行业 锌期货日报 日期 2026 年 2 月 27 日 021-60635740 期货从业资格号：F3075681 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 有色金属研究团队 研究员：彭婧霖 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 研究员：余菲菲 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、 行情回顾 | 表1：期货市场行情 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位：元/吨 | | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 持仓量变化 | | 沪锌 | 2603 | 24600 | 24525 | 24650 | 24400 | -60 | -0.24 | 18938 | -7662 | | 沪锌 | 2604 | ...

黄金今日开盘继续维持区间震荡，但是总体趋势保持回踩做多思路不变，今天我们继续关注下方短期支撑5145-50一线附近，重点关注前期触底反弹5090- 5100一线重要支撑位置，短期内大区间震荡的因素有美联储接连释放鹰派信号，强调通胀未达目标，降息预期再度延后以及地缘风险未完全消散，全球央行 购金趋势不改为金价提供底部托底，市场多空针锋相对。而日线金价触底反弹拉升，目前小时线短线呈现探底回升趋势，下方5140-50一线附近构成短期支 撑，操作上保持回撤做多策略不动摇，整体上行结构非常明显，多头持续保持强势崛起。不断刷新高点。如果你目前操作不理想，希望许安丰能让你的投资 少走弯路，欢迎前来沟通交流！ 黄金操作策略： 1、黄金回踩回踩5140-5150一线多，回踩5090-5100一线补仓多，止损5082一线，目标5250-5270一线，破位继续持有； 从4小时行情走势来看，上方关注5270-5280一线短期压制，下方关注5140-5145一线短期支撑情况，重点关注5090-5100一线支撑情况，操作上以稳健操作回 撤做多为主，具体操作策略我会在盘中提示，及时关注。 文/许安丰 ...

农产品团队 | 作者： | 辛旋 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F3064981 | | 投资咨询证号： | Z0016876 | | 联系方式： | -- | | 作者： | 宋从志 | | 从业资格证号： | F03095512 | | 投资咨询证号： | Z0020712 | | 联系方式： | 18001936153 | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年02月25日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货研究院 天然橡胶日度策略报告 摘要 【行情复盘】周三，橡胶期价延续增仓上行，2609合约涨幅大于近 月，现货端泰国中央市场胶水报价67.3泰铢/kg，环比+0.3泰铢/k g；胶杯报价58.8泰铢/kg，环比+0.8泰铢/kg。现货价格方面，盘 后山东地区SCRWF报价16900元/吨，环比+200元/吨。春节后化 工及股市大幅高开，受此提振，橡胶期价增仓再度挑战前高后远月 突破，宏观美国2025年四季度美国GDP增速环比折年率1.4%，远 低于市场预计的2.5%，也低于三季度的修正值4.4%；美国个人消 费支出（PCE）物价指数上 ...

今 日 早 评 重点品种： 姓名：曹宝琴 邮箱：caobaoqin@nzfco.com 期货从业资格号：F3008987 期货投资咨询从业证书号：Z0012851 姓名：蒯三可 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞 邮箱：congyanfei@nzfco.com 期货从业资格号：F3020240 期货投资咨询从业证书号:Z0015666 【短评-黄金】美国总统特朗普在国会发表其第二任期的首 次国情咨文演讲，演讲历时108分钟，创下历史纪录。特朗普在 演讲中宣布，将绕过最高法院裁决、通过其他法律途径持续加 征关税，并明确提出以关税收入取代个人所得税。特朗普表 示，更倾向于用外交手段解决伊朗核问题，但绝不允许伊朗拥 有核武器。评：美国关税政策及中东地缘政治问题使得避险情 绪升温，但是美联储官员讲话打压降息预期，黄金进一步上涨 动力减弱，关注美国关税及地缘扰动，黄金中期或依然高位震 荡。 【短评-白银】亚特兰大联储行长博斯蒂克临别之际发文， 强调捍卫美联储独立性。2月26 日，美联储施密德周三表示， 过高的通胀仍是美联 ...

行业 锌期货日报 日期 2026 年 2 月 26 日 021-60635740 期货从业资格号：F3075681 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 有色金属研究团队 研究员：彭婧霖 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 研究员：余菲菲 请阅读正文后的声明 数据来源： Wind ，建信期货研究发展部 沪锌补涨后窄幅震荡，主力收于 24710，涨 20，涨幅 0.08%，缩量减仓， 持仓减 8529 手至 26600 手。国内假期期间 LME 锌锭库存持续低位运行，24 日 LME 锌库存减 1425 吨至 99825 吨，0-3C31.93。国内方面，据 SMM 统计， 节后七地锌锭库存 20.97 万吨，较节前累库 4.93 万吨，累库幅度高于去年同期 的 3.7 万吨，处于近三年平均水平。本周下游生产企业尚未完全恢复，现货市 场成交清淡，沪市对 03 合约贴水 10 元/ ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights that the recovery of the U.S. stock market, particularly the rebound of major indices, has significantly alleviated the tension in the cryptocurrency market, allowing Bitcoin to reclaim the $65,000 mark [1][4] - The collective rebound of the Dow Jones and S&P 500 indices, with the Dow gaining 370 points and the S&P 500 increasing by 0.77%, provided crucial macro support for the cryptocurrency market to halt its previous decline [1][4] - A notable "super whale" spot buy of approximately $4.5 million was observed, which, while not massive in absolute terms, exceeded the typical order size for such investors, indicating a defensive positioning by deep market funds [1][4] Group 2 - From a technical perspective, Bitcoin is currently at an extreme oversold level, with the weekly Relative Strength Index (RSI) dropping to 25.71, the lowest since July 2022, suggesting a potential buying opportunity [2][5] - The price of Bitcoin is less than 9% away from its 200-week Exponential Moving Average (EMA) of approximately $58,855, a level that has historically acted as a significant support [2][5] - Analysts indicate that for a true reversal to occur, Bitcoin must achieve a balance in the risk-reward ratio and confirm mining cost prices, with future monetary policy direction being a critical factor [2][5] Group 3 - Although the current oversold signals present a possibility for a rebound, confirmation of the bottom will require time and sustained liquidity [3][6] - Investors are advised to closely monitor the support strength of the 200-week moving average and any marginal changes in macro liquidity policy, as the market often needs additional positive catalysts to initiate a new upward trend [3][6]

此前，受美国贸易政策不确定性和中东地缘政治紧张局势升级的推动，金价一度强势反弹，收复了本月 初历史性暴跌中的过半失地。但在周二，金价结束了连续四天的上涨势头。这一回调主要归因于两方面 的压力：一是部分交易者在金价快速拉升至高位后选择获利了结；二是美元指数走强，对以美元计价的 黄金构成了直接打压。 触发金价回调的直接原因是市场的技术性调整和资金流向变化。在连续上涨后，黄金触及技术阻力位， 引发了大量的获利了结卖盘。与此同时，美联储官员的鹰派言论为美元提供了有力支撑。波士顿联邦储 备银行行长柯林斯周二表示，鉴于近期数据显示劳动力市场依然强劲，利率可能需要在"一段时间内"保 持不变。 芝加哥联储主席古尔斯比也强调，在通胀持续回落至目标水平之前，不适合进一步降息。这些表态削弱 了市场对短期内降息的预期，根据CME FedWatch工具，市场对3月降息的预期概率已降至极低水平。美 元因此维持强势，对黄金构成压制。 尽管短期承压，但分析人士认为，黄金的下行空间相对有限，多重避险因素仍在提供坚实的支撑。当 前，美国期货和期权市场的交易员们纷纷押注美联储明年将继续降息而不是加息。原先交易员们一直押 注美联储将在今年年底前两次 ...

2月25日，昨日周二我们认为，中东局势动荡，美国与伊朗爆发军事冲突的风险急剧升高，市场避险情 绪快速升温，避险买盘支撑黄金持续上涨，刷新本月新高，因此操作上建议大家，下方支撑关注5200和 5176美元，其次5120美元，上方压力关注5280和5300美元，其次5380美元。 从之后的走势看，周二亚盘开盘后，黄金短线冲高，涨至5249美元遇阻，刷新2月份新高，到亚盘盘 中，黄金短线跳水近80美元，急跌至5145美元企稳，反弹5191美元遇阻，美盘开盘后，黄金再次短线急 跌近60美元，至5092美元企稳，收盘前反弹5173美元遇阻。总体来看，黄金冲高遇阻，引发走势回调， 金价暂时保持高位震荡。 Wolfinance星级分析师认为，黄金周二刷新2月份新高后，走势遇阻承压，回吐周一涨幅，结束此前4日 连涨趋势，主要受多个因素影响，具体来看：金价短期涨幅较大，黄金冲高至5249美元遇阻后，一些投 资者选择锁定利润，获利了结加强短期卖压，引发了技术性回调；美国最高院驳回全面关税后，特朗普 政府迅速宣布了10%关税叠加的临时替代方案，暂时降低了政策完全失控的极端不确定性，部分削弱避 险买盘；此前有消息美国可能在23或24 ...

有色金属周报 20260219 美国非农超预期+春节来临，金属价格震荡 glmszqdatemark 贵金属：美国 1 月非农数据超预期，降息预期回落，美伊谈判取得阶段性进展但未来变数 较大，长期来看央行购金+美元信用弱化主线难以根本性扭转，继续坚定看好金价上行。 美国 1 月非农新增就业 13 万个，显著高于市场预期的 7 万个，失业率降至 4.3%，低于预 期的 4.4%，降息预期回落，美国和伊朗就核问题进行接触，双方称谈判取得进展，美伊冲 突释放阶段性缓和信号，压制避险需求，但未来双方局势不确定较大，中长期央行购金+美 元信用弱化仍为主线，看好金银价格中枢上移。白银价格可能依然走弱，这轮周期使得光 伏需求承压，银浆成本占比飙升，未来贱金属化成趋势。重点推荐：紫金黄金国际、中国 黄金国际、西部黄金、山东黄金、招金矿业、中金黄金、赤峰黄金、潼关黄金、万国黄金 集团，建议关注灵宝黄金、大唐黄金和集海资源等，白银标的推荐兴业银锡、盛达资源。 风险提示：需求不及预期、供给超预期释放、海外地缘政治风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 | 代码 | 简称 | 股价（元） | | EPS（元） | | | PE（X） ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for several companies in the non-ferrous metals sector, including Zijin Mining, Luoyang Molybdenum, and Huayou Cobalt, among others [3]. Core Insights - The report highlights that the U.S. non-farm payrolls exceeded expectations with an addition of 130,000 jobs in January, leading to a decrease in the unemployment rate to 4.3%. This has resulted in a cooling of interest rate cut expectations [2]. - The report expresses a positive long-term outlook for gold prices, driven by central bank purchases and a weakening U.S. dollar credit [2]. - The report notes that silver prices may continue to weaken due to pressure from photovoltaic demand and rising costs in silver paste, indicating a trend towards cheaper metals [2]. Summary by Sections Industry and Stock Performance - The report indicates that the SW Non-ferrous Index rose by 1.67% during the week, while the COMEX gold price increased by 1.51% and COMEX silver decreased by 0.33% [9]. - The report provides a detailed performance analysis of key stocks, with several companies recommended for investment based on their earnings forecasts and valuations [3]. Base Metals - The report discusses the fluctuations in base metal prices, noting that aluminum prices have been under pressure due to high inventory levels and seasonal demand declines as the Chinese New Year approaches [25][26]. - Copper prices experienced volatility, initially rising but later falling due to strong U.S. employment data and cautious market sentiment ahead of the holiday [45]. Precious Metals and Minor Metals - The report states that gold and silver prices have seen fluctuations, with gold averaging 1101.52 CNY per gram, down 0.83% from the previous week, while silver prices fell significantly [74]. - The report emphasizes the ongoing geopolitical tensions and their impact on precious metal prices, with a focus on the potential for price recovery as market conditions evolve [78]. Energy Metals - The report highlights a clear shortage in the energy metals sector, particularly lithium and cobalt, with expectations for price increases post-holiday as demand recovers [9]. - Nickel prices are anticipated to rise due to the implementation of Indonesia's nickel ore export quota policy [9].