专题：ATFX外汇专栏投稿 1月28日，ATFX：北京时间周四3：00，美联储将公布开年首次利率决议结果，3：30美联储主席鲍威尔 将召开货币政策新闻发布会。金融机构认为，美联储将会在本次利率决议上按兵不动，暂停加息。市场 关注焦点在于美联储新闻发布会期间对通胀、就业和2026降息次数的发言。 美元指数持续大跌可能影响美联储货币政策决议。美联储核心目标是维持物价稳定和充分就业，美元指 数的涨跌一般不会对利率升降产生影响。不过，此一时彼一时，美元指数过度的下跌一定会引起美联储 官员的注意。 如果美联储主席鲍威尔不对美元指数的下跌发表看法，可能引发市场失望情绪。不过，美国总统特朗普 已经表态，面对是否会干预汇市的提问，他表示：我希望（美元）回归自身应有的水平，这是合理的做 法；我可以让它像悠悠球一样涨跌。此番表态被解读为特朗普无意对美元指数的下跌进行干预。 1月19日至今，七个完整交易日，美元指数只有一个交易日收阳线，其余均为大幅度阴K线。美元指数 从最高点99.47猛跌至最低95.49，显著拉跌了市场人士此前对美元指数"触底反弹"的预期。 本轮美元指数下跌的原因，并不在于内部，而是来自外部。特朗普公开喊话夺取格 ...

本报（chinatimes.net.cn）记者叶青 北京报道 1月28日，现货黄金再创新高，首次突破5200美元/盎司关口，截至当日，现货黄金2026年1月以来累计 涨超880美元/盎司，涨幅达20%。在贵金属大涨之际，芝加哥商品交易所（CME）27日发布通知，对白 银、铂金及钯金部分品种期货合约的直接保证金率（OutrightRates）参数作出调整。不过，此次调整通 知未涉及黄金相关合约。 "近日金价先上冲至5100美元/盎司关口创阶段新高，随后更是突破5200美元/盎司刷新历史新高，这是地 缘政治风险、央行购金、资金流入等多重因素叠加的结果。当前市场对于中东局势进一步升级的担忧情 绪持续升温。此外，随着西方多国联盟内部裂痕持续加深，加之美元信用承压，避险资金持续涌入黄金 市场。"资深黄金分析师沈璟财在接受《华夏时报》记者采访时表示。 地缘风险助推金价再创新高 据新华社消息，1月26日美军中央司令部称，美国海军"亚伯拉罕·林肯"号航空母舰打击群"正部署到中 东"。分析认为，如果美国总统特朗普选择对伊朗动武，这将为他提供更多军事选项。同一时期，特朗 普也表示，已派遣一支庞大的舰队到中东地区，"比在委内瑞拉的 ...

ATFX：北京时间周四3：00，美联储将公布开年首次利率决议结果，3：30美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。金融机构认为，美联储将会在本 次利率决议上按兵不动，暂停加息。市场关注焦点在于美联储新闻发布会期间对通胀、就业和2026降息次数的发言。 ▲ATFX图 行情方面，连续大跌后，美元指数已经跌破震荡区间下限96.18，昨日最低价触及95.49。此前双底结构形成的支撑位被突破后，美元指数下跌走势将再难找 到机构性的支撑位。图中通道线下轨也已经在1月26日被有效跌破，下跌加速迹象显著。短期内不建议保有抄底心理，顺势看空更理性。 ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依 据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。 美元指数持续大跌可能影响美联储货币政策决议。美联储核心目标是维持物价稳定和充分就业，美元指数的涨跌一般不会对利率升降产生影响。不过，此一 时彼一时，美元指数过度的下跌一定会引起美联储官员的注意。 如果美联储主席鲍威尔不对美元指数的下跌发表看法，可能引发市场失望情绪。不过，美国总 ...

在全球经济和关税目前,实质上是贸易政策不确定性的再暴露;一方面,贸易摩擦会扰动跨国供应链与企业 盈利预期,二来则可能促使企业与主权实体寻求硬通货或对冲工具以规避信用与汇率风险,因此即便关税 最终未落实,市场的信息传导与风险重估已在短期内为金银提供了"避风港"属性的支撑。 地缘风险放大避险情绪 近期推动黄金白银在新一周开盘阶段出现明显冲高,市场在政治、地缘与货币层面的不确定性持续累积 下,避险情绪快速升温;同时,美日汇率层面罕见互动使美元承压,进一步强化贵金属的"美元计价"优势。高 地集团发现回顾本轮行情,金价上涨的核心并非单一因素,而是贸易摩擦升级、地缘冲突风险加剧以及全 球货币政策预期变化三条逻辑共同发酵。 从关税言论看政治风险对贵金属的路径 本周四的美联储会议成为时间上的关键节点。当前市场普遍认为短期内降息不会立即到来,本次会议焦 点不在利率数字本身,而是鲍威尔会后讲话对"降息节奏"和对经济/通胀判断的传递,如果美联储偏向鸽派 且暗示加速降息路径,实际利率预期将下降,进而利好贵金属;相反,若措辞偏鹰或强调耐心,短期贵金属波 动可能受压。总体而言,议息周更像是波动的引爆点,而非决定性逆转因素。 白银的双重属 ...

所长 早读 国泰君安期货 2026-01-28 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 2026-01-28 所长 早读 今 日 发 现 美伊冲突或有升级，美元重挫，黄金又新高 观点分享： 美伊冲突或有升级，美元重挫，黄金又新高。昨天市场的波动基本上都被美伊冲突升级 的可能性所带动，美国在中东加强军事部署，和据相关人士爆料美国可能对伊朗动武的消息 极大的增加了市场的担忧。加之美国消费者信心指数创近年来新低、特朗普表示不担心美元 下跌、同时同时市场开始加注周三(今日晚间)公布的联储利率决议暂停降息等诸多因素的影 响，美元出现大幅下滑。受此影响，贵金属也因此保持了强势，黄金价格再创历史新高；离 岸人民币三年来也首次涨破 6.94。日元三连涨，欧元和英镑也创下三年来新高。正在股市方 面，市场表现的仍然较为强势。在美股科技公司财报公布之际，市场对盈利预期较为乐观。 标普创下历史新高；欧洲方面主要国家股市也都基本保持了上涨的趋势。 所 长 首 推 | 板块 | 关注指数 | | --- | --- | | 生猪 | ★★★★ | 生猪：旺季预期落空，近端供应压力显现。近期生猪现货市场表现出两个异常 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 Investment Consulting Business Qualification： CSRC License [2012] No. 669 China Commodity Futures Cross-Border Arbitrage Weekly Report 中国商品期货跨境套利周报 January 27, 2026 王含章 Wang Hanzhang 从业资格号：F03121254 Qualification No. 投资咨询号：Z0022985 Investment consulting No. 姜婧 Jiang Jing CFA 从业资格号：F3018552 Qualification No. 投资咨询号：Z0013315 Investment consulting No. 桂晨曦 Gui Chenxi CFA PhD 从业资格号：F3023159 Qualification No. 投资咨询号：Z0013632 Investment consulting No. 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对 ...

◎记者 陈佳怡 美联储将于北京时间1月29日凌晨公布利率决议。 在当前美国经济展现韧性与通胀压力交织的背景下，市场普遍预期美联储将暂停降息。据芝商所"美联 储观察"，截至北京时间1月27日，美联储1月降息25个基点的概率仅有2.8%，维持利率不变的概率达 97.2%。 于市场而言，"暂停"是确定的，不确定的是美联储将释放何种信号。而近期美联储与白宫之间博弈的持 续升温，更为后续美联储决策增添了更多不确定性。 据新华社报道，美国最高法院1月21日上午就白宫解雇美国联邦储备委员会理事莉萨·库克案举行约两个 小时的口头辩论。报道称，目前，美国最高法院尚未就此案作出裁决，多家媒体根据最高法院大法官在 辩论中的提问和表态预测，最高法院或倾向于继续让库克留任。 通胀表现温和，是美联储谨慎宽松的核心考量。美国2025年11月整体PCE物价指数同比上涨2.8%，环比 上涨0.2%。剔除了波动较大的食品和能源部分的核心PCE物价指数同比上涨2.8%，环比上涨0.2%，均 符合市场预期。 在此背景下，美联储有充分的理由保持观望。"美联储既要防范通胀反弹，又需避免过度紧缩损害劳动 力市场。考虑到2025年美联储已连续三次预防式降息 ...

近期黄金（XAU/USD）价格在触及历史高点后出现小幅回落，回调过程中持续吸引新的买盘入场，市场需求保持旺盛。 美联储此次货币政策决议涉及未来利率路径，相关表态可能影响美元走势，进而传导至黄金价格。市场普遍预期央行今年仍有两次降息可能，这一预期此前 与美元走弱相关，成为黄金价格上涨的背景之一。 美国近期公布的部分经济数据超出市场预期。美国人口普查局周一数据显示，11月耐用品订单环比增长5.3%，高于预期的0.5%；剔除运输类别的核心订单 环比增长0.5%，剔除国防订单后增幅达6.6%。耐用品订单增长反映美国相关行业需求情况，其对黄金市场的影响程度受到关注。 截至周二亚洲交易时段，金价仍处于5100美元关口下方，回调幅度有限，未改变前期上行格局。多重因素对黄金价格构成支撑，短期存在潜在阻力，但价格 上行路径仍受到关注。 各国央行持续购金是支撑黄金价格的因素之一。部分主要国家央行近期积极购入黄金，例如中国人民银行12月实现连续第14个月增持黄金，波兰国家银行、 印度储备银行和巴西中央银行在2025年末至2026年初也保持购金节奏。央行购金行为增加了黄金市场需求，巩固了其储备资产地位。 零售端需求稳步提升及黄金投资 ...

美国经济学家蒂姆·迪（Tim Duy）指出，下一位美联储主席的决策行为，与当前经济环境及影响联邦公开市场委员会（FOMC）其他成员的能力密切相关。 市场认为，美联储主席人选变动可能影响未来货币政策走向，这种不确定性加剧了美元指数弱势。 周二亚洲交易时段，美元指数（DXY）在97.00关口附近弱势震荡。 美元指数衡量美元对一篮子六种主要世界货币的价值，近期走势持续承压，核心受美联储政策预期、美国国内政策动态及经济数据预期影响。 当日稍晚，美国将公布ADP就业变化数据及消费者信心报告，两项数据表现将直接影响美元指数短期走势，受到市场交易员关注。 美元指数已跌至2025年9月18日以来最低水平，核心拖累因素是市场对美国联邦储备系统（Fed）独立性的担忧。美联储主席杰罗姆·鲍威尔任期将于今年5月 结束，美国总统唐纳德·特朗普上周表示，将很快宣布继任人选。 美国政府关门风险同样压制美元走势。目前美国政府面临部分关门隐患，美国参议院民主党领袖查克·舒默明确反对包含国土安全部拨款的资助方案。美国 国会需在1月30日前完成政府资助，否则将面临部分关门。政府关门风险会引发市场对美国经济稳定性的担忧，进而打压美元。 美联储即将召 ...

Group 1 - The Federal Reserve's monetary policy direction, particularly the pace and magnitude of interest rate cuts, is a key variable affecting the U.S. consumer market and cross-border e-commerce environment in 2026 [1] - The market generally expects the Federal Reserve to potentially cut rates twice in 2026, with a total reduction of 50 to 75 basis points, but the decision-making environment is more complex and uncertain than before [2] - Internal divisions within the Federal Reserve regarding priorities between combating inflation and preventing recession will continue, with ongoing debates between "hawkish" and "dovish" factions [2] Group 2 - Changes in the leadership of the Federal Reserve could directly impact the tightness of monetary policy, with any new chair's policy inclination serving the core goals of economic stability and job security [3] - A potential positive area for cross-border e-commerce is real estate-related consumption, as interest rate cuts typically stimulate the real estate market, leading to increased demand for home renovations and furnishings [5] - Cross-border e-commerce sellers should remain vigilant about unexpected risks, such as potential delays or reductions in fiscal stimulus plans due to congressional negotiations, which could hinder consumer purchasing power recovery [5] - Political factors, such as the midterm elections, may lead to renewed hardline stances on China, introducing potential short-term fluctuations in trade policy [5] - Sellers are advised to closely monitor macro policies, enhance supply chain flexibility, and develop diversified market strategies to navigate the expected "cooling then heating" cycle and capture structural growth opportunities [5]