随着市场对红利资产的讨论再度升温，港股红利资产因其估值和股息率的优势，吸引了市场的关注和险 资等中长期资金的增持。中国保险行业协会披露的信息显示，截至2025年5月底，险资举牌已达16起， 不仅节奏上较2024年（全年20起）更进一步，且举牌标的集中在银行、公共事业、能源等港股红利板 块。 政策的引导与低利率环境的深化，是险资提高红利类资产等优质权益资产配置比例和意愿的主要原因之 一。2025年5月7日，金融监管总局局长在参加国新办新闻发布会时表示，将充分发挥保险资金作为耐心 资本和长期资本的作用，扩大保险资金长期投资的试点范围，近期拟批复600亿元，为市场注入更多增 量资金，同时调整偿付能力的监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入 市力度。在低利率叠加资产荒的背景下，盈利良好、股息率高的红利类资产成为险资增配权益的重要方 向之一。 在红利资产中，港股红利资产相较A股红利资产具备更高股息，或更具配置吸引力。Wind数据显示，港 股通红利ETF（513530）的标的指数中证港股通高股息指数股息率（近12个月）从2020年底的6.65%提 升至当前7.79%的水平，较同期中证红利指数5 ...

今日A股三大指数集体收涨。其中，沪指收涨0.42%报3376点，深证成指收涨0.87%，创业板指收涨1.11%。沪深两市全天成交额合计11530.48亿 元，较上一日增量116.38亿元。两市3964股上涨，1236股下跌。 | 代码 | 名称 | | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | O | 3376.20 | +14.23 | 0.42% | | 399001 | 深证成指 | | 10144.58 | +87.41 | 0.87% | | Torono of Sel 399006 | 创业板指 | | 2024.93 | +22.23 | 1.11% | 盘面上，美容护理、稀土永磁、宠物经济、装进珠宝、休闲用品、乳业板块涨幅居前，航空、EDA板块跌幅居前。此外，银行、券商股处于普 涨态势，其中，沪农商行、长沙银行、中信银行、江苏银行、光大银行、北京银行、渝农商行创历史新高。 | 行业热力图 × | 领涨板块 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- ...

当前市场环境下，具身智能应用领域与红利资产配置策略正成为投资关注焦点。上周五A股市场整体呈现震荡调整态势，创业板指数领跌幅度相对明显。板 块分化现象持续显现，猪肉、创新药、银行等板块表现相对强势，而黄金、人形机器人、环保设备等领域则出现不同程度回调。 红利资产配置价值持续提升 降息政策环境为高股息率资产创造了有利配置条件。无风险利率下行背景下，具备稳定分红能力的红利资产相对吸引力显著增强。这类资产通常具备稳定现 金流特征，能够为投资者提供持续收益来源。 出海板块发展动态值得关注。越来越多上市公司提出H股发行计划，创业公司赴港上市数量呈现增长趋势。H股高端制造板块规模预期将持续扩大，这种发 展态势有望吸引更多全球资金配置。跨境资本流动为相关企业提供更广阔融资渠道，同时也为投资者创造了参与全球价值链重构的机会。 港股市场在政策支持与资金流入双重推动下，重估机会正在酝酿。A股核心资产同样面临估值修复契机。这些企业在经济周期调整中展现出的基本面韧性， 为其在新一轮ROE企稳回升周期中发挥引领作用奠定基础。当前估值水平隐含的风险溢价存在下修空间，为投资者提供了潜在的价值发现机会。 具身智能应用投资机遇凸显 人形机器人板 ...

中证红利指数覆盖A股100只高股息、分红稳定的优质标的，股息率长期稳定在5%以上，显著高于十年 期国债收益率，在低利率环境下配置吸引力凸显；指数调仓后成分股市值结构优化，剔除低股息个股， 进一步抬升整体股息率，险资增持与资金净流入强化其抗跌性，成为中长期资金的核心配置工具。 中证红利质量指数通过"红利+质量"双因子策略，筛选分红稳定且盈利质量高的50只成分股，兼顾高股 息防御属性与ROE稳定性，长期收益显著优于主流宽基指数，在政策倡导分红和盈利质量提升的背景 下，其"避险+成长"的双重特性适配经济周期波动。 恒生港股通高股息低波动指数聚焦港股高股息资产，成分股需连续分红且波动率较低，叠加低估值优势 （股息率超8%），受益于央企市值管理政策，进一步强化分红持续性，在港股低估值与海外流动性扰 动下防御属性突出。 5月20日，两市高歌猛进，红利资产同步走强。截至14时23分，"红利三杰"中证红利ETF(515080)、港股 红利低波ETF(520550)及中证红利质量ETF(159209)分别涨0.46%、0.64%及0.90%。 分析指出，在当前市场波动加剧的背景下，三大红利类指数各具配置优势： 三者分别以质量深 ...

证 券 研 究 报 告 交通运输行业周报（20250512-20250518） 聚焦中美关税进展：双边贸易迅速升温，备货潮推 推荐（维持） 高运价，推荐集运板块投资机会 一、聚焦中美关税进展：双边贸易迅速升温，备货潮推高运价，推荐集运板块 投资机会 5 月 12 日，中美发表日内瓦经贸会谈联合声明，中美将互相取消此前加征的 91%的反制关税，并暂停实施 24%的对等关税 90 天。 关税政策一经调整，双边贸易迅速升温，美国进口商快速启动原本积压订单的 发货，市场美线货运量激增，据财联社公众号报道：贸易追踪机构 Vizion 公 布的数据显示，在美国和中国互降关税之后，在美国下单的从中国到美国的集 装箱运输预订量飙升近 300%。截至 5 月 5 日的七天平均预订量为 5709 个标 准集装箱，而截至 5 月 14 日的七天平均预订量飙升 277%至 21530 个标准集 装箱。 出货需求大增推高市场运价，根据上海航交所公众号报道，本周北美航线的运 输需求明显复苏，即期订舱价格大幅上涨：5 月 16 日，上海港出口至美西和 美东基本港市场运价（海运及海运附加费）分别为 3091 美元/FEU 和 4069 美 ...

航空量价向好可期，集运迎来多重催化 交通运输 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 05 月 17 日 | 评级： | 增持（维持） | | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：杜冲 | | | （元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | | 执业证书编号：S0740522040001 | | 南方航空 | 5.97 | -0.23 | -0.09 | 0.30 | 0.44 | 0.54 | -25.96 | -66.33 | 19.77 | 13.70 | 10.96 | 买入 | | | | 中国东航 | 3.79 | -0.37 | -0.19 | 0 ...

每经记者｜刘明涛 每经编辑｜彭水萍 在重磅政策提振下，本周A股迎来强势反弹，沪深两指周涨幅在2%左右，每经品牌100指数涨幅达3.19%，以1086点报收，随着三部门合力推出一系列举 措，释放出强烈的政策利好信号，市场风险偏好有望持续向好。 具体来看，吉利汽车、浦发银行、宁德时代、招商银行、中国太保以及美团等10只成分股周涨幅在5%以上，其中，吉利汽车单周涨幅达10.07%，是本周每 经品牌100指数成分股唯一涨幅超过10%的公司。在市值增长方面，宁德时代、招商银行、工商银行、贵州茅台以及腾讯控股5只个股周市值增长超过500亿 元。 值得关注的是，5月9日，第九个中国品牌日前夕，以"数智升维 品牌共振"为主题的"2025第九届中国上市公司品牌价值榜发布会"在上海举行，发布会当 日，《每经品牌100指数年度运行报告》火爆出炉，据通达信数据统计，2024年5月9日至2025年5月7日，每经品牌100指数涨幅达到17.37%，指数涨幅跑赢 沪深两指同期涨幅。 从该运行报告不难看出，在近一年的运行过程中，每经品牌100指数的表现显著优于A股主要宽基指数，展现出较强的投资弹性和抗风险韧性，凸显了成分 股的投资价值。 多 ...

数据显示，截至2025年3月31日，中证港股通高股息投资指数前十大权重股分别为中远海控、兖煤澳大 利亚、东方海外国际、国泰君安、中国海洋石油、民生银行、中信银行、中国石油股份、中国银行、海 丰国际，前十大权重股合计占比46.02%。 华泰证券表示，往前看，对等关税扰动发生后，坚定看好港股相对收益表现；南向持仓占比高、受外资 变动影响小、盈利预期稳定的红利方向，仍可作为底仓配置 。 截至2025年4月30日 13:13，中证港股通高股息投资指数下跌0.72%。成分股方面涨跌互现，中国财险领 涨2.74%，中国石油股份上涨2.59%，中国人民保险集团上涨2.47%；建设银行领跌，工商银行、农业银 行跟跌。港股红利ETF(513830)下修调整。流动性方面，港股红利ETF盘中换手1.49%，成交561.73万 元。 港股红利ETF紧密跟踪中证港股通高股息投资指数，中证港股通高股息投资指数从符合港股通条件的香 港上市公司证券中选取30只流动性好、连续分红、股息率高的上市公司证券作为指数样本，采用股息率 加权，以反映港股通范围内连续分红且股息率较高的上市公司证券的整体表现。 国泰海通证券表示，低利率环境下，资金对红利资 ...