智通财经APP获悉，日本央行如市场所预期的那样宣布加息，一举将基准利率上调至30年来最高水平， 并表示如果条件允许，未来还会进一步加息。这一最新动态表明日本央行日益确信能够实现其十多年来 一直追求的长期稳定通胀与薪资稳定增速目标，日本央行将借贷成本提升至1995年以来最高，以及货币 政策声明透露出加息路径未完结，令金融市场押注日本央行将以每半年一次的步伐进行加息，直至达到 1.5%附近。 根据日本央行周五的声明，日本央行行长植田和男领导的日本央行货币政策委员会以一致决定(9:0全票 通过)将利率上调25个基点至0.75%，与华尔街经济学家们普遍预期完全一致。日本央行表示，其经济展 望得以实现的可能性正在显著上升。 值得注意的是，日本央行在最新发布的货币政策声明中明确表示加息周期将持续，称如果其经济展望持 续得以实现，该央行打算继续提高借贷成本。日本央行还表示，潜在通胀正在继续以温和态势良性上 升。 声明发布后不久，日元汇率反而走弱，美元兑日元在156附近趋于上行交易态势，通常来说加息将促进 本国主权货币汇率上行，本次日元反而继续贬值主要因此次加息已被市场充分定价，且日本央行声明呈 现出中性立场，并未像去年8月 ...

日本央行如市场所预期的那样宣布加息，一举将基准利率上调至30年来最高水平，并表示如果条件允许，未来 还会进一步加息。这一最新动态表明日本央行日益确信能够实现其十多年来一直追求的长期稳定通胀与薪资稳 定增速目标，日本央行将借贷成本提升至1995年以来最高，以及货币政策声明透露出加息路径未完结，令金融 市场押注日本央行将以每半年一次的步伐进行加息，直至达到1.5%附近。 根据日本央行周五的声明，日本央行行长植田和男领导的日本央行货币政策委员会以一致决定(9:0全票通过)将 利率上调25个基点至0.75%，与华尔街经济学家们普遍预期完全一致。日本央行表示，其经济展望得以实现的可 能性正在显著上升。 值得注意的是，日本央行在最新发布的货币政策声明中明确表示加息周期将持续，称如果其经济展望持续得以 实现，该央行打算继续提高借贷成本。日本央行还表示，潜在通胀正在继续以温和态势良性上升。 声明发布后不久，日元汇率反而走弱，美元兑日元在156附近趋于上行交易态势，通常来说加息将促进本国主权 货币汇率上行，本次日元反而继续贬值主要因此次加息已被市场充分定价，且日本央行声明呈现出中性立场， 并未像去年8月日本股市暴跌前夕那样释放 ...

世界铂金投资协会亚太区总经理邓伟斌也认为，本次铂期货价格的上涨是多重因素强力共振的结果，根 本原因在于市场供应持续短缺、新兴需求增长和宏观环境转好。 12月18日，铂、钯期货延续强劲走势。截至当日午盘收盘，铂期货主力2606合约报542.65元／克，上涨 5.32%；钯期货主力2606合约报476.6元／克，上涨6.99%。12月12日至今，铂、钯期货价格均已涨逾 20%。 昨晚，广期所公告，根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，自2025年12月23日交易时 起，非期货公司会员或者客户在铂期货PT2606、PT2608、PT2610、PT2612合约上单日开仓量分别不得 超过500手，非期货公司会员或者客户在钯期货PD2606、PD2608、PD2610、PD2612合约上单日开仓量 分别不得超过500手。 业内人士认为，当前铂、钯期货价格持续大涨是基本面和情绪面共振的结果。 "海外现货紧缺与金属板块看多情绪升温推动铂、钯期货价格大幅上涨。"国信期货首席分析师顾冯达提 醒，交易者在参与铂、钯期货交易时应注意内外盘联动效应。 对于钯价而言，王美丹认为，虽然美国的关税政策还未落地，但中长期来看，钯的基 ...

12月18日，铂、钯期货延续强劲走势。截至当日午盘收盘，铂期货主力2606合约报542.65元/克，上涨 5.32%；钯期货主力2606合约报476.6元/克，上涨6.99%。12月12日至今，铂、钯期货价格均已涨逾 20%。 昨晚，广期所公告，根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，自2025年12月23日交易时 起，非期货公司会员或者客户在铂期货PT2606、PT2608、PT2610、PT2612合约上单日开仓量分别不得 超过500手，非期货公司会员或者客户在钯期货PD2606、PD2608、PD2610、PD2612合约上单日开仓量 分别不得超过500手。 中信期货分析师王美丹认为，基本面偏紧将为铂价提供较强的上行动力。当前，铂需求处于结构性扩张 阶段，供应紧缺状态预计将延续。预计铂2025年供需缺口扩大至46.4吨，2026年约37.9吨。 从宏观环境来看，邓伟斌表示，美联储进入降息周期，美元指数走弱降低了持有贵金属的机会成本。同 时，在金银价格大幅上涨后，市场资金寻找价值洼地，铂、钯顺势成为贵金属板块的焦点。 值得注意的是，近期日元套息交易松动。顾冯达表示，若日本央行政策转向导致日元套息交 ...

12月18日，铂、钯期货延续强劲走势。截至当日午盘收盘，铂期货主力2606合约报542.65元/克，上涨 5.32%；钯期货主力2606合约报476.6元/克，上涨6.99%。12月12日至今，铂、钯期货价格均已涨逾 20%。 键 2606 ▶ ◎ Q < ▼ pd2606 | 期货 | 389.45 391.90 开 389.00 3463 高 持仓 5130 低 386.50 量 日增 -12.00 4.15 1.08% 区间统计 > 2025/12/12 至今涨幅 23.70% 日K (0) 分时 更多, 均线 ▼ 日线 MA5:385.30 10:382.56 20 :-- 30 :-- 筹码 483.39 476.60-> 452.42 421.45 390.48 371.89 352366.30 2025/11/27 2025/12/12 分时> 2025/12/18 昨晚，广期所公告，根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，自2025年12月23日交易时 起，非期货公司会员或者客户在铂期货PT2606、PT2608、PT2610、PT2612合约上单日开仓量分别不得 超过500手，非期货 ...

当前，全球货币与财政宽松预期增强，给贵金属价格带来了有力的支撑。在宏观环境不断变化的背景 下，部分贵金属品种也面临潜在的利空扰动。在"期货大家谈——2025期货业盘点"系列访谈第六期中， 宏源期货研究院分析师王文虎解析了金、银、铂、钯价格集体反弹背后的逻辑与机会。 短期利空扰动较多 全球主要经济体的货币政策动向是影响商品市场的核心因素之一。王文虎表示，美联储已进入降息周 期，市场预计其2026及2027年均降息25个基点，且已于本月进行技术性扩表以维持流动性。然而，美联 储的货币政策路径存在不确定性。美联储主席候选人之一、前美联储理事凯文.沃什可能倾向于采取"实 用的货币主义"策略，即通过缩减资产负债表(QT)来控制通胀，为降低名义利率创造空间。若其主张被 采纳，可能在短期内影响市场对流动性扩张的预期，从而扰动贵金属价格。 新能源属性为铂、钯价格提供长期支撑 全球铂矿资源高度集中于南非、俄罗斯和津巴布韦等国家，中国铂金属供应主要来源于进口。铂金属市 场的基本面正因其日益凸显的"新能源金属"属性而受到关注。 王文虎认为，2026年全球铂供需偏紧。供应方面，深矿采掘成本高、电力供给不稳定、生产设备老化、 汽车报废 ...

12月10日以来，沪金价格上涨超过2%，主要受美国就业市场走弱担忧、美联储降息和扩表预期、全球 多国财政扩张以及央行持续购金等影响。 综上，中长期看，美联储降息和扩表预期、全球多国财政政策宽松预期，以及地缘政治风险难解和多国 央行持续购金将对黄金价格形成支撑。短期需警惕日元"套息交易"阶段性逆转等利空因素。 资讯编辑：王芳琴 021-66896877 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授 权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方 便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。 全球多国呈财政扩张趋势 近年来，全球多国呈现财政扩张趋势。特朗普政府"大而美"法案获得通过，未来十年美国债务上限提高 了5万亿美元，财政赤字或增加3.4万亿美元，而财政支出仅削减1.2万亿美元。11月21日，日本批准了一 项规模达21.3 ...

还记得那些年，几乎零成本就能借到钱的日子吗？那个全球投资者都在玩的"免费杠杆"游戏，可能真的 要彻底说再见了。 日本央行，那个坚持了二十多年超宽松货币政策的"异类"，终于要扣动加息的扳机。这不仅仅是日本国 内的一个政策调整，它像一块投入平静湖面的巨石，激起的涟漪，最终会波及到每一个人的钱袋子。 你或许觉得这离自己很遥远。但真相是，过去二十年，全球金融市场的繁荣，某种程度上是建立在这近 乎"免费"的日元借贷之上的。如今，这个基础要动摇了。 别再以为日本加息只是"狼来了"的故事。这一次，多重压力已经堆叠到了临界点，让加息从一个"选 项"变成了"必答题"。 通胀，这个在日本消失了三十年的"幽灵"，正以意想不到的方式回归。 核心通胀率连续五十个月上 涨，这不是温和复苏，而是持续不断的压力测试。更棘手的是，工资增长远远追不上物价的涨幅，老百 姓口袋里的钱实际在缩水。当通缩的噩梦被通胀的灼热取代，继续维持零利率，无异于往火堆里浇油。 另一边，日元汇率已经跌到了让人心惊肉跳的地步。从一美元兑110日元，一路滑向160日元，贬值幅度 超过30%。对于严重依赖能源和食品进口的日本来说，日元贬值意味着输入性通胀被急剧放大。每一滴 ...

有人会说，这影响被夸大了，市场自有调节机制，投资者是聪明的，会提前撤退，部分人已经开始了，美元资产的减持并非空穴来风，美债收益率走弱是信 号，但聪明不等于无痛，撤退有成本，平仓有溢价，贵的往往不是时间，是市场情绪。 问题来了，提款机开始收费了，日本的核心CPI已经连续多年超过央行2%的目标，通胀不是幻觉，调整利率是央行的职责，日元加息是必然之举，不是阴 谋，不是惊喜，而是政策回归常态。 与此美联储在走向降息，这两个方向叠加，就像一只跷跷板的两端，一个端点在抬高日元融资成本，另一个端点在压低美元收益率，结果是什么？全球套息 头寸开始松动，曾经靠低息借钱押注的投资者，被迫平仓。 回到历史，2024年7月的那一波冲击还在记忆里——日本加息15个基点，恰逢美联储松动预期，全球股市三周蒸发约6.4万亿美元，日经在一日内暴跌超 12%，那不是巧合，是套息链条被切断后的自然反应。 这里有两个关键词规模与杠杆，国际清算银行的数据说，广义的日元套息规模近19.2万亿美元，等于日本GDP五倍，这不是小打小闹，而是系统性的风险积 累，稍有风吹草动，就会引发蝴蝶效应。 必须讲明一点，政策分化并非只影响套息交易，它还会改变全球资本流向 ...

Group 1 - The A-share market has shown weak performance recently, with the Shanghai Composite Index closing down 1.1% on December 16, marking a cumulative decline of 2.5% over the past six trading days [2] - The market is experiencing a broad decline, with over 4,000 listed companies falling, while the trading volume on December 16 was 1.75 trillion yuan, slightly down from the previous day [2] - The sectors performing well include retail, beauty care, and social services, while telecommunications, non-ferrous metals, and power equipment saw the largest declines [2] Group 2 - Both internal and external factors have contributed to a temporary decline in market risk appetite, with external factors playing a dominant role. The recent FOMC meeting indicated a neutral to hawkish stance, with expectations of only one rate cut by 2026, raising concerns about liquidity [3] - Domestic economic data for November showed a continued slowdown compared to October, with significant declines in fixed asset investment and retail consumption growth, leading to increased market focus on fundamental data [3] Group 3 - The underlying logic for market growth remains intact, with a positive mid-term trend expected through 2026. The macro policy shift since last year has changed investor sentiment, providing a stable foundation for market recovery [4] - The fundamental drivers of the current market rally include the restructuring of the international monetary order and advancements in industrial innovation, both of which have not been disrupted [4] Group 4 - The current market pullback may offer good positioning opportunities for the first half of 2026, as overall valuations in the A-share market remain attractive compared to global peers and major asset classes [5] - Suggested investment strategies include focusing on growth styles during market corrections, with three main lines of focus: 1) sectors experiencing growth such as AI technology and innovative pharmaceuticals, 2) companies benefiting from overseas expansion, and 3) cyclical sectors nearing improvement points [5][6]