8月28日晚间，影石创新2025年半年报发布，公司实现营收36.7亿元，同比增长51.2%，实现归母净利润 5.2 亿元，同比却仅微增0.3%，陷入了典型的"增收不增利"困境。 半年报发布次日，8月29日，影石创新股价大跌8.48%，总市值跌破1300亿元。 报告期内，公司的销售费用与研发费用却创出了新高。其中，销售费用同比6.28亿元，同比增长 75.46%，增速比营收增速高出24个百分点，显示出在天花板日渐临近之下，营销资源转化为收入增长 的效果日渐式微。 日益焦灼的影石创新，选择了加大研发投入，向天花板更高的无人机发起冲锋。2025 年上半年，影石 创新的研发投入增长了一倍，达到5.62亿元。 狂飙的研发费用，是导致影石创新"不增利"的重要原因，但也是公司跨越增长困境的"必由之路"。 在8月宣布"影翎Antigravity"开启公测后，影石创新股价一路走高，市盈率一度突破200倍，这一估值水 平显然不是全景相机、运动相机等业务可以支撑的。 21世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道 影石创新（688775.SZ）的"焦虑"，在上市后的首份财报中一览无余。 事实上，在日益白热化的智能影像市场，影石创新面临的是比 ...

影石创新(688775.SZ)的"焦虑"，在上市后的首份财报中一览无余。 8月28日晚间，影石创新2025年半年报发布，公司实现营收36.7亿元，同比增长51.2%，实现归母净利润 5.2亿元，同比却仅微增0.3%，陷入了典型的"增收不增利"困境。 一方面，影石创新的营业收入大幅增长，而这建立在营销投入的大幅提升。今年上半年，影石创新的销 售费用率达到17.10%，同比提升了2.37个百分点。 半年报发布次日，8月29日，影石创新股价大跌8.48%，总市值跌破1300亿元。 分业务来看，公司传统消费级全景相机实现收入31.6亿元，同比增长53.8%；专业级全景相机则延续颓 势，收入下滑了14.5%至0.11亿元。 报告期内，公司的销售费用与研发费用却创出了新高。其中，销售费用同比6.28亿元，同比增长 75.46%，增速比营收增速高出24个百分点，显示出在天花板日渐临近之下，营销资源转化为收入增长 的效果日渐式微。 日益焦灼的影石创新，选择了加大研发投入，向天花板更高的无人机发起冲锋。2025年上半年，影石创 新的研发投入增长了一倍，达到5.62亿元。 狂飙的研发费用，是导致影石创新"不增利"的重要原因，但也 ...

备受市场关注的美妆新消费龙头上美股份，交出一份强劲的业绩答卷。 上半年，上美股份实现营收41.08亿元，同比增长17.3%；净利润5.56亿元，同比增长34.7%，这两项指标均延续同比双位数的增长，盈利增速显著快于营 收。同时，其毛利润为31.2亿元，同比增长15.8%；毛利率提升至75.5%，环比增长1.7个百分点，整体反映较高的盈利能力。 同时，眼下随着中期业绩的逐步验证，新消费板块的价值底色更为鲜明。 纵观今年的财报季，消费领域的业绩表现明显分化，传统龙头业绩集体承压，新消费势力逆势强劲增长，进一步证实消费市场深层变革。期间港股新消费概 念整体也频频走强，再度出现集体活跃。据Wind数据，8月25日，万得（港股）中国新消费指数也刷新了年内最高点位。 在这样的背景下，上美股份亦演绎估值与业绩的双升。 今年以来，港股新消费板块成为资本市场上一道亮丽的风景线，引领市场行情，后市表现亦获各大机构的普遍看好。核心逻辑在于，随着悦己消费理念盛 行,"情绪价值"带来消费新空间，新消费板块也成为资金追逐稀缺高增长资产的优选。 来源：富途 站在当下，又该如何看待这家企业的价值潜力？不妨透过上美股份刚刚发布中期业绩，来进一 ...

| 广发创业板两年定期开放混合型证券投资基金 2025 年中期报告 | | --- | | 广发创业板两年定期开放混合型证券投资基金 | | 基金管理人：广发基金管理有限公司 | | 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 | | 送出日期：二〇二五年八月三十日 | | 广发创业板两年定期开放混合型证券投资基金 2025 年中期报告 | | 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并 | | 对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中期报告已经三分之二以上独 | | 立董事签字同意，并由董事长签发。 | | 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 8 月 27 日复核了本报 | | 告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容 | | 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 | | 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 | | 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 | | 金的招募说明书 ...

消息面方面，8月28日，泡泡玛特"迷你版LABUBU"(THEMONSTERS心底密码系列)今日22时线上开 售，开售60秒钟，该产品京东、淘宝店铺等店铺全部售罄。 截至2025年8月29日 11:04，恒生消费指数(HSCGSI)强势上涨1.25%，成分股申洲国际(02313)上涨 7.16%，海尔智家(06690)上涨6.38%，珍酒李渡(06979)上涨5.97%，毛戈平(01318)，第一太平(00142)等 个股跟涨。恒生消费ETF(513970)上涨0.58%，盘中一度涨近3%。 恒生消费ETF(513970)跟踪的恒生消费指数与A股消费存在显著结构性差异，网络大众消费，不只是白 酒。既包含跟我们衣食住行相关的传统消费，又包含泡泡玛特、老铺黄金、名创优品、茶百道、毛戈平 等等新兴消费龙头，未来还有可能纳入更契合新一代消费群体需求的企业。截至最新，恒生消费指数 (HSCGSI)第一大成分股泡泡玛特(09992)占指数权重12.80%，前十大权重股合计占比62.32%。 流动性方面，恒生消费ETF盘中换手14.68%，成交2.94亿元，市场交投活跃。 对于今年来新消费概念持续走强，华福证券研报认为，目 ...

恒生科技前期相对A股科技板块表现偏弱，在外部流动性叙事的改善下，其向上动能或更为强劲，有望 迎来"补涨"行情"。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国AI核 心资产。（场外联接A/C：013402/013403） 8月29日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.39%，报25095.45点，恒生科指涨0.80%，国企指 数涨0.46%。盘面上，科网股涨多跌少，创新药概念部分回暖，中资券商股多数上涨，黄金股活跃，新 消费概念高开。开盘后，A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数强势走高，现涨 超1%，持仓股中，华虹、ASMPT等领跌，海尔智家、理想汽车、携程集团、百度集团、比亚迪股份等 领涨，其中理想汽车绩后一度涨超6%。 长江证券表示，未来港股创新高核心在三个方向：1）以日美经验为锚，AI科技与新消费未来仍有较大 空间，有望带动港股市场上涨。2）南向资金持续流入港股，边际定价能力不断上升，若中债利率在 ERP模型中权重上升叠加国内低利率环境，将会有更多资金配置港股市场。3）中国在宽货币到宽信用 的传导中，同时若美国进一步降息改善全球资金流动性，以 ...

港股晨报 港股回顾 点，跌幅随即扩大至 247 点，低见 23730 点，其后跌幅 一度收窄至仅 20 点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再 度扩大。截至收盘，恒指收报 23831 点，下跌 145 点或 0.61%；国指收报 9656 点，下跌 47 点或 0.49%，大市 成交进一步减至 827.99 亿。港股通录得净流入资金 4.84 亿，其中港股通(沪)净流入 2.83 亿，港股通(深)净 流入 2.01 亿。板块方面，本地地产、软件、5G 概念板 块跌幅靠前；黄金股逆市走强。 周四港股股指集体下跌，收盘恒生指数跌 0.81%，报 24998.82 点，恒生科技指数跌 0.94%，国企指数跌 1.15%。盘面上，科网股跌多 涨少，美团(3690HK)跌超 12%；半导体及科技板 块强势，中芯国际(0981HK)涨超 10%,华虹半导体 （1347HK)涨超 8%；汽车股多数下跌，小鹏汽车 (9868HK)跌超 8%；创新药继续走弱，博安生物 (6955HK)跌超 13%；佳鑫国际资源(3858HK)上市 首日涨超 177%。 美股市场 1. 美股周四收高，标普 500 指数首次突破 6500 点。 交易员 ...

2025.08. 29 本文字数：2490，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 周艾琳 近期， 上证综指已冲上3800点大关，科技板块景气度点燃市场情绪，寒武纪股价本周超越了贵州茅 台。不过，市场波动加剧，由流动性驱动的牛市能持续多久？ 本轮牛市，先是有国家队的资金"托底"，而后有保险资金加速入市助力，外资对中国股市的看法也有 所改善。在真金白银的支撑之下，散户的情绪被点燃，而从历史上来看，新发公募基金规模通常滞后 于股市表现。 对此，第一财经采访了施罗德基金管理（中国）副总经理、基金经理安昀。在他看来，市场受到流动 性驱动，且低利率下居民资产配置压力大，在总量经济数据未出现亮点的情况下，部分企业盈利并不 弱，新消费、生物科技、出口等表现良好。随着A股估值来到合理区间，未来更看好结构性行情，科 技、先进制造和消费等政策重点支持的行业。其中，新消费成为新亮点，科技仍可能成为这轮牛市的 主线。美国人工智能相关的资本开支的高增速有望带动亚洲相关板块。 看好新消费、周期等结构性行情 近阶段，尽管来自险资、居民存款搬家的流动性占据主导，安昀认为，新消费、出口等表现良好。分 析中国企业需有全球视角，中国企业竞争力强， ...

"对下半年A股市场保持乐观，将持续关注科技创新、先进制造、新消费等板块的投资机会。港股市场 是公司权益投资的重要配置部分，上半年取得了非常好的收益，下半年我们将继续关注港股市场，持续 开展投资操作。"8月28日在中国人寿保险股份有限公司2025年中期业绩发布会上，公司副总裁、首席投 资官、董事会秘书刘晖说。 展望下半年，与会高管表示，中国人寿将在推进营销体系改革、康养生态建设等方面下更大力气。目前 来看，权益投资比例符合公司资产配置中枢，下一步在权益配置方面会更加关注高股息股票，积极落实 中长期资金入市要求。 ● 本报记者 程竹 吴杨 规模与收益双升 作为国内寿险行业龙头，中国人寿上半年在复杂的资本市场环境中展现出强劲的投资管理能力。截至6 月30日，公司投资资产7.13万亿元，较年初增长7.8%；总资产7.29万亿元，规模持续扩大。收益方面， 上半年实现总投资收益1275.06亿元，总投资收益率3.29%，净投资收益率2.78%，在债券利率处于低 位、优质资产稀缺的环境里，收益保持稳定。 中国人寿新业务价值呈现"季度加速"态势，二季度同比增速高于一季度。对此，中国人寿总裁助理、总 精算师侯晋解释，2025年 ...

Core Viewpoint - The pet economy in China is experiencing significant growth, with leading companies reporting impressive financial results and expanding their overseas markets, indicating a robust future for the industry [2][3][6]. Company Performance - Zhongchong Co., Ltd. reported a 42.56% year-on-year increase in net profit and a 24.32% increase in revenue for the first half of 2025, with its main grain business revenue soaring by 85.79% [2]. - Guobao Pet's revenue reached 3.221 billion yuan, a 32.72% increase year-on-year, with a net profit of 378 million yuan, up 22.55% [2]. - Yiyi Co. achieved a remarkable 108.34% growth in net profit for 2024, reflecting the positive outlook for the pet industry in China [2]. International Expansion - Leading pet companies have a high proportion of revenue from overseas markets, with Zhongchong's overseas revenue accounting for 64.75% of total revenue, while other companies like Xinbao and Peiti have even higher percentages at over 78% and around 93.47%, respectively [3][5]. - Zhongchong has established over 22 modern production bases globally and has been actively acquiring overseas brands to enhance its market presence [4]. Market Trends - The Chinese pet market is diversifying, with a growing trend towards premium products and services, as pet owners increasingly view pets as family members [6][7]. - The average annual spending per pet is rising, with the urban pet consumption market expected to grow by 7.5% in 2024, reaching 300.2 billion yuan [6]. - Companies are expanding their product offerings beyond basic necessities to include high-margin items like pet snacks, toys, and smart devices, indicating a shift towards more diversified revenue streams [7][8]. Industry Dynamics - The pet economy is characterized by a low concentration of leading companies, with many new entrants from various sectors, including technology and consumer goods, looking to capitalize on the growing market [8]. - Major brands from different industries, such as Adidas and Xiaomi, are entering the pet market, suggesting a trend of cross-industry collaboration and innovation [8].