转自：贵州日报 美国联邦最高法院日前裁定，美国总统特朗普领导的政府依据《国际紧急经济权力法》所征大规模关税 违法。多家美国媒体23日援引知情人士的话披露，特朗普政府正准备援引关联国家安全的其他法律条款 对6类行业产品加征关税，这部分关税与政府在最高法院裁决后新推出的15%关税不同。 媒体认为，预计特朗普政府新的关税举措将给经济带来更多不确定性。 该报还认为，过去一年，特朗普政府已推出了一系列"无法预测的贸易政策"，而新的关税举措又将给经 济带来更多不确定性。曾在民主党籍前总统拜登执政时期出任贸易官员的美国律师格蕾塔·派施说："今 后1个月、2个月或6个月的关税会是什么样，我们比上周更不确定。复杂性和不确定性正在增加。" 新华社电 据《华尔街日报》报道，特朗普政府先前已援引第232条款对半导体、药品、无人机、工业机器人和太 阳能电池板多晶硅等9类行业产品展开调查，不少调查已开展近一年，相关工作可能在最高法院裁决后 加速推进。特朗普政府还有意修改以"国家安全"为由加征的钢铝关税的算法，可能会调低不少产品的名 义关税税率，但同时会依据产品的全部价值而非其钢铝成分的价值来计税。这意味着不少公司最终可能 要多缴关税。 ...

想象一下，你是一家美国进口公司的老板。 过去一年，你老老实实向美国政府缴纳了上百万美元的"对等关税"。 突然有一天，美国最高法院告诉你：这些 钱，白交了。 不仅白交，政府还得想办法退给你。 这笔钱有多少？ 至少1300亿美元，最高可能达到1750亿美元。 这相当于美国政府要从国库里掏出一个中 等国家一年的GDP，还给成千上万像你一样的企业。 这一切，只因为总统当初收税时，用错了法律条文。 这就是2026年2月20日之后，美国政商界正在面对的现实。 一场由九位大法官投票引发的"宪法地震"，不仅撕掉了特朗普政府关税大棒的法律外衣，更在全 球贸易棋盘上投下了一颗震撼弹。 六票对三票，总统的"收税权"被收回 当地时间2月20日，美国联邦最高法院大楼内，首席大法官约翰·罗伯茨宣读了一份长达数十页的判决书。 最终，九位大法官以6比3的投票结果，裁定特朗普 政府依据1977年《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的大规模全球关税措施，超越了总统的法定权限，缺乏明确的法律授权，因此违宪。 裁决的核心逻辑清晰而强硬：根据美国宪法第一条，征税权明确属于国会。 总统不能通过一部旨在应对紧急经济制裁的法律，就获得单方面、无限期改写 ...

经济观察网亚马逊股价在最近一周(2026年02月18日至02月24日)呈现波动走势。02月18日股价上涨 1.81%至204.79美元，终结了此前9连跌行情；02月20日进一步上涨2.56%至210.11美元；但02月23日受 市场避险情绪影响下跌2.30%至205.27美元；02月24日小幅反弹0.44%，收盘报206.17美元。区间累计涨 幅2.50%，振幅4.80%，成交额约442亿美元。当前市盈率(TTM)为28.75倍，总市值约2.21万亿美元。 近期事件 近期热点事件包括竞争威胁与宏观政策影响。SpaceX星链于02月24日被报道采取低价策略(如美国月费 降至50美元)，以抢占市场份额，应对亚马逊Leo卫星服务计划今年上线。同时，02月23日美股市场因关 税政策不确定性及美联储偏鹰预期引发科技股抛售，亚马逊当日下跌2.30%。特朗普政府依据《1974年 贸易法》将关税税率提高至15%，可能加剧全球贸易风险。 机构观点 韦德布什分析师在02月18日指出，亚马逊处于"自证阶段"，需向投资者证明其2000亿美元资本支出能带 来回报，短期内支出增长仍可能压制股价。公民金融集团分析师则看好AWS业务，认为数 ...

US President Donald Trump speaks during the Angel Families Remembrance Ceremony in the East Room of the White House in Washington, DC, on February 23, 2026. Saul Loeb | Afp | Getty ImagesU.S. President Donald Trump's new blanket tariffs came into force on Tuesday — but investors appear to be shrugging the changes off, with one analyst telling CNBC they were "bigger issues."Trump announced over the weekend that a new, blanket 15% global levy on imports to the U.S. The president initially announced plans to i ...

自特朗普（Donald Trump）重返白宫以来，各项内政外交大计可谓朝令夕改，飘忽不定，但也有寥寥几 项锲而不舍者，加征关税便赫然在列。 最新的例证发生在美国联邦最高法院裁定其推出的多个重要关税项目非法后，特朗普当晚便计划将新的 全球关税提高10%，不到24小时后又再次提高至15% 然而令白宫十分尴尬的是，迄今一系列"特朗普关税"并未能有效缩小美国贸易逆差，在某些层面甚至可 能令这一逆差变本加厉。对此，《华尔街日报》驻柏林全球经济记者费尔利斯(Tom Fairless)，驻华盛顿 贸易、经纪和产业政策记者巴德（Gavin Bade）和该报副经济主编琼斯（Ashby Jones）联合撰文作出分 析。 文章称，尽管迄今为止，特朗普的关税政策未能实现其关键目标之一：重新平衡失衡的全球贸易，但他 仍在加倍推行关税。相反，最新数据显示，最高法院2月20日驳回的、特朗普誓言要依据另一项法律重 新实施的关税，反而加剧了这种不平衡。 费尔利斯指出，从柏林到东京，世界主要出口国纷纷回应美国的关税政策，进一步承诺实施支持出口的 经济政策，并为制造商提供补贴，帮助他们跨越关税壁垒。 与此相反，美国仍然是世界最后的进口国。根据美国 ...

巧克力店老板 瓦格纳：我无法预测这将会对我的企业产生怎样的影响。在厘清关税税率之前，我应该会维持当前的产品价格。最高法院宣布裁决后，特朗 普随即又宣布对全球加征10%关税，这速度未免太快了，这种做法如同天方夜谭一般，关税在未来会否再次变动无人知晓。这是一条坎坷不平的道路，途中 经历过无数次变化，以至于很难预测未来将发生什么。 责编：秦雅楠、侯兴川 20日，在美国联邦最高法院裁定美国政府大规模关税政策违法后，美国总统特朗普随即又宣布对全球范围输美商品加征10%的关税，次日又将关税税率从 10%提高到15%。此举令美国一些企业主感到措手不及，称关税政策朝令夕改，企业面临更大的不确定性。 0:00 巧克力店老板 瓦格纳：巧克力近七成的原材料源自西非，主要来自加纳和科特迪瓦等国，此外中美洲也是重要的原材料进口地。由于制作巧克力的原材料 高度依赖进口，关税对我造成了一定影响。当听到最高法院宣布裁决的消息时，我感到非常兴奋，我希望一切都能按照正确的程序流程继续推进下去。 然而，事情并未如瓦格纳所预想的那样发展。瓦格纳表示，美国政府多次急速调整关税税率、政策充满不确定性，这给他的企业带来更多"颠簸"和压力。 ...

大摩闭门会：马年开市四问 260223 摘要 AI 技术的发展对市场有哪些影响？ AI 技术的发展正逐步显现出其多米诺骨牌式冲击效应，对多个行业产生颠覆性 影响。例如资本开支上修引发不同市场反馈，各行各业受到 AI 替代效应冲击明 显。这种非线性替代不仅改变了传统产业格局，还带来了新的投资机遇与挑战。 在这种背景下，企业需密切关注 AI 技术发展及其潜在影响，以便及时调整战略 布局，应对未来市场变化。 最近人工智能市场的非线性影响引起了广泛关注，尤其是在广告业、客服业、 研发辅助等领域。请问这种影响具体表现在哪些方面？ 美国关税政策的最新变化对全球市场和中国经济有何影响？ 尽管短期内美国对海外各国的名义关税税率有所下降，但中期来看，未来 5 到 6 个月内仍存在一定的不确定性。美国可能会使用其他工具组合，定向对重点 国家和重点行业产品加征关税。然而，从长期角度来看，两三年内关税的峰值 大概率已经过去。近期，美国最高法院裁定阿依帕（国家紧急状态权力法案） 不能授权总统征收关税，这意味着 2025 年实施的两波关税将被取消，包括芬 太尼关税和对全球各国广泛征收的对等关税。 尽管如此，美国仍可通过 301 法 案、 ...

Summary of Key Points from Conference Call Industry or Company Involved - The discussion primarily revolves around the macroeconomic environment, U.S.-China relations, and the impact of tariff policies on various industries, particularly focusing on China's export sectors such as semiconductors and machinery. Core Insights and Arguments - **U.S.-China Relations Stability**: The market anticipates that U.S.-China relations will remain stable in the first half of 2026, supported by planned high-level meetings and positive attitudes from both sides [3] - **Tariff Policy Changes**: The U.S. Supreme Court's ruling on tariffs has led to a reduction in China's effective tariff rate from 29.8% to 22%, narrowing the gap with global rates by 6.5%. This is expected to benefit China's export sectors, especially semiconductors and machinery [4][22] - **Economic Recovery Indicators**: China's economic recovery is being validated through a three-step process, including positive CPI and PPI data, with expectations for PPI to turn positive by the end of Q2 2026 [7][8] - **Strong Consumer Demand**: During the Spring Festival, retail and catering sales increased by 8.6% year-on-year, indicating robust consumer demand. Port throughput also grew by 13.2%, reflecting active economic activity [8][9][10] - **Financial Data Insights**: January financial data showed strong corporate deposit growth, indicating potential for production investment and improved economic circulation. However, consumer loan growth remains weak [13][14] - **PPI Trends**: January 2026 PPI rose by 0.4%, marking the highest monthly increase since mid-2021. The forecast for PPI indicates a potential positive shift by mid-2026, driven by improved supply-demand dynamics in the manufacturing sector [16] Other Important but Possibly Overlooked Content - **AI and Economic Growth**: The development of AI is seen as a crucial factor in addressing U.S. debt issues and enhancing the long-term credibility of the dollar. AI-driven growth could lead to a scenario where inflation remains low, allowing for potential interest rate cuts [6] - **Old vs. New Economy Performance**: While traditional sectors like real estate and durable goods are underperforming, new economy sectors, particularly exports and midstream manufacturing, are thriving, contributing to overall economic growth [12] - **Global Monetary Policy Trends**: The global monetary policy landscape is characterized by continued easing, with expectations that the aggressive phase of monetary expansion will taper off by 2026 [18][19] - **Liquidity in Financial Markets**: Despite volatility, global liquidity remains healthy, with improvements in dollar liquidity and stable credit spreads, indicating a resilient financial environment [21] This summary encapsulates the key points discussed in the conference call, highlighting the macroeconomic context, industry-specific insights, and broader financial trends.

关税转机、特朗普应对与中美展望——对话国关专家 20260223 摘要 最高法院裁定特朗普政府实施的大规模无差别关税违宪，因其未经国会 批准，侵犯了国会专属的征税权，此举凸显了美国三权分立原则的重要 性。 共和党内部对特朗普的关税政策存在分歧，传统派议员反对无差别征收 高额关税，认为损害了美国进口商的利益并超越了总统权限，要求严格 限制。 最高法院推翻关税法案后，特朗普政府计划援引 1974 年贸易法案中的 122 条款，单边征收不超过 15%的关税，但该条款有 150 天时效限制， 需国会批准延期。 特朗普政府推行关税政策的主要目的包括增加财政收入以解决财政赤字、 推动制造业回流美国以及迫使市场开放，通过双边贸易协议为美国商品 争取更优惠条件。 由于美国对其他国家实施更优惠的双边协议和对等关税，中国与美国之 间的关税差异显著，导致中国企业调整供应链，中美贸易额在 2025 年 下降了约 33%。 Q&A 美国最高法院推翻特朗普政府关税政策的背景和原因是什么？ 美国最高法院推翻特朗普政府关税政策，反映了美国三权分立的原则，以及法 院在极少数情况下介入国际政治或对外政策。特朗普政府依据《国际紧急经济 权利法》实 ...

美国最高法院裁定特朗普关税违法，这事不用绕弯子，大家最关心的就俩问题：怎么理解？对咱们是好事还是坏事？ 小韩直接说结论：这事牵扯极广、水很深，别被表面消息带偏，对美国不算利空，但对咱们，绝对不是好事！ 特朗普关税大棒 2月20日，美国最高法院就特朗普关税案的裁定一出来，全球舆论直接炸了。 为啥我昨天没讲？不是偷懒，是当时信息就一句话，怎么理解、怎么执行全是未知数，贸然解读容易误导大家。 果不其然，就一天时间，白宫的补救措施、各方的反应、各种解读全出来了，今天咱就捞干货，给大家几个不一样的视角，保证你看得明明白白。 首先得明确，这次裁定最大的输家，就是特朗普本人，这没什么可争议的，老话都说，出来混迟早要还，干坏事不可能不付出代价，没报应，只是时 候未到。 没想到特朗普的报应来得这么快，偏偏赶在中期选举只剩几个月的节骨眼上，后果可想而知。 但大家别高兴太早，让疯狂的特朗普吃亏，不是好事，反而是大麻烦——他这人从来不会轻易认输，国内外肯定不会消停，为了赢选举，他只会更极 端、更不顾一切。 其实这裁定，早就在意料之中。美国最高法院拖不下去了，判特朗普败诉是必然的——要是判他赢，那美国宪政的根基就动摇了，这是最高法院绝 ...