广州期货指出，部分船公司此前已宣涨6月线上报价，如ONE六月上旬报价涨至大柜约2437美元，5月 下旬约1637美元；HPL六月上旬报价微涨至约1800/3000；CMA CGM六月暂报1710/2995；留意其他船 司后续是否跟进。前期从美线外溢到欧线的运力，受到中美谈判后下调加征关税的影响，预计后续重新 调配至美线运输，欧线方面运力预期有一定的下调修正，近期周均运力约29万TEU，相对而言供应过剩 程度放缓。展望后市，短期内市场或将围绕部分加征关税暂停加征的90天内、货主集中抢运的预期进行 交易，加征关税下调的乐观情绪带动下，期价或暂偏强运行。 中财期货分析称，本次关税调整有利中美贸易恢复，更可能部分释放3-4月被压抑的部分需求，盘面利 多。但前期抢出口导致美国企业库存相对较高，激发的补库需求少，而航线运力相对过剩。其他成本中 燃料油可能因关税调整震荡下行，港口及战争附加费略有减少，保费可能有所下降。08合约前向上挺价 的空间有限。后续政策仍有不确定变化，货主在近期大概率仍以观望为主，因此我们判断短期应是盘面 强现实弱。 目前来看，集运指数（欧线）行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于集运指数（欧线）后 ...

月间升贴水 EC2508/2510 EC2506/2508 260% 120% 110% 210% 100% 90% 160% 80% 110% 70% 60% EC2508/2510 verage(正常年份) = 2024(绕行后) average(正常年份)= = 2024(绕行后 EC2510/2512 120% 110% 10096 90% 80% 70% 60% 2025/1/31 2024/12/31 2025/2/28 2025/3/31 2025/4/30 = EC2510/2512 = = average(正常年份) max-min 船司线上报价结构(40GP) 船司线上报价结构(折盘面) -5月5日 -- 5月12日 -4月27日 -- 5月14日 4月27日 -5月5日 =- 5月12日 -- 5月14日 2200 1500 2100 1400 2000 1900 1300 1800 1800 1200 1600 1100 1500 1400 1000 1300 900 1200 MSK CMA EMC HMM HPL MSC ONE CMA EMC HMM HPL MSK MSC ON ...

研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 行业 集运指数日报 日期 2025 年 5 月 13 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 | | | 表1：集运欧线期货5月12日交易数据汇总 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算 价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | EC2506 | 1,264.0 | 1,333.3 | 1,466.2 | 1,385.0 | 202.2 | 16 ...

机构观点 南华期货（603093）：就当前来看，瑞士会议暂时不明，一切还要看今天结束的瑞士会议结果，所以就 当前而言，宏观情绪角度对期价的影响可能暂时偏小；而从基本面角度来看，需求迟迟难见起色，供过 于求的态势持续，使得短期欧线集运运价难见趋势性回升，仍以震荡偏回落走势为主。而最新一期欧线 即期运价指数继续下跌——SCFI欧线运价指数报于1161美元/TEU，环比下降3.25%，在一定程度上利空 期价，短期期价走势仍以震荡或震荡偏回落为主的可能性较大，但需警惕期价跌至短期低位而有所回升 的可能。 最新SCFIS欧线结算运价指数为1379.07，较上周回落50.32点，环比下行3.5%。 海关总署公布4月我国货物贸易进出口数据，总体数据显示外贸需求仍有韧性。从国别上将，4月中国对 东盟出口同比增长20.8%，增速比上月加快9.2个百分点，对欧盟出口同比增长超8%。 根据Geek Rate所示，5月15日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$990，40GP总报价 为$1669，均与同期前值持平。 5月12日，集运指数（欧线）期货大幅上涨，截至发稿主力合约报1353.4点，涨幅达7.07%。 【消息 ...

EC期货合约价格走势 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2504 | | | | | A BALL A BELLER | A | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 研究中心能化团队 | | | 2025/5/9 | | 导致 | | | 昨日收篇快 | 涨跌 (%) | 基差 | 昨日成交量 | 昨日持仓量 | | 持仓变动 | | EC2506 | | | 1283.0 | -0.40 | 96.1 | 53581 | | 38142 | -1368 | | EC2508 | | | 1556.4 | -0.21 | -177.3 | 28090 | | 36029 | -109 | | EC2510 | | | 1273.2 | -1.14 | 105.9 | 6765 | | 16670 | -756 | | EC2512 | | | 1458.6 | -0.14 | -79.5 | 1379 | | 3986 | -105 ...

| | | | | | | 研究所可以解放之IV | | | 2025/5/8 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 合约 | | 昨日收盘价 | 涨跌(%) | 基差 | 昨日成交量 | 昨日持仓量 | | 持仓变动 | | | EC2506 | | 1288.2 | -0.87 | 90.9 | 33882 | | 39510 | 3642 | | | EC2508 | | 1559.6 | 3.29 | - 180.5 | 39237 | | 36138 | 3696 | | | EC2510 | | 1287.9 | 1.81 | 91.2 | 11837 | | 17426 | 1332 | | | EC2512 | | 1460.7 | 0.74 | -81.6 | 1893 | | 4091 | 101 | | | EC2602 | | 1291.4 | 0.19 | 87.7 | 982 | | 2735 | 132 | | 期货 | EC2604 | | 1182.6 | -3.70 | 196 ...

国泰君安期货：集运2506合约下方仍有一定空间 整体来看，短期驱动偏弱，估值而言2506合约下方仍有一定空间；2508及远月更多承载了关税政策变化 的预期交易，其中2510分歧较大，多头资金认为美国补库存行为或发生在10月，届时或需要从欧线调 船，利好欧线；我们认为10月属于欧线传统淡季，船司需要通过主动停航来缓解运费下跌的斜率，10月 出现美线补库存带动欧线供需面偏紧的概率较低，2510或可锚定年内最低价。策略上，10-12反套可持 仓过节，近月单边注意节前减仓风险。 国投安信期货：短期集运盘面或将维持弱势整理格局 现货市场方面，前期CMA和HPL放出的5月下旬的线上价格均在$4000+/FEU，昨日分别降至$2100 （HPL）和$2645/FEU（CMA），体现航司对于后续运价的走势并不乐观。在现货市场疲软与远期预期 不振的双重作用下，短期盘面或将维持弱势整理格局。即期跌势边际变化及美线运力的外溢节奏是市场 的核心。目前即期运价在成本支撑和后续季节性旺季预期下，下行斜率或逐步放缓。而昨日市场消息 称，多家美国零售巨头已通知部分国内厂商"恢复发送"因美对华加征高额关税暂时停运的货物，关税费 用"由美方买家 ...

中东局势相关新闻 4/28 美军称对胡塞武装造成致命打击 但不会披露行动细节。 4/29 以色列官员：（关于加沙问题谈判取得突破的）报道是不正确的。目前还没有真正的进展, 4/29 埃及消息人士：埃以在开罗讨论加沙停火新提议。一名埃及安全部门消息人士28日告诉新华社，埃及官员当天在首都开罗 与以色列战略事务部长德尔默率领的以方代表团举行会议，讨论一项旨在实现加沙地带停火的新提议。这两名不愿透露姓名的消 息人士表示，埃及提出了一项新提议，主要内容包括暂时停火6个月，以换取巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）释放—半以色 列被扣押人员。以方此前拒绝了埃及提出的一项哈马斯释放所有以色列被扣押人员以换取停火5年的提议。两名消息人士说，新 提议还包括以色列军队分阶段撤出加沙地带、开始加沙地带重建等内容。 注: XSI-C指数延迟三个工作日公布。 | | | | | | | 研究中心能化团队。 | | 2025/4/30 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 告约 | 昨日收盘价 | 涨跌 (%) | 基 | 昨日成交量 ...

2025年4月29日 集运（欧线）：线上即期运价快报 国投期货能源团队 高明宇 投资咨询号：Z0012038 李海群 投资咨询号：Z0021515 行情评述 昨日马士基开舱W20，报价$1450/FEU，为当前市场内最低价，体现航司对5 月上旬的装载率走高的信心不佳，预计即期运价仍将维持偏弱走势，但受成本支撑 及传统旺季货量托底，下行斜率或趋缓。展望后续，需求端中国对欧出口货量维持 平稳，传统补库需求有望推动5月下半月起出货量环比改善。但供应端5月下旬计划 运力回升至28-30万TEU/周，虽较4月下旬30万+/周有所缓解，但仍不足以触发爆 仓行情。06合约受限于潜在涨价窗口仅有5月下旬和6月上旬，叠加中美关税僵局未 解，面临"弱现实"与"弱预期"双重压制，短期或延续偏弱震荡；08合约隐含关 税政策改善预期博弈，但政策转向节奏不确定性较高，需警惕消息面反复引发的脉 冲波动。 | 集运（欧线）即期运价及运价指数 | 指数名称 | 03-21 | 03-28 | 04-03 | 04-11 | 04-18 | 周环比 | SCFI欧洲航线 $/TEU | 1306 | 1318 | 1336 | 1356 | 1 ...