降息预期

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永安期货有色早报-20250825
Yong An Qi Huo· 2025-08-25 03:22
有色早报 研究中心有色团队 2025/08/25 铜 : 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/08/18 215 528 86361 25498 96.04 310.90 48.0 53.0 -96.75 155600 11375 2025/08/19 190 455 86361 25498 209.23 293.66 48.0 53.0 -96.85 155150 11250 2025/08/20 195 416 86361 25223 287.54 421.71 51.0 59.0 -90.75 156350 10750 2025/08/21 155 456 86361 25157 5.76 415.32 51.0 59.0 -81.01 156350 11350 2025/08/22 150 501 86361 24148 171.81 531.78 51.0 59.0 -78.38 155975 12525 变化 -5 45 0 -1009 ...
宝城期货贵金属有色早报-20250825
Bao Cheng Qi Huo· 2025-08-25 03:03
投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 宝城期货贵金属有色早报(2025 年 8 月 25 日) ◼ 品种观点参考 时间周期说明:短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2510 | 震荡 | 震荡 | 震荡 | 短线看强 | 杰克逊霍尔会议上鲍威尔放鸽, | | | | | | 偏强 | | 降息预期升温,利好金价 | | 铜 | 2510 | 上涨 | 震荡 | 震荡 | 短线看强 | 海外宏观回暖,国内临近旺季,产 | | | | | | 偏强 | | 业支撑增强 | 说明: 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格,无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格,当日日盘收盘价为终点价格, 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌,跌幅 0~1%为震荡偏弱,涨幅 0~1%为震荡偏强,涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点,短期和中期不做区分。 日内观点:震荡偏强 中期观点:震荡 参考观点:短线看强 核心逻辑:杰克 ...
海外科技周报:降息交易反复无常,仓位建议兼顾攻防-20250825
Hua Yuan Zheng Quan· 2025-08-25 03:03
证券研究报告 海外 行业定期报告 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 海外 AI:本周 KAP 公布 2026 年生产战略,将主动减产。公司计划 2026 年在名义产量 32777 吨 U3O8(约 8500 万磅 U3O8)的基础上削减约 10%,产量将降至 29697 吨(约 7700 万磅)U3O8。这一调整主要来自 JV Budenovskoye 项目的产能下调。管理层明确表示,当前市场供需尚未充分匹配,公司选择通过减产来维持价格 稳定和市场平衡,同时确保履行长期合同下的交付义务。公司保持稳健的库存状况和严谨的销售策略,确保所有 交付义务均能全额履行,同时保持灵活性,以快速响应市场发展。我们认为铀板块在近期因美俄关系变化带来短 期回调,但中长期逻辑依旧坚实:全球核能扩张趋势明确,Kazatomprom 等龙头的减产举措有助于巩固供需格 局并托底铀价。值得关注的是,即将召开的世界核能大会或将成为行业重要催化剂,市场可能借此契机重新聚焦 于核能在能源转型中的战略地位,以及铀资源在未来十年供给缺口中的稀缺价值。 板块行情回顾:本周(2025/8/18 至 2025/8/22)港美科技股先跌后涨。本周 ...
大越期货贵金属早报-20250825
Da Yue Qi Huo· 2025-08-25 02:57
交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2025年8月25日 大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号: F3051846 投资咨询证号: Z0015764 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 黄金 1、基本面:鲍威尔鸽派转向引爆市场,金价大幅走高;美国三大股指全线收涨,欧 洲三大股指收盘小幅上涨;美债收益率集体下跌,10年期美债收益率跌5.45个基点 报4.261%;美元指数跌0.94%报97.72,离岸人民币对美元升值报7.1712;COMEX黄金 期货涨1.05%报3417.20美元/盎司;中性 2、基差:黄金期货773.4,现货770.44,基差-2.96,现货贴水期货;中性 3、库存:黄金期货仓单37455千克,增加813千克;偏空 4、盘面:20日均线向下,k线在20日均线下方;偏空 5、主 ...
上证创十年新高,牛回速归还是落袋为安?| 周度量化观察
申万宏源证券上海北京西路营业部· 2025-08-25 02:44
上上证证创创十十年年新新高高,,牛牛回回速速归归还还是是落落袋袋为为安安?? 22002255年年88月月1188日日--22002255年年88月月2222日日基基金金投投顾顾观观点点 本周A股续创年内新高,债市收跌,黄金震荡,美股回调。具体来看,本周市场有以下几个重 要方面 : 01 本周A股市场无论是指数点位还是日均成交额,都续创年内新高。沪深两市日均成交金额已 经连续两周超过2万亿元,同时本周比上周还增加了4697亿元,市场情绪高涨,维持强势姿 态。申万一级行业上,通信、电子、综合涨幅居前,房地产、煤炭、医药生物涨幅靠后,本 周无下跌行业。恒生指数微涨,A股表现强于港股。 02 债市方面,本周资金面先紧后松,债市下跌,利率债和信用债均走弱,预计纯债基金收负。 资金面上,本周前半周适逢税期资金面较为紧张,后半周央行持续净投放资金转松。当前市 场情绪比较敏感,股市表现对债市投资者情绪影响较大。 03 商品方面,COMEX黄金本周继续走弱,周度收平,主要几方面因素影响:一是美联储官员 发言表示不急于降息,美元指数及美债利率上行,对金价形成压制;二是地缘政治方面有一 些乐观消息,美、俄、乌或有会面可能,避险情 ...
港股异动 | 黄金股全线走高 鲍威尔称限制性政策或将调整 降息预期或推动金价再创新高
Zhi Tong Cai Jing· 2025-08-25 01:49
国盛证券指出,8月1日大幅下修的就业人数显示美国政策利率仍然处于限制性区间,降息的大方向已经 确立;市场所担心的通胀对美联储降息路径的限制,已被鲍威尔打开;原本美国就因有通胀的压力,降 息可能为通胀再添把火,进一步推升金价上行;影子联储挑战美联储独立性,也进一步增强降息交易。 此外,瑞银预计,来自美国的动力将推动黄金涨势延续至明年,该行将明年6月底的黄金目标价预期上 调了200美元至每盎司3700美元。 智通财经APP获悉,黄金股全线走高,截至发稿,紫金矿业(02899)涨3.58%,报23.7港元;中国黄金国 际(02099)涨3.24%,报87.6港元;灵宝黄金(03330)涨1.92%,报11.16港元;山东黄金(01787)涨1.95%, 报27.2港元。 消息面上,8月22日晚,鲍威尔在杰克逊霍尔年会中态度明显转鸽,发言内容强调就业面临的下行风险 上升,风险的平衡转变,可能需要调整政策。美联储发布修订版《长期目标与货币政策策略声明》,回 归"灵活通胀目标制"。会议过后,交易员对美联储9月份降息预期由75%提升至90%。 ...
海外高频 | 美欧日制造业PMI反弹、美国扩大钢铝关税(申万宏观·赵伟团队)
赵伟宏观探索· 2025-08-24 16:17
文 | 赵伟、陈达飞 、赵宇 、王茂宇、李欣越 联系人 | 陈达飞 摘要 大类资产&海外事件&数据:美欧日制造业PMI反弹、美国扩大钢铝关税 风险提示 地缘政治冲突升级;美国经济放缓超预期;美联储超预期转"鹰" 报告正文 一、 高频跟踪:美欧签署贸易协议,鲍威尔2025年杰克逊霍尔年会演讲"临阵转鸽" (一) 大类资产:发达市场多数上涨,商品价格多数下跌 当周,发达市场股指多数上涨、新兴市场股指多数上涨。 发达市场股指方面,英国富时100、道琼斯工 业指数、法国CAC40分别上涨2.0%、1.5%、0.6%,日经225、纳斯达克指数分别下跌1.7%、0.6%;新兴市 场股指方面,伊斯坦布尔证交所全国30指数、巴西IBOVESPA指数、胡志明指数分别上涨3.9%、1.2%、 0.9%,韩国综合指数、泰国SET指数分别下跌1.8%、0.5%。 发达市场多数上涨,商品价格多数下跌。 当周,标普500上涨0.3%,英国富时100上涨2.0%;10Y美债收 益率下行7.0bp至4.3%;美元指数下跌0.1%至97.72,离岸人民币升值至7.1712;WTI原油上涨1.4%至63.7 美元/桶,COMEX黄金上涨1.1% ...
降息预期再度强化,看好有色板块
Changjiang Securities· 2025-08-24 14:41
Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the sector [10]. Core Viewpoints - The report emphasizes the strengthening expectation of interest rate cuts, which is expected to benefit the non-ferrous metal sector, particularly gold and industrial metals like copper and aluminum [2][6]. - The report highlights the strategic value of cobalt and the upward trend in cobalt prices, driven by increased demand and strategic reserves by the U.S. Department of Defense [8]. - The report suggests that the upcoming second round of interest rate cuts in September may lead to a quarterly resonance in gold stocks, recommending a shift towards increased allocation in this area [6][8]. Summary by Relevant Sections Precious Metals - The report notes that gold prices are recovering due to signals from the Federal Reserve regarding interest rate cuts, maintaining an allocation strategy towards gold stocks [6][8]. - It mentions that the A-share bull market does not necessarily mean gold will underperform, as the fundamental drivers of gold prices remain intact [6][8]. - The report identifies key stocks to watch, including Zhaojin Mining, Chifeng Jilong Gold Mining, and Shandong Gold Mining [6]. Industrial Metals - The report indicates that the expectation of interest rate cuts is catalyzing early investments in copper and aluminum equities [7][8]. - It discusses the divergence in price movements between international and domestic markets for copper and aluminum, with external prices rising while domestic prices face downward pressure due to concerns over domestic demand [7]. - The report highlights that the supply-demand dynamics for copper and aluminum are expected to stabilize, with potential for price recovery as economic conditions improve [7][8]. Strategic and Minor Metals - The report emphasizes the strategic importance of rare earths and tungsten, noting that the recent regulatory measures in China are expected to support price increases in these sectors [8]. - It highlights the recovery in demand for rare earth materials, particularly in the context of traditional peak seasons and improving export orders [8]. - The report also discusses the strategic value of cobalt, with a focus on its price recovery driven by supply constraints and increasing demand from the battery sector [8]. Market Performance - The report provides a market performance overview, indicating that the non-ferrous metal sector has underperformed compared to the broader market indices, with specific mention of the performance of various sub-sectors [16][19]. - It notes that the rare earth sector has shown significant gains, with a reported increase of 86.93% year-to-date [19]. Price Trends - The report details recent price movements in various metals, including a 0.4% increase in LME copper and a 0.7% increase in LME aluminum, while domestic prices for copper and aluminum have seen declines [25][27]. - It also mentions fluctuations in lithium prices, with battery-grade lithium carbonate experiencing a 4.8% decrease [26][30]. Recommendations - The report suggests focusing on companies with strong growth potential and dividend capabilities in the copper and aluminum sectors, as well as in strategic metals like rare earths and tungsten [8]. - It recommends specific stocks for investment based on their market positioning and growth prospects [8].
【十大券商一周策略】散户并非行情推动者!新旧资金正在接力,关注盈利改善兑现
券商中国· 2025-08-24 14:21
中信证券:并不是散户市 从各类资金情况来看,此轮行情持续到现在主要的发起者和推动者并非散户。事实上本轮行情从起步到加速,核心线索 都是围绕产业趋势和业绩。既然都是聪明的钱入场占主导地位,就不能执迷于类比过往行情走势。目前全市场结算资金 占流通市值的比例尚在合理区间,赚钱效应仍在持续积累。随着2020年至2021年发行的产品整体步入盈亏平衡区域,市 场会有个新旧资金接力的过程。未来行情的延续需要的是新的配置线索,而不是拘泥于"钱多"和流动性。 配置上,依然建议聚焦在有真实利润兑现或者强产业趋势的行业,如资源、创新药、游戏和军工;从短期的利润兑现度 的角度来看,开始关注化工,逐步增配一些"反内卷+出海"品种;9月消费电子板块也值得关注。 华泰证券:新高后市场如何演绎? 上周市场创新高,充裕流动性仍是行情的主要基底。近期居民存款搬家的叙事构成了国内流动性改善的积极信号,后续 或仍有空间。短期来看,判断市场顶部的意义和胜率都不算高,配置上应保持仓位、顺势择线、适度内部高低切换。节 奏上后续即便出现调整,幅度也不会太深,市场进入上行趋势的共识在逐步增强。过往看国内基本面、国内流动性、海 外流动性三者改善是市场步入上行趋 ...
资产配置周报:美联储主席偏鸽言论或强化降息预期,资产方向的持续性更重要-20250824
Donghai Securities· 2025-08-24 13:29
[Table_Reportdate] 2025年08月24日 [美联储主席偏鸽言论 Table_NewTitle] 或强化降息预期, 资产方向的持续性更重要 ——资产配置周报(2025/08/18-2025/08/22) [table_main] 投资要点 策 略 研 究 [证券分析师 Table_Authors] 总 量 研 究 [Table_Report] ➢ 全球大类资产回顾。8月22日当周,全球股市多数收涨,A股领跑;主要商品期货原油、黄 金、铜、铝均上涨;美元指数下跌,非美货币升值。1)权益方面:科创50>创业板指>深 证成指>沪深300指数>上证指数>英国富时100>恒生科技指数>道指>法国CAC40>恒生指 数>标普500>德国DAX30>纳指>日经225。2)俄乌谈判仍存不确定性,美国8月标普全球 制造业PMI超预期,油价当周上涨;美联储降息预期影响黄金价格上涨。3)工业品期货: 南华工业品价格指数下跌,水泥、炼焦煤上涨,螺纹钢、混凝土下跌;高炉开工率环比下 跌;乘用车日均零售5.09万辆,环比12.62%,同比2.00%;BDI环比下跌4.9 %。4)国内 债券收益率上行。全周中债1Y国债收 ...