Core Viewpoint - The People's Bank of Shanghai emphasizes the effective implementation of monetary policy requirements and the enhancement of market interest rate pricing capabilities [1] Group 1: Monetary Policy Implementation - Strict execution of interest rate policies and self-discipline requirements is highlighted to improve market interest rate pricing ability [1] - The use of optimized structural monetary policy tools, such as "Hu Ke Special Loan," "Hu Ke Special Discount," and "Cross-Border Refinance," is encouraged as part of Shanghai's unique financial instruments [1] Group 2: Risk Management - The promotion of a neutral exchange rate risk concept is reinforced, encouraging companies to utilize various hedging tools to mitigate exchange rate fluctuation risks [1]

核心观点 ⚫ 海外方面，美国12月PPI环比大幅超预期升至0.5%，显示关 税传导推升通胀黏性；财政端方面，1.2万亿美元政府支出法 案虽在参议院通过，但短期政治不确定性仍在加剧。美联储 新主席Warsh落地，其"利率端略偏鸽、资产负债表端偏鹰、 沟通更收敛"的政策取向强化了市场对流动性边际收紧的预 期，美元指数走强，1月高度拥挤的黄金、白银出现史诗级 下跌，美债10Y利率上行至4.26%，美股收跌，市场风险偏好 走弱。本周关注政府关门进展、1月ISM PMI、ADP及非农 就业数据。 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 宏观周报 美联储新主席落地，海外市场波动加剧 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 敬请参阅最后一页免责声明 1 ...

②对于美股：对美股保持乐观。阿斯麦与SK海力士最新发布的亮眼财报，为市场对人工智能的交易热情注入了新动力。科技巨头"Mag 7"财报季也拉开帷 幕，微软、Meta公布的营收总体好于预期，苹果紧随其后于周四发布。但对美股非科技股保持谨慎。对外，如果白宫下令打击伊朗，航母打击群在"一两 天内"就能发起军事行动。对内，特朗普预计将为中期选举投入更多精力，对华尔街和主街利益进行再分配，例如强制AI巨头承担更多电力成本、对信用 卡利率设置最高上限、阻碍商业地产巨头参与居民地产交易等。此外，近期ICE暴力执法引发民怨，民主党预计阻止财政法案通过，美国政府面临再次停 摆风险。 来源：市场投研资讯 （来源：鑫元基金） 【事件】美联储1月议息会议决定，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变。这是继2025年下半年连续三次降息后，美联储首次暂停降息步伐。 本次会议声明对经济活动的评估从之前的"温和"上调至"以稳健步伐扩张"，同时指出就业增长保持低位，失业率有企稳迹象，通胀水平仍略高于目标。美 联储主席鲍威尔在新闻发布会上强调，当前的货币政策立场具有限制性，决策将严格依据数据，而两名理事的反对票则揭示了内部对是否需要 ...

智通财经APP获悉，摩根大通在1月30日发布的研报中对凯文·沃什获提名担任下一任美联储主席一事进 行了深度剖析。报告指出，这位曾在2006年至2011年间担任美联储理事的官员，在金融危机后的岁月里 常显露鹰派本色，然而近期言论却明显转向鸽派，恰好与现任政府的货币政策偏好同频共振。这种立场 转换引发了一个关键疑问：沃什的真实政策倾向究竟如何，而这种倾向又能在多长时间内保持不变?小 摩的分析师认为，今年的沃什很可能会为降息政策据理力争，但随着时间推移，特别是在中期选举结 束、政府进入跛脚鸭阶段后，他的立场存在重新回归鹰派的风险，届时其政策取向可能面临重大调整。 然而，来自北卡罗来纳州的参议员蒂利斯已经明确表示，在针对鲍威尔的刑事调查结束之前，他将反对 确认任何美联储提名人，而参议院多数党领袖图恩也承认，没有蒂利斯的支持，相关程序难以推进。 这种政治僵局可能导致一个意外结果：鲍威尔可能以临时主席的身份在五月之后继续留任，这种情况虽 然尴尬，但反而为政府解决针对鲍威尔的调查、并最终在几周后确认沃什的提名提供了充分的政治动 力。 在货币政策展望方面，摩根大通维持其既有判断，即美联储将在今年剩余时间内保持利率不变。报告强 ...

2025 年，全国规模以上工业企业利润较上年增长 0.6%，规上工业企业利润止跌 回升，核心驱动力来自新动能扩张与结构优化，工业体系正由修复走向升级。 一是利润整体企稳回升，修复具备结构支撑。全年规上工业利润同比增长 0.6%，扭转连续三年下降态势。其中，制造业利润增速回升至 5.0%，12 月当月 利润由负转正，显示盈利修复具有一定延续性，但仍呈现行业分化。二是装备 制造与高技术制造成为利润压舱石。装备制造业利润增长 7.7%，对整体利润增 长贡献最大，占比升至近四成；高技术制造业利润增长 13.3%，半导体、智能设 备、生物医药等领域利润高增，成为工业向高端跃迁的核心引擎。三是传统产 业提质升级与主体结构改善增强韧性并行。传统行业中生物基、绿色化、高附 加值方向利润显著高于行业均值。中小企业、外资企业利润由负转正，股份制 和国企降幅收窄，表明工业利润改善正从点状突破走向面上扩散。 证券研究 宏观经济周报 2026 年第六周 一、中国宏观 高频：本周 ICHI 综合景气指数仍保持在接近 100 的边界区间运行，收缩幅度较 上周有所收敛，显示经济运行总体保持平稳。从分项结构看，经济景气呈现出 分化中趋稳的特征 ...

截至记者发稿，比特币跌近6%报7.9万美元，以太坊跌超9%报2459美元，Solana跌10%，BNB跌超8%，艾达币 跌超7%，XRP跌超4%。coinglass数据显示，24小时内，加密货币全网合约爆仓25.61亿美元，爆仓人数高达 42.35万人，其中多单爆仓24.07亿美元，空单爆仓1.54亿美元。最大单笔爆仓单发生在Hyperliquid-ETH-USD， 价值2.22亿美元。 此次加密货币下跌发生在流动性稀薄且买盘兴趣有限的背景下。与此同时，在前美联储理事凯文·沃什被提名 为下一任美联储主席后，美元走强。一些投资者和交易员担心他可能会收紧金融体系中的现金。 此次回落，加剧了数周以来投资者对比特币的宏观失望情绪。此前，比特币未能对一系列本应支撑该资产的市 场动态做出反应。美元在1月的大部分时间里走弱，但这一走势并未提振加密货币市场的情绪。同样，在黄金 价格飙升至历史新高之际，比特币也未做出任何实质性反应。周五（1月30日），金银价格大幅回落之后，比 特币也未能吸引资金流入。 加密货币，遭遇抛售潮！ 凯文·沃什被提名为下一任美联储主席所产生的后续效应，正持续波及并重塑多个资产类别。继黄金、白银遭 遇史 ...

Compernolle指出，市场此前一度担心特朗普会选择一位"破坏美联储制度"的人选，因此沃什的提名在 投资者看来仍处于"可接受范围"。但新的担忧在于，沃什可能倾向于以更宽松的货币政策换取短期增 长，却牺牲长期通胀稳定。 沃什曾在2006年至2011年担任美联储理事，并在伯南克领导下美联储启动第二轮量化宽松后不久离任， 因此被视为更倾向于限制美联储资产负债表扩张的人士。近年来，他又公开主张降低利率并缩小美联储 规模，并曾表示特朗普对鲍威尔时期的政策感到不满"可以理解"。 Monetary Policy Analytics经济学家Derek Tang认为，沃什的政策立场未来可能继续演变，其过往观点并 不能完全代表他若出任主席后的行动方向。他强调，美联储主席只是FOMC中的一员，沃什需要说服其 他委员支持其政策主张。 不过，Tang也指出，沃什确实可能推动比市场预期更多的降息，"最终降息次数或许会比当前预测多出 一到两次，全年总降息可能达到四次，取决于经济与通胀走势"。 在美国规模约30万亿美元的国债市场，交易员正重新评估总统特朗普提名的下一任美联储主席人选。 周五，美国债券市场的交易走势显示，投资者对前美联储理 ...

专题：特朗普正式提名沃什出任美联储主席 若经参议院表决通过，前美联储理事凯文・M・沃什将接替将于 5 月卸任的杰罗姆・H・鲍威尔，出任 美联储主席。 凯文・M・沃什曾任美 联储理事，在特朗普总统首个任期内，他也曾是美联储主席的热门人选。 特朗普总统已选定凯文・M・沃什担任下一任美联储主席，这位前美联储理事将肩负关键使命，执掌这 家因迟迟未采取更激进的降息举措，而遭到特朗普政府接连抨击的机构。 特朗普在 "真实社交" 平台发文称赞沃什，称 "他将成为美联储史上最杰出的主席之一，甚至可能是最 优秀的那位。除此之外，他形象出众、能力过硬，永远不会让人失望。" 此次周五的提名公布，为接替杰罗姆・H・鲍威尔的漫长遴选过程画上句号，鲍威尔的美联储主席任期 将于 5 月结束。2006 年至 2011 年担任美联储理事的沃什，在遴选中脱颖而出，击败了包括特朗普首席 经济顾问凯文・A・哈塞特、现任美联储理事克里斯托弗・J・沃勒在内的多位竞争者，全球最大资产 管理公司贝莱德的高管里克・里德也进入了最终候选人名单。 沃什是一名保守派经济学家，在特朗普首个总统任期内就曾是美联储主席的热门人选，其提名仍需获得 参议院的表决通过。 除了 ...

来源：金十数据整理（2026-01-30） 1． 与墨西哥总统通电话——特朗普：与墨西哥总统辛鲍姆进行了非常富有成效的电话交谈，其中大部 分内容都聚焦于边境、打击毒品贩运和贸易，很快就会再次通话，并最终安排会晤。 2． 再次批评鲍威尔 敦促降息——特朗普："太迟"鲍威尔再次拒绝降息，尽管他毫无理由将利率维持在 如此高的水平。我们现在理应享有全球最低的利率。美联储现在就应该大幅降息！ 3． 称普京同意停火一周——特朗普：鉴于创纪录的严寒，已要求普京不要开火，各方正在商讨领土问 题，普京同意停火一周。 4． 计划重新开放委内瑞拉领空——特朗普称，在与委内瑞拉代总统德尔西·罗德里格斯讨论后，美方计 划开放委内瑞拉领空。 5． 提前宣布美联储主席人选时间——特朗普称将于今天早上（北京时间今晚）宣布美联储主席人选。 此前其计划于下周宣布人选，还称利率应该低2到3个百分点。他表示，新主席人选不会让人感到太意 外。 6． 沃什秘密会见特朗普——知情人士透露，美联储前理事凯文．沃什于周四在白宫会见了特朗普。特 朗普政府正准备确认其出任美联储主席。 7． 计划与伊朗对话——在紧张局势不断升级之际，特朗普计划与伊朗进行对话。"我 ...

瑞达期货研究院 「2026.1.30」 铁矿石市场周报 港口库存再创新高 铁矿期价震荡偏弱 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 研究员：蔡跃辉 添加客服 业务咨询 目录 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结1」 行情回顾 万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2394.3万吨，环比增加147.6万吨。 3 来源：瑞达期货研究院 1. 价格：截至1月30日收盘，铁矿主力合约期价为791.5（-3.5）元/吨，青岛港60.8%PB粉矿841（-7）元/干吨。 2. 发运：全球铁矿石发运总量环比+48.5万吨。2026年1月19日-1月25日Mysteel全球铁矿石发运总量2978.3万吨，环比增加48.5 3. 到港：本期47港到港量-272.2万吨。2026年01月19日-01月25日中国47港到港总量2625.5万吨，环比减少272.2万吨；中国45港 到港总量2530.0万吨，环比减少129.7万吨；北方六港到港总量1238.1万吨，环比减少204.8万吨 ...