中信证券指出，2026年金价有望继续受益于美联储降息带来的流动性宽松氛围，全球黄金ETF流入将作 为黄金的重要买盘。潜在的地缘政治风险和贸易冲突引发的避险情绪将继续支撑金价，去美元化、央行 购金等长期趋势构成金价上涨的坚实基础，我们预计2026年金价将再创新高，但考虑到2025年金价涨幅 显著，且上述因素已部分在金价中兑现，我们预计2026年金价涨幅或收窄至10%-15%，全年价格或冲击 5000美元/盎司。 ...

今年第四季度，贵金属板块再度走到市场聚光灯下，延续第三季度的稳步上行走势，并在Q4明显加速，并演变为"快速拉升—剧烈波动—高位回调"的典型 结构。VT Markets研究团队观察到，黄金在10月中旬一度冲上4380美元/盎司的历史高位，随后回调至3900美元附近，但在12月下旬再度突破4400美元，显 示市场对黄金的配置需求并未减弱。 更重要的是，这一轮上涨并非黄金"一枝独秀"。白银、铂金与钯金在第四季度集体发力，贵金属市场呈现久违的多点开花局面。相较黄金的稳健上行，铂金 和钯金在过去两年整体表现平淡，本季却因供应链中断担忧叠加长期低估值，引发明显补涨行情。白银则在 AI 新叙事推动下成为焦点，其在电子元件和电 力接触点中的不可替代性，使其被纳入AI基础设施原材料的讨论范围，四季度价格一度升至69美元/盎司，全年涨幅超过100%，被市场称为"加了杠杆的黄 金"。 黄金：核心支撑逻辑依然稳固 VT Markets分析认为，黄金走强并非短期情绪推动，而是建立在清晰的支撑逻辑之上。10月初，中国扩大对稀土与矿产的出口管制，引发市场对关键资源 被"工具化"的担忧；叠加美国政府停摆及信贷市场风险事件，避险情绪明显升温， ...

Group 1 - The article highlights the impact of the Christmas holiday on trading volumes in the capital markets, with major exchanges like NYSE, CME, and ICE pausing trading, leading to lower liquidity this week [1][8] - Gold and silver have experienced significant price increases during this relatively quiet Christmas week, with gold rising from $4,339 to a peak of $4,525, marking a cumulative increase of 4.3%, and silver rising from $67.26 to a peak of $72.68, with a cumulative increase of 8.1% [4][10] - The driving factors behind the surge in gold and silver prices include expectations of Federal Reserve interest rate cuts, geopolitical tensions, and market speculation regarding potential U.S. actions in the Caribbean region [4][10] Group 2 - The U.S. bond market has shown stability over the past four months, with yields fluctuating between 3.95% and 4.19%, while the federal funds rate is set between 3.5% and 3.75%, indicating a narrow gap of 44 basis points [7][13] - Despite a declining U.S. dollar index, the Federal Reserve's inclination to cut rates appears limited, especially following a strong GDP growth rate of 4.3% in Q3, which has reduced the probability of rate cuts to 13.3% according to CME models [7][13] - While gold and silver are currently experiencing a bullish trend, the article warns that the mid-term outlook may present fewer favorable factors, suggesting a potential risk of price corrections [7][13]

Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights a significant surge in precious metal prices, particularly silver, driven by both short-term trading dynamics and long-term fundamental factors [1][2] - International gold prices have increased by over 71% year-to-date, while silver prices have surged nearly 150% in the same period [1] - Domestic silver prices have also seen a substantial rise, with a reported increase of 8.12% on the day, leading to an annual increase of over 130% [1] Group 2 - The recent price increases in silver and gold are attributed to macroeconomic conditions and heightened risk aversion, with silver exhibiting stronger price elasticity compared to gold [2] - The gold-silver ratio has contracted to 62:1, indicating that silver is currently undervalued relative to gold, as historical data suggests a typical range of 40:1 to 60:1 [2] - A potential return of the gold-silver ratio to its historical mean of 50:1 could imply significant upside for silver prices, even if gold prices decline [3]

央广网北京12月24日消息（记者王吉星）据中央广播电视总台经济之声报道，今年以来，全球贵金属价 格集体飙涨，黄金、白银、铂金等品种均创下历史新高。贵金属价格为何"狂飙"？白银涨成"年度黑 马"的真相是什么？黄金牛市中为何也会亏钱？总台记者专访华夏基金高级策略分析师陈彦冰。 "上涨也能成为上涨的理由" 今年以来，贵金属已成为全球资本市场中最具爆发力的资产之一。黄金全年创下超50次的历史新高，年 内累计涨幅约65%；白银涨幅更是达120%左右，显著跑赢黄金；铂、钯亦加速补涨，今年以来涨幅分 别超过90%、60%。 "几类贵金属品种虽有区别，但同属贵金属家族，其上涨的底层逻辑相通。"陈彦冰认为，以黄金上涨为 例，可以从三个维度理解：一是海外央行降息周期的预期；二是"去美元化"浪潮下，各国央行的配置需 求，构成这轮金价上涨的核心长期逻辑；三是地缘政治的不确定和避险情绪。此外，"上涨也能成为上 涨的理由。"贵金属因为也具备金融属性，所以也具有和其他金融资产一样的自我强化逻辑。 2026年贵金属投资建议 一、保持在场，但要用配置思维来看待，降低预期； 二、分清黄金和其他贵金属的定位，用核心+卫星策略配置； 三、谨慎加杠杆 ...

黄金方面：美国财长贝森特表示，可能会重新考虑美联储的通胀框架，并称他更加倾向于设定通胀区间而非固定目标。贝森特甚至暗示美联储新任主席可能 会考虑废除点阵图，这一举措将标志着美联储政策前景可能发生重大的变化。 另外近期地缘摩擦有所升温，投资者需要重点关注美国和委内瑞拉的关系可能出现进一步恶化的风险；以色列和伊朗可能再起冲突。 需求端看，截至12月12日当周，美国炼油厂产能利用率为94.8%，环比上升0.3个百分点，数据显示美国原油需求有所改善。 综合来看，在供给端有所收窄，需求端略有改善的情况下，原油价格反弹行情有望进一步延续。 技术面：日线上，本周行情延续上行，显示近期行情比较坚挺。指标上看，行情有望站上20日均线，一旦有效上破，则油价有机会挑战上方60美元关口。日 内关注下方58美元一线支撑情况。 原油价格走势图：原油小时图 智昇研究资深分析师辰宇认为，贝森特的言论令市场再度押注美联储宽松，叠加避险情绪升温，黄金价格表现强势。 技术面：日线上，连续多个交易日行情破位上行且收阳线，近期多头强势。20日均线和62日均线延续上行，显示多头主导行情。日内关注下方4455美元一线 支撑情况。 黄金价格走势图：黄金小时 ...

另外近期地缘摩擦有所升温，投资者需要重点关注美国和委内瑞拉的关系可能出现进一步恶化的风险；以色列和伊朗可能再起冲突。 百利好特约智昇研究资深分析师辰宇认为，贝森特的言论令市场再度押注美联储宽松，叠加避险情绪升温，黄金价格表现强势。 技术面：日线上，连续多个交易日行情破位上行且收阳线，近期多头强势。20日均线和62日均线延续上行，显示多头主导行情。日内关注下方4455美元一线 支撑情况。 铜方面： 黄金方面： 日线上，近期行情震荡上行，隔夜行情收阳线，显示短期铜价较为坚挺。指标上看，行情测试20日均线之后走高，短期有望延续上行行情。日内关注下方 5.47美元一线支撑。 美国财长贝森特表示，可能会重新考虑美联储的通胀框架，并称他更加倾向于设定通胀区间而非固定目标。贝森特甚至暗示美联储新任主席可能会考虑废除 点阵图，这一举措将标志着美联储政策前景可能发生重大的变化。 黄金小时图 日线上，最近一个月行情以震荡调整为主，单边行情需要等待行情突破该震荡区间，故而短期行情延续区间调整概率较大。日内关注下方50320一线支撑情 况。 ---------------------------------------------- ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights that gold prices have reached historical highs, with several jewelry brands increasing their gold prices above 1400 yuan per gram [1][4][7] - Major brands such as Chow Tai Fook and Chow Sang Sang have set their gold prices at 1403 yuan per gram, while Lao Miao Gold is at 1402 yuan per gram, and other brands like Liufuk Jewelry and King Precious are at 1401 yuan per gram [1][2] - The price of platinum has also risen, with 950 platinum jewelry priced at 861 yuan per gram as of December 23 [4] Group 2 - The surge in gold prices is attributed to rising market expectations for the Federal Reserve to lower interest rates by 2026, along with continuous net inflows into global physical gold ETFs [7] - A report from GF Securities indicates that weakening U.S. real interest rates and dollar index expectations are driving gold prices higher, with a potential for gold companies' performance to improve significantly in 2026 [7] - The World Gold Council's December report forecasts that gold prices may increase by 15% to 30% next year due to factors such as declining U.S. Treasury yields, escalating geopolitical tensions, and heightened risk aversion [7]

12月23日，在全球金融市场步入年末假期缩短周的关键阶段，国际局势的突发波动再次点燃了投资者的 避险热情。GTC泽汇表示，在周一的美国午盘交易中，黄金与白银市场展现出极强的进攻性，双双刷新 历史最高运行纪录。根据最新的成交数据显示，2月黄金期货在强劲的避险买盘支撑下飙升至4477.70美 元的盘中高位，而3月白银期货亦同步发力，成功触及每盎司69.525美元的历史性关口。 12月23日，在全球金融市场步入年末假期缩短周的关键阶段，国际局势的突发波动再次点燃了投资者的 避险热情。GTC泽汇表示，在周一的美国午盘交易中，黄金与白银市场展现出极强的进攻性，双双刷新 历史最高运行纪录。根据最新的成交数据显示，2月黄金期货在强劲的避险买盘支撑下飙升至4477.70美 元的盘中高位，而3月白银期货亦同步发力，成功触及每盎司69.525美元的历史性关口。 针对能源市场的连锁反应，GTC泽汇认为，近期特定地区的石油运输受阻与封锁行动升级，是推动大宗 商品价格走高的核心动力之一。相关行业信息表示，近期海域内的货运拦截行动频繁发生，多艘超大型 油轮被卷入法律与监管限制。GTC泽汇表示，这种持续的高压态势不仅令部分地区的能源生产面 ...

今日周二（12月23日）欧洲时段，三大地缘事件升级推动金价续涨至4480上方，白银亦持续破高触及 69.70附近，铂金逼近2200大关。短线避险情绪料维持高涨，贵金属有望进一步上行。今日重点关注美 国三季度GDP、PCE物价指数、10月耐用品订单月率初值及工业产出月率表现。 【要闻速递】 隔夜美元指数再度掉头下行。地缘风险升温成为主要推手：美国海岸警卫队上周日于国际水域试图拦截 名为"Bella 1"的油轮；此前一日，美方确认扣押载有委内瑞拉原油的"Century"号油轮。本月16日，特朗 普下令对所有进出委内瑞拉、受美国制裁的油轮实施"全面彻底封锁"，持续加大对马杜罗政府的施压力 度，令加勒比海局势更趋紧张。 现货铂金：铂金收出长阳柱，日线RSI进入超买区间，4小时图突破2100关口，上行空间进一步打开。 若在2160附近企稳，可继续择机做多。 技术分析 现货黄金：黄金周一强势上攻，成功站上日线布林带上轨，日线RSI已进入超买区间，短线走势异常强 劲。价格在4370附近企稳后，仍可择机布局多单，后市有望进一步上探4500关口。 现货白银：白银延续强势再创历史新高，日线RSI已进入超买区间，4小时级别稳守68 ...