Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for Xianle Health, expecting it to outperform the benchmark index by over 20% in the next six months [2][22]. Core Views - Xianle Health's H1 2025 performance shows steady growth, with total revenue reaching 2.04 billion yuan, a year-on-year increase of 2.6%, and net profit attributable to shareholders at 161 million yuan, up 4.3% [2]. - The company is focusing on optimizing its BFPC business, which is currently underperforming, while also expanding into high-potential segments such as probiotics and anti-aging products [2][7]. - The report highlights the resilience of the Americas market and the successful expansion of new retail clients in China, contributing to overall revenue growth [2][7]. Financial Performance Summary - For H1 2025, the company reported total revenue of 2.04 billion yuan, with a net profit of 161 million yuan, reflecting a 4.3% increase year-on-year [2]. - The financial forecast for 2025-2027 shows projected revenues of 4.59 billion yuan in 2025, 5.09 billion yuan in 2026, and 5.56 billion yuan in 2027, with corresponding net profits of 352 million yuan, 451 million yuan, and 524 million yuan respectively [2][11]. - The report indicates a stable gross margin of 33.3% for Q2 2025, with a slight year-on-year decrease of 0.1 percentage points [2][7]. Market Position and Strategy - Xianle Health is actively pursuing new consumer markets, with a reported 40% growth in new retail clients in H1 2025 [2][7]. - The company plans to seek investment or divestment opportunities for its underperforming BFPC business, which is expected to enhance overall profitability and market competitiveness [2][7]. - The introduction of AI tools in production and R&D is aimed at improving efficiency and strengthening long-term competitive capabilities [2][7].

本报讯(记者王镜茹)8月25日晚，仙乐健康（300791）科技股份有限公司(以下简称"仙乐健康")披露2025 年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入20.42亿元，同比增长2.57%；归属于上市公司股东的净利 润1.61亿元，同比增长4.3%；扣非后归属于上市公司股东的净利润1.59亿元，同比增长3.25%。 新旧动能转换下，仙乐健康全面拥抱新消费趋势，中国市场业务在整体结构上呈现出更均衡、更具韧性 的发展格局，整体订单量实现连续两个季度同比双位数增长。 上半年，公司落地推广10个大单品，另有25个储备产品正加速推进，围绕儿童、女性、职场人群等核心 客群，构建起高适配度的产品矩阵，推动新一轮增长曲线释放。值得注意的是，仙乐健康还前瞻性进入 宠物营养赛道，基于"人用技术迁移+宠物适口场景融合"战略，打造兼具功效与适口性的高端宠物营养 解决方案，有望成为未来差异化竞争的潜力板块。 全球化是仙乐健康的另一条主线。公司上半年在美洲、欧洲和亚太市场均实现突破，展现出"多点开 花"的战略格局。其中，欧洲市场表现亮眼，超额完成销售目标，并实现两位数的稳健增长。公司不仅 新增2家百万欧元级客户，还通过在英国设立销售实体， ...

2025 年 8 月 26 日 港股晨报 港股回顾 点，跌幅随即扩大至 247 点，低见 23730 点，其后跌幅 一度收窄至仅 20 点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再 度扩大。截至收盘，恒指收报 23831 点，下跌 145 点或 0.61%；国指收报 9656 点，下跌 47 点或 0.49%，大市 成交进一步减至 827.99 亿。港股通录得净流入资金 4.84 亿，其中港股通(沪)净流入 2.83 亿，港股通(深)净 周一港股延续强势，收盘恒生指数涨 1.94%，报 25829.91 点，刷新阶段新高；恒生科技指数涨 3.14%，报 5825.09 点；恒生中国企业指数涨 1.85%，报 9248.0 点。市场成交额达 3696.98 亿 港元，较前一交易日显著放大。港股通成分股 中，东风集团股份(00489HK)大涨 54.1%，拟私有 化退市并分拆岚图汽车独立上市。 美股市场 1. 美股周一收跌。道指跌 349.27 点，跌幅为 0.77%，报 45282.47 点；纳指跌 47.24 点，跌幅 为 0.22%，报 21449.29 点；标普 500 指数跌 27.59 点，跌幅为 0.43%，报 ...

每经记者｜曾子建 每经编辑｜肖芮冬 8月26日早盘，港股市场小幅高开。截至发稿时，恒生指数报25708点，下跌0.47%；恒生科技指数报5766点，下跌1%。 跨境ETF方面，标普油气ETF涨超1%，恒生创新药ETF、港股通创新药ETF、港股红利ETF等小幅上涨。此外，港股科技50ETF、恒生科技ETF等跌超1%。 新股方面，双登股份（06960）上市首日涨超50%。双登股份为大数据及通信领域能源储存公司，此次港股IPO每股定价14.51港元，共发行5855.7万股股份， 每手500股，今日正式上市。招股结果显示，双登股份香港公开发售接获3876.25倍认购，一手中签率0.06%。国际发售录得18.75倍认购，全球发售净筹约 7.56亿港元。 其他方面，盘面上，科网股普跌，阿里巴巴跌超2%，京东、哔哩哔哩、网易跌超1%；黄金股、有色金属板块延续涨势，山东黄金涨近2%；新消费概念部分 高开，老铺黄金涨超1%；汽车股回调，蔚来跌近8%，昨日涨超15%。 ...

Market Performance - US stock market experienced a pullback after a recent surge, with all three major indices closing lower [2] - The Hang Seng Index opened lower, down 0.45% at 25,714.91 points, while the Hang Seng Tech Index fell 0.76% and the National Enterprises Index decreased by 0.39% [2][3] Sector Performance - Technology stocks in Hong Kong saw widespread declines, with Alibaba dropping over 2%, and JD.com, Bilibili, and NetEase each falling more than 1% [2] - Gold and non-ferrous metal sectors continued to rise, with Shandong Gold increasing nearly 2% [2] - New consumption concepts opened higher, with Laopu Gold rising over 1% [2] - Automotive stocks experienced a pullback, with NIO declining nearly 8% after a previous gain of over 15% [2]

市场策略丨点评报告 [Table_Title] 0825 港股日评：三大股指上涨，港股通钢铁领 涨 报告要点 [Table_Summary] 2025 年 8 月 25 日，港股市场大市成交额达到 3697.0 亿港元，南向资金净卖出 13.76 亿港元。 港股三大股指上涨，主要是因为：（1）美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会释放鸽派信号， 暗示政策调整可能，市场押注 9 月降息概率上升至 85%以上，全球风险偏好上升，外资加速回 流低估值的新兴市场；（2）6 月以来港股市场表现略逊于 A 股，恒生科技及恒生指数仍有补涨 空间；（3）政策带动港股互联网权重股上涨。 丨证券研究报告丨 分析师及联系人 [Table_Author] 戴清 SAC：S0490524010002 SFC：BTR264 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 0825 港股日评：三大股指上涨，港股通钢铁领 2] 涨 [Table_Summary2] 事件描述 港股市场方面，恒生指数上涨 1.94%报 25829.91，恒生科技上涨 3.14%报 5825 ...

随着上证指数连破3700、3800两道大关，续创十年新高，并向3900点关口冲击，两市成交额更是在8月25日爆出3.18万亿元的"天量"，一场资金的狂欢似乎 正在上演。 其中，资金入场核心通道ETF同步开启"高速吸金"模式。全市场ETF规模逼近5万亿元，单年增量1.23万亿元创同期纪录，百亿元级ETF更是扩容至101只，其 中行业主题类产品数量翻倍至20只。 然而，在市场一片沸腾之下，投资者的核心疑问无法回避：这场狂欢，究竟是可持续的牛市号角，还是短期情绪的"虚火"？更关键的是，如果现在还想入 场，科技成长、医药创新、传统制造……哪条赛道才是好机会？ "在经济基本面依然偏弱的情况下，本轮市场的演绎确实已经明显脱离了基本面，水牛是目前宏观环境下的必然结果。"金鹰基金权益投资部副总经理杨晓斌 告诉第一财经，虽然市场依然存在不确定性，股市短期涨幅过大也不排除可能会调整，但对市场的看法依然较为积极，也希望在目前时间点能更抓大放小， 对当前所处的大时代趋势有充分认知。 当下入场是赚还是套 "牛市是真的来了吗？"这是当前每个投资者心中最火热，也最忐忑的问题。 百亿元级ETF扩容至101只 一周之内，上证指数连续突破370 ...

8月25日，重要的话放开头，A股，上证指数压力在3920，该点位不会阻挡趋势，而是会让指数略有颠簸，按照目前3万亿的成交金额，足够沪指冲击4000 点，但，4000点上下会有一次大洗盘！ 历史上， 整千点大关从来没有一次突破之后不回调！ 本轮牛市已经确认，板上钉钉。股票为什么上涨？是资金，是基本面，是趋势。其实，我们把简单的事搞复杂了。有些事，走近看不清全貌，只有将视角 拉足够高、远才能看清。为什么会有牛市？从改革开放至今47年的视角来看，你只需知道一点：本轮牛市就是经济周期到了！ 我不建议普通价值投资人参与到芯片末日轮抢筹，我怕普通价投犯错：牛市是因为周期，但由于市场上有人为上涨"找理由"。而一旦普通投资人听之信 之，那么就会在顶部区域过度犹豫和恋战，甚至在顶部加码加杠杆，最终成为接盘侠。我们要牢记：牛市勿沉迷，那些估值向上，但依然能够用基本面解 释的，才是能够穿越牛熊的投资目标。以新医药对比，过去5年，寒武纪研发总额60多亿，而60多亿基本上只是一家药企一年的研发投入量。都是技术护 城河，中国新医药研发投入造就的护城河比芯片更宽，且医药市盈率更为合理。 总结，为何"不用给牛市找理由"？其一，是为了让投资人 ...

Consumer Trends - The new consumption sector continues to gain momentum, with A-shares experiencing a valuation increase driven by emotional consumption, channel innovation, and brand expansion overseas[4] - In the first half of 2025, the domestic smartphone shipment volume was 20.63 million units, a year-on-year decline of 6.4% but a quarter-on-quarter increase of 7.6%[28] - The global IP toy market is expected to exceed 400 billion yuan by 2025, with China's market growing at a compound annual growth rate (CAGR) of 11.90% from 2019 to 2023, significantly higher than the global rate of 9.30%[8] High-end Manufacturing - Liquid cooling technology is identified as a key solution for data centers to address energy consumption issues, potentially reducing Power Usage Effectiveness (PUE) to below 1.1[4] - The energy consumption of AI data centers is projected to reach 77.7 TWh in 2025, doubling from 2023, with a CAGR of 44.8% from 2022 to 2027[16] - Liquid cooling solutions can achieve energy savings of over 20%-30%, providing both economic and environmental benefits[18] Hard Technology - The penetration rate of foldable smartphones is expected to rise from 1.6% in 2025 to over 3% by 2027, driven by Apple's entry into the market and ongoing price reductions[31] - The total cost of foldable smartphones is significantly higher than non-foldable models, with display/touch modules and lenses seeing increases of 177% and 28% respectively[38] - In 2025, foldable smartphone shipments are projected to reach 19.8 million units, maintaining the same penetration rate as 2024[31]

近期，A股市场表现强劲，港股市场也同步改善，恒生指数几度突破25000点位，种种迹象指向全面牛 市行情的启动。 在港股市场主线的把握上，机构则普遍看好科技、消费。比如国泰海通提到，港股科技、消费类资产与 当前AI应用、新消费等产业趋势相关度更高，且基本面更优，相较A股而言仍具有稀缺性。 同时，随着当下中报的密集披露，市场进入业绩验证窗口期，提供出新的投资线索。 在这样的背景下，笔者沿着消费赛道重点挖掘那些既与新消费等趋势相关，又具备优质基本面的企业， 并关注到了慕尚集团。 或许读者会疑问和好奇，为什么是慕尚集团？下面我们就来深入剖析一番。 一、经营韧性较强，利润增速领先行业 上半年，一众消费企业的中期业绩"亮红灯"，纺织服装领域整体也有所承压，特别是传统品牌整体依然 处于转型调整期，利润端的压力尤为突出。也正因此，利润表现成为当下验证服装品牌基本面的关键指 标之一。 核心逻辑在于，服装品牌转型过程中难免经历阵痛，无论是模式调整还是资源投入都需要时间消化。而 持续盈利是企业扛过调整期的波动，进入业绩收获阶段的关键支撑。 在这样的背景下，慕尚集团展现出较强的经营韧性，利润实现大幅增长，增速在行业处于靠前位置，也 ...