文/《清华金融评论》 周茗一 2 0 25年5月7日9时，国务院新闻办公室举行新闻发布会。中国人民银行、 国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍"一揽子金 融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。 央行发布3类10项措施 中国人民银行行长潘功胜介绍到， 今年以来各项宏观金融数据都比较不错，货币信贷呈现出"数量增加、价格下降、结构优化"的运行特 征。一季度末，社会融资规模同比增长8.4%、贷款同比增长7.4%（在贷款数据中，如果把地方专项债 置换地方融资平台贷款的影响进行还原，贷款同比增速将超过8%），广义货币供应量（M2）保持在 7%左右平稳增长，明显高于名义经济增速。同时，社会融资成本保持低位，普惠小微、制造业中长 期、科技型中小企业等贷款增速均快于全部贷款增速，信贷结构进一步优化。 从金融市场看，一季度表现良好。股市运行总体平稳，交易较为活跃，上证指数保持在3300点左右。债 券市场在经济信心提升的带动下自我校正。在岸、离岸人民币对美元汇率较去年末小幅升值1%左右， 跨境资本流动相对均衡。 4月份以来，尽管面临比较大的外部冲击，国内金融体系仍然保持稳健，金融市场展现出较强韧性。上 证 ...

智通财经记者 | 曾令俊 广东省联社成立于2005年，由广东省内农商行自愿入股组成，根据广东省政府授权，履行对辖内农商行 管理、指导、协调和服务职能的金融机构。 广东省农村信用联合社年报显示，截至2024年末，广东全省81家农商行总资产4.80万亿元，同比增长 3.79%；账面财务收入1605.59亿元、账面利润248.7亿元，同比分别下滑3.6%、14.7%，财务收入、账面 利润均连续两年下滑。 广东农信系统明确改革具体方向。 广东省联社最新披露的2024年年报明确表示："深入推进金融供给侧结构性改革。突出管理体制机制改 革……积极推动改制组建农商联合银行工作。"这是新一轮农信系统改革启动以来，广东首次对外透露 省联社改革的具体方向。 广东省内一农商行高管对智通财经记者表示，广东省内经济发展不均衡，珠三角地区与粤东西北地区金 融承载力差异显著，这种分散化格局要求改革模式既能整合资源，又能保留地方农商行的灵活性，联合 银行模式各方都比较容易接受，推行起来成本也比较低。 多个农商行脱离省联社 2017年，广东省委、省政府启动以全面组建农村商业银行化解风险为目标的农信改制攻坚改革。历经三 年，广东于2020年完成 ...

5月7日，国新办举行新闻发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，国家金融监管总 局局长李云泽表示，在当前外部冲击影响加大的背景下，金融监管总局将制定实施银行业保险业护航外 贸发展系列的政策措施，对受关税影响较大、经营暂时困难的市场主体，一企一策提供精准服务，指导 组建"内贸险共保体"，助力加快内外贸一体化。同时，将加大小微企业首贷、续贷、信用贷投放。 记者了解到，所谓内贸险，就是指保险机构为保障国内贸易活动中可能出现的各种意外风险而设计的保 险产品，主要用来保障国内贸易中的应收账款风险。内贸险通过承保企业信用销售风险（如应收账款、 预付账款等），可降低交易违约风险，强化供应链稳定性，间接助力内外贸协同发展。 值得注意的是，当前我国内贸险面临覆盖面偏小、保障能力偏弱发现现状，有市场机构测算，内贸险承 保金额在我国内贸份额中的占比尚不足一成，不少贸易企业表示投保需求难以得到充分满足。 李云泽介绍，近年来，金融监管总局不断深化金融供给侧结构性改革，引导银行保险机构持续提高服务 适配性，鼓励开发差异化、个性化产品，更好满足不同规模、不同类型企业的金融需求。特别是针对小 微企业、民营企业融资难题，金融监 ...

可选消费ETF(562580)紧密跟踪中证全指可选消费指数，前五大成分股囊括美的集团、比亚迪、格力电 器、海尔智家等消费龙头，汽车和家电占比合计超78%。随着国民经济持续向好发展，我国消费者人均 可支配收入不断上升，消费支出从食品、服装等向交通、医疗、消费电子等方向转变，可选消费板块投 资价值凸显。 在应对国际重大挑战之际，内循环成为驱动我国经济平稳增长的重要压舱石，顺周期板块有望低位复 苏，从而释放业绩弹性，食品饮料、旅游等板块受益。中期看，2025年，稳消费、稳民生被写入今年经 济社会发展总体要求中，并把"全方位扩大国内需求"作为今年十个方面工作任务中的第一条，新一轮供 给侧结构性改革或开启，为价格提供修复动力，今年政府工作报告提出"加强产业统筹布局和产能监测 预警，促进产业有序发展和良性竞争"、"综合整治'内卷式'竞争"。消费板块在过往几年的回调后，"低 预期低估值"+"消费韧性特征下的企稳趋势"将提升消费配置的资金偏好。 东方证券指出，展望五月，尽管外部贸易摩擦仍存在不确定性，但中国资产依然是更有性价比的资产， 经济基本面的韧性也就意味着市场不会互现出现大幅波动，市场震荡上行格局没有发生改变，内需构建 ...

在全球经济持续面临下行压力的背景下，国际货币基金组织(IMF)2025年春季会议期间发布了最新一期 《世界经济展望》(WEO)。与以往不同的是，这一轮预测所传递出的关键信息显得尤为紧张：全球经济 增速预期下调，贸易摩擦升级，政策不确定性加剧，尤其是亚太地区所面临的外部压力日益凸显。 南方财经：在美国政府新一轮关税政策背景下，IMF如何调整对亚太地区的GDP增长预期？持续的贸易 紧张局势会带来哪些下行风险？ 托马斯.赫尔布林：我们确实下调了全球经济增长的预测，也下调了对亚太地区的增长预期。我们现在 预测2025年亚太地区的增长为3.9%，2026年为4%。这意味着对2025年的预测下调了0.5个百分点，是一 个相对明显的下修。换句话说，该地区的增速将从2024年的4.6%下降至2025年的3.9%。至于下行风 险，那是一个非常值得关注的问题，风险确实很大。这既包括近期贸易紧张局势的加剧，也包括贸易政 策的不确定性。我们现在无法确定全球贸易体系和贸易安排将走向何方，这种不确定性本身就是一个重 要的下行风险。关税的影响可能会扰乱供应链和交付流程，而政策不确定性也会让投资决策和消费决策 被推迟。这就可能导致增长进一步 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the importance of balancing total supply and total demand to achieve high-quality economic development, highlighting the need for structural reforms and strategies to stimulate domestic demand [1][4]. Group 1: Supply and Demand Dynamics - The relationship between supply and demand is characterized by a dynamic balance, where the interaction between production and consumption drives economic growth [3]. - Supply-side structural reforms are essential for creating new demand, as seen in industries like new energy vehicles, which innovate to foster consumption growth [3][4]. - The article discusses the dual role of supply and demand in economic governance, advocating for a collaborative approach to enhance economic stability [4][5]. Group 2: Policy and Structural Reforms - The need for a comprehensive approach to supply-side structural reforms is highlighted, focusing on removing ineffective supply and creating effective supply that meets new demands [5][6]. - The article outlines the importance of enhancing the quality of supply through innovation and the establishment of a high-quality supply system [6][7]. - It stresses the significance of expanding domestic demand as a strategic foundation, aiming to increase the middle-income population and improve income distribution [7][8]. Group 3: Digital Economy and Innovation - The integration of digital technology into the economy is crucial for improving supply-demand matching efficiency, with examples like the "city brain" initiative demonstrating significant efficiency gains [7][8]. - The article advocates for the development of a digital governance framework to ensure secure and efficient data flow, which is essential for modern economic operations [7][8]. - Emphasis is placed on fostering innovation through a robust ecosystem that supports high-tech industries and enhances competitive advantages [6][7].

坚定不移走中国特色金融发展之路、推动金融高质量发展，必须坚持正确的理念。新发展理念深刻回答 了关于发展的目的、动力、方式、路径等一系列理论和实践问题，是习近平经济思想最重要、最主要的 内容。习近平总书记在《服务实体经济，防范金融风险》中指出："要结合金融业发展规律和特点，把 新发展理念贯彻好。"新发展理念是推动高质量发展的思想指引，也是推动金融高质量发展的思想指 引。过去一段时间出现的金融乱象，在很大程度上是因为我们在思想认识上和实际工作中偏离了新发展 理念的正确指引，最终偏离了金融高质量发展的正确方向。 推动金融高质量发展必须完整、准确、全面贯彻新发展理念，着力从以下三个方面牢牢把握。 坚持以人民为中心的发展思想。习近平总书记在《走好中国特色金融发展之路》中指出："我们党领导 的金融事业，归根到底要造福人民"。我国金融坚持以人民为中心的发展思想，与一些国家金融为资本 服务、为少数有钱人服务的立场截然不同。以新发展理念引领金融高质量发展，必须站稳人民立场，深 刻把握金融工作的人民性，增强金融服务的多样性、普惠性、可及性。坚持金融惠民导向，强化服务意 识，加大对乡村振兴的金融投入，支持牢牢端稳粮食饭碗、服务乡村 ...

中央政治局会议提出设立"服务消费与养老再贷款"，是我国在复杂经济形势下的主动作为，其施策核心 是通过金融杠杆撬动服务消费潜力，实现稳增长、调结构、惠民生的多重目标。政策实施需把握"精准 滴灌"与"系统协同"原则，做好以下"三个统筹"。 一是统筹好工具创新与政策协同。合理确定服务消费再贷款的额度、利率。参考普惠养老专项再贷款案 例，我国服务消费与养老再贷款，央行会以1.75%利率向商业银行提供再贷款资金，叠加财政贴息，相 关企业实际融资成本可降至2%~3%，形成"低成本资金—服务供给扩容—消费需求释放"的传导链条。 同时，需要配合政府债券的发放，科学决策主要再贷款的施策领域。结合目前我国的超长期特别国债的 发行领域，服务消费领域的再贷款，可以考虑重点投向养老社区、文旅设施、体育赛事等"两新"领域。 以金融杠杆撬动服务消费复苏，既有发挥消费对经济增长的引擎动能的重要意义，也有全方位扩大国内 需求的现实必要性。 首先，服务消费的提升与消费结构的升级是必然趋势，服务消费的作用越来越凸显。国际经验表明，当 人均GDP达1.5万美元后，服务消费占比将显著提升。2024年，我国人均GDP为1.38万美元，服务消费将 进入快 ...

我国民营企业数量众多、行业分布广泛，发展阶段和融资诉求各不相同。继续下大气力解决民营企业融 资难融资贵的问题，要在当前金融服务民营企业成效的基础上，继续加快金融供给侧结构性改革，更加 精准、更加广泛地满足各类民营企业的融资需求。 继续下大气力解决民营企业融资难融资贵的问题，要做到各类民营企业全覆盖。融资难中很大一部分 是"首贷难"，我国还有很多民营小微企业、个体工商户从未在银行体系获得授信。有数据显示，民营小 微企业获得首次贷款后，后续再获得贷款的可能性将大幅提高。因此破解"首贷难"是解决问题的重要抓 手，金融政策应当进一步向拓展"首贷户"倾斜，金融机构也应当加快民营企业各类数据整合应用，更精 准地为企业"画像"、破解信息不对称的问题。此外，中型民营企业的融资问题也值得进一步关注，中型 民营企业金融需求大，但有的成长起来以后不再满足普惠金融的标准，应当进一步拓展针对这类民营企 业的金融产品。 继续下大气力解决民营企业融资难融资贵的问题，要强化多层次金融服务体系的支持。我国金融体系以 银行业主导的间接融资为主，推动大型银行加大力度投放民营企业信贷的同时，还要更注重发挥中小金 融机构立足本地服务中小微企业和民营企 ...

4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。记者注意到，房地产是此次政治局会议 的重点关注领域。在"平稳"基调不变的背景下，政治局会议指出，加力实施城市更新行动，加快构建房地产发展 新模式，并首次提出加大高品质住房供给。 此次有关房地产的内容依旧是在"防范重点领域风险"的部分被提出。具体来看，政治局会议指出，要持续用力防 范化解重点领域风险。继续实施地方政府一揽子化债政策，加快解决地方政府拖欠企业账款问题。加力实施城市 更新行动，有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商 品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。 58安居客研究院院长张波对《华夏时报》记者表示，此次政治局会议延续了"止跌回稳"的总基调。落实"一揽子化 债政策"将有利于直接改善房企现金流，并对其参与城市更新、基建配套形成实质利好。 张波表示，地方政府化债、城市更新与住房供给改革的协同推进，既可以避免系统性风险，也可以为市场注入新 动能，预计后续政策也会加快落地。其中，包括北京、上海在内的一线城市有望加快存量住房改造、优化限售限 购政策，二、三线城市则可能通过降低购房门槛、加 ...