现金流总体保持良好水平，分红率创历史新高。2024 年及25Q1 公司实现经营活动现金净流10.5/0.9 亿，同比+1.2 亿/-2.1 亿，预计25Q1 季度同比下滑主要受存货边际提升影响。2024 年公司收现比0.99， 同比+0.05；净现比1.24，同比-0.12，总体仍保持较高水平。公司2024 年（含24 年中期及本次董事会预 案）分红金额4.1 亿元，股利支付率达到43.6%，创公司分红历史新高。 盈利预测及投资建议：受阶段性需求增速放缓影响，我们略下调公司产品发货假设，调整后预计公司 2025-2027 年实现营收54.5、56.7、58.8 亿（原2025-2026 年值63.3、70.2 亿），预计实现归母净利 10.3、11.1、11.8 亿（原2025-2026 年值11.5、13.4亿），对应当前股价PE 为14、13、12 倍，公司模制 瓶龙头地位稳固，充分受益产品升级实现稳健成长，叠加成本中枢下移，中长期盈利释放可期，维 持"买入"评级。 风险提示：集采放量不及预期，行业竞争加剧、原燃料价格波动、关税影响出口等因素超预期。 下游需求阶段性走弱，营收增速边际放缓。2024 年公司 ...

5月7日，加拿大工程院院士倪永浩携手天津科技大学副教授安兴业博士一行莅临景兴纸业（002067）考 察交流。双方围绕竹浆应用与技术创新、浆纸一体化发展、市场需求与产品升级三大核心议题展开深入 交流，从全球视角分析了造纸行业的发展趋势，并结合天津科技大学在制浆造纸领域的研究成果，探讨 如何通过工艺优化提升竹浆成纸性能并降低生产成本，分析了公司在现有产业链基础上进一步优化浆纸 协同生产以提高综合效益的路径，并针对生活用纸、包装用纸等细分市场，对如何开发高品质与环保性 兼具的高附加值产品进行了探讨。(新浪财经) ...

2025 年 05 月 08 日 业绩符合预期，整体稳健增长 买入(维持) 事件 | 分析师：孙山山 | S1050521110005 | | --- | --- | | sunss@cfsc.com.cn | | | 联系人：肖燕南 | S1050123060024 | | xiaoyn@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-05-07 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 47.49 | | 总市值（亿元） | 592 | | 总股本（百万股） | 1247 | | 流通股本（百万股） | 1247 | | 52 周价格范围（元） | 35.59-57.6 | | 日均成交额（百万元） | 338.96 | 市场表现 -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 (%) 今世缘 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3、《今世缘（603369）：主动降速 控节奏，稳步增长向前看》2024- 10-31 —今世缘（603369.SH）公司事件点评报告 2025 年 4 月 29 日，今世缘发布 2024 年年报及 2025 年一季 报。 投资要点 ▌ ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" investment rating for the company [7] Core Views - The company's performance is in line with expectations, showing steady growth. Total revenue and net profit for 2024 are projected to be CNY 115.46 billion and CNY 34.12 billion, respectively, representing year-on-year increases of 14% and 9% [5] - The company is expected to continue its growth trajectory, with earnings per share (EPS) forecasted at CNY 2.95, CNY 3.24, and CNY 3.60 for 2025, 2026, and 2027, respectively [7] Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2025, total revenue and net profit reached CNY 50.99 billion and CNY 16.44 billion, reflecting year-on-year growth of 9% and 7% [5] - The gross margin and net margin for 2024 were 75% and 30%, with slight declines in 2025 Q1 to 74% and 32% [5] - Operating cash flow showed strong performance, with a year-on-year increase of 42% in Q1 2025 [5] Product and Channel Performance - Revenue from key product categories in 2024 showed growth, with the premium A+ category growing by 15.17% and the A category by 16.61% [6] - Direct sales and wholesale revenue for 2024 were CNY 2.73 billion and CNY 112.05 billion, respectively, with increases of 20.78% and 14.19% [6] Earnings Forecast - The company is expected to maintain a strong growth trajectory post reaching CNY 100 billion in revenue, with projected EPS for 2025-2027 being CNY 2.95, CNY 3.24, and CNY 3.60, corresponding to price-to-earnings (PE) ratios of 16, 15, and 13 times [7][10]

尽管Switch 2在屏幕画质、处理器、摇杆技术等方面进行了升级，但随之而来的售价增长也引发了业内 外的热议。今年4月，任天堂公布Switch 2售价：港版3450港元（约3100元人民币），美版449.99美元 （约3250元人民币），成为任天堂史上最贵主机。相较于2017年发售的初代Switch美版299.99美元的首 发定价，增长约50%。 据彭博社报道，分析师预计任天堂在6月5日推出Switch 2时手上将有600万至800万台主机，这将使其成 为游戏行业史上规模最大的首发之一。不过在业内看来，任天堂凭借即将发售的新品带动市场关注的同 时，也面临着多方面的压力与挑战。 据任天堂最新财报，公司前9个月经营收益较去年同期锐减，总销售收入9562亿日元，同比下降 31.4%，营业利润2475亿日元，同比减少46.7%，净利润为2371亿日元，同比下降41.9%。此外，2025财 年前9个月，Switch硬件销量为954万台，同比减少30.6%；游戏销量也同比下滑24.4%至1.2398亿份。 同时，Switch 2配套游戏价格已经涨至69.99美元至79.99美元。比如，新款机型搭售的《马里奥赛车： 世界》 ...

证券代码：002048 证券简称：宁波华翔 宁波华翔电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：20250506 | | ☐特定对象调研 ☐分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系 活动类别 | ☐媒体采访 业绩说明会 | | | ☐新闻发布会 ☐路演活动 | | | ☐现场参观 | | | ☐其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称 | 线上参与公司2024年年度报告网上说明会的投资者 | | 及人员姓名 | | | 时间 | 2025年05月06日 15:00-17:00 | | 地点 | 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 | | 上市公司接待 | 总经理孙岩、财务总监马婕、董事会秘书张远达、独立董事柳铁 | | 人员姓名 | 蕃 | | | 1.剥离欧洲业务对公司未来盈利能力的影响如何？ | | | 答:尊敬的投资者您好，本次交易对2025年当期损益将产生 | | | 重大影响，但交易完成后，欧洲主要经营实体将不再纳入公司合 | | | 并报表范围，长期来看公司业绩将更真实反映公司的经营水平和 | | | 盈利水平。 | | | 2 ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 星宇股份（601799） 2025 年一季报点评：2025Q1 业绩符合预期， 车灯龙头持续成长 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 10,248 | 13,253 | 16,305 | 19,715 | 23,530 | | 同比（%） | 24.25 | 29.32 | 23.03 | 20.91 | 19.35 | | 归母净利润（百万元） | 1,102 | 1,408 | 1,761 | 2,189 | 2,683 | | 同比（%） | 17.07 | 27.78 | 25.02 | 24.31 | 22.60 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 3.86 | 4.93 | 6.16 | 7.66 | 9.39 | | P/E（现价&最新摊薄） | 34.37 | 26.90 | 21.52 | 17.31 | 14.12 | [Table_Ta ...

省内精耕攀顶，省外增速领先，双轮驱动增长动能持续。分地区看，24 年省内/省外营收分别为 105.51/9.26 亿元，同比+13.3%/+27.4%，其中省内南京/ 淮安/ 苏中/ 苏南/ 盐城/ 淮海大区分别实现营收 26.31/22.35/19.24/14.26/12.74/10.62 亿元， 分别同比+11.7%/+12.3%/+21.2%/+9.5%/+15.6%/+9.1%。25Q1 省内/省外营收分别为46.42/4.37 亿元，同比+8.5%/19.0%，其中省内南京/淮安/苏中/淮海/盐城/苏南大区 分别实现营收13.27/9.19/7.16/5.89/5.75/5.16 亿元，分别同比+5.2%/+9.0%/+15.2%/+3.2%/+12.6%/+9.2%。 公司在省内南京、淮安等优势市场在高基数、高占有情况下持续增长，扬州、泰州、南通等区域增长动 能不断增强。省外板块市场实现重大突破，实施四级市场机制，聚焦国缘品牌打造，以四开带动环三角 一体化，当前高增速势头延续，有望在25 年持续贡献增量。截止25Q1，公司经销商数量省内/省外分别 为636/631 家，分别同比净增长123/125 ...

显然，白酒行业目前仍处于深度调整期，库存积压、价格倒挂、经销商退出等现象在近两年似乎愈演愈 烈，白酒消费市场遇冷，市场复苏态势较弱等情况成为常态，几乎所有的白酒企业都面临新的挑战，此 时考验的便是企业穿越周期的能力，比起盲目激进，立足长远、拥抱长期主义才是头部酒企应有的担 当。 面对行业变局，作为头部酒企的洋河选择主动慢下节奏，积极调整经营策略，稳固提升产品品质，全面 推动营销转型。据悉，洋河在去年主动减少白酒产量，帮助经销商释放库存，减轻压力；同时优化产品 结构，创新文化表达，通过产品升级在高端及中高端市场实现新突破。 持续升级焕新产品 4月28日晚，洋河股份发布2024年报。2024年实现营业收入288.76亿元，归属于上市公司股东的净利润 66.73亿元。公司拟以现有总股本逾15亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利23.17元（含税）， 派发现金红利共计34.9亿元（含税）。 这样一份成绩单在引发讨论背后，也让更多人看到白酒行业当下的困境与企业的积极求变。从目前披露 2024年报的白酒上市公司来看，多家企业出现业绩下滑，其中不乏净利暴跌近一倍的企业，头部酒企也 普遍出现业绩增速放缓的情况。 构建完 ...

事件：公司发布2024 年年度报告及2025 年一季报，2024 年实现营业收入60.15 亿元，同比+0.9%；实现 归母净利润16.55 亿元，同比-3.8%；实现扣非归母净利润16.10 亿元，同比-5.2%。其中，单24Q4 实现 营收16.53 亿元，同比+9.0%；实现归母净利3.45 亿元，同比-7.6%。公司2025Q1 实现营业总收入18.10 亿元，同比+2.4%；实现归母净利润6.10 亿元，同比+3.6%；实现扣非归母净利润6.07 亿元，同比 +3.5%. 产品体系持续改革，兼系列引领升级，25Q1 高档产品占比提升1pcts。2024年公司实现白酒业务收入 58.76 亿元，同比增加0.5%。分档次看，高档酒/ 中档酒/ 低档酒实现收入56.81/0.68/1.26 亿元， 同比 +0.1%/-10.4%/+33.0%；25Q1 公司高档酒/中档酒/低档酒实现收入17.28/0.21/0.39亿元，同比 +3.5%/-12.5%/-9.0%，高档酒收入占比提升1.0pcts 至95.1%。 我们认为，公司战略主推兼系列引领产品升级，24Q2 发布新品兼8 补齐安徽主流200 元价格 ...