博通、亚马逊跌超4%。 *三大股指连续下挫，纳指跌1%； *中长期美债收益率下跌，10年期美债跌超3个基点； 【热门股表现】 大型银行股延续低迷，富国银行跌4.6%，花旗、美银跌超3%。富国银行公布的第四季度财报显示，受 投行业务疲软拖累，该行营收未达市场预期。花旗集团四季度净利润同比下滑，营收则实现同比增长。 此前，摩根大通高管曾警告称，拟议的信用卡利率上限或将挤压消费者利益，并对整个金融行业的盈利 能力造成损害。 明星科技股全军覆没，谷歌跌不到0.1%，苹果跌0.4%，英伟达跌1.4%，特斯拉跌1.8%，微软和亚马逊 跌2.4%，Meta跌2.5%，博通跌4.2%，主要受网络安全软件应用受限利空影响，甲骨文跌4.3%。 纳斯达克中国金龙指数跌0.2%，阿里巴巴涨1.7%，百度涨0.7%，京东跌0.2%，网易跌2.7%，拼多多跌 3.9%，受反垄断调查影响，携程重挫17.1%。 【市场概述】 经济数据方面，美国商务部周三公布的数据显示，美国11月零售销售额环比增长0.6%，为去年7月以来 新高，市场预期为0.4%。剔除汽车销售额后，核心零售销售额增长0.5%。13个类别中有10个类别实现 了增长，包括体育用 ...

广发证券研报指出，12月CPI数据虽受此前政府停摆影响有所波动，但核心读数依然温和。本次数据公 布前，市场已预期前期政府停摆造成的技术性干扰以及年末效应会使部分分项出现波动，因此对于 服 装、娱乐商品、酒店住宿等分项的反弹，市场总体将其视为基数效应修复而非趋势性变化。在"通胀未 脱轨+就业未失速"的背景下，我们理解短期降息必要性延续低位。 ...

新华财经纽约1月14日电（记者刘亚南）美国联邦储备委员会14日发布的全国经济形势调查报告显示， 根据截至5日收到的信息，在最近一个报告期内，美国12个联邦储备区有8个报告整体经济活动出现轻度 至温和增加，3个没有变化，1个出现温和下降。 报告表示，展望未来，企业预期物价上涨会有一些回落，但预计物价在其应对成本增加过程中将依然处 于高位。 联储每年发布8次"褐皮书"，通过联邦储备银行对全美经济形势进行摸底。该报告是美联储货币政策会 议的重要参考资料。下一次美联储货币政策会议将于1月27日至28日举行。 编辑：吴郑思 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 报告说，与此前三个报告周期中大多数联邦储备区报告没有什么变化相比，最新的报告显示经济活动出 现改善。 根据美国"联邦储备法"，美国全国划分为12个联邦储备区，每区设立一家联邦储备银行。该报告根据12 家联邦储备银行的最新调查结果编制而成，也称"褐皮书"。 报告表示，很大程度上得益于假日购物季，大多银行表示报告期内消费支出出现轻度至温和增长。不同 联邦储备区制造业活动情况参差不一，非金融服务业需求总体表现稳定到有所增长，农业情况大体保持 不变。 报告说，对未来经 ...

新华财经纽约1月14日电（记者刘亚南）美国联邦储备委员会14日发布的全国经济形势调查报告显示， 根据截至5日收到的信息，在最近一个报告期内，美国12个联邦储备区有8个报告整体经济活动出现轻度 至温和增加，3个没有变化，1个出现温和下降。 报告说，与此前三个报告周期中大多数联邦储备区报告没有什么变化相比，最新的报告显示经济活动出 现改善。 报告表示，展望未来，企业预期物价上涨会有一些回落，但预计物价在其应对成本增加过程中将依然处 于高位。 联储每年发布8次"褐皮书"，通过联邦储备银行对全美经济形势进行摸底。该报告是美联储货币政策会 议的重要参考资料。下一次美联储货币政策会议将于1月27日至28日举行。 （文章来源：新华财经） 报告说，对未来经济活动的预期为温和乐观，大多预计未来数月会有轻度至温和增长。 报告表示，报告期内就业状况大体保持不变，12个联邦储备区中有8个报告称招聘活动没有变化。人工 智能在当下的影响有限，更为重大的影响预计在今后若干年出现。工资出现温和增长。多个联邦储备区 联系对象报告说，工资增长已经回到正常水平。 通胀方面，绝大多数联邦储备区物价出现温和上涨，仅2个联邦储备区报告轻度价格上涨。关税 ...

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： （赵格格/刘星辰） 2026-01-14 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 您可点击今日推送内容的第1条查看 【钢铁】电解铝现货周内价格创历史次新高水平——金属周期品高频数据周报（2026.1.5-2026.1.11） 2025年12月中央经济工作会议再提深入整治"内卷式"竞争及深入推进重点行业节能降碳改造，2025年12月底发 改委强调继续实施粗钢产量调控，我们认为中长期来看钢铁板块供给或将得到合理约束，板块盈利有望修复到 历史均值水平。 （王招华/戴默） 2026-01-13 您可点击今日推送内容的第2条查看 【基础化工】政策指引推动"AI+"转型，三大路径驱动化工企业智能化落地——石化化工行业"AI+"进展点评 今 日 聚 焦 【宏观】通胀担忧缓和，但短期降息必要 ...

孙长忠(清华大学全球私募股权研究院研究员) 美国劳工部1月13日公布数据显示：2025年12月美国CPI环比增长0.3%，为去年7月以来最小增幅，同比增长2.7%，为去年5月以来最低 值，均持平上月和预期；剔除波动较大的食品和能源类别后的核心CPI环比增长0.2%，同比增长2.6%，持平2025年11月，为2021年3月以来 最低，环比、同比均低于预期。 如果说2025年11月因美国联邦政府关门，数据收集不完整可能导致部分失真，2025年12月则是完全恢复正常的第一个月，数据完整性、真 实性得到了经济学家的认可，说明美国通胀仍在缓慢下降，特别是从2025年9月开始持续至12月，即便剔除数据缺失的10月，也能体现出 下降的总体趋势。 美国2025年12月CPI降温主要来自核心商品价格环比零增长，其中又以核心商品中占比最大的新车(零增长)、二手车和卡车(后二者均有所 下降)这3项为主要因素，说明美国关税传导比预期明显温和，且似乎接近结束。核心服务价格上涨0.3%，与整个核心CPI持平，其中权重 最大的住房成本环比上涨0.4%，为4个月以来最大增幅，同比从前值3.0%升至3.2%，再次验证了住房通胀的黏性。该项在2 ...

Group 1 - The resilience of the US economy in a high-interest rate environment has complicated the Federal Reserve's decision-making regarding interest rate cuts [1] - Minneapolis Fed President Kashkari noted that consumer spending remains stable and investments related to artificial intelligence are strong, prompting a reevaluation of monetary policy tightness [1] - Kashkari emphasized the need for caution in monetary policy to avoid exacerbating inflation issues, which continue to pressure households [1] Group 2 - Kashkari expressed confidence in the easing of housing-related inflation but remained cautious about the decline in goods inflation and non-housing services inflation, which are closely tied to wage growth [2] - Other Fed officials, like Philadelphia Fed President Harker, indicated openness to further rate cuts if inflation continues to cool and the labor market stabilizes [2] - Atlanta Fed President Bostic stated that the labor market has weakened but is not yet weak, suggesting that the Fed should maintain a restrictive stance to bring inflation closer to the 2% target [2] Group 3 - Fed Governor Milan highlighted that deregulation measures from the Trump administration could reduce business rules by up to 30% and lower inflation by approximately 0.5 percentage points annually [3] - The Fed recently lowered the policy rate by 25 basis points to a range of 3.50% to 3.75%, but the market expects rates to remain unchanged in the upcoming meeting [3] - The path for interest rate cuts remains uncertain due to the interplay of inflation, employment, and policy independence [3]

Group 1: Australian Housing Market - Australia's residential construction activity showed a significant rebound at the end of last year, with a monthly increase of over 15% in seasonally adjusted building permits for November 2025, reaching a nearly four-year high [3] - The rebound is driven by multiple segments, particularly strong performance in multi-unit residential approvals, which became the core driver of the overall data recovery, while approvals for standalone homes also showed mild improvement [3] - Major contributions came from populous and economically significant states like New South Wales, Victoria, and Queensland, indicating a broad-based recovery in demand, despite some disparities in resource-rich regions [3] Group 2: U.S. Federal Reserve Policy - The U.S. Federal Reserve continues to signal a cautious stance regarding monetary policy, with St. Louis Fed President Alberto Musalem stating that current interest rates are close to neutral, lacking urgent reasons for a policy shift [5] - He emphasized that the previous support for rate cuts was more about risk management rather than a fundamental change in policy direction, with the U.S. economy expected to grow near potential levels supported by fiscal stimulus and past policy effects [5] - The labor market is cooling but remains orderly, with unemployment rates and job creation showing signs of a soft landing, allowing policymakers to maintain patience [5] Group 3: Japanese Manufacturing Confidence - Japanese corporate sentiment has declined at the beginning of the year, with the manufacturing business sentiment index falling to a six-month low, reflecting ongoing pressure from weakened external demand on certain industries [7] - Sectors related to raw materials and heavy industry, such as steel and chemicals, reported reduced overseas orders and intensified price competition [7] - However, there are notable differences among industries, with automotive and electronic machinery sectors experiencing a relatively limited decline in confidence, indicating some structural resilience within Japanese manufacturing [7] Group 4: U.S. Inflation Trends - Recent U.S. inflation data provided a relatively mild signal, with the overall consumer price index showing a slight monthly increase in December, aligning with market expectations, while core inflation, excluding volatile food and energy prices, rose less than predicted [9] - Housing-related costs remain the main driver of inflation, but their impact has stabilized, with the inflation rate maintaining a low range compared to recent years and core inflation further declining [9] - This combination suggests that the Federal Reserve will have greater flexibility in assessing policy paths, allowing for gradual adjustments based on actual economic performance [9]

多位美联储地区联储主席最近重申年内温和降息的可能性，同时强调央行独立性对维持物价稳定不可或 缺。费城联储主席保尔森（Anna Paulson）和芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）分别阐述了 对经济前景和货币政策的看法，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）明确主张本月末的货 币政策会议应维持利率不变。 美东时间14日周三，保尔森在费城大区商会活动上重申，如果通胀降温且劳动力市场企稳，美联储可能 今年晚些时候进一步小幅降息。这与她本月初的表态基本一致。古尔斯比在接受媒体采访时为美联储的 独立性辩护，称"美联储的独立性对这个国家的长期通胀率至关重要"。卡什卡利强调，无论下任美联储 主席是谁，联储的政策必须基于数据而非政治指令，集体决策机制是抵御干预的防线。 保尔森和卡什卡利均拥有2026年美联储货币政策委员会FOMC会议的投票权，古尔斯比拥有2025年的会 议投票权。他们的表态凸显了，面临特朗普政府的大幅降息压力，美联储的官员们仍坚持基于经济数据 而非政治偏好制定利率政策的立场。目前市场普遍预期，美联储1月27日至28日的FOMC会议将决定按 兵不动、暂停降息。 保尔森重 ...

来源：金融界AI电报 美联储卡什卡利：通胀仍然过高，但正朝着正确的方向发展。 ...