下的通胀调整后历史峰值。1980年1月，黄金曾达到每盎司850美元 的高点，当时美国正深陷多重危机：货币贬值、通胀飙升、经济衰退逐步显现。而在此前两个月，美国 总统吉米・卡特因德黑兰人质危机宣布冻结伊朗资产，这一举措让 ...

在全球经济格局持续演变的大背景下，中国外汇储备的管理策略正展现出愈发精妙的平衡艺术。国家外汇管理局的最新数据显示，中国人民银行在2024年9 月继续增持黄金，以实际行动诠释了这一策略的转变。经过稳健的净买入，黄金储备总量攀升至7406万盎司的历史新高，彰显了中国优化储备结构的决心。 | 2025.05 | | 2025.06 | | 2025.07 | | 2025.08 | | 2025.09 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 亿美元 | 亿SDR | 亿美元 | 亿SDR | 亿美元 | 亿SDR | 亿美元 | 亿SDR | 亿美元 | 亿SDR | | 100million | 100million | 100million | 100million | 100million | 100million | 100million | 100million | 100million | 100million | | USD | SDR | USD | SDR | USD | SDR | USD | SDR ...

中国对美债的持有量一路下滑。今年3月到7月，更是连续大手笔抛售，累计减持537亿美元，折合人民 币大约3820亿元。最新数据显示，中国7月持有的美债降至7307亿美元，创下自2018年底以来的新低。 美债持仓连续降温，这背后其实有着极为深远的战略考量。 为什么中国要接连减持美债？道理并不复杂。首先，美元的"安全神话"已经开始动摇。自从美国冻结俄 罗斯海外主权资产，全球各国都开始担心，一旦与美国发生摩擦，自己的美元资产也可能随时被"封 杀"。中国当然不会让自己的"家底"暴露在风险之下，减持美债，是未雨绸缪。其次，美元持续贬值， 美债收益率震荡，通过减持美债，中国可以更灵活地调配外汇储备，支撑汇率稳定。 还有一点容易被忽视，那就是中美金融脱钩的趋势正在加速。美债曾经是中美合作的"纽带"，如今却变 成了博弈的"筹码"。中国减持美债，不只是被动防守，更是主动调整全球资产结构。黄金、欧元、日 元，甚至新兴市场资产，正在成为中国外汇储备的新宠。这种资产多元化，既能分散风险，也是在全球 金融体系里为自己争取更多主动权。 完整内容查看视频 ...

Core Insights - The equity capital markets are experiencing a significant bullish trend, driven by a wave of IPOs in 2025, marking the best performance since 2021 [1][6][11] - The recovery in the IPO market is attributed to increased demand for diversification into new asset classes, particularly in cryptocurrency and AI sectors [3][4][10] - Investor discernment has increased, with successful IPOs like Circle and Figma attracting substantial institutional interest due to strong financials and alignment with mega trends [6][12] Market Trends - The IPO market has seen a resurgence globally, with all major regions reporting growth year-to-date, including Europe and Asia Pacific [9][11] - In Europe, there are signs of an IPO window opening, with notable listings such as Beauty Tech Group and Verishawore [8][10] - Asia Pacific, particularly Hong Kong, is witnessing a revival in its IPO market, with many domestic Chinese companies opting for secondary listings [10][11] Investment Bank Dynamics - Investment banks are playing a crucial role in facilitating IPOs, advising clients to seize market windows quickly due to the volatile nature of capital markets [12][14] - The current environment is favorable for investment banks, as increased IPO activity translates to higher fee income [12][14] Equity Capital Market Opportunities - There is a growing interest in equity capital markets as a source of alpha generation, with funds looking for attractive IPOs and follow-on transactions [17][18] - Secondary placements of already listed companies are also gaining traction, indicating a robust demand across various equity capital market transactions [16][18]

足金饰品价格突破1100元/克 10月6日，现货黄金本周开局维持强势，上破3900美元/盎司关口，随后快速走高，最高升至3920.77美元/盎司，日内最高涨0.9%，再创历史新高。 距离首次突破3800美元关口仅不到10天，年内累计涨幅已达49%。 目前来看，美联储将在10月份的议息会议上降息的概率接近95%，同时12月份降息的概率则在99%左右。据芝商所"美联储观察"工具：美联储10月维持利 率不变的概率为5.4%，降息25个基点的概率为94.6%。美联储12月维持利率不变概率为0.6%，累计降息25个基点的概率为14.5%，累计降息50个基点的概 率为84.9%。 与此同时，多家黄金珠宝品牌当日公布的境内足金首饰价格也受金价上涨影响而水涨船高。周生生、周大福、六福珠宝、老凤祥等品牌的足金首饰价格均 突破了1100元/克。 COMEX黄金亦走强，最高升至3945.2美元/盎司，再创历史新高。 | 品牌 | 银行 | 回收 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 品牌 | | | 价格(元/克) | 日涨跌幅 | | 周大福 | | | 1129 | 0.00% | | ...

Market Performance - The three major US stock indices reached new closing highs, with the Dow Jones up 0.17% at 46,519.72 points, the Nasdaq up 0.39% at 22,844.05 points, and the S&P 500 up 0.06% at 6,715.35 points [1][3][2] Individual Stocks - Tesla's stock fell over 5%, resulting in a market value loss of more than $75 billion, closing at $436 per share despite record delivery and production numbers [5][6] - Other notable movements included Meta and Broadcom rising over 1%, while Circle surged over 16% and Coinbase increased over 7% [5] Chinese Stocks - The Nasdaq Golden Dragon China Index rose by 1.06%, with most popular Chinese stocks experiencing gains, including Century Internet up over 4%, Alibaba, NIO, and Kingsoft up over 3% [8][1] Commodity Prices - International gold prices continued to rise, with London spot gold nearing $3,900 per ounce and COMEX gold futures surpassing $3,923 per ounce [12][10] - Goldman Sachs highlighted gold's appeal as a hedge against economic slowdown and market uncertainties, predicting further price increases due to strong interest from private investors [15]

来源|华尔街见闻 01 ETF资金意外涌入，主要源自私人投资者转向 高盛在报告中强调，近期金价突破的关键驱动力之一，是西方投资者对黄金ETF的强劲需求。 高盛的分析框架将黄金买家分为三类：西方ETF投资者、各国央行和投机者，而近期金价的上涨主要反映了"信念坚定"的个人买家正在加大采购力 度。 报告显示，9月份流入黄金ETF的资金量达到了109吨，而该行的模型基于利率走势预测的流入量仅为17吨。其中，投机性仓位在过去一个多月的涨 幅中仅能解释约1个百分点，且在最近三周并未增加。 这一"巨大意外"表明，高盛此前一直警示的潜在上行风险——即个人投资者将大量资金分散配置到黄金——"目前似乎正在成为现实"。 报告进一步指出，在金价自8月26日以来的约14%的涨幅中，由西方ETF持仓增长贡献了其中的3个百分点。 长期看涨黄金的高盛表示，在西方个人投资者意外大举增持的推动下，金价的涨势可能远未结束。 据追风交易台消息显示，高盛分析师Daan Struyven、Lina Thomas、Alexandra Paulus在近日发布的研报中表示，近期流入黄金ETF的资金规模远 超模型预期，表明个人投资者将资金从固收等传统资产转向黄 ...

Group 1 - Gold prices have reached record highs for three consecutive days, nearing the $3900 mark, with Goldman Sachs indicating that the upward trend may continue due to significant inflows from Western individual investors [1][2] - Goldman Sachs analysts noted that the recent inflow into gold ETFs has far exceeded model expectations, suggesting a shift of funds from traditional assets like fixed income to gold, which is seen as a key driver for rising gold prices [1][2] - Since late August, gold prices have increased by over 10%, driven primarily by steadfast buyers rather than speculative short-term funds, enhancing the sustainability of this upward trend [1][2] Group 2 - The report highlights that the strong demand for gold ETFs from Western investors is a key driver behind the recent surge in gold prices, with September inflows reaching 109 tons, significantly higher than the model's predicted 17 tons [2] - Speculative positions have contributed minimally to the recent price increase, indicating that the current upward movement is largely supported by committed individual buyers [2] - Although central bank gold purchase data for September is not yet available, Goldman Sachs anticipates a resurgence in central bank demand following a quiet summer period, which may have contributed significantly to the recent price increase [2] Group 3 - Goldman Sachs has raised its baseline price forecast for gold, now predicting it could reach $4000 per ounce by mid-2026 and $4300 by the end of 2026, citing low speculative involvement as a reason for a more solid price foundation [3] - The relatively small size of the gold market, compared to private holdings of U.S. Treasury securities, means that even a minor diversification shift from fixed income assets could lead to significant price increases for gold [3] - Gold is viewed as an attractive investment option due to its ability to hedge against tail risks in scenarios of economic slowdown and increasing macroeconomic policy concerns in developed markets [3]