南方财经 21世纪经济报道记者 李依农 受多重因素影响，投资者持续抛售美元，美元指数1月27日跌至近四年低点，目前徘徊于96.00关口附 近。避险资产继续受益，金价强势攀升。1月28日，现货黄金价格盘中首次突破5300美元/盎司，日内涨 幅超过120美元，再度刷新历史纪录。 布思哲：从主要经济体的总体增长情况来看，印度、中国等新兴经济体增速将显著领先于发达市场经济 体。印度预计将保持6.5%-7%的高速增长，中国增速可能略低于5%，但依然保持着健康增长态势，它 们仍将是全球增长的关键驱动力。美国增速预计在2%低位徘徊，成绩尚可，但谈不上出色。欧洲则更 为艰难，尽管工业化进程加速与国防开支增长将为欧洲经济托底，但欧洲整体仍难实现超过1.5%的增 长率。 渣打银行财富管理部全球首席投资总监布思哲在接受南方财经记者专访时表示："我们认为黄金的长期 上行趋势很可能会持续数年，如果金价出现任何回调，都将是买入机会。从投资组合的角度，我们配置 约6%的黄金仓位，这是相当高的比例，高于大多数投资者2%-3%的配置水平，显著提升了我们的业绩 表现。" 他透露，该配置策略将在2026年继续执行。 步入2026年，尽管国际货币基 ...

本报讯(记者李春莲)近日，资管巨头品浩投资(PIMCO)召开2026年市场展望媒体见面会，品浩投资总监 兼董事总经理艾达信(Daniel Ivascyn)在会上表示，在全球金融市场风云变幻的当下，优质固定收益资产 的投资逻辑愈发清晰。 艾达信还对全球周期市场做出整体展望，第一，全球经济增长仍将保持强劲，全球市场将呈现明显的分 化格局；第二，各国财政与货币政策将出现显著分化。这不仅会加剧市场波动性，也为主动式投资管理 创造了机会；第三，当前债券定价相较于股票，从绝对视角来看具备极强的吸引力。投资者应坚持全球 多元分散配置，在最大化回报的同时降低风险；第四，在信用债投资方面，鉴于当前处于周期尾段的信 贷环境，需秉持谨慎态度，坚持高质量精选策略，尤其规避质量较差的市场领域。 值得一提的是，2026年以来，黄金价格大涨。对此，艾达信表示："地缘政治紧张局势升温、投资者对 于世界多地高负债水平也特别担忧。只要这两大因素继续在市场上发挥关键作用，黄金就可能会继续亮 眼表现。" 艾达信还预计，未来黄金可能会继续有较为强劲的表现，投资者可以在自己的投资组合中持有更多的商 品。如果投资者的投资组合中股票占比显著，接下来可将投资 ...

进入2026年，全球资本在"去美国化"与多元化配置的背景下，正加速寻求更具韧性的资产组合。与此同 时，随着中国宏观基本面稳中向好、政策持续优化、科技创新加速推进，中国资产的吸引力正显著回 升。 《全球财经连线》：如何看待2026年中国经济增长及市场前景？ Desmond：我们对今年中国整体市场前景持较为乐观的判断。这一判断主要基于稳健的资产负债表状 况、相对宽松且具有支持性的财政与货币政策环境，以及关税因素影响的逐步减弱。 从更宏观的角度看，通胀水平仍处于可控区间；从生产率层面看，随着人工智能技术的加速应用，生产 效率有望持续提升。 总体而言，基于瑞银的判断，我们预计A股市场有望实现约8%的增长，MSCI中国指数的每股收益 （EPS）增速约为10%，折算到指数层面，今年市场或具备约14%的潜在上行空间。 中国资产成为全球配置重要组成部分 《全球财经连线》：中国是否重新成为一个值得投资的市场主题，还是说投资者依然保持相对谨慎？ Desmond：在经历了一段时间的观望与质疑之后，全球投资者如今对中国市场的态度已明显转向更加积 极和建设性。 多家国际机构在最新发布的2026年投资展望中对中国资产表达积极观点，认为中 ...

高盛研究部最新指出，尽管美国股市，尤其是大型科技股，仍主要由盈利增长所驱动，但在美国以外的 市场，盈利改善与估值上升之间呈现出更加均衡的发展态势。过去一年中，美国股票与全球其他市场之 间经增长调整后的估值差距已明显收窄。 高盛研究部预计，这一经增长调整后的估值比率在2026年将继续趋同，即便美国股市的绝对估值水平仍 可能维持在相对高位。 此外，奥本海默补充称，非科技行业今年可能表现强劲。投资者或可受益于那些从科技公司资本支出中 获得正向溢出效应的企业。随着人工智能技术的落地与普及，市场关注点有望逐步从科技行业本身，扩 展至科技发展所带动的更广泛产业领域。 高盛研究部首席全球股票策略师彼得.奥本海默(Peter Oppenheimer)表示，多元化配置在2026年有望继续 提供更优的风险调整后回报。投资者应关注更广泛的地域敞口，包括新兴市场，同时在组合中平衡配置 成长股与价值股，并分散于多个行业。 他指出，随着股票同步性(相关性)的下降，个股选择的机会正在增加。"我们正在关注alpha回报的上 升，因为股票相关性已经下降，并且可能在低位维持一段时间。" ...

摘要周三(1月21日)伦敦金价格开盘后一路走高，现货黄金一度触及4887.82美元/盎司，再创新高，金价 大幅飙升，首次突破4800美元的主要阻力位，日内涨逾100美元。沪金主力合约强势突破1100元整数关 口，日内涨超4%，续创历史新高，本月累涨超10%。 周三(1月21日)伦敦金价格开盘后一路走高，现货黄金一度触及4887.82美元/盎司，再创新高，金价大幅 飙升，首次突破4800美元的主要阻力位，日内涨逾100美元。沪金主力合约强势突破1100元整数关口， 日内涨超4%，续创历史新高，本月累涨超10%。 多重结构性因素提供长期支撑：除了短期地缘风险外，美元持续疲软、全球主要经济体债务水平不断攀 升、以及市场对传统货币体系信心的动摇，均为黄金提供了坚实的长期支撑基础。分析师普遍认为，金 价突破4800美元后，市场心理关口已被打开，向上空间进一步拓展。 瑞银贵金属策略师表示，多元化配置需求是本轮金价上行的核心驱动力，机构投资者、零售投资者及各 国央行均在增持黄金以应对宏观不确定性。她预计金价上半年仍有上攻动能，若市场对美联储独立性的 担忧持续升温，金价在上半年有望冲击5000美元/盎司关口。白银则受益于金价 ...

消息面上，据中证报，瑞银贵金属策略师JoniTeves近日表示，黄金市场正经历结构性变化，多元化配置 已成为推动金价上涨的核心动力。这一趋势体现在机构投资者、零售投资者和官方部门等各类需求主 体。在宏观环境充满不确定性、政策可预测性下降的当下，投资者迫切需要分散风险，而黄金正是这一 趋势的最大受益者。 值得注意的是，黄金ETF华夏（518850）和黄金股ETF（159562）管理费加托管费合计0.2%的费率在同 类产品中处于最低水平。 1月21日，受地缘风险影响，现货、期货金价早盘双双突破4800美元，黄金有色相关产品纷纷异动，截 至发稿，黄金ETF华夏（518850）涨2.6%冲击三连涨，黄金股ETF（159562）涨3.2%，有色金属ETF基 金（516650）涨1.49%。 浙商期货表示，美国对欧洲加征关税引发贸易摩擦与地缘风险，提升黄金避险需求；美联储降息预期及 市场流动性关注，叠加国内政策稳定宏观环境，共同推高贵金属价格。 （文章来源：21世纪经济报道） ...

中国银河证券指出，在美元流动性边际宽松与全球地缘冲突加剧争夺关键战略资源的情况下，预计黄 金、白银等贵金属价格仍将上涨。 华源证券表示，央行增储方面，根据世界黄金协会，2025 年各国央行继续加大购买力度，展望2026 年，央行持续的战略购买和潜在的新投资进入者（例如中国的保险公司或印度的养老基金）也可能进一 步支撑金价的积极趋势。 费率方面，上海金ETF（159830）管理费率0.25%，基金托管费率为0.05%，均低于同标的产品平均水 平，同时该ETF支持T+0交易。该ETF还配置了场外联接基金（联接A：014661，联接C：014662）。 消息面上，据中证报，瑞银贵金属策略师Joni Teves日前在接受采访时表示，多元化配置需求是本轮金 价上行的核心驱动力，机构投资者、零售投资者及各国央行均在增持黄金以应对宏观不确定性。她预计 金价上半年仍有上攻动能，若市场对美联储独立性的担忧持续升温，金价在上半年有望冲击5000美元/ 盎司关口。 1月21日早盘，现货黄金历史首次升破4800美元/盎司整数关口，现涨0.75%，本月涨幅超10%。 相关ETF方面，上海黄金交易所黄金T+D昨日（1月20日）收涨0.7 ...

Group 1 - Gold prices have reached record highs, with silver prices also nearing historical peaks, driven by increased demand for safe-haven assets due to the worsening Greenland crisis and a collapse in Japanese government bonds [1] - The Polish central bank has approved a plan to purchase up to 150 tons of gold, which will increase the country's total gold reserves to 700 tons, positioning Poland among the top 10 countries globally in terms of gold reserves [1] - UBS precious metals strategist Joni Teves indicated that diversification demand is the core driver of the current rise in gold prices, with institutional investors, retail investors, and central banks increasing their gold holdings to address macroeconomic uncertainties [2] Group 2 - Teves expects gold prices to have upward momentum in the first half of the year, potentially reaching $5,000 per ounce if concerns about the independence of the Federal Reserve continue to rise [2] - Silver is anticipated to benefit from the rise in gold prices and its own narrowing supply-demand gap, with a possibility of challenging $100 per ounce this year [2] - The copper market is expected to tighten due to demand driven by energy transition, leading to an upward shift in price levels [2] Group 3 - Related Hong Kong stocks in the gold and precious metals sector include Zijin Mining International, Chifeng Jilong Gold Mining, Shandong Gold Mining, Zhaojin Mining Industry, Lingbao Gold Company, Tongguan Gold, China Gold International, China Silver Group, and Mount Everest Gold [3]

纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2026年2月黄金期价20日上涨1.98%，收于每盎司4769.10美 元。 在整体市场风险规避情绪高涨的背景下，黄金、白银期价当日大幅上涨，再创历史新高。2月黄金期价 突破每盎司4760美元，过去12个月上涨幅度超过78%；3月白银期价一度突破每盎司95美元，自2025年 以来已上涨超过230%。 黄金创出新高之际，分析师也纷纷上调金价预期。瑞银贵金属策略师JoniTeves表示，多元化配置需求是 本轮金价上行的核心驱动力，机构投资者、零售投资者及各国央行均在增持黄金以应对宏观不确定性。 她预计金价上半年仍有上攻动能，若市场对美联储独立性的担忧持续升温，金价在上半年有望冲击5000 美元／盎司关口。白银则受益于金价上涨的带动及自身供需缺口收窄，今年或挑战100美元／盎司。 资讯编辑：王芳琴 021-66896877 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 美国总统特朗普试图控制格陵兰岛，导致美欧关系紧张。本周初，全球股市暴跌，交易员和投资者焦虑 情绪高涨。继特朗普因格陵兰岛问题17日宣布从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、 ...

黄金价格升至纪录新高，白银价格也接近历史高点，格陵兰危机恶化和日本国债崩跌推动避险需求升 温。 美国总统唐纳德·特朗普丝毫没有放弃吞并格陵兰岛的意图。格陵兰岛总理已告知民众做好应对可能的 军事入侵的准备，虽然他表示这种情况不太可能发生。 市场消息，丹麦养老基金"AkademikerPension"计划在1月底前出售其持有的全部美国国债，原因是其认 为特朗普的政策存在信用风险。 现货金价一度触及每盎司4781.19美元。 瑞银贵金属策略师Joni Teves日前在接受采访时表示，多元化配置需求是本轮金价上行的核心驱动力， 机构投资者、零售投资者及各国央行均在增持黄金以应对宏观不确定性。她预计金价上半年仍有上攻动 能，若市场对美联储独立性的担忧持续升温，金价在上半年有望冲击5000美元/盎司关口。白银则受益 于金价上涨的带动及自身供需缺口收窄，今年或挑战100美元/盎司。铜市场在能源转型需求拉动下，供 需格局趋紧，价格中枢有望抬升。 黄金及贵金属相关港股： 紫金黄金国际(02259)、赤峰黄金（600988）(06693)、山东黄金（600547）(01787)、招金矿业 （01818）、灵宝黄金（03330)、 ...