Group 1 - Japan's potential return of $4 trillion in overseas funds due to interest rate changes could impact global asset prices positively, particularly benefiting the yen and Japanese stock market [1][5] - The U.S. Federal Reserve is expected to maintain interest rates, with a low likelihood of a rate cut in July, despite pressure from the White House [2][3] - The ongoing U.S.-Japan tariff negotiations are crucial, with preliminary agreements reached but details still under discussion, indicating a complex political landscape in Japan [3][4] Group 2 - Japan's ten-year bond yield has surpassed 1.6%, the highest since April 2008, indicating rising inflation pressures and the need for the Bank of Japan to normalize interest rates [4][5] - The Bank of Japan faces challenges with inflation at 3%, rising living costs, and the impact of tariffs, complicating its monetary policy decisions [4][5] - There is a significant amount of Japanese private sector funds, approximately $4.4 trillion, invested overseas, which may return to Japan as interest rates rise, affecting global capital flows [5][6]

在经历了三次关税推迟后，UNFX认为下周五（8月1日）很可能迎来第四次推迟。尽管此次情况略有不 同，特朗普总统已开始与主要贸易伙伴正式达成协议，例如日本汽车制造商获得了部分关税豁免，而欧 盟能否达成类似协议是当前的关键问题。 然而，无论是达成协议还是再次延迟，本质上区别不大。这些协议主要是将现有现状正式化，尽管可能 伴随着略高的基准关税。对美国而言，这确保了关税收入的持续流入，同时避免了报复的威胁。而其贸 易伙伴则希望通过消除不断升级的威胁，为企业和消费者提供更稳定的经济环境。 但这种稳定性是否持久仍有待商榷。正如英国所发现的，这些协议仍留下许多悬而未决的问题，尤其是 美国长期威胁的药品关税（对欧盟而言，这占其对美出口的20%）一旦实施，将带来何种影响。 如果这种情况发生，美国贸易伙伴的报复风险无疑会上升，随之而来的是特朗普总统进一步升级关税的 风险。 因此，UNFX的核心观点依然不变：关税不太可能下降，反而很可能会上升。 关税上升的风险是UNFX认为欧洲央行可能在9月再次降息的核心原因之一。尽管欧洲央行行长拉加德 在新闻发布会上并未明确支持这一观点，但通胀和增长的近期风险确实偏向下行，这可能需要额外的宽 松 ...

Group 1 - The silver T+D market is currently experiencing a slight downward trend, trading at 9347 yuan/kg, down 0.02% from the opening price of 9351 yuan/kg, with a daily high of 9412 yuan/kg and a low of 9263 yuan/kg, indicating a short-term oscillating trend [1] - The recent trade agreement between the U.S. and Japan may provide the Bank of Japan with the opportunity to raise interest rates this year, although the timing will depend on the economic impact of U.S. tariffs [3] - The U.S. labor market shows resilience, with initial jobless claims falling by 4,000 to 217,000, the lowest level since mid-April, marking the longest consecutive decline since 2022, which supports the Federal Reserve's decision to maintain interest rates [3] Group 2 - The silver T+D market is showing signs of a bullish trend, with resistance levels identified at 9410-9430 and support levels at 9268-9288 [4]

美日达成关税协议推高通胀预期，日本央行考虑年内重启加息。 周五，据媒体援引知情人士消息，在本周日本与美国就关税问题达成协议后，日本央行（BOJ）内部人士开始重新考虑在年 内再次加息的可能性。 美日就关税问题达成一致。根据协议内容，美国将对包括汽车在内的日本商品统一征收15%关税，低于此前特朗普威胁的 25%税率。 知情人士称，这一结果大大降低了日本企业所面临的外部不确定性，使日本央行有更多空间专注于观察实际经济数据和物价 走势。相比此前可能面临的25%汽车关税与更广泛的同等征税范围，这一结果"在央行预期范围之内"，无需立即调整经济前 景判断。 消息爆出后，美元兑日元短线走低约20点，现报146.95。 在贸易不确定性缓解的背景下，日本央行将根据未来几个月的数据表现，最快在年底前做出是否加息的判断。尽管日本央行 不会在7月31日的下一次政策会议上立即采取行动，但年内加息的窗口已经重新打开。 数据指引路径，年内政策调整可能性提升 目前日本央行仍在密切关注国内通胀趋势。近期通胀表现强于预期，部分归因于食品价格上涨。央行将观察这类上行压力是 否能转化为更广泛、可持续的通胀趋势，从而支撑其2%的通胀目标。 "只要经济和 ...

据报道，日本央行表示，看到了今年潜在的加息环境。 ...

美元兑日元短线走低约20点，现报146.88。据彭博报道，知情人士透露，在美国和日本本周达成贸易协 议后，日本央行官员认为，今年可能会考虑再次加息。知情人士说，官员们认为，该协议减少了日本经 济和企业的一个关键不确定性来源，使央行能够专注于监测关税对即将发布的经济数据的实际影响。随 着贸易形势更加明朗，央行或许能够在分析来自企业的数据和信息后，在更早的阶段做出政策决定。知 情人士说，如果将大多数关税设定在15%的协议没有改变，官员们预计央行至少在今年年底前将有足够 的数据，以便能够考虑加息是否合适。他们表示，日本央行还将密切关注日本的物价走势以及其他国家 贸易谈判的进展，因为它正在考虑这种可能性。 ...

智通财经7月25日电，日本央行据悉预计今年可能有加息的环境。 ...

金十数据7月25日讯，日本央行据悉将认为与美国的贸易协议会减少不确定性，预计到年底将有足够的 数据来权衡加息，但暂没有必要对前景做出重大改变。 市场消息：据悉日本央行看到了今年加息的潜在环境 ...

Core Viewpoint - HSBC economists suggest that an early trade agreement with the United States could help normalize the Bank of Japan's monetary policy, alleviating concerns about economic growth in Japan [1] Economic Outlook - HSBC anticipates that the Bank of Japan will raise interest rates by 25 basis points in October, bringing the policy rate to 0.75% [1] - The better-than-expected economic growth this year is expected to provide the Bank of Japan with a stronger rationale for further rate hikes [1]

当地时间周四，欧洲央行宣布维持三大利率不变，符合预期。 决议公布后，市场反应整体平稳。欧元兑美元短线小幅上扬后回落，欧洲主要股指轻微波动。 目前，欧洲STOXX50指数微涨0.12%，德国DAX30指数上涨0.06%；英国富时100指数上涨0.92%；法国CAC40 指数微跌0.63%。 连续七次降息后，欧洲央行在特朗普关税威慑下"踩刹车"。 | 英国富时100 | 法国CAC40 | 德国DAX | | --- | --- | --- | | 9145.30 | 7801.32 | 24256.17 | | +83.81 +0.92% | -49.11 -0.63% | +15.35 +0.06% | | 意大利MIB | 俄罗斯MOEX | 欧洲STOXX50 | | 40523.58 | 2812.56 | 5350.53 | | -173.91 -0.43% | -28.60 -1.01% | +6.28 +0.12% [CTSTS ] | 欧央行"踩刹车" 利率决议显示，欧洲央行维持主要再融资利率在2.15%不变，维持存款机制利率在2%不变，边际贷款利率2.4% 不变，均符合市场预期。 这是去年开启 ...