2025 年 6 月 3 日 股指期货震荡整理 黄金、白银、原油、燃料油期货将震 荡偏强 工业硅、螺纹钢、铁矿石、玻璃、纯碱期货将偏弱 震荡 天然橡胶、20 号胶期货将震荡偏弱 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将震荡整理：IF2506 阻力位 3833 和 3850 点，支撑位 3798 和 3775 点；IH2506 阻力位 2681 和 2689 点，支撑位 2644 和 2633 点；IC2506 阻力位 5669 和 5700 点，支撑位 5585 和 ...

Core Viewpoint - The recent increase in international gold prices is driven by heightened risk aversion and economic concerns, with potential long-term benefits for gold and gold-related stocks [1][2]. Group 1: Market Trends - International gold prices have resumed an upward trend, with COMEX gold surpassing $3,400 per ounce and London spot gold rising by 2.5% to exceed $3,370 per ounce [1]. - The rise in gold prices is attributed to renewed risk aversion due to increased tariffs on steel and aluminum by the U.S. and retaliatory measures from the EU, alongside escalating geopolitical risks from the Russia-Ukraine conflict [1]. Group 2: Economic Indicators - Recent economic data, including the U.S. May ISM Manufacturing PMI and the final value of the S&P Global Manufacturing PMI, fell below expectations, indicating negative impacts from tariff conflicts on the economy [1]. - The weakening of the U.S. dollar is noted as a contributing factor to the rise in gold prices [1]. Group 3: Investment Opportunities - Gold stocks are highlighted as having a higher investment value compared to gold assets, with strong first-quarter earnings reports from gold mining companies exceeding market expectations [2]. - The ongoing upward movement in gold prices and the expansion of gold mining companies are expected to sustain high growth in corporate earnings [2]. - Current valuations of major gold stocks are below historical averages, suggesting potential for systemic valuation increases as gold prices rise [2]. - Investors are encouraged to focus on gold stocks and assets, seizing the historical opportunity as the gold industry transitions from "cyclical beta" to "growth alpha" [2].

商 品 研 究 研 究 所 晨 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 分[析Ta师ble_Report] 会 观 点 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 2025年6月3日 研究所晨会 ...

在关注黄金走势之余，再让我们继续看下铂金价格。以周生生黄金为例，今日黄金饰品价格上涨24元/克，铂金饰品价格仅 上涨4元/克，报价434元/克。如果大家还想知道其他金店的铂金报价，欢迎在评论区留言告知，小金将及时收集整理并为您 更新。 今日金价重新大涨，金店黄金回收价格也是大涨14.8元/克。同时，每个品牌的回收价格也不一样，小金大致整理了几个， 详见下表，数据仅供参考： | 今日金店黄金回收价格一览(2025年6月3日) | | | | --- | --- | --- | | 回收报价 | 今日金价 | 単位 | | 重金 | 771. 20 | 元/克 | | 菜自黄金 | 768. 80 | 元/克 | | 周生生黄金 | 767.50 | 元/克 | | 周大福黄金 | 770. 90 | 元/克 | | 老凤祥黄金 776.50 | | 元/克 | 6月3日国内金价快报：国内品牌金店金价再次大涨，整体价格又接近之前的高位了。周生生黄金继续保持领先地位，上涨 24元/克，报价1024元/克。上海中国黄金价格不涨不跌，报价956元/克，仍是最低价金店。今日金店黄金价差68元/克，这个 价差相当恐怖了。 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层 （100020） 资讯早间报 制作日期： 2025/06/03 隔夜夜盘市场走势 3. 伦敦基本金属收盘多数上涨，LME 期锌涨 2.79%报 2693.00 美元/吨，LME 期 镍涨 1.79%报 15510.00 美元/吨。全球经济情势复杂，政策不确定性加剧资产波 动，投资者关注基本金属需求动态及宏观经济影响。未来市场波动性或将持续。 重要资讯 【宏观资讯】 1. 央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025 年 5 月中国人民银行以固定数 量、利率招标、多重价位中标方式开展了 7000 亿元买断式逆回购操作。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 总机：010-8535 6666 1. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 2.74%报 3406.40 美元/盎司， COMEX 白银期货涨 5.76%报 34.93 美元/盎司。美国提高钢铁铝关税，造成贸 易紧张对全球经济影响加剧，避险情绪升温支撑贵金属市场。俄乌局势进 一步升温，加大供应链与能源市场风险，也推动避险资产需求增 ...

【短评-橡胶】泰国原料胶水价格61.25泰铢/公斤，杯胶价 格49.5泰铢/公斤；云南胶水制全乳12700价格元/吨，制浓乳 12900价格元/吨；海南胶水制全乳价格12900元/吨，制浓乳胶 价格13900元/吨；综合来看，前4个月，越南天然橡胶、混合胶 合计出口45万吨，较去年的47.8万吨同比下降5.9%；合计出口 中国32.6万吨，较去年的32.5万吨同比微增0.3%。评：国内现 货价格持续走低，带动原料价格整体下滑，成本支撑力度明显 减弱。6月泰国开割，海外天然橡胶主要产区存加快上量预期， 消费端看，配套消费良好，出口和替换均偏弱，下游轮胎成品 库存和开工均指向弱势。震荡偏弱对待。 投资咨询中心 2025年06月03日 研究员 姓名：师秀明 邮箱：shixiuming@nzfco.com 期货从业资格号：F0255552 期货投资咨询从业证书号：Z0010784 姓名：曹宝琴 邮箱：caobaoqin@nzfco.com 期货从业资格号：F3008987 期货投资咨询从业证书号：Z0012851 姓名：蒯三可 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨 ...

| 铁矿：本期全球铁矿石发运总量环比回落，但主流矿山发运量保持平稳回 | 升态势，需求端铁水产量连续三周下行，基本面边际走弱。钢材现实需求 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 继续走弱，五大钢材整体面临供增需减格局，成材下跌使得对原料采购刚 | 铁矿石 | 偏空 | 需减少。铁矿港口库存仍旧在去库，说明当前 | 240 | 的高铁水仍旧能驱动港 | | | | | | | | | 口去库，关注后续铁水持续回落状况。特朗普再次提高钢铁关税至 | 50%， | 资金和情绪端持续表现出偏空，关注市场对关税的消化反应以及减产的推 | | | | | | | | | | | | 进程度，本轮贸易冲突缓和带来的反弹行情里已经介入空单的投资者，则 | 继续持有。 | | | | | | | | | | | | | 煤焦：焦煤产量高位，下游补库动力不足，523 | 家样本矿山原煤库存刷出 | 历年新高，随着铁水产量下滑以及焦煤供应的持续增加，远月 | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报（2025 年 6 月 3 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 2508 | 上涨 | 震荡 | 上涨 | 短线看强 | 地缘政治和贸易政策均升温 | | 镍 2507 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 观望 | 上游强势，下游弱势，镍弱势运行 | 参考观点：短线看强 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：上涨 中期观点：震荡 核心逻辑：端午节期间，美国贸易政策和全球地缘政治风险再度升温。贸易政策方面： 5 月 30 日特 朗普 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货国债期货早报（2025 年 6 月 3 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 参考观点：震荡反弹 核心逻辑：上周国债期货震荡回调，不过上周五国债期货触底回升。消息面，美国政府的关税恐吓再 度升温，其不确定性将扰动市场风险偏好，避险情绪升温的情况下国债期货预计表现偏强。货币政策 基调仍为适度宽松，政策利率对市场利率的锚定效应上升，制约市场利率继续上行的空间，国债期货 下行空间有限。进入 6 月之后，外部关税风险因素升温，内部宏观经济指标边际走弱，降息预期仍 存。总的来说短期内国债期货预计震荡反弹为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏强 | 震荡反弹 | 关税风险上升，避险情绪升温 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨 ...

Core Viewpoint - The performance of the Hong Kong stock market has a significant impact on the A-share market, with recent declines in the Hang Seng Index raising concerns for investors ahead of the A-share market's opening [1][3][6] Group 1: Market Performance - The Hong Kong stock market experienced a sharp decline, with the Hang Seng Index and Hang Seng Tech Index both opening lower, causing anxiety among investors [1] - A-share market showed a pessimistic trend before the holiday, with over 4,000 stocks declining and the number of stocks hitting the daily limit falling to around 50 [3] - The A50 futures index dropped over 2% at one point, indicating a weakening sentiment in the market [6] Group 2: External Influences - The overall performance of Asian stock markets was poor, with the Nikkei 225 index falling over 1% and the Korean Composite Index also declining [3] - External factors, including changes in the U.S. stock index futures and rising gold prices, have led to increased risk aversion among investors [6] Group 3: Upcoming Events - June is expected to be eventful for the A-share market, with significant events such as the optimization of the ChiNext Index and the Lujiazui Forum scheduled for mid-June [5] - The Federal Reserve's upcoming meeting could also have a profound impact on global capital markets, influencing A-share performance [5] Group 4: Market Outlook - The performance of the Hong Kong market may lead to a cautious opening for the A-share market, with the potential for a low opening followed by a recovery depending on the willingness of new capital to enter the market [3][8] - Despite short-term challenges, the A-share market is likely to remain in a trend of oscillating upward movement, with opportunities arising from sector rotations and increased trading volume [8]