东方雨虹 20250429 摘要 • 宇宏公司正经历从大 B 直销向零售和小 B 渠道转型的阵痛期，直销收入显 著下降，但小 B 端市场份额快速提升，工程渠道收入同比增长至 26 亿元， 德爱威零售收入也实现显著增长。 • 受开门红节奏影响，民建业务一季度收入同比下降，但剔除该因素后实际 可能增长。公司对全年民建业务实现百亿目标充满信心，预计上半年累计 收入有望止跌并实现逆势增长。 • 一季度毛利率下降主要受价格战影响，宇隆在 2024 年降价对 2025 年一 季度毛利率产生不利影响。油价及沥青价格下跌趋势有望降低成本，缓解 毛利压力。 • 公司通过组织结构优化和人员配置调整进行费用管控，费用率明显下降约 三个百分点，预计随着人员补偿费用释放，费用率将进一步改善。 • 销售模式转变改善了现金流和应收账款状况，一季度经营现金流量净额大 幅改善，应收账款和应收票据显著下降，显示出公司经营质量持续改善。 • 公司稳价措施逐步落地，行业价格战趋缓，市场集中度提升。公建集团报 备项目显示工业、能源、水利和民生工程需求表现较好，卷材销量实现双 位数增长。 • 马来西亚工厂已投产，美国工厂在建，海外收入增长迅速。公司采取 ...

上市公司速递 4月29日晚间，华远地产股份有限公司（股票代码：600743.SH，以下简称"华远地产"）发布2024年年度 报告。 据悉，2024年华远地产完成了重大资产重组，已将持有的房地产开发业务相关资产及负债转让至控股股 东华远集团。此次重组不涉及公司控制权变更，实现了从重资产开发商向轻资产服务商的转变。 重大资产重组完成前华远地产主营业务为房地产开发与销售。报告期内，华远地产操盘和并表项目实现 开复工面积 101万平方米，其中竣工 33 万平方米。操盘和并表项目完成销售签约额 18.13 亿元，完成销 售签约面积 18.30 万平方米，完成销售回款 18.14 亿元。 公告表示，在面对行业阵痛，房地产开发业务已难以支撑公司的长远发展，唯有主动在结构性变革中寻 找突破，才能在周期波动下穿越寒冬，迎接企业新生的曙光。 在"瘦身"完成后，华远地产将聚焦酒店 管理、物业管理、长租公寓运营等轻资产业务，重筑"核心资产"护城河。 2024年华远地产紧抓酒店业快速复苏的势头，主要依靠下属全资公司长沙橘韵从事酒店管理业务。其中 长沙橘韵运营的长沙君悦酒店，坐落于全国重点旅游城市长沙，以保持的80%以上入住率，赢得了市 ...

其次，公司依托自持物业的经营优势，持续整合资源，优化管理体制和经营策略，资管业务保持稳定。 一方面，写字楼和商业板块重点项目出租率和租金水平在所处区域保持领先水平。另一方面，公司不断 强化文旅板块的内容建设，丰富宣传推广渠道，全力培育特色新体验、多元化新业态，持续提升客户体 验和品牌美誉度，经营业绩稳中有进。报告期内，公司实现资产管理业务营业收入22.9亿元，息税前利 润约12.4亿元，经营保持稳定。 2024年，中央政治局会议定调楼市政策方向后，一系列政策组合拳相继出台，从需求端的限购松绑与购 房激励，到供给端的库存盘活与收储，房地产市场的发展得到有效改善。 4月28日，金融街（000402）（000402.SZ）发布2024年报，2024年公司实现营业收入190.75亿元，同比 增长51.74%；实现经营现金流净额59.98亿元，连续6年保持为正。但受部分项目毛利率下滑、部分资产 盘活和处置产生亏损、部分项目计提资产减值准备等因素影响，金融街2024年归属于上市公司股东的净 利润亏损同比增加。 2025年，公司将立足稳定发展战略，强调资金安全和经营稳健，坚定落实 "保安全、调架构、促转型、 强机制、树新风 ...

房企在养老行业探索十余年，如今有哪些可借鉴的案例？ "老龄化真的加速到来了！"近日，记者实地走访北京一养老社区时，项目管理层感慨称。 机构报告数据显示，2024年，我国60岁及以上人口31031万人，占全国人口的22.0%。根据官方对人口老龄化发展曲线预测，到2035年左右，我国60岁及以 上老年人口将突破4亿，在总人口中的占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。 面对如此庞大的老年群体，行业各方真的准备好了吗？当下，受家庭结构小型化、独居化等影响，以子女为依托的传统家庭养老，已不能满足多样化的养老 需求，很多家庭开始转变为居家、社区、机构等多元养老融合模式，居家养老是重点，机构服务同样不能忽视。 在这片行业"蓝海"中，房企作为最早一批入局者之一，有的因盈利压力选择退出，有的则站稳了养老服务市场，并开始探索轻资产拓展模式，在行业洗牌中 寻找新路径。不过，无论行业供需两端如何演变，"让老人有尊严地变老"，仍是这场变革的核心命题。 不像养老院的"享老社区" 从北京市区驱车一个多小时，便能到达顺义区牛栏山镇，这里位于潮白河畔、风景怡人，附近有不少主打高端改善的别墅群，也是投建运营养老机构的理想 场所。近日，记者实地探 ...

4月27日晚，荣盛发展（002146）公布2024年度业绩报告。报告显示，2024年公司营业收入380.09亿 元，利润状况与同行平均水平持平，符合预期。公告显示，在地产行业深度调整期，荣盛发展实现了平 稳运营，债务规模持续下降，债务结构得以优化。 在债务重组的同时，荣盛发展加速推进战略转型，通过"轻重并举"的业务结构，实现稳健运营与可持续 发展。近年来，荣盛发展轻资产运营能力正在提升，公司亦计划将重点发展代建、酒店管理、产业服务 等板块。例如，代建业务已形成"政府代建+商业代建"双轮驱动模式，2024年承接项目金额同比增长 45%；酒店管理板块通过品牌输出与数字化运营，2024年RevPAR(每间可售房收入)恢复至疫情前水平的 90%。 荣盛发展的债务重组与战略转型，对行业具有重要借鉴意义。以股抵债方案通过市场化手段平衡债权人 利益，为房企债务重组提供了"轻资产+股权置换"的新思路。此外，其轻资产模式符合行业发展趋势。 根据克而瑞数据，TOP50房企中已有38家布局轻资产运营，代建业务规模三年增长470%。荣盛发展的 转型正契合行业从"土地红利"向"管理红利"的逻辑转变。随着以股抵债方案的落地及政策红利的释 ...

4月27日，德必集团（300947）（300947.SZ）发布2024年年报。数据显示，公司在2024年实现营业收入 12.60亿元，同比增长7.73%；实现归母净利润3414.72万元，同比增长2.73%。 此外，德必集团在合作运营模式上取得重大突破，项目数量从去年仅有的3个激增至13个，标志着公司 在新模式探索上的持续深入取得阶段性成果。轻资产运营模式具有低风险、低投入的优势，有力推动了 业务的规模化扩张，持续强化产业竞争力。合作运营新模式下，德必集团主要负责为委托方提供园区定 位、策划、设计、供应链、工程管理、招商、运营管理、智慧园区管理系统和对企业的深度增值服务等 全方位支持。 值得一提的是，在海外市场拓展方面，德必集团的海外园区在意大利佛罗伦萨和美国硅谷已成功运营多 年，积累了宝贵的国际化运营经验和资源网络，为未来海外拓展提供了可复制的模式。德必集团在年报 中指出，公司计划进一步扩大海外业务版图，提升海外业务的营收占比，以自身为支点搭建起国内企业 与国际市场间的桥梁，助力国内文创、科创企业出海发展。 持续完善全方位增值服务体系，构建文创、科创产业生态圈 当前，伴随着经济增长模式转型与消费结构升级，文 ...

在房地产行业持续深度调整的2024年，大悦城（SZ000031）交出了一份逆势突围的答卷。 年报数据显示，大悦城商业板块全年销售额达401.3亿元，同比增长16%；客流量突破3.66亿人次，同比 增幅22%，平均出租率稳定在95.1%。据赢商网统计，2024年全国重点购物中心销售额平均增速约 5%-8%，大悦城在商业运营赛道的优势已大幅跑赢行业平均水平。 值得关注的是，在筑牢商业基本盘的同时，华夏大悦城商业REIT（180603）作为西南首单消费基础设 施公募REIT，在2024年四季度基金层面实现收入8606.18万元，各项指标表现良好。这意味着，大悦城 利用REITs已基本打通了"投融建管退"各环节，轻资产管理输出规模持续扩大，这为行业实现资产盘活 与高效运营跑出一条新路。 商业版图持续扩大 2024年，大悦城继续展现其在商业运营赛道的优势，以"年轻力"为核心战略，持续优化全国布局。公司 全年商业项目总数达44个，其中重资产30个、轻资产14个，覆盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区等核心 城市群。 年内，厦门、三亚、海淀三大悦城重磅开业，成为区域商业新地标。其中，三亚大悦城以100%招商 率、100%开业率刷 ...

东百集团 20250415 摘要 • 东百集团聚焦商业消费和物流仓储，商业零售包括自营（化妆品）、联营 （服饰等）和租赁模式（餐饮等配套）。2024 年商业零售收入 15.6 亿元， 略降但毛利增加；仓储物流收入 1.38 亿元，同比增长 39%，主要受益于 项目竣工和出租率提升。 • 公司拥有八个主要商业项目，集中在福建和甘肃，总经营面积约 87 万平 方米，自持物业占比三分之二。核心项目包括福州东百中心和兰州中心， 客流量分别超过 3,700 万和 3,600 万人次，同比增长显著。 • 东百中心和兰州中心持续引进首店品牌，其中多个品牌销售额进入全国 Top 10，显示出强大的品牌吸引力和市场竞争力。东百中心客单价约 2000 元，兰州中心客单价从 1,200 元增长到 1,350 元。 • 公司深化零售数字化建设，会员人数超 410 万，同比增长 13%，活跃会 员超 65 万。通过小程序、全渠道宣传矩阵和多场景直播实现精准营销， 平台浏览量近 5,000 万人次。 • 仓储物流业务以轻资产运营为主，累计开发 18 个物流项目，总建筑面积 180 万方，布局重点城市，已退出 7 个项目，与黑石集团等合作 ...

文 | 零售商业财经，作者：喻博雅，编辑：鹤翔 在区域零售江湖的激荡变迁中，武商集团（000501.SZ）近期的系列动作引发了业内人士的高度关注。 2025年3月，武商江豚会员店仓储有限公司悄然成立，标志着这家深耕荆楚大地65载的老牌商业集团正式吹响进军仓储会员店的号角。而在此前投资者互 动平台上，公司透露的"江豚会员店将采用付费会员制模式，选址武汉市东西湖区，计划年内开业"的信息，更是将这场酝酿已久的战略转型推至台前。 对于这家有着"中国商业第一股"之称的本土零售企业而言，此举不仅是对消费趋势的主动响应，更是在传统业务承压下的关键转型尝试。 01 传统零售巨头，如何破解"利润困局"？ 武商集团近年来陷入营收利润双降的窘境。 回溯武商集团2024年年报，其面临的经营压力清晰可见。 报告期内，公司实现营业收入67.04亿元，同比下降6.6%；归母净利润2.16亿元，虽同比微增3.31%，但扣除非经常性损益后的净利润仅1.38亿元，同比增 幅66.83%的背后，是主营业务增长乏力的现实：商品零售业务收入55.79亿元，同比下降10.1%，其中超市业态营收20.66亿元，同比锐减16.33%，成为拖 累业绩的主要因 ...

接下来是董事长致辞有请公司董事长张正高先生致辞尊敬的各位股东2024年是华侨城发展史上极不寻常的一年行业超预期调整风险挑战接踵而至华侨城面临转型升级与稳定经营的双重考验 回顾2024年在习近平新时代中国特色社会主义思想科学指引下在党中央坚强领导和国务院国资委大力支持下全年实现经营性现金流54亿元代息负债规模有效控制公司上下团结拼搏苦干实干 稳住了生产经营基本盘在行业深度调整中展现了扬起担当过去的一年我们以战略定力应对非常之变全面完成发展战略重构坚决守住安全稳定运行防线纵深推进企业专业化改革 我们系统优化华侨城及各二级企业战略规划引领企业聚焦主业稳经营守底线增强核心功能提升核心竞争力我们统筹开展干在实处走在前列十大专项行动围绕营销去化资产盘活 市场拓展等重难点任务聚力攻坚领导干部率先垂发全体员工努力同心经营管理理念落实到经营管理各环节我们持续强化现金流管控公司经营性净现金流连续两年保持为正我们完善公司治理 深化专业化改革专业公司积极适应市场新趋势优化存量项目经营策略打造标准化特色产品加大新资产拓展力度酒店公司连续6年入榜中国饭店集团60强商馆公司首次请进行业前30强华福公司获评 2024中国物业服务百强企业子公 ...