智通财经APP获悉，中银国际发布研报称，A股短期有望震荡企稳，为"牛市春躁"行情预热。2026年， 科技+"反内卷"两条主线有望成为行业配置的主要抓手。其中，有色金属行业有望成为科技主线轮动阶 段市场的主要配置方向。从盈利角度，"反内卷"相关板块有望成为近期A股盈利边际增量的主要贡献。 随着近期白银价格的不断创新高，A股贵金属板块有望率先成为本轮资金轮动的重点方向。建议关注有 色金属行业，尤其是贵金属小金属板块相关的标的，以把握本轮配置机会。 展望后市，尽管美联储开启降息周期后，前期部分基于宽松预期入场的资金可能获利了结，引发白银价 格的短期震荡与波动。但从中期视角看，决定白银价格的核心逻辑已从单一的金融属性转向由"绿色能 源转型"与"人工智能革命"所驱动的强劲工业需求。在光伏、新能源车及AI基础设施等领域用银量持续 增长，且全球白银市场连续数年面临结构性供应短缺的背景下，白银的商品属性正为其构筑坚实的长期 上行基础。 风险提示：1)地缘政治风险超预期;2)海外经济超预期衰退;3)政策落地不及预期，宏观经济波动超预 期。 本轮白银表现更强的原因 1)全球能源转型和科技发展，为白银创造了巨大的新需求。2)持续的 ...

作为此次增资计划的重头戏，中贝通信拟向控股子公司贝通信香港增资3.6亿元。中贝通信董事长李六 兵曾公开表示，公司当前已运营算力规模超过17000P，服务客户涵盖金山云、阶跃星辰、临港算力等 行业头部企业。面对市场对高性能GPU集群的迫切需求，中贝通信计划继续扩容20000P算力，以缓解 供需矛盾。此次增资的3.6亿元资金，将为这一扩容计划提供关键的"弹药"。 从财务数据来看，安徽新能源正处于业绩爆发的前夜。公告显示，2025年前三季度，安徽新能源实现营 业收入1.21亿元，这一数字约为其2024年全年营收，6487万元的两倍。公司资产规模迅速扩大，总资产 已达4.8亿元。 与算力业务的高歌猛进相呼应，中贝通信在新能源领域也迎来了关键成长期。根据同日发布的《关于向 全资子公司增资的公告》，中贝通信拟使用自有资金或自筹资金向全资子公司安徽新能源增资1.5亿 元。 这一业绩增长的背后，是中贝通信在产能建设上的持续投入。早在2024年2月，公司便引进了比亚迪 （002594）先进的2.2代自动化生产线，并在2025年初实现了动力电池产线的试产。随着量产爬坡的顺 利推进及新能源商用车的普及，安徽新能源的产能正逐步释放。 ...

扑克投资家 . 扑克财经旗下品牌，链接30万企业和100万从业者，中国领先的大宗金融领域知识学习、交流与集成服务平台。 导语：当全球都在为新能源和AI的狂飙突进而欢呼时，一个最基础的工业金属，却可能成为扼住所有未来的"喉咙"——2025年末，一家矿业巨头的关停 决定，拉响了全球资源危机的警报。这不是危言耸听，而是一场正在上演的"铜荒"现实。为何人类的科技跃迁乃至一个国家的国运，会被铜"卡脖子"？ 这场危机又将把世界经济带向何方？ 以下文章来源于扑克投资家 ，作者扑克财经内容团队 2025年11月，嘉能可的一纸关停公告，如同在平静的湖面投下一枚深水炸弹。北美核心冶炼厂的熄火，不仅是产业链的一次局部震荡，更是一场 酝酿已久的全球资源危机的"黑天鹅"时刻。 从新能源汽车的钢铁洪流，到AI数据中心的算力狂飙， 人类社会的每一次技术跃迁，最终都撞上了一堵古老而坚硬的墙——铜 。这不仅仅是大宗 商品的周期性波动，这是一场关乎未来十年全球通胀、产业成本与大国安全的结构性剧变。 信号：来自北美的"冶炼厂静默" 当大坝决堤时，最初往往只是一条不起眼的裂缝。但在2025年的冬天，这条裂缝出现在了全球铜供应链的最上游——北美。 2 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：金十数据 白银卓越的导电与导热性能，对驱动全球经济的技术转型愈发关键。因此，未来五年，随着核心科技领 域需求加速增长，全球白银工业需求有望进一步扩大。太阳能光伏（PV）、电动汽车（EV）及其基础 设施、数据中心与人工智能（AI）等领域，将在2030年前持续推高白银工业需求。 世界白银协会（Silver Institute）12月9日发布的新报告显示，随着各行业竞相拥抱数字创新、达成清洁 能源相关规定，白银将继续成为多个高增长领域的关键组件。这份名为《白银：下一代金属》的报告， 由总部位于伦敦的顶尖独立经济咨询机构牛津经济研究院（Oxford Economics）调研编制，重点分析了 三大未来增长领域： 太阳能光伏 随着全球各国致力于可再生能源转型、太阳能装机容量不断扩大，太阳能光伏技术已成为白银需求中最 重要且增长最快的应用领域之一。仅这一领域就有望持续占据白银总需求的相当大份额。2014年，该领 域仅消耗11%的白银工业需求，而2024年这一比例已升至29%。 光伏行业以及其他行业 的白银需求 尽管全球光伏装机的增长势头依然强劲 ...

Core Insights - Chinese home appliance companies are transitioning from traditional manufacturers to participants in the green energy transformation, particularly in Brazil, which is the largest appliance market in South America [1][2] - The COP30 conference highlighted the focus on green technologies, with Gree Electric Appliances launching a global initiative to accelerate green alternatives across various sectors [1][2] - The Brazilian market presents significant growth potential for Chinese brands, driven by rising middle-class consumption and ongoing upgrades in air conditioning and television markets [2][10] Group 1: Market Dynamics - Brazil is the largest white goods market in Latin America and a key emerging consumer market globally, with high temperatures and rising energy costs driving demand for air conditioning and televisions [2][10] - The air conditioning penetration rate in Brazil is below 25%, indicating substantial market potential compared to the global average [1] - The competitive landscape is shifting from price-based advantages to value competition focused on technological innovation, localized manufacturing, and brand building [1][2] Group 2: Company Strategies - Gree Electric Appliances has established a strong local presence since 2001, with a production base in Manaus, and reported a 38% revenue growth in 2024, maintaining its leading position in the air conditioning sector [4][10] - TCL has rapidly expanded its air conditioning business, leveraging its television channel advantages, with a projected growth rate exceeding 40% in 2025 [5][6] - Hisense, despite entering the Brazilian market later, achieved approximately 1 billion Brazilian Reais in sales in its first year and plans to expand its product offerings significantly by 2025 [6][7] - Midea operates multiple production bases in Brazil and is investing heavily in local manufacturing, with a goal to become a leading brand in the refrigerator sector within four years [8][10] Group 3: Challenges and Opportunities - The Brazilian market is considered one of the most challenging for home appliance companies due to complex tax systems, high labor costs, and fluctuating currency rates [10][11] - Companies must navigate a fragmented retail structure and establish robust after-sales service networks to build consumer trust [10][11] - The next two to three years are critical for reshaping the competitive landscape in Brazil, with companies needing to excel in energy-saving technologies and localized service networks to gain market share [11][12]

本周，全球多国央行将密集召开货币政策会议，其中美联储议息会议最受瞩目，市场已近乎完全定价其 将宣布降息，但联储内部政策分歧为结果增添不确定性。 截至北京时间16:46，现货黄金报4209.89美元/盎司，日内涨0.31%；现货白银报58.40美元/盎司，日内涨 0.22%。 绿色能源转型带来的工业需求爆发是白银供需缺口的核心驱动力。 印度作为全球第二大白银消费国，近期创纪录采购导致伦敦实物市场缺货，且印度央行将于2026年允许 白银质押贷款，有望进一步推高需求。 摘要现货黄金目前在4200美元/盎司附近筑底，整体仍保持强势上升趋势，而白银则成为真正的明星， 上周一举突破58美元/盎司，上周五更是一度刷新历史高点至59.30美元/盎司。美元指数近期走低，徘徊 在一个月低点附近，使得以美元计价的黄金对其他货币持有者更为便宜，刺激了需求。 现货黄金目前在4200美元/盎司附近筑底，整体仍保持强势上升趋势，而白银则成为真正的明星，上周 一举突破58美元/盎司，上周五更是一度刷新历史高点至59.30美元/盎司。美元指数近期走低，徘徊在一 个月低点附近，使得以美元计价的黄金对其他货币持有者更为便宜，刺激了需求。 市场分析 ...

数据显示，今年以来，沪铜期货市场内的资金总量增加了惊人的284亿元，总规模已超过545亿元，成为国内资金量第二大的商品期货品 种，仅次于黄金。 有业内人士指出，这轮暴涨由多重因素共同推动。 首先，全球向绿色能源转型（如电动车、光伏、电网升级）产生了巨大而持久的铜需求。其次，全球主要铜矿面临矿石质量下降、新项 目投产缓慢等问题，供应增长乏力。 此外，市场预期全球货币政策将转向宽松，大量金融资本将铜视为抗通胀的优质资产，纷纷买入。 近期，国内国际铜价同步飙升至前所未有的高度。 上海期货交易所的沪铜主力合约价格突破9.2万元/吨大关，创下该合约上市以来的最高纪录。与此同时，伦敦金属交易所的铜价也攀升 至历史新高。 事实上，当前市场确实是存在"金融多头"与"产业空头"的复杂情形的。 一方面，投资基金看好长期前景持续买入；另一方面，下游用电企业为应对高昂成本，不得不通过期货市场进行套期保值来锁定成本。 以前，铜价涨跌，看的是全球经济好不好。 房子建得多、工厂订单满，铜价就上去；经济冷了，铜价就下来。 但现在有点不一样，推动铜价一飞冲天的，是全球能源革命。 我们正在拼命摆脱石油和煤炭，转向风能、太阳能和电动汽车，而这场革 ...

来源:TradingView 根据智通财经最新数据显示，伦敦现货白银最高触及58.8美元/盎司，刷新有纪录以来历史新高； 白银价继续创新高！ 12月3日，现货白银在盘中又创出历史纪录，一度涨至58.945美元/盎司高点。截至发稿时，现货白银上涨0.75%，交投于58.8美元/盎司之上。 截至记者发稿，今年以来现货白银已大涨103%，远远超过现货黄金涨幅，今年以来现货黄金已大涨60%。 作为贵金属之一的白银，从年初开始，在多轮利好因素推动下，其价格持续走高呈现出凌厉的上攻曲线。 截至12月初，现货白银价格年内累计涨幅翻倍，远超同期金价涨幅（60%），成为年内表现最为耀眼的资产之一。 白银正以其独特的双重属性（金融属性+工业属性），重新定义其在贵金属市场中的地位。 其价格走势背后受到供需、货币、地缘、技术等多重因素的影响。 从国际金融方面来看，美联储货币政策转向预期是白银价格上涨的重要催化剂。 美联储降息周期尚未结束，低利率环境通常利好贵金属，因为它降低了持有无息资产的机会成本，增强了贵金属作为价值储存工具的吸引力，推动 资金涌入市场，贵金属估值仍有支撑。 同时，地缘政治风险、关税政策等也强化了其避险属性。 再就 ...

力拓称，从2024年到2030年，将把单位成本削减4%。 力拓表示，资本纪律、其商品价格的上涨以及铜产量的20%增长，有望在本个10年末帮助公司的盈利增 加多达一半。 力拓预计，2025年铝土矿产量将超过此前的5,900万至6,100万吨指导区间，铝产量将达到325万-345万吨 指导区间的高端。 以下为力拓最新的生产指导： 力拓预计，2025年合并铜产量将达86万至87.5万公吨之间，高于此前预测的78万至85万公吨。 该矿商还预计，2026年铜产量将在80万至87万公吨之间。 虽然力拓的利润主要来自于铁矿石，但该矿商正将其重点转向铜，目标到2030年实现铜年产量100万 吨。 力拓周四表示，因蒙古奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）铜金矿项目运营加速，公司上调了2025年铜产量预 测。 铜价已达到纪录高位，并且预计在向绿色能源转型期间，铜需求将高企。 力拓表示，今年在奥尤陶勒盖铜矿的产量仍有望提高50%以上，2026年提高约15%。 | Production guidance | 2025 | 20267 | | --- | --- | --- | | | (including updates) | | | ...

力拓首席执行官Simon Trott周四在该公司的第一个战略日活动上概述了一项专注于削减成本和提高生产 率的计划。 力拓在一份声明中表示，该公司将采取的措施包括从2024年到2030年将单位成本削减4%。 力拓还表示，资本纪律、大宗商品价格的上涨以及铜产量20%的增长，可能有助于其到2023年将盈利提 高至多一半。 今年8月，Trott表示，力拓将把其核心业务部门从四个精简为三个，以专注于盈利资产。待售资产包括 力拓的钛和硼酸盐业务等。 力拓周四还上调了2025年的铜产量预测，理由是其在蒙古的奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）项目的运营增 加。 该公司表示，目前预计2025年的综合铜产量在86万至87.5万吨之间，而此前的预测为78万至85万吨。该 公司预计，2026年铜产量将在80万至87万吨之间。 虽然力拓的利润主要来自铁矿石，但该公司正将重点转向铜，目标是到2030年实现铜年产量100万吨。 铜价已达到创纪录水平，在向绿色能源转型的过程中，这种大宗商品的需求预计将很高。 力拓表示，今年奥尤陶勒盖的铜产量仍有望提高50%以上，2026年将提高约15%。 责任编辑：于健 SF069 力拓周四还上调了2025 ...