2025年收官在即，2026年新篇将启 世界经济格局深度重构 科技创新牵动资本浪潮 当降息周期与加息通道交错 当产业变革与资金迁徙同频 全球资产配置正在进入再平衡的新阶段 跨境投资迎来战略布局新窗口 一年一度的海外投资盛会 如期而至 12月30日，上海 "开放融合新机" 2025海外投资发展大会 即将隆重揭幕 政、金、产、学、研多方齐聚 纵论全球资本趋势，把脉产业变革先机 分享国际视野下的投资逻辑与实战智慧 共探开放融合中的新路径、新机遇、新未来！ 中国智慧熠熠生辉 12月30日 我们诚邀您一起 共探全球资本新动向 共绘融合共赢新篇章 "十五五"规划建议明确，加快建设金融强国；扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面；以开放促改革促发展，与世界各国共享机遇、共同发展。 志合者，不以山海为远。中央经济工作会议将"坚持对外开放，推动多领域合作共赢"列为2026年重点任务之一。在资本市场层面，中国证监会于2025年10 月印发《合格境外投资者制度优化工作方案》，进一步增强制度对境外中长期资金的吸引力。中国资本市场正在以更稳的制度、更强的韧性、更大的开 放，为全球资本提供长期增长的中国机遇。 在这里 国际视野纵横交汇 ...

申万宏源策略 【申万宏源策略】沪深300隐含波动率低位回升——全球资产配置每周聚焦 (20251219-20251226) 原创 阅读全文 ...

2025年12月，美联储宣布将联邦基金利率下调25个基点至3.50%～3.75%区间，完成年内第三次降息， 累计降幅达75个基点。业内专家普遍解读，此次降息标志着全球流动性拐点到来，弱美元环境将显著提 升全球多元资产配置的吸引力——美股、贵金属、新兴市场资产有望迎来估值修复，人民币等非美货币 升值也为国内投资者出海布局降低了汇率成本。事实上，国内已有多家机构具备相关服务能力，其中第 三方独立财富管理机构吾保咨询，凭借"合规跨境资质+降息周期适配策略+全流程服务"的核心优势， 成为高净值人群的重点选择。 美联储连续降息带来的不仅是流动性宽松，更重塑了全球资产的风险收益结构，为国内投资者提供了三 大核心机遇： 但机遇背后也暗藏风险：全球资产波动加剧、跨境合规要求复杂、不同市场政策差异大，普通投资者若 盲目布局极易踩坑。因此，选择一家专业的国内机构提供全流程规划，成为海外投资成功的关键。 当前国内能承接海外投资规划的机构主要分为三类，各类机构在降息周期下的适配性差异显著，投资者 可根据自身需求筛选： 1. 三地合规兜底，破解跨境投资安全顾虑 吾保咨询通过香港保险监管局跨境备案、新加坡金融管理局（MAS）合规登记，依 ...

数据公布后，美元指数小幅回落至98附近，连续第二个交易日走弱，市场对经济前景持谨慎态度。 从行业结构看，就业增长高度集中于医疗保健等非周期性行业，11月医疗保健行业新增就业4.6万个， 而联邦政府就业累计减少27.1万人，交通运输和仓储业自2月以来已累计裁员7.8万人，显示就业市场韧 性严重依赖少数板块支撑。地域分化同样明显，新泽西州和华盛顿州参保失业率达2.4%，罗德岛州和 西弗吉尼亚州初请人数增幅居前，区域经济差异加剧市场失衡。 市场目光将聚焦2026年1月9日发布的12月非农报告，以及后续通胀数据，这将成为美联储判断是否重启 降息的关键依据。此外，美联储主席人选更迭在即，特朗普政府正在筛选鲍威尔的继任者，新领导层的 政策倾向可能重塑2026年货币政策框架。 新华财经北京12月24日电 （王晓伟）美国劳工部数据显示，截至12月20日当周，季调后初请失业金人 数录得21.4万人，环比减少1万人，连续两周下降且显著低于市场预期的22.4万人，四周移动平均值同步 降至21.675万人，显示短期新裁员压力有所缓解。然而，反映就业市场深度的核心指标却亮起红灯：截 至12月13日当周，续请失业金人数增至192.3万人 ...

在这一轮黄金牛市中，地缘局势反复促使黄金避险情绪的持续升温，成为推高黄金价格的一个主要因素。在美联储步入降息周期的大环境下，全球通胀有逐 渐抬升的预期，作为抵御通胀的"硬通货"，黄金成为了主要的受益品种。 在本轮黄金牛市中，全球主要央行持续增持黄金，成为了黄金市场的主要买盘，推高了黄金价格。以我国央行为例，已经连续13个月增持黄金。在今年11月 末，我国黄金储备约为7412万盎司，环比增加了3万盎司，在央行连续13个月增持黄金的背后，既反映出全球资产配置的需求，也体现出增加黄金储备的战 略意义。 从全球主要央行持续增持黄金的举动，到金价接连创出历史新高，这一系列现象背后，反映出当前全球资产配置结构正在发生深刻性的变化。 国际金价在不经意间突破了4500美元关口，2025年以来国际金价累计涨幅超过了70%，这一个涨幅跑赢了全球绝大多数的资产。2026年将至，黄金能否持续 保持强势，继续领跑全球资产？ 这一轮黄金牛市，并不局限于2025年。从2016年以来，黄金价格开始步入新一轮的上涨周期。在2025年之前，黄金已经连涨了两年时间。其中，2023年黄金 价格上涨了13.45%、2024年黄金价格上涨了27.39% ...

01 中央经济工作会议精神解读 9:00-11:30 核心看点： 民银国际宏观 | 2026年海外宏观形势展望：政策均衡，风险收敛 10:00-11:00 核心看点： 权威解读中央经济工作会议精神，CMF发布最新宏 观经济专题报告，王一鸣、李稻葵、张晓晶、毛振 华、沈建光等顶级专家联袂研讨当前经济热点，深 度剖析政策方向、增长路径与改革重点，把脉2025- 2026年中国经济发展关键变量。一场高规格的思想 碰撞，不容错过！ 嘉宾： 刘凤良 | 中国人民大学经济学院教授、中国宏观经 济论坛（CMF）主要成员 邹静娴 | 中国人民大学国家发展与战略研究院副教 授、中国宏观经济论坛（CMF）主要成员 王一鸣 | 中国国际经济交流中心副理事长 毛振华 | 中国人民大学经济研究所联席所长、教 授、中国宏观经济论坛（CMF）联合创始人、联席 主席，中诚信国际首席经济学家 沈建光 | 京东集团副总裁、首席经济学家 张晓晶 | 国家金融与发展实验室主任 李稻葵 | 清华大学中国经济思想与实践研究院院长 扫码预约 02 2026年美国、欧洲、日本等国家货币政策将继续向 中性利率靠拢，随着关税政策逐步落地，地缘政治 风险逐步收敛 ...

从主题分布来看，科技类ETF成为2025年最受市场追捧的品种。数据显示，年内发行的351只ETF中， 名称包含"科技"字眼的产品达47只，合计发行份额665.25亿份，分别占全年发行总量的13.39%和 26.04%，科技主题投资的热度可见一斑。 【深圳商报讯】(记者陈燕青)随着A股的走强，今年ETF市场迎来爆发式增长。公募排排网数据显示， 截至12月21日，按认购起始日统计，年内全市场共计发行ETF产品351只，发行份额高达2554.55亿份。 这一数据不仅创下历史新高，更一举超越此前两年的发行总和，展现出ETF市场的强劲发展势头。 从产品类型来看，股票ETF无疑是发行主力军。年内发行的312只股票型ETF产品，合计发行份额达 1602.05亿份，分别占全年ETF发行总量的88.89%和62.71%。 债券型ETF在今年迎来发行大年。年内新发债券型ETF产品32只，发行份额达914.83亿份，发行数量和 规模均超历史总和。从募集结果看，当前债券型ETF截止日份额达39.67亿份，不仅创下历年来次新 高，更达到过去4年总和的3倍以上。 QDII同样迎来大爆发。尽管2025年仅发行7只QDII型ETF产品，较去 ...

来源：市场资讯 （来源：申万宏源融成） 美国弱通胀+日央行鸽派加息，流动性担忧缓解 ——全球资产配置每周聚焦 (20251213-20251219) 本期投资提示： 全球资本市场回顾：本周 (20251212-20251219) 美国市场核心矛盾聚焦美联储政策走向的博弈，美联储此前的降息与扩表操作引发通胀反弹的担忧，而 11 月核心 CPI 同比上涨 2.6% 创 2021 年以来新低，又推动市场升温 2026 年更早降息的押注，加上本周五日本央行鸽派加息，全球流动性担忧缓解，市场风 险偏好先下后上。1）固收方面，10Y美债收益率录得4.16%，本周下降3BPs，美元指数上涨0.32%，当前点位为98.7；2）权益方面，本周阿根廷、越南、 欧洲股市上涨较多，而科创板、恒生指数则出现下跌，韩国、日本股市跌幅较大；3）商品方面，本周黄金上涨1.25%，在俄乌冲突缓和叠加供应过剩影 响下，原油本周下跌0.93%。 全球资金流向跟踪：截止到2025/12/17，过去一周来看，内外资均流入中国股市；海外资金主动和被动方面，海外主动基金过去一周流出3.12亿美元，而 海外被动基金过去一周流入14.67亿美元；内资和外资方 ...

值得注意的是，债券型ETF在2025年迎来发行大年。年内新发债券型ETF产品32只，发行份额达914.83 亿份，发行数量和规模均超过历史总和。从募集结果来看，债券型ETF的表现更为亮眼。当前债券型ETF截 止日份额达39.67亿份，这一数据不仅创下历年来次新高（仅次于2020年的54.88亿份），更达到过去4年总 和的3倍以上，展现出债券型ETF在投资者资产配置中的重要地位。 2025年ETF（交易型开放式指数基金）市场迎来爆发式增长。 公募排排网最新数据显示，截至12月21日，按认购起始日统计，年内全市场共计发行ETF产品351只， 发行份额高达2554.55亿份。这一数据不仅创下历史新高，更一举超越此前两年的发行总和，展现出ETF市 场的强劲发展势头。 | | | 年内发行不同类型 ETF 统计 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 甚金类型 | 数重 | 发行份额(亿份) | 截止日份额(亿份) | 数量占比 | | 股票型基金 | 312 | 1602. 05 | 1588. 28 | 88. 89% | | 债券型基金 | 32 | 914. 83 | 3 ...

【申万宏源策略】美国弱通胀+日央行鸽派加息，流动性担忧缓解——全球资产配置每周聚焦 (20251213-20251219) 原创 阅读全文 申万宏源策略 ...