21世纪经济报道记者吴斌上海报道 为了夺回市场份额，惩罚超额生产的成员国，欧佩克+同意7月份增产41.1万桶/日，连续三个月大幅增 产。 在欧佩克+会议前，哈萨克斯坦特地表示不会削减产量，在欧佩克+内部引发了激烈讨论，一度引发市 场对更大幅度增产的担忧。哈萨克斯坦长期以来一直超出其配额进行生产，日产量持续超标数十万桶， 这一行为激怒了其他成员国。 一方面，欧佩克+增产的举动反映了沙特希望惩罚哈萨克斯坦和伊拉克等生产过剩的成员国；另一方 面，增产也是为了收复被美国页岩油生产商和其他竞争对手抢走的市场份额。 事实上，欧佩克在全球石油市场的主导地位已经被大幅削弱，产量份额从十年前的约40%降至今年的不 到25%，而美国份额则从14%上升至约20%。 欧佩克+增产并不意外，但奇怪的是，国际油价却不跌反涨。6月2日，布伦特原油期货收高2.95%。美 国原油上涨2.85%，报62.52美元/桶，盘中一度暴涨逾5%。 尽管油价意外暴涨，但在供应过剩阴霾下，市场仍忧心忡忡：油价大涨的势头会否"昙花一现"？"漫长 的增产期"？ 欧佩克+会议上，包括俄罗斯在内的部分成员国对此次增产表示反对，一些国家甚至游说暂停7月份的 增产计划 ...

信达证券近日发布原油周报：截至2025年05月23日当周，布伦特原油期货结算价为 64.78美元/桶，较上周下降0.63美元/桶（-0.96%）；WTI原油期货结算价为61.53美元/桶，较 上周下降0.44美元/桶（-0.71%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄 罗斯ESPO原油现货价为60.56美元/桶，较上周下降0.29美元/桶（-0.48%）。 以下为研究报告摘要： 本期内容提要： 【美国原油库存】截至2025年05月16日当周，美国原油总库存为8.44亿桶，较上周增加 217.1万桶（+0.26%）；战略原油库存为4.0亿桶，较上周增加84.3万桶（+0.21%）；商业原 油库存为4.43亿桶，较上周增加132.8万桶（+0.30%）；库欣地区原油库存为2343.5万桶，较 上周减少45.7万桶（-1.91%）。 【美国成品油库存】截至2025年05月16日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空 煤油库存分别为22552.2、1629.4、10413.2、4210.9万桶，较上周分别+81.6（+0.36%）、 +56.4（+3.59%）、+57.9（+0.56%） ...

野村通过削减对印度的超配仓位来增持中国股票。这是自全球两大经济体达成贸易战暂时休兵以来，策 略师首次对中国配置进行重大上调。 策略师写道，"同时超配印度和中国股票，可为亚洲股票投资者提供对冲贸易相关波动的天然组合。" 该协议消除了一个重大不确定性，分析师越来越乐观地认为贸易休战将推动更多资金流入中国股市。在 周末谈判前，中国本地市场已呈现积极走势，此前受央行降息及决策层支持"股票平准基金"等举措提 振。 中国境内基准股指回吐早盘0.6%的涨幅，收盘几无变动，因关税下调降低了投资者对中国出台大规模 刺激政策的预期。香港上市中资股指数回落1.8%，部分回吐周一的涨幅。 与此同时，在人民银行将人民币中间价设定在强于7.2元水平后，周二在岸和离岸人民币汇率均升至六 个月高点。 智通财经APP获悉，野村控股策略师将中国股票评级上调至"战术性超配"，称中美贸易休战对中国股市 构成重大利好。 以Chetan Seth为首的策略师在周二的报告中写道，"这些进展应能降低与中国股票相关的中美地缘政治 风险溢价。"他们补充称，中国股票估值仍具吸引力，且部分全球投资者有回归空间。 野村从"中性"上调评级的转变，源于中美贸易紧张局势在 ...

划重点 ① 本轮黄金牛市由地缘政治风险溢价、央行购金潮及货币宽松政策共同驱动。全球央行黄金储 备占比十年内已翻倍，反映对美元体系的结构性质疑。地缘冲突频发推升避险需求，奠定黄金 长期配置逻辑。 ② 金价虽创新高，但仍有明显上行空间：其经通胀调整后的实际购买力仅为 1980 年峰值的 40%；市场指标显示黄金 ETF 当前持仓规模较高峰时期仍有明显差距。因此，央行购金趋势叠 加矿产成本刚性支撑，黄金上行空间明确，回调压力可控。 ③ RockFlow 投研团队认为，投资者可通过黄金 ETF（低费率+高流动性）、黄金矿股（杠杆效 应）等灵活布局。黄金在投资组合中具备独特价值：波动吸收器（股债双杀时正回报概率 78%）、通胀传导器（三年对冲有效性0.86），更是货币体系变革中的终极支付媒介。 RockFlow 本文共3725字， 阅读需约16分钟 2024 年全球金融市场最引人注目的现象，莫过于黄金价格持续突破历史新高。以美元计价的金价在一年内上涨40%，从 1861 美元飙升至 2642 美 元，创下自 1971 年布雷顿森林体系解体以来最强劲的年度表现。 RockFlow 投研团队认为，这一轮黄金牛市并非偶然的短 ...