Core Viewpoint - The article discusses the future trajectory of gold prices, questioning whether they will continue to rise or face a significant directional test by 2026, following a historic surge in prices [1]. Group 1: Gold Price Performance - Gold has been one of the best-performing assets over the past two years, with prices consistently reaching historical highs from 2024 to 2025, significantly outperforming most major asset classes [1]. - In the second half of 2025, gold prices briefly surpassed $4,200 per ounce before experiencing a phase of correction and fluctuating within a high range [1]. Group 2: Inflation Hedge Perspective - Traditionally viewed as an inflation hedge, the relationship between gold prices and inflation is more complex than commonly perceived, with academic studies indicating that this correlation is not stable [2][3]. - Research suggests that gold's hedging effect is more pronounced during extreme inflation or periods of currency credit deterioration [3]. Group 3: Long-term Price Trends - Since the 2010s, gold prices have remained above historical average levels, and the deviation from inflation indicators has approached historical extremes since 2022, indicating a potential reduction in the marginal space for significant price increases [5]. - The likelihood of price adjustments or fluctuations is increasing over time as gold's long-term purchasing power and historical valuation perspectives are considered [5]. Group 4: Safe-Haven Asset Dynamics - Gold's status as a safe-haven asset has been challenged, as it has shown weak or even negative correlation with U.S. equities historically, but this trend has weakened since late 2022, with both asset classes rising in tandem [6]. - Investors often use gold to hedge against macroeconomic and political uncertainties, but historical patterns suggest that simultaneous rises in risk and safe-haven assets are typically temporary [9]. Group 5: Interest Rates and Economic Policy Uncertainty - The traditional negative correlation between gold prices and real interest rates has become unstable, with recent years showing gold maintaining strength even amid high long-term U.S. Treasury yields [11]. - Economic policy uncertainty has been found to have a greater explanatory power for gold prices than geopolitical events, with significant fluctuations in the global economic policy uncertainty index correlating with gold price movements [13]. Group 6: Dollar Index Influence - The U.S. dollar index, as the basis for gold pricing, plays a crucial role, with a weakening dollar often amplifying gold price increases [15]. - A 10% to 20% phase adjustment in gold prices is not unlikely in the first half of 2026, especially if the U.S. political cycle does not enter a high-risk phase; however, this does not indicate a long-term bear market for gold [15].

As stocks climb to record highs heading into the year’s final stretch, gold continues to surge, powering above $4,500 an ounce on Wednesday to cap one of its strongest years in modern history. The run-up is striking not just for its scale — gold is up roughly 70% in 2025 — but also because it’s happening alongside a rally in stocks. Why gold prices and stock prices are rising at the same time On the optimistic side, investors are betting that the U.S. economy will remain strong into 2026, corporate ear ...

金价又刷新了历史纪录。 12月24日，现货黄金升破每盎司4500美元大关，为史上首次。今年以来，国际现货黄金涨幅已超70%。 "买三金比办婚礼还发愁" 伴随国际金价持续上涨，国内金饰价格水涨船高。包括周生生、老凤祥、周大福在内的多家知名黄金珠 宝品牌，其足金饰品零售价首次集体突破每克1400元整数关口。 "今天的报价是每克1406元。最近金价每天都在涨，前天每克一下子涨了35块钱。"一位老庙黄金的工作 人员说。记者查询发现，这已是行业普遍现象。12月24日，周生生、老凤祥、周大福的足金首饰克价已 分别升至1411元、1406元和1410元，单日普涨7至8元；若对比22日价格，部分品牌金价在两天内的涨幅 更超过了40元。 "我去年买的小耳钉2克多点才1200元，现在价格已经翻倍了。"今年刚参加工作的张小姐，对金价上涨 有着切身的感知。 投资者还能"上车"吗？ 面对创纪录的价格，普通投资者最关心的是现在还能入场吗？ 尽管金价高企，消费者的购金热情并未完全消退。记者在工作日午间走访济南泉城路商圈发现，多家金 店内仍有不少顾客在咨询和选购。老庙黄金工作人员告诉记者，当前来店顾客中，为结婚筹备"三金"的 情侣占了不小的 ...

12月24日，近期贵金属市场表现强劲，FPG财盛国际表示，金银价格在美盘午盘交易中持续走高，并在 今日早些时候双双刷新历史纪录。尽管强劲的美国GDP数据令金价从高位有所回落，但在因假期缩短的 交易周内，地缘政治局势的升温再次点燃了市场的避险需求。 与此同时，地缘局势的摩擦为金价提供了坚实的支撑底部。FPG财盛国际表示，美国近期加强了对相关 地区油轮的封锁行动，导致地区局势陷入僵局，这种不确定性极大地提振了避险资产的吸引力。虽然10 月耐用品订单环比下降2.2%反映出制造业的疲软，但在复杂的国际环境下，市场重心显然更偏向于安 全资产。 从技术层面看，FPG财盛国际认为，2月黄金期货的多头目标将指向4600美元的关键阻力位，而白银多 头则力求站稳75.00美元关口。目前美元指数走软及美债收益率的波动仍是左右短期走势的核心因素。 FPG财盛国际将持续关注地缘局势演变对大宗商品市场的深远影响。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：陈平 12月24日，近期贵金属市场表现强劲，FPG财盛国际表示，金银价格在美盘午盘交易中持续走高，并在 今日早些时候双双刷新历史纪录。尽 ...

UNforex 12月24日讯（分析师 Simon）在圣诞假期临近、全球市场流动性明显收敛的背景下，风险资产 的定价对地缘事件与政策预期的敏感度显著提升。美国市场将于周三圣诞前夜提前收市，并在周四休 市，欧洲及亚洲部分市场的交易活跃度同步下降，假期因素令整体成交深度持续走低。周三亚洲至欧洲 早盘，避险资金持续流向贵金属板块，推动黄金价格首次突破4500美元整数关口，刷新历史高位。尽管 随后在欧洲时段出现一定幅度的获利回吐，但价格运行中枢仍稳定在高位区域，显示市场对避险资产的 配置需求并未出现实质性降温。盘面上看，现货黄金在亚洲时段延续本周强势，一度触及4525美元高 点，随后回落至4500美元附近整理。本周以来，金价累计涨幅接近3.5%，在主要资产类别中表现依旧 突出。 随着金价触及历史高位，部分短线资金在欧洲时段选择落袋为安，推动价格自高点小幅回落。同时，强 于预期的GDP数据对美元形成阶段性支撑，也在技术层面对黄金构成一定压力。但从整体结构来看，金 价的下行空间仍受到多重因素制约。一方面，地缘不确定性尚未出现明显缓和；另一方面，围绕美联储 政策独立性及未来降息节奏的讨论持续发酵，使市场对美元的中期走势保持 ...

导语 为什么金矿股跟不上黄金的走势？ 奶酪基金投资经理胡坤超对第一财经记者表示，黄金创出历史新高，但是黄金龙头股并未创新高，背后体现的是资金更愿意用黄金ETF快速表达宏观预 期。 "由于股价短期涨幅较快，估值也有较为明显提升，交易拥挤度快速提升，市场资金对资源股应对成本等压力，未来盈利兑现相对谨慎。长期看，黄金股 股价走势跟金价走势具备趋同性，但是黄金矿业股的走势，不仅受到金价的影响，还与黄金矿业公司的业绩以及股市流动性变化强相关，因此波动性更大 一些。"他认为，对一般投资者来说，投资黄金ETF更适合纯金价敞口的表达，这也更适合把握政策与利率节奏。 光大证券国际策略师伍礼贤表示，A股主要金矿股较10月初高位仍有差距，相对国际金价表现滞后，估值修复空间尚存，预计2026年伦敦现货金价或升至 每盎司4950美元，黄金矿业股中长期配置价值凸显，相较于紧贴现货走势的黄金ETF，金矿股具备企业杠杆与业绩弹性，在金价上行阶段通常有超额收 益；而黄金ETF波动较低，更适合追求稳健、不愿承担个股风险的投资者。 博大资本行政总裁温天纳称，金矿股并不能完全反映金价本身波动，因为每家企业业务结构、资源储量、开采成本、产品种类及区域 ...

前言：富格林立足大中华市场合规运营近16年来，依靠领跑行业的资深分析经验和雄厚企业实力，斩获亚洲500强名企美誉，完善的市场分析 师专家团队坚持科学引导为广大投资者构建可信高效操作套路，运筹帷幄金市获利先机。周三(12月24日)亚市盘中，现货黄金价格短线突然暴 涨，金价最高触及4525美元/盎司。尽管在强于预期的美国GDP数据公布后，金价自日内高位明显回落，但在假期缩短的交易周中，避险情绪 依然占据主导，主要源于美国与委内瑞拉之间不断升级的地缘政治紧张局势。投资者可即时线上联系富格林专家老师，合规获取即时策略市况 分析及可信盈利套路指导。 富格林资深分析师指出，在当前环境下黄金的需求驱动更加多元且流动。一方面，黄金继续扮演货币贬值对冲工具的角色，用于抵御通胀或货 币购买力下降。另一方面，它仍是美元资产的竞争产品。央行与投资者持续强劲的黄金需求预计仍将持续，成为支持黄金价格的核心要素。各 国央行增加实物黄金储备，以对冲经济不确定性、降低对美元的依赖并实现投资组合多元化。世界黄金协会数据显示，除5月外今年黄金ETF 总持仓量每个月都在增加。与此同时，国际社会对黄金在地缘政治和金融体系中的作用愈发关注，甚至在一定程 ...

12月24日，在2025年的年末，全球贵金属市场迎来了一波史无前例的强势上涨行情，黄金、白银价格持 续刷新纪录，现货黄金升破4500关口，现货白银一举突破每盎司70美元的关键关口，现货铂金也屡创历 史新高，现货钯金刷新三年高点。昨天晚间美盘中段，黄金价格整体再度走强，盘中稍早均触及历史新 高4497一线，尽管在美国GDP数据公布后，金价自日内高位明显回落，最低跌至4430一线，但在假期缩 短的交易周中，避险情绪依然占据主导，黄金随后再度拉升至当日高点附近，日线最终收阳涨幅 0.93%。 基本消息面： 当地时间23日，美国总统特朗普表示，任何不同意他观点的人永远不会成为美联储主席。特朗普称，希 望新任美联储主席在市场表现良好的情况下降低利率，而不是"无缘无故地"破坏市场。周二，美元指数 下跌0.38%，连续第二个交易日走低，盘中最低触及97.85，为10月3日以来新低，今天截止目前也是下 跌趋势。 地缘政治方面，欧洲和中东地区持续的地缘政治紧张局势，加之对全球经济增长前景的担忧升温，推动 了对黄金等避险资产的需求。美国周二对联合国表示，将实施"最大限度"的制裁，以剥夺委内瑞拉总统 马杜罗的资源，同时俄罗斯警告其 ...

10:32 m 黄金ETF持仓报告 公布机构：美国SPDR Gold Trust 当前总持仓 1064.56 吨黄金 除了避险情绪、美联储降息预期、央行买入等之外，ETF的强劲买盘是推动金价大幅上涨的主要动力之一。根据世界黄金协会的数据，今年除5月外，黄 金ETF的总持仓量每个月都在上升。今年以来，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量已增长超过五分之一。 黄金ETF总持仓变化 更新时间:2025-12-22 1.070 1.060 1.050 1.040 1.030 1.020 1.010 2025-10-13 2025-11-03 2025-11-24 2025-12-15 EBC黄金ETF持仓报告解读 -SPDR Gold Trust持 … 全球最大的黄金ETF -- 展开 ( (0) 截至12月23日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1064.56吨，较前一个交易日维持不变。12月23日，现货黄金再度拉升，盘中最高触及 4499.84美元/盎司，距离4500美元/盎司关口"近在咫尺"，继续创下历史新高，收于4484.54美元/盎司，涨40.98美元/0. ...

近年来，为了化解美国政府债务，美国绕开了"禁止美联储直接在一级市场认购国债"的法律规定，通 过"财政部发债+美联储在二级市场购债+利率操控"方式，实现了实质性的债务货币化。简言之，美联 储通过"印钞"，在"美元—美债"的闭环中成功转嫁了通胀并稀释了债务。 作为世界货币，美元在全球央行外汇储备中占比一度超过70%。截至2025年第二季度末，这一数据仍然 高达56.32%。保持本国币值和外汇储备的安全性，是各国央行的重要职责。面对债务赤字货币化的操 作和即将走弱的美元，全球央行不得不被动掀起了一波购金潮。世界国际货币基金的公开数据显示，尽 管2025年黄金价格上涨幅度已经超过了60%，但各国需求保持强劲，黄金在全球央行储备资产中的占比 已经升至26%，这种对价格"不敏感"的需求成为了黄金市场价格上涨的重要推手。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 在经过10月底和11月初的短暂回调后，全球黄金价格再创新高。12月23日，COMEX黄金价格突破4500 美元/盎司，相较年初上涨约70%。 分析此次黄金价格的走势，可以从长短期两个角度入手。随着美国最新非农就业数据出炉，市场普遍预 ...