2024年，资产管理行业实现了稳健发展。资管产品策略不断丰富，为投资者提供更多元的选择，有效激 发市场活力。据中国证券投资基金业协会统计，截至2024年末，证券期货经营机构私募资管产品规模合 计12.18万亿元（不含社保基金、企业年金）。 资管大时代风起云涌，证券公司新一轮竞争如火如荼。随着低利率时代的到来，回归资管服务本源，坚 持以投资者为本，注重提升主动管理能力，通过优化产品结构、创新投资策略、提升服务水平，为投资 者提供风险收益特征更全面、品类更丰富的优质产品谱系成为券商资管机构的重要课题。 "2025证券公司集合资产管理计划金牛奖"评选的宗旨为推动证券公司资产管理行业健康、可持续发展， 提倡长期稳定回报能力，引导投资人理性投资理念。 本届评选由深圳数据经济研究院金牛资产管理研究中心提供研究和尽调支持。参评详情请见中证金牛座 App（https://sj.qq.com/appdetail/cn.com.cs.app）和报名网站（https://side-jnjbm.cuhk.edu.cn/f/login）。 ● 本报记者 周璐璐 林倩 葛瑶 由中国证券报主办的"2025证券公司集合资产管理计划金牛奖"评 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 有朋友问螺丝钉，能不能针对 全球股票指数、美债指数等 ， 做个估值表。 目前内地能买到的、投资海外市场的基金品种不多。 不过在海外这些品种比较丰富。 可以先从指数估值的角度，了解海外市场不同品种的估值情况。 螺丝钉也做了美股、全球股票指数、美债指数的估值表。见文章下面图片。 也新增了美股场内的美债ETF指数的估值。 如果觉得这个估值表 有需要 ， 后续每周日会在公众号、以及「 今天几星 」小程序，每周定期更新。 海外市场指数数量很多，后面大家 有希望增加的品种 ，可以反馈给螺丝钉。 目前螺丝钉后台系统，已经覆盖海外主流的几百只指数品种。 1. 本周全球股票大跌。 全球股票指数下跌8.7%。 全美股指数，下跌9.13%。 全球非美股市场指数，下跌8%。 本周A股中证全指，下跌1.21%；港股恒生指数下跌2.46%。 本周五A股港股因为假期，暂停交易。 所以跌幅大幅少于全球市场。 在周四收盘后，A股海外的股指期货，也下跌了百分之几。 预计周一的时候A股港股也会出现补跌。 周一A股下跌幅度，只要少于6%，也跑赢同期全球市场了。 因为全球市场最近跌了更多。 A股的估值低于全球平 ...

故事来源：钱线观察员 文章整理：落尘 来自一名普通投资者的四年实战反思 2 0 2 1 年 夏 ， 当 我 坐 在 电 脑 前 第 一 次 完 成 基 金 定 投 操 作 时 ， 看 着 热 门 基 金 净 值 屡 创 新 高 ， 直 播 间 里 " 十 年 十 倍 不 是 梦 " 的 呐 喊 声 ， 满 心 期 待 着 通 过 " 明 星 基 金 经 理 + 定 投 策 略 " 实 现 财 富 自 由 。 然 而 ， 四 年 后 的 今 天 ， 我 的 账 户 仍 浮 亏 1 0 % ， 期 间 最 大 亏 损 幅 度 一 度 超 过 5 0 % 。 这 段 经 历 让 我 深 刻 认 识 到 ： 投 资 不 是 追 星 游 戏 ， 而 是 需 要 理 性 规 划 与 长 期 坚 守 的 马 拉 松 。 面 对 亏 损 ， 我 选 择 加 大 定 投 金 额 ， 试 图 摊 薄 成 本 。 但 我 的 账 户 在 2 0 2 2 年 多 次 因 资 金 不 足 导 致 定 投 中 断 ， 错 失 低 位 补 仓 机 会 ， 最 终 成 本 线 居 高 不 下 。 更 糟 糕 的 是 ， 我 未 根 据 市 ...

长按即可参与 市场上赚快钱的方法，基本都像买彩票。有人运气好，短期暴富，但更多人连本金都保不住。你 可能听说过身边某个朋友靠炒股暴赚，但你可能没听说，他后来又亏回去了，还搭上了几年积 蓄。 投资不是赌博，不能靠运气，得靠方法。 今天我们就来聊聊，普通人该怎么投，才能真的赚到钱。 01 "快"和"对"，哪个更重要？ 你见过高速倒车的吗？ 很多人一提到投资，就想着"快速翻倍""一年赚100%"，但现实往往是亏得怀疑人生。 为什么？ 因为他们在一开始就走错了方向。 投资也是一样，很多人一开始就想"快"，但没有想"对"，结果就是开得越快，摔得越惨。 正确的做法是，先选对方向，再考虑速度。市场上的投资机会有很多，但真正能长期赚钱的，往 往是那些稳定增长的资产，而不是那些暴涨暴跌的投机品种。 我们来看两个真实案例： ✅ 案例1：长期稳健投资——巴菲特的持股策略 沃伦·巴菲特是世界上最成功的投资者之一。他的投资哲学很简单： 长期持有优质资产 。 例如，他1988年买入可口可乐的股票，并长期持有，几十年间，这笔投资带来了数十倍的回报。 他一直强调： "投资的关键是找到伟大的企业，并持有它们。" 他的年均收益率约20%，远高于 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 股票是各大类资产中收益率最高的一种，长期看是我们财富积累的最佳途径。 但与此同时，股票资产涨跌幅度大，波动风险也远远超过了其他资产。 《股市长线法宝》是一本全球畅销30年的五星级好书。 1994年，第1版《股市长线法宝》出版后，在全球投资领域产生了巨大的影响力，被华盛顿邮 报评为"有史以来十大投资佳作"之一，也被巴菲特称为"价值连城的股票市场投资指南"。 如今这本全新第6版，作者更新了所有数据，比第一版多了将近30年的数据，另外还新增加了6 大全新章节。 这本书最出名的地方，也是被引用最多次的，就是作者西格尔教授，对过去两个世纪，股票、 债券、黄金、现金等各个资产大类，收益率的统计。 并且他还在这本最新的第6版中，第一次增加了房地产的收益率。 通过比较多个资产大类的长期收益，由此得出书中最重要的一个结论： 从长期看，股票资产是财富积累的最佳途径。 因此，我们的家庭资产中，应当配置一定比例的股票资产。 点击文章链接即可查看书籍详细介绍： 《股市长线法宝》荣登销量榜首；新书福利来啦 与前几本书一样，螺丝钉这次也为大家争取了粉丝专属福利价。 普通投资者想要获得股票资产的长期回 ...

有朋友问螺丝钉，能不能针对 全球股票指数、美债指数等 ， 做个估值表。 目前内地能买到的、投资海外市场的基金品种不多。 不过在海外这些品种比较丰富。 可以先从指数估值的角度，了解海外市场不同品种的估值情况。 螺丝钉也做了美股、全球股票指数、美债指数的估值表。见文章下面图片。 也新增了美股场内的美债ETF指数的估值。 如果觉得这个估值表 有需要 ， 后续每周日会在公众号、以及「 今天几星 」小程序，每周定期更新。 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 海外市场指数数量很多，后面大家 有希望增加的品种 ，可以反馈给螺丝钉。 目前螺丝钉后台系统，已经覆盖海外主流的几百只指数品种。 1. 本周全球股票市场继续下跌。 美股市场连续第4周下跌。 美股全市场指数本周下跌2.2%。 欧洲股票市场本周也微跌。 本周人民币资产整体上涨，A股也上涨。 今年港股表现排到全球第一。 A股涨幅暂时落后于港股，但放在全球也排在前列了。 2. 有朋友问，美股下跌后，纳斯达克等指数回到低估了么？ 最近几年，美股成长股，主要是在2018年、2020年、2022年短期下跌较多的时候，出现过低估机会。 3. 其实美股目前也有一些品种已经回到低估。 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 率比女性更高，持有时间更短，最终导致 男性的平均收益低于同年龄段的女性。 例如60后的交易频率就比80后低。 年纪大了之后，体内激素水平下降，人也 就没有那么冲动了，也会更有耐心做长期 投资。 其实女性、年长者收益高，只是表面的统 计结果。 有意思的是，男性的交易频率，并不是始 终都很高。 背后的原因，是不折腾，拿得住。 随着男性的年龄增长，交易频率会降低, 会跟女性趋同。 ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 好品种+好价格+长期持有，做到这些，那 收益都不会差的。 ...

以下内容根据近期"券商中国-金融观海"栏目对姜诚的视频采访所整理，略有删减。 构建安全边际： 在这些失败的教训当中，我发现几件事：一是很多我们所谓的好的研究，其实它不充分；二是很多我们所 谓的好的资产，或者说我们常说的有护城河、有竞争优势的好企业，经过时间检验后，从先验概率的角度 来讲并没有我们想的那么好。 如果我们要以长期内部收益率为出发点去寻找长期有合适的回报率的资产的话，就要克服这些问题。 怎么做呢？一是从技术上去解决它——就是不断让自己的水平更高、让自己的洞察力更强、让自己不断地 能够穿越时间的迷雾，去提前10年20年去看准一些东西，这个似乎是更顺畅的正面解决办法。 但是我发现对我来说，这种方法不太现实。整个商业世界的复杂性构造了天然的难度，我只能从后视镜的 视角，以事后诸葛亮的眼光，去解读、去品评、去分析过往的成功案例和失败的案例； 但是一旦站在今 天去预测明天，更不要说去预测明年、下一个10年，它的难度就是几何级数的提升。 如果我还要做价值 投资、还要以长期价值为基本的锚，还要去评估内部收益率，这个时候我就只能用安全边际的方式来应 对。 对于我来讲，安全边际指的是——如果未来没有办法准确地去预测一 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 大家对美债的关注度日渐提高。 这里为大家准备了一门限时免费的课程，全面讲解美元债券基金投资。 比如： 长按识别下方二维码，添加@课程小助手，回复「 美元债券 」即可领取～ ◆◆◆ · 想投资美元债券类资产，有哪些方式？ · 美元债基金，当前投资价值如何？ · 投资美元债基金，会有哪些风险？ 在金融市场的竞技场中,散户与机构的较 量,常被视作"蚂蚁与大象的战争"。 相比散户,机构在投资的时候,通常会有 更加充沛的资金,并且能更早获取重要的 市场信息。 不过相对应的,个人投资者,在投资的时 候也有自己的优势。 (1) 资金量小 俗话说,规模是业绩的敌人。规模越大, 收益越难做。 在过去几年,国内规模超过300亿的基金经 理,整体收益是跑输沪深300的。 而散户的资金量小,很多投资机会都可以 介入。 (2) 拥有人力资产现金流 普通投资者有大机构没有的优质资产：人 力资产。例如工资等收入。 人力资产收入通常是非常稳定的,几乎每 个月都是正收益(毕竟上班发工资是天经 地义的）。 个人投资者也可以用新增现金流,在出现 投资机会的时候投入。 大多数金融机构,会按照每年考核投资业 绩 ...

文/刘思嘉 永续债正成为头部险企新的"资本弹药库"。 2025年开年以来，保险公司发行永续债规模已达237亿 元，创下历史同期峰值。 作为推动中长期资金入市的重要手段，保险资金长期投资改革一直是监管关注重点。 3月5日，金融监管总局局长李云泽在十四届全国人大三次会议的首场"部长通道"上提出，金融监管 总局正在积极稳妥地引导银行保险资金投向早期、小型、长期以及硬科技企业。这一表态不仅彰显了 监管部门对保险资金运用的高度重视，也预示着保险资金将在未来发挥更加重要的作用。 险企永续债的"发行潮"背后，是保险公司对于资本补充的迫切渴望，也是险企精准捕捉利率变动趋 势、优化自身资本结构的选择，更为险企提供了新的资金来源。 01 永续债"狂飙" 对于保险公司来说，发债一直是"补血"的重要手段，尤其是在面临资本金压力或业务扩张需求时。 相较于其他长期债务工具，永续债的利率通常更低，是一种低成本的融资方式。此外还兼具债、股双 重属性，而且永续债的利息支付可以递延（在特定条件下），因此发行永续债成为险企在现金流紧张 时的"不二选择"。 自2022年8月《关于保险公司发行无固定期限资本债券有关事项的通知》（以下简称《通知》）允 ...