2025年07月10日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：宏观情绪推涨，基本面高度有限 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆天气炒作不足，缺乏驱动 | 2 | | 豆粕：贸易忧虑、美豆收跌，连粕或偏弱震荡 | 4 | | 豆一：现货稳定，盘面震荡 | 4 | | 玉米：震荡调整 | 6 | | 白糖：整理期 | 8 | | 棉花：旧作库存偏紧预期继续支撑期价 | 9 | | 鸡蛋：关注旺季现货兑现情况 | 11 | | 生猪：现货情绪转弱 | 12 | | 花生：下方有支撑 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 7 月 10 日 棕榈油：宏观情绪推涨，基本面高度有限 豆油：美豆天气炒作不足，缺乏驱动 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | | 单 位 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 8,678 | 0.39 ...

国产大豆主力合约减仓,价格止跌反弹。本周东北地区大部气温偏高，降水偏多，上壤墒情适宜。预计未来一周，大豆产区天 气对作物生长有利。短期政策端在进行购销双向交易，交易成交情况好。进口大豆方面未来一周美豆产区天气利于作物生长。 短期持续关注天气和政策的指引。 【大豆&豆粕】 美国大豆优良率为668.与市场预期持平，优良宰属于正常水平。天气上，未来两周大部分美国大豆产区降雨量小幅波动，温度咯 低于常值。特朗普政府已对包括日韩在内的多个国家发出最新的税率威胁，范围为25%至40%，执行时间推迟至8月1日，并强调 不会再次推迟。今日连抬继续震荡，国内油厂周压榨量保持高位，豆粕库存上升。中美贸易上的不确定性因素依旧较多，美国 天气暂时未发生恶劣变化，对未来的上涨还有一定的想象空间，大连豆粕行情目前先以震荡对待。 | | | | VY V SDIC FUIURES | | 2025年07月09日 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | | | 显一 | | 杨蕊霞 农产品组长 | | | な☆☆ | F0285733 Z0011333 | | 豆油 | ななな | 吴小明 首席分析师 | | 棕櫚 ...

期货方面，昨日收盘生猪 2509合约14275元/吨，较前交易日变动+30.00元/吨，幅度+0.21%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格15.05元/公斤，较前交易日变动+0.05元/公斤，现货基差 LH09+775，较前交易日变动+20；江苏地 区外三元生猪价格 15.30元/公斤，较前交易日变动+0.03元/公斤，现货基差LH09+1025，较前交易日变动+0；四川 地区外三元生猪价格14.37元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH09+95，较前交易日变动-30。 据农业农村部监测，7月8日"农产品批发价格200指数"为112.74，比昨天上升0.10个点，"菜篮子"产品批发价格指数 为112.79，比昨天上升0.12个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.51元/公斤，比昨天下降0.7%；牛肉63.58 元/公斤，与昨天持平；羊肉59.12元/公斤，比昨天下降0.7%；鸡蛋6.95元/公斤，比昨天下降1.6%；白条鸡17.01元/ 公斤，比昨天下降0.8%。 市场分析 整体来看，得益于饲料原料价格的下降和集团厂不断的降本增效，目前自繁自养仍有一定的利润。伴随着集团厂 市占率的 ...

期货方面，昨日收盘苹果2510合约7658元/吨，较前一日变动-75元/吨，幅度-0.97%。现货方面，山东栖霞80# 一二 级晚富士价格4.10元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+542，较前一日变动+75；陕西洛川70# 以上半 商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+1942，较前一日变动+75。 近期市场资讯，苹果产区市场维持弱稳运行，客商数量不多，库内货源走货不快，好货价格变动不大，一般货源 价格存在让价空间。西部早熟果目前仍以大荔、运城等地晨阳、夏红、秦阳为主，整体上量有限，对行情影响不 大。西部产区货源剩余不多，存货商自行发市场为主，交易不多，早熟果光果晨阳、秦阳等上市后价格稳定；山 东产区仍以发市场为主，部分货源价格因质量有小幅松动。销区市场走货一般，消暑类水果存在冲击。陕西洛川 产区目前库内70#起步统货4.2-4.5元/斤，70#起步半商品4.5-5.0元/斤，以质论价。 山东栖霞产区果农三级2.5-3元/ 斤，果农80#以上统货3-3.5元/斤，80#一二级条纹4.0-4.5元/斤，80#一二级片红3.8-4.0元/斤。 苹果库内 ...

Core Insights - U.S. corn futures have rebounded, while soybean and wheat futures have seen slight recoveries, indicating a mixed performance in the agricultural futures market [1] - The uncertainty surrounding agricultural futures is heightened by the escalation of Trump's trade policies, which may impact market dynamics [1] - An upcoming U.S. agricultural report is expected to provide insights into crop yield forecasts, which could significantly influence futures market trends [1] Group 1 - U.S. corn futures are experiencing a rebound [1] - Soybean and wheat futures have shown slight recoveries [1] - Trump's trade policies are adding uncertainty to the agricultural futures market [1] Group 2 - The upcoming U.S. agricultural report will likely affect crop yield expectations [1] - Crop yield forecasts are crucial for understanding potential impacts on the futures market [1]

| 粕类产业期现日报 | | | | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 朱迪 Z0015979 2025年7月9日 | | | | 豆粕 | | | | 现值 前值 涨跌 涨跌幅 | | | | 现价 2800 2800 0 0.00% 江苏豆粕 | | | | 期价 M2509 2935 2937 -2 -0.07% | | | | 基差 M2509 -135 -137 2 1.46% | | | | 现货基差报价 广东现货基差 m2509-150 m2509-150 - - | | | | 盘面进口榨利 美湾船期 - - - - | | | | 33 17 ાર 94.1% 盘面进口榨利 巴西9月船期 | | | | 仓单 42250 40280 1970 4.9% | | | | 菜相 | | | | 现值 前值 涨跌 张跃幅 | | | | 现价 江苏菜粕 2480 2500 -20 -0.80% | | | | 期价 RM2509 2576 2579 -3 -0.12% | | | | RM2509 -de -79 -17 -21.52% ...

农产品日报 | 2025-07-08 板块延续震荡，关注宏观扰动 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约13760元/吨，较前一日变动-20元/吨，幅度-0.15%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15176元/吨，较前一日变动+6元/吨，现货基差CF09+1416，较前一日变动+26；3128B棉全国均价15201元/吨， 较前一日变动+1元/吨，现货基差CF09+1441，较前一日变动+21。 近期市场资讯，新棉生长方面，根据棉花信息网调查，截至6月30日，全疆棉花生长已进入开花盛期，开花果枝集 中在第四、五、六台，开花率约52.5%，较上周增加30.2个百分点。现阶段大部分棉田开始陆续打顶，预计7月上旬 基本结束。另外，7月1日，兵团第七师多个团场遭遇冰雹天气，部分棉田叶片和花蕾被击落，严重的造成棉杆折 断，但由于冰雹呈线性打击的特点，对整体棉花生长可能影响不大。后期需持续关注高温以及强对流天气的影响。 市场分析 昨日郑棉期价震荡收跌。国际方面，目前来看今年供应端天气的叙事性不足，考虑到巴西和中国的增产预期，25/26 年度全球棉市仍将处于供应偏松格局。由于美棉实播面积高于预 ...

农产品日报 | 2025-07-08 苹果走货不快，红枣销区到货较少 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2510合约7733元/吨，较前一日变动-6元/吨，幅度-0.08%。现货方面，山东栖霞80# 一二 级晚富士价格4.10元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+467，较前一日变动+6；陕西洛川70# 以上半 商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+1867，较前一日变动+6。 近期市场资讯，苹果现货市场整体走货不快，价格维持稳定为主，好货价格变动不大，产区冷库客商要货积极性 一般，早熟果目前仍以大荔、运城等地藤木、晨阳、夏红为主，整体上量有限，对行情影响不大。西部产区货源 剩余不多，存货商自行发市场为主，交易不多，早熟果藤木、光果晨阳等上市后价格稳定；山东产区仍以发市场 为主，部分货源价格因质量有小幅松动。销区市场走货一般，消暑类水果存在冲击。陕西洛川产区目前库内70#起 步统货4.2-4.5元/斤，70#起步半商品4.5-5.0元/斤，以质论价。 山东栖霞产区果农三级2.5-3元/斤，果农80#以上统 货3-3.5元/斤，80#一 ...

农产品日报 | 2025-07-04 利空情绪逐渐消化，原糖期价强势反弹 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约13785元/吨，较前一日变动-20元/吨，幅度-0.14%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15171元/吨，较前一日变动+35元/吨，现货基差CF09+1386，较前一日变动+55；3128B棉全国均价15203元/吨， 较前一日变动+40元/吨，现货基差CF09+1418，较前一日变动+60。 近期市场资讯，据美国农业部（USDA），截至6月26日一周，美国本年度陆地棉净签约5352吨，装运5.8万吨。其 中至中国净签约-91吨，装运1066吨。 市场分析 昨日郑棉期价延续震荡。国际方面，USDA公布美棉新年度实播面积在1012.0万英亩，高于市场预期。目前美棉种 植基本结束，天气表现总体尚可，干旱区域面积占比持续减少，最新一周优良率也明显回升，供应端利好或难显 现，后续仍需重点关注各主产国天气及新棉生长状况。国内方面，由于前期棉花加速去库，商业库存降至历史同 期低位，本年度后期供需仍有趋紧预期，对棉价形成上涨驱动。叠加近期新疆局部地区气温偏高，个别棉田受阶 段高温 ...

农产品日报 | 2025-07-04 供应压力仍存，豆粕震荡运行 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2958元/吨，较前日变动+14元/吨，幅度+0.48%；菜粕2509合约2601元/吨，较前 日变动+23元/吨，幅度+0.89%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2920元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M09-38， 较前日变动-4；江苏地区豆粕现货2810元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M09-148，较前日变动-4；广东地区 豆粕现货价格2820元/吨，较前日变动跌+20元/吨，现货基差M09-138，较前日变动+6。福建地区菜粕现货价格2600 元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差RM09-1，较前日变动-3。 近期市场资讯，巴西国家能源政策委员会计划在今年8月至2026年2月期间，将生物柴油强制掺混比例从目前的14% 提高到15%。从2026年3月起，这一比例甚至可能进一步提高到16%。6月上旬，加拿大油菜播种结束，加拿大统计 局预期播种面积2146万英亩，同比下降2.5%。 市场分析 整体来看，国内方面，当下仍处于巴西大豆的集中到港时期，近月到港量较 ...