日前，杭州市统计局发布全市1-5月经济发展数据，在复杂的国际环境和转型压力下，最新出炉的 经济数据展示了杭州经济强劲的脉搏——既稳得住，又迸发新活力。消费政策稳步推进需求回升，出口 突围验证开放路径有效，工业稳健支撑基本面，新质生产力的迅速起势更暗示着未来转型的动能所在。 消费"马车"展现出强劲复苏势头，增速创下今年新高。 "以旧换新"等促消费政策带动下，1-5月，杭州社会消费品零售总额同比增长7.4%，创下今年以来 最高增速，通讯器材、家电和音像器材类商品零售额显著攀升。与全省社零总额7.2%增速相比，杭州 的增速高出0.2个百分点，展现出杭州更为强劲的复苏势头。 此轮消费复苏，与国家持续推动提振消费紧密相关。近日，"国补"好消息继续传来：在今年前两批 共计1620亿元中央资金下达，支持地方做好一、二季度消费品以旧换新工作，后续还将有1380亿元中央 资金在三、四季度分批有序下达。杭州更是一马当先，持续加力。开年以来，杭州推出一系列促消费活 动，4月份举办2025"味美浙江 食在杭州"餐饮消费欢乐市集；5月份进一步推进以旧换新扩品，落实国 家和省级扩品目录，同时摸排外贸优品参与以旧换新，不断提升以旧换新政策 ...

2024年9月至2025年4月，家电类商品零售额连续8个月保持两位数增长。 6月下旬，博世舒适科技在上海开设的首家i-Hybrid舒适系统旗舰店落地，成为跨国企业加码在华投入的 缩影。 面对房地产下行和经济不确定性挑战，这类经营举措既是企业长期本地化战略的延续，也是与消费市场 密切相关的晴雨表，折射出消费复苏的趋势和需求变化。 "有些技术推广早了可能会变成'先烈'，现在是时机到了。"博世舒适科技中国区高级市场总监王云峰在 接受第一财经等采访时表示，在技术革新、成本降低以及消费者生活水平提高等多重因素下，叠加以旧 换新消费政策和"碳中和"进程，推广采暖、制冷、热水供应与空气处理的一站式解决方案到了时间点。 在李林涛看来，中国的消费升级具有一个典型特征，即高端用户群体在不断增加。这促使他们在全国经 济的龙头城市、华东地区的中心上海开设首家舒适家居体验馆，从而带动整个地区暖通产品的消费升 级。 上海市室内装饰行业协会设计学术专业委员会秘书长陈勇对第一财经表示，中国消费分层的趋势明显， 此前的消费结构是"中间大两头小"，目前是两端的人群在增长。根据他的观察，在过去3～5年内，设计 师在中国室内装修领域的份额越来越大， ...

各位朋友好，这里是帮主郑重的收评时间。今天大盘走得有点纠结，三大指数集体下跌，特别是创业板指跌了快1%。不过盘面上挺有意思，白酒和航运板 块逆势走强，跟大盘形成了鲜明对比。咱们今天就好好唠唠，看看市场到底在玩什么花样。 先说说大盘整体情况。沪指今天微跌0.07%，收在3359点，深成指跌了0.47%，创业板指跌了0.84%，差不多快1%了。个股表现就更明显了，跌多涨少，下 跌的股票超过3600只，赚钱效应确实一般。这种时候啊，大家可能心里有点犯嘀咕，别急，咱们拆开来看。 首先亮眼的板块，白酒算是一个。今天白酒股领涨两市，皇台酒业直接涨停了，其他像茅台、五粮液虽然没涨停，但也都是红盘。为啥白酒突然发力呢？其 实最近有一些消费复苏的信号在慢慢积累，比如端午节前后的消费数据还不错，加上白酒板块调整了一段时间，估值相对合理了，资金就开始回流了。而且 白酒这个板块啊，机构持仓比较重，往往在市场风格切换的时候容易有表现，大家可以关注后续消费数据能不能持续回暖。 再一个走强的是港口航运板块，宁波海运、兴通股份都涨停了。这个板块走强，可能跟运价上涨有关。最近国际航运市场有一些积极变化，比如集装箱运价 指数开始回升，加上部分航 ...

各位老铁，我是帮主郑重。咱来聊聊今天上午的股市行情，看看大盘这半天怎么走的，哪些板块在冒头，哪些又在调整。 今儿早盘三大指数有点"各玩各的"意思，截至午盘，沪指就像个悠闲的散步者，慢悠悠涨了0.08%，深成指则是小幅下跌0.19%，创业板指跌得稍多些，跌 了0.56%，北证50也跟着跌了0.14%。再看成交量，全市场半日成交额6863亿元，比上一个交易日缩量了1196亿元，量能萎缩说明市场这会儿情绪还是比较 谨慎的。而且个股表现有点惨，超3200只股票飘绿，典型的"赚指数不赚钱"行情。 白酒板块今儿算是来了波反弹，皇台酒业涨停，迎驾贡酒、金种子酒涨超5%，茅台、五粮液也小幅上涨。白酒这阵子其实挺憋屈的，一直趴在地上磨底， 今儿反弹可能跟近期消费数据有点回暖迹象有关，加上板块估值也到了相对较低的位置，资金可能觉得有一定的性价比了。但白酒的长期逻辑还是得看消费 复苏的持续性，中长线投资的话，得盯着业绩能不能跟上。 再看看下跌的板块。脑机接口板块今儿调整得比较厉害，爱朋医疗跌超10%，新智认知、创新医疗也跟着走低。这板块前阵子炒得挺火，可能是涨多了需要 消化一下获利盘，加上短期可能没啥新的催化消息，资金就先撤了。还 ...

截至2025年6月20日 10:08，中证主要消费指数强势上涨1.12%，成分股燕京啤酒上涨5.88%，古井贡酒上涨3.86%，山西汾酒上涨3.45%，百润股份、海大集 团等个股跟涨。消费ETF嘉实(512600)上涨1.04%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 600519 | 贵州茅台 | 0.70% | 10.54% | | 600887 | 伊利股份 | 0.87% | 9.91% | | 000858 | 五粮液 | 1.30% | 9.16% | | 002714 | 牧原股份 | 0.59% | 6.99% | | 600809 | 山西汾酒 | 3.45% | 6.91% | | 000568 | 泸州老窖 | 2.41% | 6.30% | | 300498 | 温氏股份 | 0.12% | 5.86% | | 603288 | 海天味业 | 0.75% | 4.47% | | 605499 | 东鹏饮料 | -0.04% | 3.41% | | 002304 | 洋河股份 | 1.19% | 3.03% | 流动 ...

晨 会 纪 要 [2025]第 111 号 主 题：对近期重要经济金融新闻、行业事件、公司公告等进行点评 时 间：2025 年 6 月 20 日 8:50-9:30 会议形式：腾讯会议 参会人员：曹旭特 仇华 许雯 王攀 蒋栋 张德燕 轩鹏程 文正平 李杰 王文瑞 张智珑 郭怡萍 何超 李育文 李正威 别璐莎 邢维洁 王逸奇 孙菲 马丽明 贺钰偲 汪炜 聂孟依 顾华昊 整理记录：许雯 研究所今日晨会要点如下: 一、行业公司 1、中药行业（许雯） 核心要点： 市场表现：上周中药Ⅱ下跌0.32%，医药板块涨跌互现，中药表现相对较弱 根据wind数据，上周（2025.06.08-2025.06.14）医药生物报收7895.79点，上涨1.4%；中 药Ⅱ报收6410.24点，下跌0.32%；化学制药报收12686.19点，上涨3.53%；生物制品报收6212.51 点，上涨0.33%；医药商业报收5099.4点，下跌0.83%；医疗器械报收6147.18点，下跌0.52%； 医疗服务报收5403.37点，上涨2.42%。医药二级子板块涨跌互现，化学制药表现最好，中药 表现相对较弱。 从公司表现来看，根据wind数据， ...

今日（6.19）A股集体飘绿，消费ETF（159928）收跌0.88%，全天成交额超2亿元，最新规模超122亿元同类领先！ 截至收盘，消费ETF（159928）标的指数前十大成分股多数回调：海天味业跌超3%，东鹏饮料跌超1%，伊利股份、五粮液、牧原股份、温氏股 份、山西汾酒微跌。上涨方面，贵州茅台、泸州老窖、海大集团微涨。 | 证券代码 | 证券名称 | 中证一级行业分类 | 中证二级行业分类 | 权审(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 600887 | 伊利股份 | 我想到什 | 食品、饮料与 | 10.11 | | | | | 烟草 | | | 600519 | 贵州茅台 | 主要演唱 | 食品、饮料与 | 9.96 | | | | | 烟草 | | | 000858 | 五粮液 | 主要消费 | 食品、饮料与 | 9.77 | | | | | 烟草 | | | 002714 | 牧原股份 | 主要消费 | 农牧渔 | 8.02 | | 300498 | 温氏股份 | 主要消费 | 衣救渔 | 6.29 | | 600809 | 興味園三 | 出張鼎井 | 食品 ...

证券研究报告 | 朝闻国盛 gszqdatemark 2025 06 19 年 月 日 朝闻国盛 5 月社零略超预期 | 分析师 | 张一鸣 | | | | --- | --- | --- | --- | | 执业证书编号：S0680522070009 | | | | | 邮箱：zhangyiming@gszq.com | | | | | 行业表现前五名 | | | | | 行业 | 1 月 | 3 月 | 1 年 | | 通信 | 7.4% | -3.7% | 24.8% | | 传媒 | 6.0% | -3.1% | 34.3% | | 有色金属 | 5.6% | -0.6% | 13.6% | | 银行 | 5.1% | 9.8% | 31.7% | | 石油石化 | 4.4% | 2.9% | -1.9% | | 行业表现后五名 | | | | | 行业 | 1 月 | 3 月 | 1 年 | | 食品饮料 | -6.9% | -9.7% | -4.2% | | 美容护理 | -6.1% | 0.2% | 7.0% | | 家用电器 | -4.9% | -7.3% | 7.5% | | 建筑材料 | ...

证 券 研 究 报 告 华创农业 5 月白羽肉禽月报 综合来看，鸡苗端盈利环比提升、毛鸡养殖端大幅减亏。5 月毛鸡养殖亏损 0.07 元/羽，同比亏损大幅缩减；孵化场盈利 0.26 元/羽，环比盈利大幅提升。 行业研究 农林牧渔 2025 年 06 月 18 日 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：张皓月 毛鸡&鸡苗：毛鸡价格微涨，鸡苗价格平稳 5 月毛鸡价格微涨，整体波动幅度较小：1）供给维度：今年 5 月整体饲养成 活率偏低，市场有效供给收窄；2）需求维度：终端消费持续疲软，价格低位 徘徊。 鸡苗价格平稳，均价微降，波动有限。行业白羽鸡苗均价 2.88 元/羽，环比 +0.38%，同比-8%。大厂月末成交价约 3.5 元/羽。本月养殖端补栏较为谨慎， 需求端对鸡苗存在利空影响。鸡肉价格有所反弹，但仍维持下滑趋势。 毛鸡、鸡苗价格保持平稳，养殖端利润有所 恢复 父母代产能方面，2025 年 5 月协会样本点在产父母代存栏 2383 万套，同比 +7.4%，环比+2.1%；后备父母代种鸡平均存栏量 1500 万套，同比-2.4%，环比 +1.5%。5 月父母代鸡苗价格为 43.47 元/套，最新报价 2 ...

证券研究报告 | 行业点评 gszqdatemark 2025 06 18 年 月 日 商贸零售 5 月社零同比增长 6.4%，略超预期 5 月社零同比增长 6.4%，略超预期。据国家统计局及 Wind 数据，2025 年 5 月份社会消费品零售总额为 41326 亿元/同比+6.4%，增速环比为 +1.3pct；其中除汽车以外的消费品零售额 37316 亿元/同比+7.0%，排除 石油及汽车因素以外的消费品零售额 35421 亿元/同比+6.3%。价上来看， 5 月 CPI 为同比-0.1%，与前值持平。整体而言，2025 年 1-5 月社会消费 品零售总额 203171 亿元/同比+5.0%，除汽车以外的消费品零售额 184324 亿元/同比+5.6%，略超预期。 分品类看，必选品类同比均增长，国补下家电/通讯器材环比增长加速。 其中：1)必选品类：同比均保持正增。2025 年 5 月粮油食品/饮料/烟酒/ 日用品同比+14.6%/+0.1%/+11.2%/+8.0%，环比分别为+0.6pct/- 2.8pct/+7.2pct/+0.4pct；2)可选：仅石油制品同比下滑，国补下家电/通 讯器材环比增长加 ...