另外，上半年有16家基金公司旗下的ETF新增总规模超过百亿元，其中华夏基金新增931.70亿元，目前以 7513.36亿元的ETF管理规模排在所有基金管理人之首，ETF市场马太效应愈来愈烈。 7只股票型ETF获百亿增长 Wind数据显示，今年上半年，股票型ETF区间净流出了近50亿元，但仍然有部分宽基ETF和行业主题ETF的规模 获得了逆势增长。 其中，沪深300ETF华夏是今年上半年获得净流入最多的股票型ETF，基金份额增长81.38亿份，区间净流入金额 高达303.17亿元。此外，华泰柏瑞、易方达、嘉实旗下的沪深300ETF也获得了资金的大举申购，区间净流入金 额分别达到153.25亿元、150.49亿元、117.7亿元。 除了沪深300ETF外，上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF等宽基产品也备受资金青睐，其中华夏上证 50ETF、南方中证500ETF、华夏中证1000ETF分别获得92.83亿元、69.35亿元、59.28亿元的净流入。 而华夏基金的机器人ETF，则摘得今年上半年净流入最多的行业主题ETF桂冠，吸金104.09亿元。此外，易方达 的人工智能ETF、富国的军工龙头ETF、 ...

2025年上半年收官，ETF半程赛的最新战况也随之尘埃落定。 其中，沪深300ETF华夏是今年上半年获得净流入最多的股票型ETF，基金份额增长81.38亿份，区间净流入金 额高达303.17亿元。此外，华泰柏瑞、易方达、嘉实旗下的沪深300ETF也获得了资金的大举申购，区间净流 入金额分别达到153.25亿元、150.49亿元、117.7亿元。 另外，上半年有16家基金公司旗下的ETF新增总规模超过百亿元，其中华夏基金新增931.70亿元，目前以 7513.36亿元的ETF管理规模排在所有基金管理人之首，ETF市场马太效应愈来愈烈。 Wind数据显示，今年上半年，ETF总规模突破4万亿大关，达到4.31万亿元，与去年年底相比增长了15.57%， 其中增长幅度最大的是债券型ETF，年内规模增长了120.71%，达到3839.76亿元，宽基ETF虽然环比增幅仅有 2%，但截至今年上半年末的最新规模为2.23万亿元，依然占到ETF总规模的半壁江山。 从单只产品的情况来看，上半年共有18只ETF规模增长超过百亿元，其中7只为股票型ETF，且这些产品主要 以沪深300ETF等宽基产品、机器人ETF等行业主题产品为主。 ...

7月1日，信达证券发布公告称，研究开发中心总经理程远正式出任公司副总经理一职。值得一提的是， 程远属于"85后"少壮派，曾担任过东兴基金投资总监兼研究总监、华泰证券三大消费领域首席研究员等 职务。2019年，程远加盟信达证券研究所，2021年6月至今任信达证券研究开发中心总经理。 点评：信达证券"85后"程远升任副总经理，其丰富的投研背景或提升公司相关业务竞争力，对股价形成 一定支撑。这一人事变动或引发市场对券商行业年轻化、专业化趋势的关注，推动相关板块关注度提 升。整体来看，此举体现了券商行业人才梯队建设的积极信号，有助于提振市场对行业长期发展的信 心。 NO.1 国泰海通：已斥资10.51亿回购5922.44万股A股股份 7月1日，国泰海通发布公告称，截至2025年6月30日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份 5922.44万股，占公司总股本的比例为0.3359%，购买的最高价为19.18元/股，最低价为16.49元/股，已支 付的总金额为10.51亿元（不含交易费用）。 点评：国泰海通斥资10.51亿元回购A股股份，显示公司对自身价值的信心，可能引发市场对公司治理和 未来发展的关注，进而影响投 ...

根据中国证券投资基金业协会（中基协）发布的最新数据，截至2025年5月底，我国公募基金总规模达33.74万亿元，较4月底增长6255.33亿元，环比增幅 1.87%，这是我国公募基金总规模自2024年初以来第八次创下历史新高。 股票基金5月规模4.58万亿元，较4月增加34.31亿元，增幅0.07%。份额减少462.26亿份至3.46万亿份，反映资金净流出。 混合基金5月规模3.57万亿元，环比减少134.43亿元，降幅0.38%。份额减少264.83亿份至3.03万亿份，创历史新低。 债券基金5月规模6.78万亿元，环比增加2218.76亿元，增幅3.38%。份额增长1594.91亿份至5.79万亿份。 5 月 A 股市场呈现 "冲高回落、震荡修复" 走势，上证指数上涨 2.09%，沪深 300 上涨 1.85%，推动股票基金净值增长。 小盘股（中证 1000 上涨 2.09%）表现优于大盘股，科技股回调导致资金从高估值板块流出，转向防御性资产。 5 月股票型基金新发规模仅 265.87 亿元，环比下降 59%，增量资金不足。 5 月央行降准降息，债券价格上涨推动净值增长。上交所、央行发布通知鼓励科技创新债 ...

据彭博汇编数据，年迄今于台湾上市、追踪美债的ETF共见33亿美元的资金净流出，为2020年以来最大 的同期净流出量。该ETF市场逾2兆台币的资产中有绝大部分投资于美国国债与公司债，今年以来美债 与台币市场的剧烈波动已明显削弱投资人胃口。 ...

今年1月26日，证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》（下称《方案》），提出 稳步拓展债券ETF。《方案》指出，在有效防控流动性风险和信用风险的前提下，持续丰富债券ETF产 品供给，更好满足场内投资者低风险投资需求；支持推出更多流动性好、风险低的不同久期利率债 ETF；稳妥推出基准做市信用债ETF，研究将信用债ETF纳入债券通用回购质押库逐步补齐信用债ETF 发展短板。 年初获批发行以来，多只信用债ETF迅速达到30亿元募集上限，8只产品初始发行规模合计达到217.1亿 元。5月末，多只已上市信用债ETF发布可进行通用质押式回购交易的公告，从6月6日起正式可用于质 押式回购交易。在政策和市场低风险投资需求双重催化下，信用债ETF的申购量大幅提升。 央广网北京6月26日消息（记者 冯方）近期，信用债ETF市场持续火热，Wind数据显示，信用债ETF总 规模于6月23日首次突破2000亿元，首批8只基准做市类产品规模均突破百亿大关。 2024年12月31日，首批基准做市公司债ETF正式获批，共涉及8家公募基金公司。其中，博时基金、大 成基金、天弘基金、广发基金获批深证基准做市信用债ETF；南方基金 ...

回撤方面，截至2025年6月25日，信用债ETF基金成立以来最大回撤1.04%，相对基准回撤0.26%。回撤后修复天数为26天，在可比基金中回撤后修复最快。 截至2025年6月26日10:40，信用债ETF基金(511200)多空胶着，最新报价101.14元。拉长时间看，截至2025年6月25日，信用债ETF基金成立以来累计上涨 1.08%，涨幅排名可比基金首位。流动性方面，截至6月25日，信用债ETF基金近1周日均成交107.14亿元，居可比基金第一。 从资金净流入方面来看，信用债ETF基金近16天获得连续资金净流入，最高单日获得29.23亿元净流入，合计"吸金"132.64亿元，日均净流入达8.29亿元。规 模方面，信用债ETF基金最新规模达203.33亿元，创成立以来新高，领跑8只基准做市公司债ETF产品。 费率方面，信用债ETF基金管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。 华泰证券表示，近年来随着利率水平不断降低，债券的Alpha收益越来越难获取，机构不得不转向Beta管理，债券指数基金、ETF等被动投资产品越来越受 重视。展望未来，债券ETF仍有广阔的发展空间。预计在监管支 ...

信用债ETF博时（159396）基金经理 张磊 截至6月24日，同花顺数据显示，全市场债券ETF规模已突破3600亿元大关。在当前利率中枢下移、市 场波动加剧的背景下，长端品种波动加大，进一步下行空间相对有限。信用债有票息优势，同时市场押 注央行货币宽松，利好信用债。从规模增长来看，信用债ETF是今年债券ETF中规模增长较大的品类， 信用债ETF博时（159396）规模亦于日前突破百亿。 驱动债券ETF规模增长的3个核心因素 中国债券ETF规模快速增长的核心驱动因素有哪些？主要原因有以下三点。 一是债券ETF为稀缺资源。如30年期国债指数基金目前全市场只有2只产品且都为ETF形式运作，可转 债指数基金同样只有2只且都为ETF形式运作。其中30年国债指数ETF和转债ETF博时均有布局。 二是可借助交易所质押的便利性。信用债ETF质押在交易所进行，操作简单便捷、风险较低、交易成本 低，尤其适合场内投资需求客户。 三是从流动性角度看，信用债ETF场内流动性明显好于单只公司债。入质押后，随着规模持续增长，信 用债ETF的流动性有望进一步提升，未来可以更好满足客户交易需求，利好产品长远发展。 总的来看，纳入质押对提升产 ...

证券研究报告：固定收益报告 发布时间：2025-06-26 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 分析师:李书开 SAC 登记编号:S1340524040001 Email:lishukai@cnpsec.com 近期研究报告 《中长久期高评级城投债流动性上升- - 流 动 性 打 分 周 报 20250623 》 - 2025.06.24 信用周度观点 超长期限：行情还能走多远？ ——信用周报 20250625 ⚫ 超长期限：行情还能走多远？ 六月中旬开始行情意外到来，上周信用债整体走势上行，但涨幅 普遍不及利率债，且在期限上与利率债有所不同。上周利率债整体走 强，中短期限涨幅较大，而超长期限涨幅较小。信用债走势跟利率债 一致，也在持续上涨，但不同的地方在于信用债中短期限反而涨幅较 低，长期限的涨幅却高于同期限的利率债。此外，超长期限信用债行 情意外回暖，涨幅不仅超过同期限利率债，也好于普信债的普遍表现。 从折价成交的情况来看，上周机构卖出超长期限信用债的意愿十 分淡薄。周一-周五超长期限信用债折价成交的占比分别为 ...

近期，资金持续流入信用债ETF市场。6月6日以来，这类产品合计资金净流入超过400亿元。同时，基 准做市信用债ETF的交投活跃度也不断提升，日均成交额和换手率均保持较高水平。 值得注意的是，在信用债ETF规模大涨的推动下，债券型ETF整体规模也不断攀升。截至6月23日，债 券ETF总规模接近3600亿元，较去年底增长超过1860亿元，成为各类ETF产品中规模增长最多的品类。 其中，信用债ETF已上市11只，最新总规模为2046.82亿元，占比接近57%，占据债券型ETF市场的半壁 江山。上周信用债ETF和利率债ETF分别诞生了500亿元级的超级大单品，海富通中证短融ETF和富国政 金债券ETF成为国内债券ETF中首批达到500亿元级别的ETF。（闻辉） 【环球网财经综合报道】信用债ETF市场近期持续火爆，今年初上市的首批8只基准做市信用债ETF产 品规模均突破百亿元大关，最新总规模接近1120亿元，5个月内增长约416%。 据统计，自今年1月获批发行以来，这8只基准做市信用债ETF便备受瞩目，多只产品迅速达到30亿元的 募集上限，合计募集规模高达217.10亿元。Wind数据显示，截至6月23日，首批8只基准 ...