随着凯文·沃什被提名出任下一届美联储主席，"沃什时代"的货币政策走向成为全球市场焦点，市场此前对 降息的乐观预期正逐步降温。近日，又一位美联储高官公开释放鹰派信号，暗示不支持过早启动降息进 程，核心担忧在于当前通胀仍有粘性，过早宽松可能导致通胀反弹。这一表态进一步凸显，"沃什时代"的 降息之路注定困难重重，美联储在通胀与经济增长之间的平衡愈发艰难，市场多空博弈持续升温。 此外，政治压力与市场现实也构成双重制约。美国总统特朗普持续施压美联储，要求快速降息以提振经 济、助力选情，降低联邦政府债务利息支出，但沃什始终强调美联储的独立性，不愿因政治诉求牺牲通胀 控制目标。同时，当前美债规模高企，若贸然降息，可能削弱美元信用、引发资本外流，而缩表与降息的 并行，更可能加剧市场流动性波动，进一步增加降息的实操难度。 市场各方对"沃什时代"的降息前景分歧显著，中立呈现多元博弈态势。乐观派认为，随着通胀持续降温， 核心CPI逐步逼近目标，美联储内部分歧将逐步缓解，沃什可能调整政策节奏，在年内启动温和降息，以 应对经济增长压力；部分机构则预期，若就业市场出现恶化，降息窗口可能提前打开。 谨慎派则与发声高官观点一致，认为通胀粘性 ...

美联储理事库克表示，美联储必须在不久的将来让通胀回归目标水平，这对维持其信誉至关重要。 库克发表上述言论之际，美国总统特朗普刚刚宣布将提名美联储前理事凯文·沃什出任下一任美联储主 席。特朗普长期以来一直要求美联储大幅降息，这让许多美联储观察人士担心，下一任主席可能不会坚 守美联储抑制通胀的承诺。 "总体而言，前景的不确定性仍然很高，尽管我相信劳动力市场将继续受到去年三次降息的支撑，"她 说。 沃什曾表示美联储有降息空间，理由是他相信生产率的提高可以在不引发通胀的情况下促进经济增长。 库克表示，她支持上周维持利率不变的决定，因为她现在认为"风险偏向于更高的通胀"。她加入了其他 几位决策者的行列，对通胀发出了警告，目前的通胀率已连续数年高于美联储2%的目标。 "除非劳动力市场出现意外变化，否则在看到更有力的证据表明通胀正持续回落至目标之前，这（控制 通胀）将是我的关注重点，"库克在周三迈阿密的一场活动讲稿中说道。 "在通胀率高于目标近五年后，我们必须回到反通胀的轨道上，并在相对较近的将来实现我们的目标， 以维持我们的信誉，"库克说。 美联储决策者在上周将基准利率维持在3.5%至3.75%的区间不变，此前他们在20 ...

格隆汇2月5日｜美联储理事丽莎·库克周三表示，她更担心通胀降温方面的停滞不前，而不是劳动力市 场的疲软。这是一个非常明显的信号，表明在去年因关税而积累的价格压力开始消退之前，她不会支持 再次降息。库克在准备向迈阿密经济俱乐部发表的讲话中表示："目前，我认为风险倾向于更高的通 胀。"一周前，美联储决策者以10比2的投票结果决定将央行基准利率维持在目前的3.50%-3.75%区间， 并表示他们并不急于降低利率。库克是"支持者"之一。 来源：格隆汇APP ...

美联储理事丽萨·库克周三表示，相比劳动力市场疲软，她更担忧通胀进展陷入停滞，释放出暂不支持 再次降息的明确信号，称需等待去年关税积累的物价压力消退后，才会考虑调整政策方向。 自2002年履职以来，库克在所有参与的利率决策中均与美联储多数决策者保持一致。美国总统此前持续 敦促美联储加快降息节奏，去年曾以抵押贷款申请存在不实陈述为由试图将库克解职，相关案件目前正 在美国最高法院审理。特朗普已提名前美联储理事凯文·沃什在今年5月中旬鲍威尔任期结束后接替其职 位，部分原因是沃什支持其推动的降息举措。 市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 来源：市场资讯 "目前，我认为风险倾向于通胀上升。"库克在准备向迈阿密经济俱乐部发表的讲话中表示。一周前，她 与多数美联储理事以10比2的投票结果决定维持政策利率稳定。美联储去年三次下调短期借贷成本，当 前政策利率区间为3.50%至3.75%。库克指出，此前的降息举措将持续为劳动力市场提供支撑，美国去 年12月失业率为4.4%，远低于2020年新冠疫情暴发前的50年平均水平6.2%。 但她强调，美联储设定的2%通胀目标尚未取得实质进展， ...

智通财经APP获悉，美联储理事丽莎·库克表示，美联储必须在近期将通胀率拉回目标水平，这对于维 护其信誉至关重要。 "除非我看到更强劲的证据表明通胀正持续回落至目标水平，否则这将继续是我的关注焦点——当然， 前提是劳动力市场未出现意外变化。"库克在为周三迈阿密一场活动准备的讲稿中如此表示。 美联储决策层上周将基准利率维持在3.5%至3.75%区间不变，此前在2025年底已连续三次降息。按兵不 动的同时，官员们上调了对经济和劳动力市场的评估，并释放出暂无进一步降息紧迫性的信号。 沃什此前曾表示美联储有降息空间，理由是他相信生产率提升能在不推高通胀的情况下促进经济增长。 库克称她支持上周维持利率不变的决定，因她目前认为"风险偏向于通胀上行"。她与近期多位发表谨慎 言论的决策者立场一致——通胀率已连续数年高于美联储2%的目标。 "在经历近五年高于目标的通胀后，我们亟需通过重返通胀放缓轨道、并在相对较近的未来达成目标， 以捍卫我们的公信力。"库克强调。 她指出劳动力市场活力不足"可能使其易受下行冲击"，但仍形容市场"大致处于平衡状态"，并表示12月 微降的失业率已显现企稳迹象。 "总体来看，经济前景不确定性仍处高位，但 ...

Morning session notice 早盘提示 联系方式：liuyang18036@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | --- | | | | | COMEX 黄金期货涨 1.04%报 4986.40 美元/盎司，COMEX 白银期货涨 5.36%报 87.77 | | | | | 美元/盎司。沪金主力合约下跌 0.64%报 1113.78 元/克，沪银主力合约上涨 1.03% | | | | | 报 22955 元/千克。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、截至 2 月 4 日，全球最大黄金 ETF--SPDR Gold Trust 持仓较上日减少 1.43 吨， 当前持仓量为 1081.95 吨。全球最大白银 ETF--iShares Silver Trust 持仓较上日 | | | | | 减少 67.65 吨，当前持仓量为 16370.05 吨。 2、据 CME"美联储观察"：美联储到 3 月降息 25 个基点的概率为 9.9%，维持利率 不变的概率为 90.1%。美联储到 4 ...

Core Viewpoint - Ray Dalio, founder of Bridgewater, asserts that despite recent declines in gold prices, gold remains the safest investment choice [1][3] Group 1: Gold as an Investment - Dalio emphasizes that central banks globally still hold significant amounts of gold, with gold reserves surpassing the euro last year, making it the second-largest reserve asset [1][3] - He believes that if policymakers were to express their views clearly, they would indicate that gold is the safest investment in the current environment [1][3] - Dalio states that the safety of gold does not change daily, highlighting its long-standing role as a hedge against inflation and a substitute for fiat currency [1][3] - He advises investors to consider what percentage of their total investment portfolio should be allocated to gold rather than focusing on whether gold prices will rise or fall [1][3] Group 2: Economic Context and Risks - Recent declines in gold and other metals were attributed to investors reacting to the nomination of Kevin Warsh as Federal Reserve Chair by Trump, leading to adjustments in expectations regarding interest rates and the dollar [1][3] - Economic risks, such as concerns over rising unsustainable U.S. debt levels and potential weakening of the dollar against other fiat currencies, have also impacted gold's attractiveness over the past year [4] - Dalio warns that the U.S. is on the brink of a capital war, with geopolitical tensions causing global investors to hesitate in purchasing U.S. bonds [5] - He describes gold as a diversification tool that performs particularly well during economic downturns, stressing the importance of maintaining a diversified investment portfolio [5]

Core Viewpoint - The article emphasizes the importance of diversifying investments beyond traditional bank savings due to inflation, declining interest rates, and aging demographics, suggesting that relying solely on savings poses long-term risks [3][10]. Group 1: Importance of Savings - Cash and savings remain critical for households, serving as emergency funds and financial security during unforeseen circumstances [7][8]. - It is recommended to maintain 3-6 months of living expenses in liquid savings for emergencies, but solely relying on savings can erode purchasing power over time due to inflation [10]. Group 2: Investment Recommendations - The article suggests allocating a portion of long-term idle funds into assets with better preservation and appreciation potential after ensuring emergency and security funds are in place [11]. - **Gold and Hard Assets**: Gold is viewed as a hedge against inflation and geopolitical risks, with a recommended allocation of 5%-15% of household assets [13][17]. - **Equity Assets**: Equity investments, including stocks and index funds, are expected to yield higher long-term returns compared to savings, but should be approached with a long-term perspective and psychological readiness for volatility [23][25][29]. - **Self-Health and Skills**: Investing in personal health and skills is highlighted as a core asset, emphasizing the importance of health insurance and continuous skill development to ensure long-term income stability [33][36]. - **Annuities**: Annuities are presented as a stable cash flow option for retirement, providing lifelong income and serving as a forced savings mechanism, although they come with liquidity constraints and lower returns [42][44][49]. Group 3: Holistic Financial Strategy - A well-rounded financial strategy should integrate money, health, skills, and insurance, creating a supportive structure for future security [54].

欧元区服务业继续扩张 欧元区1月服务业PMI最终值维持在51以上，显示经济活动仍处于扩张区间，但相比去年年底，节奏已有所放缓。综合PMI同步小幅回落，反映出服务业对 整体增长的支撑仍在。进入年初阶段，企业对新增订单和未来需求的判断明显趋于谨慎，扩张更多依赖存量业务。 从成员国分布看，区域内部的分化仍然存在。西班牙继续保持相对领先的位置，德国和意大利小幅改善，显示核心经济体并未进一步恶化，但法国依然未能 走出收缩区间，对整体景气形成拖累。企业反馈显示，新业务增长乏力、招聘意愿有限，意味着当前修复更多是韧性延续，而非全面复苏。FXTRADING 分析认为，欧元区服务业仍具一定抗压能力，但增长质量偏弱，成本压力与需求不足并存，这使得欧洲央行在政策判断上难以迅速转向宽松。 但与此同时，失业率继续上行，并升至多年高位。劳动参与率的同步上升意味着更多人重新进入就业市场，使得劳动力供给增速快于岗位吸纳能力，从而推 高失业率。工资涨幅维持温和，私营与公共部门薪资均未出现失控迹象，反映劳动力市场紧张程度正在缓解。FXTRADING分析认为，新西兰就业增长仍 具韧性，但边际趋弱迹象清晰，劳动力市场正进入降温通道，这将为后续政策调 ...

服务价格通常反映劳动力成本和内部需求，是通胀"黏性"的来源。当前其涨势降温，意味着内生价格压 力正在减弱。 能源价格仍在下行，油价低位与欧元走强共同降低进口能源成本，对整体通胀形成持续拖累。食品价格 则与整体趋势不同，涨幅略有扩大，其中生鲜产品价格由此前下降转为上涨。这说明家庭日常支出感受 未必完全同步于宏观通胀放缓。 从欧洲比较口径看，法国通胀已处于低位，而德国通胀仍在2%以上，差距明显。当前担忧已从"通胀过 高"转向"通胀是否过度回落"。若价格涨幅持续走低，企业利润和投资可能受到挤压，叠加欧元走强， 对出口型经济体带来压力。 法国通胀在2026年初明显放缓。法国国家统计与经济研究所Insee初步数据显示，1月CPI同比上涨 0.3%，创下2020年底以来最低水平，环比价格出现下降。打折季延长拉低了商品价格，但更关键的是 服务价格涨幅放缓与能源价格持续下行。食品价格则小幅回升，显示生活必需品压力尚未完全消散。法 国通胀节奏已明显低于德国，欧洲央行正密切关注物价是否出现过度回落风险。 本轮通胀骤降首先与冬季打折有关。1月制成品价格降幅扩大，服装和鞋类是主要因素。今年打折季覆 盖时间更长，统计期内包含的打折天数 ...