行情回顾： 国际黄金周四（6月19日）扩大回落维持震荡，开盘价3392.74美元/盎司，最高价3395.71美元/盎司，最低价 3347.48美元/盎司，收盘价3369.18美元/盎司。 消息面： 14:00 德国5月PPI月率 贸易局势： 英媒：欧盟正推动与美国达成英国式的贸易协议，欧洲越来越愿意接受10%的基准关税。 加拿大将于7月21日调整对美国钢铁和铝制品的现有反制关税。 地缘局势： 据纽约邮报报道，美国政府内部人士称，特朗普对轰炸伊朗持谨慎态度，部分原因是担心如果哈梅内伊倒台 后，伊朗可能会沦为"第二个利比亚"。特朗普已将是否参与以色列对伊朗核设施空袭的最终决策推迟至两周 内。一位熟悉政府内部讨论的消息人士表示，特朗普"不希望让伊朗变成利比亚那样"。知情人士称，自上周冲 突爆发以来，特朗普还曾提及阿富汗和伊拉克的先例，其在内部讨论中将这三个国家相提并论。另外，一名消 息人士称，特朗普倾向于使用3万磅级（以色列战机无法搭载）的钻地炸弹对福尔多和纳坦兹核设施实施有限 打击。该人士强调，"利比亚陷入长期轰炸并最终导致政权更迭，而（对伊朗）有限打击的目标绝非政权颠 覆。即便（伊朗）政权因此垮台，责任也不在特 ...

有色金属日报 2025-6-20 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 五矿期货早报 | 有色金属 铜 有色金属小组 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 地缘局势边际恶化，国内权益市场走弱，铜价震荡回调，昨日伦铜收跌 0.32%至 9619 美元/吨，沪铜 主力合约收至 78280 元/吨。产业层面，昨日 LME 库存减少 4025 至 103325 吨，注册仓单量维持低 位，注销仓单比例下滑至 47.5%，Cash/3M 升水 133 美元/吨。国内方面，电解 ...

如果没有交易原则，那么，一切技术等于零！ 黄金超级大扫荡仍在继续，过山车会不断上演！ 截止目前为止，本周黄金空头主导；但除了周一一路大跌，周二至昨日 跌势并不顺畅，日内多空反复拉锯 ，将大扫荡行情演绎到极致。不过，整体而言， 本周黄金波动率明显降低，日均波幅维持在30至60美元；相比前阵子动辄七八十甚至日内100+的波幅，确实小了很多。 止损，永远是对的，错了也对！ 死扛，永远是错的，对了也错！ 横批：止损无条件！ 本周我们多次说，当前的以伊冲突甚至上周末导弹的对轰都成了黄金多头拉高出货的借口，而不是避险王者归来，黄金暴涨拉升创新高。预计这种 走势还 将持续，当前的黄金像极了2011年1920见顶后再2013年4月份击穿铁三底1530区域前的走势，一年之久的反复大扫荡。 昨天黄金依然大扫荡，日内最高3388，最低3348，日线以十字线收盘3370附近。今天周五，依然看扫荡，并关注突破情况；甚至短暂的突破后，依然还要拉 锯！今日短期压力3372-75区域，之下弱势，上去走强；日内重点压力3385-88区域，上破3385-88看空转多向上冲击3400进一步3408及3420区域。下方重点依 然是昨天提示的3345 ...

乐观情绪驱动红枣大涨近5% 乙二醇强势"五连阳" 截至19日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1403.97点，较前一交易日上涨9.01点，涨幅0.65%；中证商品期货指数收报1946.50点，较前一交易日上涨 12.50点，涨幅0.65%。 基本面资金面乐观情绪推动下，红枣期货19日大幅拉涨，终盘以4.87%的涨幅领涨当日商品市场。尽管郑商所调低红枣期货风控参数，被普遍认为有助于提 升红枣市场的活跃度，构成了推动红枣大幅拉涨的资金面因素。但红枣产区天气带来的利多影响或更为直接。据行业网站报道，近期新疆主产区遭遇高温天 气，可能对处于开花坐果期的红枣带来高温热害影响。这为红枣多头推涨期价带来了信心。盘面上看，伴随着期价走高，红枣主力合约19日净增仓2.4万 手，净流入资金超2.6亿元。展望后市，分析机构提示，产区天气对红枣产量的影响仍需关注，但现阶段红枣需求淡季、去库迟缓和库存偏高的问题，仍给 红枣的"天气炒作行情"构成隐忧。 乙二醇延续上周以来的反弹走势，19日再涨超2%，日线"五连阳"。除原油价格在地缘局势驱动下走高给包括乙二醇等在内的化工品带来成本端驱动以外， 乙二醇基本面走强，也给价格连续拉升提供助力 ...

2、证监会：从 2025 年 10 月 9 日起允许合格境外投资者参与场内 ETF 期权交易，交易目的限于套期保 值。 3、乘联分会：6 月 1-15 日全国乘用车新能源市场零售 40.2 万辆，同比增长 38%。 资金面：融资额+52.70 亿；隔夜 Shibor 利率-0.30bp 至 1.366%，流动性较为宽松；3 年期企业债 AA- 级别利率-0.48bp 至 2.8887%，十年期国债利率+0.40bp 至 1.6383%，信用利差-0.88bp 至 125bp；美国 10 年期利率+7bp 至 4.39%，中美利差+7.40bp 至-275.17bp。 文字早评 2025/06/19 星期四 宏观金融类 股指 前一交易日沪指+0.04%，创指+0.23%，科创 50+0.53%，北证 50-0.65%，上证 50-0.15%，沪深 300+0.12%， 中证 500-0.09%，中证 1000-0.10%，中证 2000-0.28%，万得微盘-0.62%。两市合计成交 11911 亿，较上 一日-161 亿。 宏观消息面： 1、证监会：重启未盈利企业适用科创板第五套上市标准；对第五套标准上市企业 ...

. 贵金属有色金属产业日报 2025/6/18 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。 在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交 易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用 或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本公 ...

中泰证券指出，国防军工行业在地缘事件频发背景下，军贸逻辑正从情绪催化向基本面兑现过渡。 2025年以来，印巴冲突推动军贸逻辑重估，军贸业务有望突破国内军品定价瓶颈，提供更高利润率，如 国睿科技雷达军贸业务旺盛。国内需求迎来新一轮景气周期，航空装备订单拐点确立，25Q1航空主机 厂合同负债环比增长22%。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 导弹放量带动元器件订单显著改善，军工电子全年订单有望维持高位。航发领域去库存及补差价进 入尾声，新机型转批产将带动配套航发放量。兵器装备领域，远火及无人地面装备产业链受益内需回暖 及军贸高景气，核心公司2025年经营指引高增。商业航天进入规模化部署关键节点，2025年我国预计发 射卫星约2100颗，可回收火箭技术突破在即。整体来看，军贸与内需双轮驱动下，行业估值有望持续提 升。 军工ETF（代码：512660）跟踪的是中证军工指数（代码：399967），该指数由中证指数有限公司 编制，从沪深A股市场中选取核心军工企业及国防军工相关配套产业的上市公司证券作为指数样本，以 反映军工主题股票的整体表现。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随 ...

齐鲁晚报.齐鲁壹点张文珂 国内成品油零售限价迎来年内第五次上调。 国家发展改革委发布消息称，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2025年6月17日24时起，国内 汽、柴油价格每吨分别上涨260元和255元。 隆众资讯分析师褚英斌指出，本计价周期虽然汽油柴油整体需求一般，不过受地缘局势因素影响，国际原油价格持续走强，本 轮调价末期更是迎来大幅上行，消息、成本端拉动国内汽油柴油价格上涨。 据卓创资讯（301299）测算，截至6月16日收盘，国内第10个工作日，参考原油变化率6.01%，折合为升价，92号汽油、95号汽 油、0号柴油分别上调0.20元、0.22元以及0.22元。 海岱财经统计，待此次调价落地，年内成品油调整呈现"5涨5跌2搁浅"局面，汽柴油分别累计下调330元/吨、315元/吨。 目前，淄博地区92号成品油国标价为6.93元/升，此次涨价落实后，以"两桶油"为代表的加油站零售价将上调至7.13元/升左右， 重回"7元时代"；95号汽油国标价也将从现有的7.44元/升，上调至7.66元/升左右。 成本方面，按照油箱容量为50L的家用轿车为例，加满一箱92号汽油将增加10元。以 ...

金价高位企稳缓解了银价的压力。且受益于白银自身供应短缺，白银价格17日大幅拉涨并再度刷新2012 年以来的新高。当天7月交割的白银期货价格上涨81美分，收于每盎司37.180美元，涨幅为2.23%。花旗 银行认为，银市面临连续数年供应短缺，库存持有者对价格敏感度高，投资需求强劲。 备受关注的美联储6月货币政策会议当地时间17日起召开，并将于18日结束。市场预计美联储本次会议 不会降息。 世界黄金协会17日发布了"年度央行黄金调查"报告显示，95%被调查央行预计未来12个月全球黄金储备 将继续增加；43%的央行表示今年计划增加官方黄金持有量，高于去年调查时的29%。世界黄金协会的 数据显示，过去三年全球央行购买了超过3000吨黄金。 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2025年8月黄金期价17日震荡微涨2.2美元，收于每盎司 3406.5美元，涨幅为0.06%。 本周以来，金价面临的投资者获利回吐压力明显，不过地缘局势紧张支持下，金价在经历了前一交易日 大幅回落后，17日暂时有所企稳。在部分市场分析人士看来，当前紧张局势可能在缓解前进一步恶化， 这一"不可预见性"成为支撑金价的核心因素。 消息面上，美国商务 ...

受地缘局势影响，国际尿素市场出口预期发生变化，这驱动国内尿素价格连续两个交易日跳涨。17日截至收盘时，尿素主力合约以3.99%的涨幅，强势领涨 当天商品市场。以色列和伊朗新一轮冲突不仅推动国际油价重上70美元／桶水平，也波及了国际尿素市场：中东尿素大颗粒价格跳涨至接近400美元／吨， 无疑增强了出口市场的吸引力。同时，印度新一轮招标和埃及化肥厂装置停车等，也奠定了尿素市场短期看涨氛围。加上国内尿素价格前期连续走低带来部 分逢低买盘，内外因共振推动尿素价格低位强势反弹。不过，分析机构也提示，尿素供需整体宽松局面未改，价格反弹仍面临基本面现实的制约。 尿素继续拉涨近4% 原木盘中触及800元／方关口创一个月新高 原木期价近两周整体呈现企稳回升态势。尤其是昨日大幅拉涨之后，17日继续惯性冲高。盘中，原木主力合约更是一度重回800元／立方米上方，触及约一 个月新高，尾盘涨幅虽有所回落，但仍以1.54%的涨幅实现"三连阳"。市场分析认为，虽然短期原木供需矛盾并不明显，但交割逻辑和进口成本成为期价的 有力支撑。据业内测算，山东地区交割成本约在786-807.6元／立方米，这使得期货近月主力合约前期价格水平存在一定贴水空间 ...