世界黄金协会6月17日发布的《2025年全球央行黄金储备调查》（CBGR）数据显示， 逾九成（95%）的受访央行认为，未来12个月内全球央行将继续增 持黄金。这一比例创下自2019年首次针对该问题进行调查以来的最高纪录，同时也较2024年的调查结果上升了17个百分点。 《2025年全球央行黄金储备调查》共收集了来自全球73家央行的回应，创下历年参与央行数量新高。 调查还发现，近43%的央行计划在未来一年内增加 自身黄金储备。 | COMEX黄金 GC00Y | | | (2025-06-18 10:32:43) | 交易所:CME金属期货 | +加自选 | | 期货行情 | ર્ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 3391.34 | | | 成交量:1.575万 | 今开:3409.0 | 最高:3414.6 | 涨跌幅:-0.46% | | | | -15.6 -0.46% | | | 持仓量:33.38万 | 昨结:3406. 9 | 最低:3388.8 | 涨跌额:-15.6 | | | | COMEX黄金其他合约 | ...

中东冲突显著升级，避险属性支撑金价走强 东海贵金属周度策略 东海期货研究所宏观策略组 2025-06-16 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 明道雨 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 联系人： 郭泽洋 从业资格证号：F03136719 电话：021-68758786 邮箱：guozy@qh168.com.cn 分析师： 黄金：观点总结&操作建议 | 货币属性 | 本周美元指数继续走弱，周线收跌下行至98.11。周初市场聚焦中美贸易谈判及通 胀预期，美元窄幅波动，周中美国CPI数据意外疲软，叠加周四PPI涨幅不及预期， | | --- | --- | | | 强化市场对美联储9月启动降息的押注，美指暴跌至97.60新低。周五中东地缘危 机骤变，资金流向避险资产，欧元兑美元下跌0.4%，美元指数结束连续下跌行情。 | | | 本周CPI与PPI数据连续不及预期且美国6月一年期通胀率预期初值 5.1%有所回落 | | 金融属性 | 叠加就业市场疲软，美联储降息概率有所回升。当前CME FedW ...

回望本轮金价飙升轨迹，地缘政治与经济不确定性构成核心推手。特朗普政府贸易政策引发的市场震荡，中东局势升级催生的避险需求，共同将金 价推高30%。对美国财政赤字的担忧及各国央行持续增持黄金储备，更在供需层面形成双重支撑。但花旗研报提醒，这些支撑因素正在发生质变。 随着2025年末美国中期选举临近，政治不确定性对市场的冲击或将减弱，而央行购金节奏也可能因价格高企出现调整。 当前现货金价徘徊于3396美元高位，花旗给出60%概率的基本情景预测显示：下个季度金价将在3000美元上方震荡整理，随后开启回调通道。这场 预期中的价值回归，不仅考验着投资者的风险偏好，更折射出全球金融市场对经济前景的重新定价。当避险需求与政策预期形成反向拉锯，黄金市 场或将迎来真正意义上的转折时刻。 MaxLayton领衔的分析团队揭示关键时间节点：2026年下半年，国际金价或将回归2500-2700美元区间。这场预期中的价值重估背后，是多重因素交 织形成的下行压力。投资需求退潮首当其冲——当避险情绪逐渐消散，资金流入黄金ETF的速度已显疲态。全球经济增长预期的悄然改善，正在削 弱黄金作为避险资产的吸引力。更值得关注的是美联储政策转向：分析团 ...

但咱们得看看其他机构的态度。高盛可是坚定的多头，他们不仅维持2025年底3700美元的目标价，甚至认为极端情况下可能涨到4500美元。瑞银也不甘 示弱，预测明年金价能到3000美元。这就有意思了，为啥机构之间的分歧这么大？ 关键就在于黄金的双重属性。一方面，它是避险资产，中东局势一紧张，金价立马飙升；另一方面，它又是金融资产，美联储的货币政策直接影响其走 势。现在的情况是，地缘政治风险还在持续，伊朗和以色列的冲突不断升级，这给金价提供了支撑。但同时，美联储又释放出降息信号，这又可能打压 金价。 不过有一个因素被很多人忽略了，那就是全球央行的购金潮。中国央行已经连续7个月增持黄金，欧洲央行的报告也显示，黄金在全球官方储备中的占比 已经超过欧元，成为第二大储备资产。这种持续的购金行为，就像给金价筑起了一道堤坝，短期内很难被冲垮。 各位老铁，我是你们的财经老炮儿帮主郑重。最近黄金圈炸开了锅，花旗突然放话要把金价看空到3000美元以下，这消息一出来，市场瞬间炸毛。作为 20年的老司机，我今天就来扒一扒这场多空博弈的底层逻辑，给咱们中长线投资者支个招。 先说花旗这波操作。他们的报告里提到，投资需求减弱、全球经济回暖加上 ...

一、现货黄金基本面： ①地缘政治风险持续升温 中东局势因沙特与法国推动巴勒斯坦建国会议而复杂化，以色列与伊朗的核威慑对峙进一步加剧区域紧张。同时，俄乌冲突升级，俄罗斯对乌克兰发动大规 模无人机袭击，波兰紧急部署战机应对边境威胁，东欧地缘风险显著上升。地缘不确定性直接推升避险需求，伦敦金现价格近期维持在3360.00美元/盎司以 上高位震荡，反映市场对冲突升级的担忧。 ②美国通胀与货币政策预期博弈 尽管美国5月CPI同比2.4%符合预期，核心CPI环比0.1%低于市场预测，但关税传导效应已开始显现，服装、家具等进口商品价格因特朗普政府关税政策出现 上涨，可能延缓通胀回落进程。美联储6月维持利率不变，但暗示下半年可能加息，市场对9月降息的预期降温至50%以下，美元指数在CPI数据公布后短暂 下滑至98.87，为黄金提供短期反弹动力。不过，消费者通胀预期回落（一年期通胀预期从3.6%降至3.2%）缓解了部分政策压力，黄金短期走势需关注6月 CPI数据对美联储政策路径的指引。 ③央行购金与去美元化趋势强化 综合来看，当前黄金基本面呈现"地缘风险主导、政策预期分化、央行购金托底"的格局。中东与俄乌冲突的持续发酵、美国通 ...

Core Viewpoint - The recent surge in gold prices, driven by geopolitical tensions in the Middle East, has raised questions about whether this is a temporary spike in risk sentiment or a signal of a significant shift in the global economic landscape [1][4]. Group 1: Gold Price Surge - On June 13, COMEX gold futures reached a peak of $3,467 per ounce, marking a three-day increase of over 3%, the most significant since 2019 [1][4]. - The international gold price has consistently hit new five-week highs, breaking the downward trend line since May 6 [1][4]. Group 2: Geopolitical Risks - The escalation of geopolitical risks, particularly the ongoing conflict between Israel and Iran, has significantly impacted gold prices, with historical data indicating that a 10-point increase in the geopolitical risk index correlates with an average gold price increase of 2.3% [4][6]. Group 3: Economic Indicators - The disconnect between gold prices and U.S. Treasury yields is evident, with the 10-year Treasury yield dropping below 4.36%, prompting increased investment in gold [7]. - Recent U.S. inflation data has led to heightened expectations for interest rate cuts, with the probability of a September rate cut rising to 80% following a 0.1% month-over-month increase in the CPI and a core CPI drop to 2.8% year-over-year [8][9]. Group 4: Central Bank Actions - Central banks globally are increasing their gold reserves, with the European Central Bank reporting that gold will account for 20% of reserves by 2024, surpassing the euro as the second-largest reserve asset [10]. - China's central bank has been consistently increasing its gold holdings, reaching 2,296 tons by the end of May [10]. Group 5: Future Price Predictions - Analysts from Goldman Sachs and TD Securities predict that gold prices could reach $3,700 and $3,650 respectively, driven by ongoing geopolitical tensions [14][15]. - Conversely, JPMorgan warns that if the Middle East situation stabilizes, gold prices could retreat to $3,200 [16]. - Citibank maintains a year-end target of $3,000, suggesting that the pace of Federal Reserve rate cuts may be slower than market expectations [17].

瑞达期货研究院 「2025.06.13」 贵金属市场周报 美元走弱提振金价，避险需求再度抬升 作者：廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723 联系电话：0595-86778969 取 更 多 资 讯 关 注 我 们 获 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业供需情况 4、宏观及期权 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 ◆ 行情回顾：本周贵金属市场延续震荡偏强走势。周初因美国通胀预期回落至三个月低点，叠 加中美贸易谈判预期边际改善，金价承压回调。随后，美国5月CPI及PPI数据连续放缓，核心 服务通胀降温迹象显现，市场对美联储9月降息的预期升温，推动金价触底反弹。地缘风险持 续提振市场避险情绪，以色列对伊朗的突发袭击事件刺激避险需求，进一步支撑金价上行。 欧洲央行报告显示黄金超越欧元成为全球央行第二大储备资产，预示黄金的避险以及美元信 用对冲属性仍受到全球央行青睐。尽管中美贸易谈判中双方对日内瓦协议取得一致认同，但 缺乏具体实施的细节，后续不确定性仍存。整体来看，黄金在降息预期抬升、地缘风险及央 行购金的提振下维持震荡偏强运行，而银价则相对承压于短期超买后回调压力的释放。 ...

出品 | 搜狐财经 作者 | 冯紫彤 过去一年，黄金彷佛"住"在了热搜上。 "黄金直线拉涨""黄金股集体爆发""黄金大跌"……无论是黄金价格的变化还是其基本面上的新动态都牵动着无数投资者和潜在投资者的心。 6月13日，随着中东局势升温，现货黄金升破3440美元/盎司，进一步接近3500美元/盎司的历史最高价。 同日，世界黄金协会则发文表示，今年5月，全球实物黄金ETF流出约18亿美元，终止了连续五个月的净流入态势。这是自2024年11月以来，全球黄金ETF 首次月度净流出。 "黄金还能买吗""你们都跑了吗""现在还适合进场吗？"在社交平台，几乎每天都有投资者提出类似的疑问。 搜狐财经：在过去一年，黄金价格持续升高、近乎翻倍。火热行情下很多投资者心动，但又害怕追高风险。您怎么看未来黄金的价格走势？ 王昕杰：在过去18个月，黄金基本是单向上的行情，对于投资者来讲其实是很有吸引力的。 但需要提醒投资者、特别是新进投资者的是，当金价涨到一定价格，就会形成震荡或者下行风险，必须要留意。 渣打银行从去年九月份开始就在建议投资者在投资组合中增加黄金的配置。确实这期间也积累了一定的涨幅。但近期，我们的观点调整为——可以配置黄 ...

兴业研究首席商品研究员付晓芸对新华财经表示，2023年10月至今，伦敦金价格没有出现过超10%的调整，未来"逢低买入"变得日益重要。考虑不同时段相 关性情景下，2025下半年伦敦现货黄金价格下限 2980美元／盎司至3098美元／盎司，上限3500美元／盎司至3600美元／盎司。上海金价格下限为720元／克 至750元／克，上限820元／克至860元／克。同时需要注意，美国财政前景恶化背景下，2026年金价中枢有可能进一步提升。 在全球央行"购金潮"与金价飙升的双重驱动下，黄金的全球官方储备地位提升。欧洲央行11日发布的报告显示，2024年，按照市场价格计算，黄金在全球央 行储备中的占比超过欧元，升至20%，成为继美元之后的第二大储备资产，欧元储备占比则降至16%。 对于油价下半年走势多数分析师仍持谨慎态度。中粮期货研究院原油研究员陈心仪表示，近期市场情绪有所回温，阶段性的利好推动油价出现一定反弹，但 长期的油价还将以下行为主。下游成品油库存出现累库趋势，表明炼厂加工量的上升给下游带来短期过剩，因此消费利好的持续性存疑。如果汽油维持累库 趋势，那么会逐渐传导到上游抑制原油消费。 陈心仪认为，地缘局势阶段性升级 ...

新华财经法兰克福6月12日电（记者马悦然刘向）在全球央行"购金潮"与金价飙升的双重驱动下，黄金 的全球官方储备地位提升。欧洲央行11日发布的最新报告显示，2024年，按照市场价格计算，黄金在全 球央行储备中的占比超过欧元，升至20%，成为继美元之后的第二大储备资产，欧元储备占比则降至 16%。 不过，报告还指出，未来黄金供给的变化仍是未来价格走势的重要变量。在地缘政治紧张局势持续的背 景下，央行需求对黄金价格的影响还将取决于黄金供给的"黏性"程度。过往经验表明，黄金供给曾对需 求上升作出弹性反应，尤其通过地上黄金库存的大幅增加，若以历史作为参考，未来官方部门的黄金储 备需求若进一步上升，可能也会带动全球黄金供给进一步增长。 （文章来源：新华财经） 世界黄金协会调查显示，各国持有黄金主要为分散投资，央行视黄金为经济风险（如通胀、周期性衰退 和违约）对冲的多元化资产，但同时，地缘政治成为推动央行投资黄金的重要因素，四分之一的新兴市 场央行表示，地缘政治相关的因素是其持有黄金的动因之一。 2024年黄金名义价格飙升约30%，超过1979年石油危机时的历史高点。报告指出，黄金传统上被视为对 冲实际利率变动的工具。然而 ...