| | 黑色产业数据每日监测（6.19） | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 主力合约收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 现货价格 | 基差 | | 螺纹 | 2986 | 4 | 0.13% | 3120 | 134 | | 热卷 | 3103 | 4 | 0.13% | 3200 | 97 | | 铁矿 | 698 | 3 | 0.43% | 715 | 17 | | 焦煤 | 790.5 | -1 | -0.13% | 880 | 89.5 | | 焦炭 | 1374 | -1.5 | -0.11% | 1245 | -129 | | | 市场概况 | | | | | | | 今日黑色系商品期货整体企稳。螺纹收于2986元/吨，上涨0.13%；热卷主力 | | | | | | | 合约收于3103元/吨，上涨0.13%；铁矿今日主力合约收于698元/吨；双焦今 | | | | | | | 天焦炭小幅收跌。 | | | | | | | 市场分析 | | | | | | | 供应方面，由于煤炭价格持续下跌，247家钢厂盈利率微降至58. ...

-1000 -500 0 500 1000 1500 日期 01-15 01-30 02-14 02-29 03-15 03-30 04-14 04-29 05-14 05-29 06-13 06-28 07-13 07-28 08-12 08-27 09-11 09-26 10-11 10-26 11-10 11-25 12-10 12-25 2025 2024 2023 2022 2021 焦炭--基差 -400 -200 0 200 400 600 800 1000 日期 01-13 01-26 02-08 02-21 03-05 03-18 03-31 04-13 04-26 05-09 05-22 06-04 06-17 06-30 07-13 07-26 08-08 08-21 09-03 09-16 09-29 10-12 10-25 11-07 11-20 12-03 12-16 12-29 2025 2024 2023 2022 2021 热卷--基差 -200 0 200 400 600 800 1000 日期 01-13 01-26 02-08 02-21 03-05 03-18 03- ...

| | 黑色产业数据每日监测（6.13） | | --- | --- | | 品种 | 主力合约收盘价 涨跌 涨跌幅 现货价格 基差 | | 螺纹 | 2969 -6 -0.20% 3070 101 | | 热卷 | 3082 -8 -0.26% 3200 118 | | 铁矿 | 703 -1 -0.14% 724 21 | | 焦煤 | 774.5 0.5 0.06% 910 135.5 | | 焦炭 | 1349.5 10 0.75% 1245 -104.5 | | | 市场概况 | | | 今日黑色系商品期货整体企稳，涨跌互现。螺纹收于2969元/吨，下跌 | | | 0.20%；热卷主力合约收于3082元/吨，下跌0.26%；铁矿今日主力合约收于 | | | 703元/吨；双焦今天小幅收涨。 | | | 市场分析 | | | 供应端支撑力量逐渐减弱，本期全球铁矿石发运总量周环比再增79.4万吨至 | | | 3510.4万吨，创下11个月新高，且处于近年来同期最高水平，短期全球铁矿 | | | 石发运兑现冲量预期，同时国内到港量环比大幅回升;非主流矿环比连续较快 | | | 回升，但从月度级别来看， ...

债券市场专题研究 报告日期：2025 年 06 月 06 日 近期焦煤上涨对债市是否有影响？ ——债券市场专题研究 核心观点 本轮黑色系商品期货价格走强在技术面及基本面上均以消息面驱动的反弹为主，不构 成趋势性反转，因此对债市影响有限。 证券研究报告 | 债券市场专题研究 | 债券研究 ❑ 从基本面及技术面如何理解焦煤主力合约价格异动上涨？ 本轮黑色系商品期货价格走强更多或为下行趋势中的反弹而非反转，基本面来看 黑色系商品多数仍然供需格局偏弱，现货价格处于中期下行趋势中。从技术面来 看，领涨的焦煤品种主力合约在本轮反弹中出现的信号强于钢铁、铁矿石等品种， 但总体来看趋势仍旧偏弱，做多仍需谨慎入场。 ❑ 本轮焦煤主力合约价格异动上涨对债市影响如何？ 对应债券市场，由于黑色系商品期货总体周期性价格走势较为一致，而黑色系商 品期货价格走强多数情形下同样会对债市形成压制。但综合前述分析，本轮黑色 系商品期货价格走强在技术面及基本面上均以消息面驱动的反弹为主，不构成趋 势性反转，因此对债市影响有限，对债市的关注点仍然应该落脚在资金面、央行 操作、中美谈判进展等方面。 ❑ 风险提示 技术分析具有一定局限性；宏观经济政策出 ...

-400 -200 0 200 400 600 800 1000 日期 01-13 01-26 02-08 02-21 03-05 03-18 03-31 04-13 04-26 05-09 05-22 06-04 06-17 06-30 07-13 07-26 08-08 08-21 09-03 09-16 09-29 10-12 10-25 11-07 11-20 12-03 12-16 12-29 2025 2024 2023 2022 2021 热卷--基差 -200 0 200 400 600 800 1000 日期 01-13 01-26 02-08 02-21 03-05 03-18 03-31 04-13 04-26 05-09 05-22 06-04 06-17 06-30 07-13 07-26 08-08 08-21 09-03 09-16 09-29 10-12 10-25 11-07 11-20 12-03 12-16 12-29 2025 2024 2023 2022 2021 铁矿石--基差 -1000 -500 0 500 1000 1500 日期 01-15 01-30 02 ...

-1000 -500 0 500 1000 1500 日期 01-13 01-26 02-08 02-21 03-05 03-18 03-31 04-13 04-26 05-09 05-22 06-04 06-17 06-30 07-13 07-26 08-08 08-21 09-03 09-16 09-29 10-12 10-25 11-07 11-20 12-03 12-16 12-29 2025 2024 2023 2022 2021 焦煤--基差 -1000 -500 0 500 1000 1500 日期 01-15 01-30 02-14 02-29 03-15 03-30 04-14 04-29 05-14 05-29 06-13 06-28 07-13 07-28 08-12 08-27 09-11 09-26 10-11 10-26 11-10 11-25 12-10 12-25 2025 2024 2023 2022 2021 焦炭--基差 -400 -200 0 200 400 600 800 1000 日期 01-13 01-26 02-08 02-21 03-05 03-18 03-3 ...

五矿发展股份有限公司副总经理张旭表示，2014年至2023年，我国钢铁市场经历了多轮周期性波动，现 货价格宽幅震荡，这背后，是宏观经济周期、供需矛盾、政策调控（如环保限产）及国际大宗商品联动 等因素的综合作用。值得注意的是，随着螺纹钢、热卷等产品金融属性的增强，影响现货市场价格的因 素更加错综复杂。 针对黑色产业链的金融化趋势，张旭认为，近年来，黑色系商品相应的衍生品市场也在持续发展，黑色 系商品期货已经形成涵盖产业链上中下游的品种格局，其在价格发现、套期保值等方面发挥了重要作 用，与现货业务的结合也更加紧密。套期保值是结合现货交易的期货操作，实际上是规避现货交易风险 的行为，目的是将不可控风险转换为可控风险，从而实现企业稳健经营。 张旭特别提到，近年来黑色系商品衍生品市场发展迅速，场内期权、场外衍生工具的创新为产业链企业 提供了更加多元的风险管理选择。此外，他认为，黑色系产业链客户分布广泛，涵盖房地产、基建、机 械制造等领域，区域需求差异显著。所以，黑色系产业链为衍生工具提供了广阔的应用空间。 5月22日，由上海期货交易所和中国金融期货交易所共同主办的2025上海衍生品市场论坛在上海期货大 厦举行。在钢铁论 ...