2026年中国人民银行工作会议强调，央行要继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集 成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升金融服务实体经济高质量发展质效，深化金融改革和更高 水平对外开放，增强宏观政策前瞻性针对性协同性，着力扩大内需、优化供给，防范化解风险、稳定社 会预期。 根据会议部署，2026年央行将重点抓好七项工作：持之以恒推进全面从严治党、继续实施好适度宽松的 货币政策、提升金融服务实体经济高质量发展质效、稳妥化解重点领域金融风险、持续深化金融改革和 对外开放、积极推动全球金融治理改革、进一步提升金融管理和服务能力。 在继续实施好适度宽松的货币政策上，把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考 量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松，引导 金融总量合理增长、信贷投放均衡。畅通货币政策传导机制，促进社会综合融资成本低位运行。有序扩 大明示企业贷款综合融资成本工作覆盖面。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超 调风险。 1月5日至6日，中国人民银行召开2026年中国人民银行工作会议，总结2025年工作，分析当前形势，研 ...

1月5日至6日，中国人民银行召开2026年中国人民银行工作会议，总结2025年工作，分析当前形势，研究央行"十五五"改革发展 规划，部署2026年工作。 央行党委书记、行长潘功胜出席会议并讲话。会议强调，央行要继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆 周期和跨周期调节力度。 根据会议部署，2026年央行将重点抓好七项工作，其中包括灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具；防范汇率超调风险；继续优化"债 券通""互换通"机制安排；欢迎更多符合条件的境外主体发行熊猫债等。 根据会议部署，2026年央行将重点抓好七项工作：持之以恒推进全面从严治党、继续实施好适度宽松的货币政策、提升金融服务实体经济 高质量发展质效、稳妥化解重点领域金融风险、持续深化金融改革和对外开放、积极推动全球金融治理改革、进一步提升金融管理和服务能 力。 在继续实施好适度宽松的货币政策上，把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币 政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡。畅通货币政策传导机制，促进社会综合 融资成本低位运行。有序 ...

促进社会综合融资成本低位运行 据央行发布，2026年中国人民银行工作会议于1月5日-6日召开。会议强调，2026年继续实施适度宽松的货币政 策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度；着力扩大内需、优化供给，防范化解风 险、稳定社会预期。记者梳理发现，本次会议确定的2026年工作总基调基本与中国人民银行货币政策委员会2025 年第四季度例会表述一致。 本次会议央行具体部署了2026年七项重点工作。会议强调，2026年把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货 币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽 松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目 标相匹配。 1月6日，央行发布2026年中国人民银行工作会议内容。会议总结了2025年央行货币政策执行成效，并部署2026年 七项重点工作。 会议提出，继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策的集成效应，加大逆周期和跨周期调节力 度；加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。2025年，央行支持发挥汇金公司"类平准基 ...

2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开，会议要点如下： ——继续实施好适度宽松的货币政策。灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流 动性充裕，保持社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡。 ——完善结构性货币政策工具体系；高质量建设和发展债券市场"科技板"。 ——建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货 币政策工具作用。 ——加强对银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场及有关衍生品的监 督管理。 ——进一步提升金融管理和服务能力。稳妥实施好一次性个人信用修复政策。 ——强化虚拟货币监管，持续打击相关违法犯罪活动；深化科技管理与创新应用；稳步发展 数字人民币。 2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深 入学习贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神，总结2025年工作，分析当前形势，研究中国 人民银行"十五五"改革发展规划，部署2026年工作。中国人民银行党委书记、行长潘功胜出席会议并讲 话，朱鹤新、曲吉山、宣昌能、陆磊、陶玲、邹澜出席会议。 会议认为，2025年以来 ...

2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深 入学习贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神，总结2025年工作，分析当前形势，研究中国 人民银行"十五五"改革发展规划，部署2026年工作。中国人民银行党委书记、行长潘功胜出席会议并讲 话，朱鹤新、曲吉山、宣昌能、陆磊、陶玲、邹澜出席会议。 会议认为，2025年以来，面对复杂严峻的国内外经济金融形势，中国人民银行坚决落实党中央、国务院 决策部署，在执行好存量货币政策基础上，推出新的一揽子货币政策措施，有力支持实体经济稳定增长 和金融市场平稳运行，持续深化金融供给侧结构性改革，稳妥处置重点领域金融风险，积极推动全球金 融治理改革完善，纵深推进全面从严治党，各项工作迈上新台阶。 一是坚持宏观思维，从系统视角统筹谋划中国人民银行重大业务和改革事项。加快完善中央银行制度， 组织研究制定"六大核心要素"建设重点工作、货币政策和宏观审慎政策框架构建、金融市场建设发展、 人民币国际化等，制定具体工作方案并动态评估完善。 二是坚持专业务实精准，适度宽松的货币政策发力显效。强化中国人民银行政策与市场关切的交集度和 针对性 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 铜：乱象丛生 谋而后动 （展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582） 1、宏观。海外方面，市场继续聚焦在美联储独立性质疑和"鹰"向"鸽"的转变。虽然美联储官员内部存 在"严重"的分歧，如12月会议纪要现实美联储一名成员主张更激进的降息，另两名则坚持按兵不动，但 更为重要的是，美联储货币政策更多暴露了央行在通胀韧性、就业下行风险、经济低迷数据及金融市场 流动性紧张等多重矛盾中政策走向的窘境，虽然市场普遍预期2026年可能还有约两次降息、路径高度不 确定性，但可以确定的是在美政府的强力施压下，美联储将维持金融市场流动性偏宽松的局面。国内方 面，中国人民银行货币政策委员会在12月18日召开的2025年第四季度例会，会议明确 "继续实施适度宽 松的货币政策" ，并首次提出要 "加大逆周期和跨周期调节力度"。 2、基本面。铜精矿方面，国内TC报价仍处历史极低位，表明铜精矿紧张情绪始终未能缓解，成为当前 基本面的强支撑因素之一。精铜产量方面，1月电解铜预估产量116.36万吨，环比下降1.2%，同比增加 14.7%，总产量环比 ...

本报记者 刘 琪 韩 昱 2026年已经启幕，中国经济站在了新的发展起点上。今年我国经济将呈现怎样的走势？财政政策、 货币政策又将如何为经济增长保驾护航？《证券日报》记者就此采访了多位首席经济学家，进行深入解 读。 经济增长重在结构性调整 2025年我国国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为2026年经济发展奠定了坚实基础。 王青表示，结构性政策方面，着眼于做好金融"五篇大文章"，引导金融资源更多支持科技创新、制 造业转型升级、绿色发展、小微企业，以及促消费、稳外贸等国民经济重点领域和薄弱环节，2026年中 国人民银行将优化用好各类结构性货币政策工具，总体上是"加量降价"，即结构性货币政策工具额度总 2025年12月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布中国采购经理指数 （PMI）显示，2025年12月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别 为50.1%、50.2%和50.7%，比上月上升0.9个百分点、0.7个百分点和1.0个百分点，三大指数均升至扩张 区间，我国经济景气水平总体回升。 民生银行首席经济学家温彬认为，考虑到先行指标的良好表现，预计2025 ...

证券研究报告 晨会 2026 年 01 月 04 日 hyzqdatemark 华源晨会精粹 20260104 投资要点： 源引金融活水 润泽中华大地 期。 固定收益 制造业 PMI 超季节性回升——2025 年 12 月 PMI 点评：制造业 PMI 超季 节性回升，为 25 年 4 月以来首次回到荣枯线以上，非制造业 PMI 时隔一个月重回 扩张区间。12 月制造业 PMI 环比+0.9pct 至 50.1%，21 至 24 年同期制造业 PMI 平 均环比-0.35pct，12 月制造业 PMI 超季节性上升或因 1）中美经贸谈判取得良好进 展影响企业预期，回补前期海外圣诞节等需求；2）高技术制造业持续快速增长，其 PMI 升至 25 年高点；3）或受前期低基数影响，部分行业产能扩张。12 月制造业 PMI 产需均有所扩张，出口和高新行业表现亮眼。非制造业 PMI 持续扩张。我们预 计 2026 年政策利率下调 20BP 左右，一季度可能迎来政策利率下调 10BP。中长期 来看，30Y 国债收益率跟人口结构紧密相关，我们预判，2026 年债市行情可能好于 预期。当前，我们建议重点关注 5Y 银行资本债及 ...

Manufacturing PMI Insights - In December 2025, the Manufacturing PMI rose to 50.1%, an increase of 0.9 percentage points from November, marking the first time it entered the expansion zone since April 2025[8] - Among the 21 surveyed industries, 16 reported an increase in PMI compared to November, driven by improved trade conditions and proactive inventory preparations ahead of the Spring Festival[8] - The production index and new orders index contributed 0.43 and 0.48 percentage points to the PMI, respectively, indicating a positive shift in manufacturing activity[10] Demand and Supply Dynamics - The new orders index reached 50.8%, up 1.6 percentage points from November, marking its return to the expansion zone for the first time since the second half of the year[14] - The production index also increased to 51.7%, reflecting a 1.7 percentage point rise, driven by stronger demand and improved business sentiment[14] - The raw material purchase price index decreased to 53.1%, down 0.5 percentage points, alleviating cost pressures for downstream manufacturing[17] Non-Manufacturing Sector Performance - The service sector's business activity index slightly increased to 49.7%, up 0.2 percentage points from November, with significant variation across industries[20] - The construction sector saw a notable rise, with the business activity index reaching 52.8%, an increase of 3.2 percentage points, attributed to favorable weather and upcoming holidays[23] Policy Outlook and Risks - Macro policies are expected to be more proactive in 2026, with early issuance of local government debt limits and investment plans totaling approximately 295 billion yuan[27] - A risk remains in the real estate sector, where demand still needs to be stimulated to support broader economic recovery[28]

新华财经北京12月31日电 31日国家统计局发布的数据显示，2025年12月，中国制造业采购经理指数 （PMI）为50.1%，较上月上升0.9个百分点，在连续8个月运行在50%临界点以下后，重回扩张区间。 PMI数据的明显回升引发了专家们的广泛关注与解读。 多位专家指出，12月PMI的回升强于季节性规律，是宏观政策持续发力、市场预期改善、内外需同步回 暖等多重积极因素共同作用的结果。未来需加快落实中央经济工作会议等相关部署，巩固和增强经济回 升向好态势。 政策信号与市场信心提振经济回升 专家认为，清晰有力的政策信号和市场预期的改善，是推动12月PMI回升至扩张区间的重要动力。 国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群指出，政策层面的明确导向显著提振了市场信心。他 表示。"十五五"规划建议相关精神的学习持续深入，中央经济工作会议提出坚持内需主导，特别是加大 逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能等重要思想，使全国上下进一步开阔了眼界，提高了 思想站位。这些都明显改善了市场预期，促进企业在岁末年初之时加快了相关生产经营的准备活动。 文韬也关注到大中型企业的稳定器作用。他指出，12月大型企业呈现较好回升， ...