◎记者 张琼斯 常佩琦 今年以来，我国强化逆周期调节，实施适度宽松的货币政策。系列措施护航宏观经济大盘，呵护经营主 体预期，维护金融市场韧性。 专家认为，从政策效果看，总体实现了"稳增长、控物价、防风险、促稳定"的多重目标平衡。未来，面 对内外部不确定性，货币政策工具箱储备充足，新型政策性金融工具等增量政策值得期待。 数量型、价格型、结构性工具并举 ——结构性政策方面，既有新工具创设，也有存量工具优化，还有价格的优惠。5月9日，央行设立5000 亿元服务消费与养老再贷款。支农支小再贷款、科技创新和技术改造再贷款政策迎调整优化。 今年上半年，金融总量稳步增长，贷款利率保持在低位，信贷结构持续优化。前5个月，社会融资规模 增量累计为18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元；人民币贷款增加10.68万亿元。5月企业新发放贷款 加权平均利率约3.2%，个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%，分别比上年同期低约50个和55个基 点。 "适度宽松的货币政策发挥了有效作用。"招联首席研究员董希淼表示，今年以来，宏观经济回升向好， 一季度GDP同比增长5.4%、好于预期；金融市场出现积极变化，资本市场在经历波动后回升向 ...

中国商报（记者 彭婷婷 李沫楠）6月27日，中国人民银行货币政策委员会公布，传递出下半年货币政策与汇率调控的重要信号。面对复杂的国内外经济形 势，本次例会在经济形势判断、政策思路及汇率政策表述上均有微调，引发市场广泛关注。 针对国内经济形势，会议指出， 我国经济呈现向好态势，社会信心持续提振，高质量发展扎实推进，但仍面临国内需求不足、物价持续低位运行、风险 隐患较多等困难和挑战。 01 灵活把握政策实施的力度和节奏 央行二季度货币政策例会延续适度宽松基调，但相较一季度在表述上有所微调。 一季度例会提出"择机降准降息"，明确政策方向并引发市场对落地时点的关注；二季度例会则提出"根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活 把握政策实施的力度和节奏"， 不再单纯聚焦降准降息，而是强调政策整体的灵活调整。 例会明确，要实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，保持经济稳定增长和 物价处于合理水平。 中国民生银行研究院宏观研究中心主任王静文对中国商报记者表示， 从必要性来看，当前货币宽松的紧迫性并不强，预计二季度GDP约能增长5.2%左 右，如此下半年只 ...

目前，无论是企业贷款利率还是个人贷款利率都处于低位。数据显示，5月企业新发放贷款(本外币)加 权平均利率和个人住房新发放贷款的加权平均利率分别为约3.2%和3.1%，比上年同期低约50个基点和 55个基点。由此可见，无论是企业还是居民融资成本在去年较快下降的基础上继续明显下行，社会综合 融资成本呈现不断下降趋势。在这种情况下，降低LPR并非当务之急。 还应该看到，随着市场利率不断降低，降息的边际效用也在下降。根据近期世界银行发布调查报告，我 国金融服务效率在全球50个经济体中已达到最优水平，仅有7.7%的调查企业认为贷款利率高或贷款程 序复杂。全国工商联针对民营企业的调查也显示，民营企业最希望解决的问题是"减税降费相关政策"而 不仅融资问题。未来推动社会综合融资成本的下降，可能主要得从降低抵押担保费、中介服务费等非利 息成本着手。 董希淼(招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任) 根据中国人民银行最新公布的贷款市场报价利率(LPR)，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，均与上月保 持不变，符合预期。下半年，降准降息仍将可能继续实施，但利率下行的速度和幅度受到多方因素影 响，市场对此应保持理性预期。 5 ...

海外经济：动能趋弱 美国经济内生动能趋弱。 亚特兰大联储GDPNOW模型预测二季度美国实际GDP年化增速回落0.4pct至3.4%。 个人消费（PCE）增速回落0.6pct至1.9%，主要来自服务分项（1.5%）拖累；私人投资（不含库存）增速回落 0.8pct至0.4%，地产（-4.4%）及建筑（-3.4%）分项加速收缩。 就业形势依然稳健。 周频首次申领失业金人数回落0.3万至24.5万，符合季节性水平。 中东局势恶化增加通胀 压力。 Truflation日频通胀指数上行8bp至2.14%。 财政政策保持扩张立场。 周频财政盈余达到$185亿，弱于季节性水平，财政力度稳定强于历史同期。 货币政策保持观望立场。 美联储于6月议息会议按兵不动，点阵图显示7/18位委员预测年内无法降息，2/18位 委员预测降息1次（25bp），8/18位委员预测降息2次（50bp），2/18位官员预测降息3次（75bp）。 由于地缘冲突主要在周末激化，上周海外市场表现较为平淡，美元小幅反弹，美债利率震荡，黄金高位回落， 人民币延续偏稳行情。 美股方面，上周美股基本持平上涨0.1%。我们认为关税冲击最大的阶段已经过去，美股较大可能 ...

4月25日的中央政治局会议强调"着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期"。"稳市场""稳预期"，在"四 稳"中居于重要位置。近日，从中央到地方，一系列政策举措释放稳市场、稳预期强信号。 5月7日，国务院新闻办公室在北京举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云 泽、中国证监会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。新华社记者 李贺 摄 加大宏观调控力度 5月20日，新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉，1年期和5年期以上LPR双双下降10个基点，迎来年内首 降，符合市场预期。 早在国新办5月7日举行的新闻发布会上，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会三部门负责人宣布 一揽子重磅金融政策，其中就包括，将下调政策利率0.1个百分点、下调结构性货币政策工具利率0.25个 百分点。 科技创新离不开金融的支持。科技部、中国人民银行等七部门近日联合印发《加快构建科技金融体制有 力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，为科技创新提供全生命周期、全链条的金融服务。 中金公司研究部副总经理、银行业分析师林英奇认为，许多的政策聚焦于科技创新，这意味着未来有更 多的银行不仅仅可以通过信 ...

推出一揽子政策 今年的《政府工作报告》提出，优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展，加 大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持。小微企业在实体经济中扮演着重要 角色，由于小微企业数量多、分布广，在吸纳就业、促进创新、活跃市场等方面发挥着极其重要的作 用。 今年以来，我国银行机构加大信贷供给，不断提高贷款审批时效，灵活满足各类经营主体融资需求。今 年前4个月，银行业、保险业通过贷款、债券等多种方式为实体经济新增融资约17万亿元。无还本续贷 政策自去年9月扩围以来，累计为中小微企业续贷4.4万亿元，更好满足企业接续融资需求。 金融监管总局局长李云泽表示，金融监管总局不断深化金融供给侧结构性改革，引导银行保险机构持续 提高服务适配性，鼓励开发差异化、个性化产品，更好满足不同规模、不同类型企业的金融需求。特别 是针对小微企业、民营企业融资难题，我们牵头建立了专门的融资协调工作机制，推动低成本资金快速 直达企业。目前，各地累计走访经营主体超过6700万户，发放贷款12.6万亿元，其中约三分之一是信用 贷款。 在日前国新办举行的介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况新闻发布 ...

【导读】5月20日，关注LPR利率变化 大家好，继续关注市场的消息。 LPR最新报价即将出炉 5月20日，中国人民银行将公布1/5年期贷款市场报价利率（LPR），截至目前，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，LPR已连续6 个月"按兵不动"。 值得一提的是，近日，央行行长潘功胜在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上宣布，央行将通过利率自律机制引导商业银行相应下调 存款利率。 同时，潘功胜表示，下调政策利率0.1个百分点，从1.5%下调到1.4%，经过市场化的利率传导，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）随 之下行0.1个百分点；降低所有结构性货币政策工具利率0.25个百分点。 业内人士认为，伴随政策利率、LPR调整，新一轮存款降息即将来临，这有助于缓解银行息差收窄压力，维持其服务实体经济的能力。 调整节奏上，大型银行会率先行动，中小银行会根据自身情况和市场竞争状况跟进。 另外，5月19日晚间，有报道称，新一轮存款利率下调即将落地。 美股震荡 5月19日晚间，美股开盘大跌，随后低开高走跌幅收窄，道指几乎持平，纳指跌约0.4%，标普500指数跌约0.2%。 此前，穆迪将美国的信用评级从最高级的Aaa ...

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 刘佳 北京报道 一揽子金融政策密集出台，降准降息如约而至。 5月7日，在国新办举行的新闻发布会上，央行行长潘功胜宣布了三大类共十项支持稳市场稳预期的金融政策。其 中，降低存款准备金率0.5个百分点以及下调政策利率0.1个百分点的决策部署，成为市场关注的焦点。 潘功胜指出，此次降准预计将向市场提供长期流动性约1万亿元，政策性降息预计将带动贷款市场报价利率 （LPR）同步下行约0.1个百分点。 在当前关税博弈加剧、内需亟待提振的背景下，一揽子政策组合拳围绕稳增长、稳股市、稳企业、稳楼市、促创 新等方面展开，既是对去年"9.24政策组合拳"的延续，又是落实"两会"和"4.25政治局会议"精神的重要举措。 尽管近期美国表现出想通过谈判来缓和关税冲突的迹象，而我方也表示在具体评估，但目前尚无实质性进展和变 化。 在北京市社科院副研究员王鹏看来，政策组合拳以"量价工具+结构创新"为核心，在保持流动性充裕、降低融资成 本的同时精准滴灌，为实体经济注入"强心剂"，推动经济筑底回升。 全面降准释放万亿元流动性 自去年中央经济工作会议明确释放出 "适时降准降息" 的信号 ...

5月7日，国务院新闻办公室举行发布会，央行、国家金融监督管理总局、证监会等负责人介绍"一揽子 金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。这是继2024年9月底金融管理部门推出金融政策"组合拳"后的再 次联手，也是落实4月25日中央政治局会议关于"根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周 期调节"，金融政策要主动作为的及时体现。 此次会上，人民银行提出了十项措施。其中，一揽子降准降息备受关注。比如，降低存款准备金率0.5 个百分点，下调政策利率0.1个百分点，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，降低个人住房公积 金贷款利率0.25个百分点。这些调节资金面宽裕度和下调资金利率的政策与房地产直接相关。同时，还 提出加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度。 在当前刚需和刚性改善仍占主导的情况下，为了促进这些需求更好地上车、促进新房和二手房的循环， 考虑到微观主体对收入预期等仍然偏弱的情况，适时降准降息，保持流动性充裕、低成本，继续降低楼 市的门槛、降低交易成本，有利于夯实止跌回稳的局面。 当前有一些因素制约楼市消费端，也需要降准降息来扶持。另外，人民币汇率稳定的压力减轻，也为降 准降息创造出窗口期。 ...

5月7日，国新办举行新闻发布会，邀请中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员 会负责人介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。 上一次"一行一局一会"共同参加发布是在2024年9月24日，在发布会上也公布了一系列的金融支持政 策。由于这次会议发布的政策不仅密集而且作用明显，因此也被称为"9.24新政"。出台的一揽子政策不 仅包括降准、降息等总量措施，房地产支持政策和首次创设激活资本市场的货币政策新工具，还计划对 六家大型商业银行增加核心一级资本，以及扩大银行股权投资试点等，显示出非凡的决心与力度。 刚刚结束的"5.7发布会"，政策力度如何，能给当前的中国经济带来哪些新变化？ 货币政策进一步宽松 这次发布会，传递出了明确的宽松信号。货币政策进一步宽松，包括降准、降息和多项结构性货币政 策。 西部证券（002673）首席宏观分析师边泉水认为，这次的货币宽松主要从以下三个方面来对保证流动性 的释放。 金融市场稳定的重要性不言而喻。今年4月初以来，关税政策严重冲击国际经贸秩序，国际金融市场剧 烈动荡，美国纳斯达克指数甚至一度进入技术性熊市。在对等关税暂缓、贸易谈判推进以及白宫不断释 放出积极信 ...