北京时间6月4日晚间，美国5月ADP就业数据（俗称"小非农"）以3.7万的新增就业人数震惊市场，仅为预期值11万的三分之一，创2023年3月以来最低增 幅。数据公布后，美元指数短线跳水20个基点，一度跌破99关口至98.9783，现货黄金则飙升6美元至3354.52美元/盎司，凸显市场对经济前景的担忧与避险 需求的激增。叠加当日公布的美国5月ISM服务业PMI降至49.9（近一年首次萎缩），以及特朗普政府上调钢铝关税至50%的政策冲击，黄金多头迎来多重利 好共振。 当日公布的美国5月ISM服务业PMI进一步加剧了市场恐慌。该指数从4月的51.6骤降至49.9，为2024年6月以来首次跌破荣枯线，新订单指数更暴跌5.9个点至 46.4，创近两年最大跌幅。分项数据中，支付价格指数跳升至68.7（2022年11月以来最高），显示企业成本压力仍在累积，而就业指数从50.2降至49.2，印证 劳动力市场恶化。 一、小非农数据"暴击"美元，降息预期白热化 此次ADP数据的疲软程度远超市场预期。此前，市场普遍预测5月私营部门就业将新增11万人，但实际仅为3.7万，且4月数据从8万下修至6万，显示劳动力 市场加速降温。数据公 ...

现货黄金交投于3370美元/盎司附近，周三（6月4日）受美国数据疲软和美元走软提振上涨近1%，最高触及3384.71美元。 国内金价暂报781.76元/克，中国黄金基础金价778.1元/克，投资金条零售价794.1元/克。 美国5月ISM非制造业PMI降至49.9，为2024年6月以来首次跌破荣枯线，新订单指数骤降5.9个点至46.4，显示需求端显著 恶化。同时，5月ADP就业人数仅增3.7万，为两年多来最低增幅，劳动力市场动能减弱。服务业占美国经济总量的三分之 二，其萎缩叠加制造业三连降，加剧市场对经济放缓的担忧，黄金避险属性凸显。 通胀预期与美联储政策博弈： | 昨收 | 3373.72 最高 | 3384.15 | | --- | --- | --- | | 开盘 | 3374.71 最低 | 3368.25 | | 买入 | 3371.87 卖出 | 3372.07 | 一、基本面深度解析 1. 美国经济数据疲软强化避险需求 服务业萎缩与就业市场降温： 尽管4月PCE物价指数同比2.1%低于预期，但美联储理事沃勒警告称，关税可能在"未来几个月"推高通胀，若通胀预期稳 定，支持今年晚些时候降息。当前市场 ...

，黄金避险属性得到持续提振。白银受金价走强影响亦维持强劲走势，金银比有望阶段性回落。中长期来 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 看，美国债务问题持续或使全球去美元趋势持久化，美元信用受损对金价形成结构性利好，黄金中长期看 多逻辑维持不变，短期内或维持震荡偏强走势。 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 贵金属产业日报 2025-06-03 | 项目类别 数据指标 | 最新 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金主力合约收盘价(日,元/克) 期货市场 | 783.1 | 11.3 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 8456 | 238 | | 主力合约持仓量:沪金(日,手) | 180833 | -413 主力合约持仓量:沪银(日,手) | 370146 | 36120 | ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Outperform the Market" [74] Core Views - Precious Metals - Gold: The U.S. International Trade Court has blocked Trump's "Day of Liberation" tariffs, leading to a slight decline in gold prices. As of May 30, the COMEX gold futures contract fell by 1.33% to $3,313.10 per ounce. The SPDR Gold ETF increased by 0.8% to 930.2 tons. Short-term uncertainties in U.S. policy, trade negotiations, and geopolitical factors continue to support safe-haven demand for gold. In the medium to long term, ongoing macro uncertainties abroad and the weakening of the dollar's credit are expected to enhance gold's monetary attributes, leading to a positive outlook for gold prices [4][7]. - Industrial Metals: Domestic metal inventories remain relatively low, with a focus on downstream demand in June [5]. As of May 30, LME copper futures fell by 1.2% to $9,497 per ton, while domestic copper social inventory reached 138,700 tons, with a slight decrease of 1,200 tons. LME copper inventory stood at 149,900 tons, indicating a positive trend in inventory reduction. The copper market shows resilience, and if downstream demand exceeds expectations, copper prices may enter an upward channel [6][7]. - Aluminum: As of May 30, LME aluminum futures fell by 0.7% to $2,448.5 per ton. Domestic aluminum social inventory reached 511,000 tons, with a reduction of 46,000 tons. The global electrolytic aluminum inventory continues to decline. Despite some seasonal weakness in downstream sectors, demand remains resilient, and the aluminum price is expected to rise in the medium to long term due to policy support and improved demand expectations [6][7]. Summary by Sections Precious Metals - Gold prices have slightly declined due to tariff uncertainties, but medium to long-term outlook remains positive due to macro uncertainties and dollar weakening [4][7]. Industrial Metals - Copper: Domestic demand is gradually recovering, with a long-term demand space opening up due to industrialization in emerging markets. The tight supply of copper concentrate is expected to support prices [6][7]. - Aluminum: The supply-demand dynamics are favorable, with expectations of rising aluminum prices due to strong demand and reduced inventory levels [6][7]. Investment Recommendations - The report suggests focusing on the gold, copper, and aluminum sectors. Specific companies to watch include Chifeng Jilong Gold Mining for gold, Zijin Mining for copper, and Tianshan Aluminum for aluminum [7].

再看俄乌那边，本来大家还盼着伊斯坦布尔的第二轮和谈能有转机，结果谈判前双方突然开打。乌克兰发动了冲突以来最大胆的袭击，俄罗斯也不甘示 弱搞起了无人机夜袭。这种边谈边打的节奏，让市场彻底摸不着底。KCM Trade的分析师Tim Waterer说得挺到位："贸易和地缘风险同时冒头，金价走高 一点都不奇怪。" 不过这里面还有个关键因素，就是美元跌了。最近美元指数有点不争气，跌破了99关口，这对黄金来说简直是双重利好。美元和黄金向来是跷跷板，美 元一弱，黄金自然就强。而且现在全球央行都在买买买黄金，上个月净购金量又创新高，这种长期资金的流入，就像给金价打了一剂强心针。 各位朋友大家好，我是帮主郑重。这两天黄金市场又热闹起来了，周一国际金价直接坐了火箭，单日大涨2%，这背后的逻辑咱们得掰开揉碎了聊。 先来说说特朗普这招"关税大棒"。上周五他突然宣布要把进口钢铁和铝的关税从25%直接翻倍到50%，这可不是小事啊。加拿大钢铁协会直接炸锅了，说 这会导致"灾难性失业"，连欧盟都放话要报复。大家想想，美国是全球最大的钢铝进口国，加拿大和欧盟又是主要供应方，这关税一翻倍，供应链直接就 得乱套。就像加拿大工会说的，这简直是"对加 ...

市场情绪随之剧烈波动。金价当日上演V型反转，亚欧时段曾下探3245美元/盎司逾一周低位，但随着司法变局消息发酵，多头资金蜂拥入场推动金价一 度突破3330美元/盎司关键心理关口，最终收报3317.59美元/盎司，单日涨幅达0.9%。 技术面呈现多空拉锯从日线图观察，黄金价格形成带长下影线的锤头阳线，但5日均线与10日均线维持死叉形态，显示短期趋势仍存分歧。技术分析师 指出，当前需重点关注3335美元/盎司趋势线压力位争夺，若有效突破可能打开上行空间；下方支撑则上移至3300美元/盎司整数关口，若失守则需警惕 回调至3286美元/盎司区域。 5月30日亚洲时段早盘，国际金价呈现技术性回调走势，截至发稿时报3305.09美元/盎司，跌幅0.39%。日内波幅收窄至20美元区间，开盘价3319.06美元/ 盎司，盘中触及3322.52美元/盎司高位后回落，最低下探至3302.27美元/盎司。 美国政坛司法角力持续发酵，成为驱动金价波动的核心变量。周四（5月29日）联邦巡回上诉法院突发紧急裁决，暂停执行国际贸易法院前日作出的"特 朗普关税违宪"判决，令这项涉及数千亿美元贸易流的政策瞬间起死回生。司法文书显示，上诉法院要 ...

近期,全球金融市场风云再起,黄金价格在经历一波强势上涨后出现短线回调,引发市场广泛关注,截至目 前,现货黄金价格在3278美元/盎司附近震荡,较前期高点有所回落,但业内分析普遍认为,黄金的此次回调 并非趋势反转,而是中长期多头格局中的一次技术性调整,在当前国际政治与经济局势高度不确定的背景 下,黄金的避险属性愈发凸显,后市仍具备较强的上涨潜力。 美联储政策信号模糊 美联储最新会议纪要显示,尽管近期美国经济数据整体平稳,但核心通胀压力依然顽固,令联储在政策方向 上保持观望立场,4月CPI数据显示整体通胀有所缓和,但核心通胀维持高位,而就业市场依旧强劲,加之特 朗普时期的关税政策正受到司法挑战,未来政策走向更添变数。 高地集团指出,当前政策调整多为短期应对通胀与市场波动的战术动作,并非战略性转变,反而为黄金在全 球资产配置中的角色提供了强化支撑,若未来关税政策再起波澜,全球供应链风险或将再度推高商品价格 和通胀预期,为金价提供长期上涨基础。 三、地缘冲突升级支撑黄金需求 除政策因素外,持续恶化的地缘政治局势正成为黄金市场的重要推手,俄乌战争近期出现重大升级,无人机 攻击已波及莫斯科本土,引发国际社会高度关注,特朗 ...

天量美债即将到期，"逃离美国2.0"是否继续？ 黄金避险属性再定价，债市风险风否继续助推？日债成全球"风暴眼"，美日空头是否尚有获利空间？日 债-美元资产传导链条全解析，解锁股债+汇市+贵金属操作策略；波动率交易窗口开启，捕捉市场脉冲 行情>> 相关链接 ...

近年来，四川黄金股价整体相对弱势背后，除了有近期的股东减持，也有其他原因。四川黄金工作人员向记者表 示，黄金生产需要付出成本，目前四川黄金处于露天转地下的过渡期，这对公司业绩也会产生影响。四川黄金正 在积极探索新的矿产资源，寻找并购标的。 当前金价高位震荡，分析人士向《华夏时报》记者表示，若美伊谈判破裂，叠加以色列对伊朗核设施的潜在军事 打击威胁，市场避险情绪恐再度飙升。当前美联储政策进退维谷，叠加贸易摩擦与供应链割裂风险，黄金的避险 与战略属性形成共振，或持续吸引长期资金流入。 "最牛新股"遭两股东减持 5月21日，四川黄金公告宣布了两大股东计划的减持消息。其中，持有四川黄金股份11.56%的北京金阳矿业投资 有限责任公司（下称"北京金阳"）计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价、大宗交易方式合 计减持本公司股份不超过10,500,000股，占本公司总股本比例2.50%。 而持有四川黄金股份8.58%的紫金矿业集团南方投资有限公司（下称"紫金南方"）计划在公告披露之日起15个交易 日后的3个月内，以集中竞价、大宗交易方式合计减持本公司股份不超过12,600,000股，占本公司总股本比例 3 ...

你了解黄金吗？看着身上佩戴的金饰，心里是否产生过这样的疑问，黄金到底是怎么来的？ 如果追随黄金在地球上的起源，它的诞生远比想象中更加宏大，可能源于数十亿年前的恒星死亡与宇宙 巨变。 在当今金融市场日益丰富的大背景下，黄金投资已经成为普通投资者资产配置的重要选择。其主要购买 渠道可以分为以下几类。 而早在1.2万年以前，黄金就被人类发现和认识，尼罗河地区是人类最早的产金地。古人多用黄金装饰 刀剑兵器、盔甲等。 马克思曾说过"货币天然不是金银，金银天然是货币"。黄金为什么可以作为硬通货？当下有哪些黄金投 资方式？黄金投资中有哪些风险需要注意？一文带你进行了解。 黄金为什么是硬通货 答案是物以稀为贵。据业内人士介绍，截至目前，人类历史上开采出的黄金总量约20万吨。听起来很 多？如果把它们都熔了，铸成一个大金砖，差不多边长是21米、22米的立方体，就是一个篮球场的长 度。如果全球80亿人"瓜分"这些黄金，每个人到手不足30克，可能比很多人手上的金镯子还要轻。 作为硬通货，黄金有三大属性被人熟知。 第一是货币属性。黄金是人类最早使用的货币之一。比如在中国，虽然长期以铜钱为主要货币，但黄金 始终占据着重要地位。据了解，西 ...