95岁的巴菲特在（2025年12月31日）正式交出了权杖，留下了一个3810亿美元的"现金怪物"和一位被误读的"接班人"。 很多人在缅怀"股神"的浪漫，却忽视了阿贝尔手里那把磨得锃亮的"工业镰刀"。 这恐将不再是那个喝可乐的伯克希尔，而是一台冰冷、高效、甚至嗜血的"资源收割机"。 01 基因突变 今天这事一句话： 伯克希尔不是变天了，是基因突变了。 你要记住一个数字：3810亿。 这是巴菲特留给阿贝尔的"弹药"，美金。 更恐怖的是，这个数字已经超过了伯克希尔持有的股票总市值（2830亿美元）。 伯克希尔从"买品牌"到"控资源" → 从"美国国运"到"全球套利" → 从"赚认知的钱"到"赚生存的钱"。 在这个新时代，你要是还抱着"学股神炒股"的老黄历，不仅喝不到汤，连碗都得被砸了。 02 顶级猎手伪装 江湖上都在传，63岁的阿贝尔是个温和的加拿大人，是个听话的执行者。 2000 年加入伯克希尔能源板块，2018 年起统管非保险业务，2021 年被明确为唯一继任者. 巴菲特评价其"精力水平 10 小时完成量显著高于我"，并公开称"公司越早交给他越好" 能被巴菲特这种阅人无数的老狐狸选中的人，怎么可能是只小白兔？ ...

据央视新闻消息，当地时间2025年12月31日，著名投资人沃伦·巴菲特正式退休，从知名投资机构伯克希尔-哈撒韦公司的首席执行官岗位上卸任。 沃伦·巴菲特现年95岁，常年担任伯克希尔-哈撒韦公司的首席执行官。他信奉"价值投资法"，是价值投资、长期投资的代表人物。 2025年11月，巴菲特在其年度感恩节致股东信中宣布，会在年底辞去相关职务，但将继续担任该公司董事会主席并暂时保留"相当数量"的股份。 巴菲特在信中写道，虽然自己整体感觉良好，但行动迟缓，阅读也越来越吃力。巴菲特表示，他将不再撰写伯克希尔-哈撒韦公司的年度信函，也不会在 公司股东大会上发言。 图片来源：视觉中国 63岁接班人竟与巴菲特性格完全不同 2025年11月，据外媒报道，这位亿万富翁将继续持有伯克希尔-哈撒韦公司的A类股票，直到投资人对将接任首席执行官的该公司副董事长格雷格·阿贝 尔"感到满意"为止。 巴菲特也在致股东信中宣布了最新的慈善捐赠计划，并将加速向其子女管理的基金会捐款以继续支持慈善事业。2025年11月10日，巴菲特向四家家族基金 会捐赠了270万股伯克希尔-哈撒韦公司B类股票，价值约13亿美元。 自1965年掌控伯克希尔公司以来，巴 ...

Core Viewpoint - The article discusses the journey of an individual transitioning from a potential career in politics to a focus on value investing, emphasizing the importance of risk management and long-term wealth growth [1] Group 1: Career Transition - The individual initially pursued a career in politics but faced challenges that led to a shift towards finance and investment [1] - After experiencing financial setbacks in 2019, the decision was made to study value investing to create wealth and mitigate risks [1] Group 2: Professional Experience - From 2020 to 2022, the individual worked in a sales role at a law firm, becoming the top-grossing salesman and managing a team, which contributed to a deeper understanding of sales strategies [1] - The experience gained during this period was instrumental in assessing company prospects based on their sales strategies [1] Group 3: Investment Advisory Role - Between 2022 and 2023, the individual served as an investment advisory representative with Fidelity, focusing on 401K planning [1] - The individual excelled in this role, passing Series exams ahead of schedule, but faced frustration due to the reliance on modern portfolio theory rather than value investing principles [1] Group 4: Current Endeavors - In November 2023, the individual began writing for Seeking Alpha, sharing investment opportunities and insights with readers [1] - The articles serve as a platform for the individual to document and share the investment journey alongside readers [1]

2025年12月31日，沃伦·巴菲特正式卸任伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官一职，这位95岁的投资大师用 60年时间创造了61000倍的投资回报神话，将伯克希尔塑造成为价值投资的图腾，其价值投资理念深刻 重塑了全球资本市场的认知范式。巴菲特的卸任标志着全球投资界一个传奇时代的终结，以及"后巴菲 特时代"的正式开启。这不仅仅是一位商业巨擘的退休，更是一种投资哲学、一种公司治理模式乃至一 种商业文化符号的交接与传承。 巴菲特对投资如此，对人也是如此，在2025年11月的谢幕信中，巴菲特用大量篇幅温情回忆了在奥马哈 的成长岁月、与查理·芒格64年的友谊，以及众多来自奥马哈或与之结缘的伙伴。这并非闲笔，而是对 其成功密码的一种揭示：对社区、对朋友、对简单而核心价值的坚守，构成了他庞大商业帝国的人文基 石。 巴菲特的慈善事业同样恢弘，自2010年与盖茨夫妇发起"捐赠誓言"以来，已累计捐出超过600亿美元， 并承诺将几乎全部财富用于慈善。他对遗产的豁达处理同样引发了中外富豪的效仿。 格雷格·阿贝尔接替巴菲特，实际上是巴菲特社会影响力的代际迁移。真正的考验不在明天，而在未来 五年甚至更久。当市场再次陷入狂热或恐慌、当股东高呼 ...

像在2025年四季度， A股有一家芯片相 关的新股上市，之后这个企业把募集到 的几十亿资金,买入了理财,这个操作 当时也引发了市场的热议。 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 买理财这个动作本身是否合理，先不讨 论。但这件事本身，投资者可以看到， 新股上市的时候,企业可以获得一大笔 资金。 这笔资金不管是投入自己的主营业务, 还是买理财获得利息，都可以让企业的 短期收入、盈利，比之前提升一截。 新股上市后往往会迎来一段时间的高速 增长，这些企业也处于深度成长阶段。 企业的收入不会一直保持高速增长,当 企业收入逐渐接近天花板,收入增长速 度会放缓。 (2) 成长阶段 企业上市一段时间后,通过扩大生产、 投放广告等方式，快速增加客户、市场 份额,提高收入。 HAT I 此时企业的收入规模比较可观，这些收 入，不着急变现、分红，而是再投入生 产，扩大领先优势。 同时企业也舍得不计成本，大力从市场 上挖掘人才，给人才开出数百万甚至上 千万的薪酬。对人才不计成本的渴求, 也是这个阶段的典型特征。 我们俗称的,行业红利期,也是指这个 阶段。 (3) 成长价值阶段 其实从投资难度来说,成长风格更难 风险提示 但此时企业 ...

2025年12月31日，备受市场关注的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称"《管理规 定》"）正式发布，并于2026年1月1日起实施。作为公募基金行业发展的重要里程碑，此次销售费率改 革的落地标志着历时近三年公募基金行业费率改革的平稳落地。富国基金表示，《管理规定》是深化落 实新"国九条"、推动行业向高质量发展转型的关键落子，深刻践行了"以投资者为本"的核心理念，通过 调降认申购费及销售服务费、优化赎回安排、鼓励长期持有、坚持权益类基金发展导向、规范销售费 用、搭建机构投资者直销服务平台等六大核心安排，切实让利于投资者，引导长期投资，将为行业健康 可持续发展和资本市场活力增强注入强劲动力。 精准让利 惠及每一位持有人 具体来看，本次销售费率改革招招惠民，直击销售环节核心，以四大可量化、可感知的核心举措清晰展 现了改革的决心与诚意。 三大关键转变 开启行业高质量发展新篇 值得注意的是，《管理规定》在此前征求意见稿的版本上，进行了多项条款的优化完善，旨在切实堵漏 洞、补空白、提效能，全力维护公募基金销售市场的健康秩序。本次改革将"保护基金份额持有人合法 权益"写入制度设计核心，推动行业实现三大关键转 ...

Group 1: Moutai's Direct Sales Strategy - Moutai officially launched its direct sales strategy by selling Feitian Moutai on the "i Moutai" platform at a price of 1499 yuan per bottle, with a purchase limit of 12 bottles per user per day [2] - The move aims to reduce intermediaries, potentially converting some dealer profits into direct company revenue, which is expected to positively support mid-to-long-term performance [2] - The market response was extremely enthusiastic, with all six rounds of product releases selling out quickly, indicating strong demand for reasonably priced Feitian Moutai [2] Group 2: Warren Buffett's Retirement - Warren Buffett, the legendary investor, announced his retirement at the age of 95, marking the end of a nearly century-long investment career [3] - His career exemplified that investing can be a lifelong endeavor and has prompted a renewed examination of long-term investment philosophies [3] - Buffett emphasized the importance of focusing on quality assets and long-term holding, a principle that remains relevant despite the rise of high-frequency trading and quantitative strategies [3] Group 3: Domestic GPU Companies Accelerating Capitalization - The four leading domestic GPU companies, including Suiruan Technology, have initiated their IPO processes, with Suiruan recently completing its IPO counseling [4] - This acceleration in the capitalization of the domestic GPU sector reflects an unprecedented speed in the industry, with multiple companies moving towards public offerings [4] - The upcoming wave of IPOs in the tech sector is expected to inject capital into the economy and support the goal of self-sufficiency in the industrial chain [4] Group 4: DeepSeek's Research Publication - DeepSeek recently published an important research paper on a preprint platform, with founder Liang Wenfeng listed as one of the authors, highlighting the company's strategic focus on technological advancement [5] - The release of the paper follows the market's high interest in their DeepSeek-R1 model, indicating the company's strong technical capabilities [5] - Despite mixed opinions on the pace of AI technology iteration, DeepSeek's continuous output of significant research results suggests a robust technical strength [5]

巴菲特今日正式卸任伯克希尔·哈撒韦CEO。伯克希尔今年前九个月净卖出股票100亿美元，连续第三年成为股票净卖家，现金储备飙升至3580亿美元的 历史高点。自巴菲特执掌伯克希尔以来，一笔100美元的初始投资已增长至约550万美元，而同期标普500指数带来的回报约为3.9万美元，其投资组合的 表现约有67%的时间超过市场基准水平。 在担任伯克希尔·哈撒韦首席执行官的最后一年，94岁的沃伦·巴菲特坚守了他六十年来的投资原则：在市场高位保持耐心。今年以来， 他持续出售股 票，将现金储备推至历史新高。 这位传奇投资者今日正式卸任，将公司交给继任者格雷格·阿贝尔。 在美股屡创新高、人工智能概念股暴涨的2025年，巴菲特选择了"卖股票，囤现金"。伯克希尔今年前九个月净卖出股票100亿美元，连续第三年成为股 票净卖家，现金储备飙升至3580亿美元的历史高点。 巴菲特留下的是一份载入金融史的记录： 自其执掌以来，一笔100美元的初始投资已增长至约550万美元（以伯克希尔·哈撒韦A类股股价计），而同期 标普500指数带来的回报约为3.9万美元。其投资组合的表现约有67%的时间超过市场基准水平。 今年5月，沃伦·巴菲特在伯克希尔· ...

"2025年(我的)二级市场投资收益率超过了50%。"有着二十多年A股投资经验的个人投资者王朴，向中 国证券报记者分享了他的年度投资感悟，"2025年是政策红利精准释放的一年。(我的)投资逻辑始终紧 扣国家战略，聚焦科技主线。" "高收益的背后，离不开改革深化。"作为在吴清任证监会主席后参与座谈的首批个人投资者之一，王朴 对近两年来资本市场改革深化的成效感受真切。"座谈会上提及的多项建议正陆续落地，比如科创板新 规更好支持科技创新，对违法操纵、财务造假的严打净化了市场环境。"他表示，这些举措与长线资金 持续入市形成合力，共同营造了更健康的市场环境，也让像他这样专注基本面研究的投资者获得感显著 增强。 站在2026年的起点，王朴建议，紧扣国家战略、深耕优质赛道，坚持价值投资、理性投资，策马新程， 行稳致远。 紧扣国家战略，挣自己"看得懂的钱" "我是'向阳而生'，永远看到希望。"谈及穿越市场周期的体会，王朴这样概括自己的投资心态。这种积 极心态，在2025年结出了实在的果实。 具体到策略上，他捋出一条清晰的主线：紧密围绕"新质生产力"国家战略，深耕AI、半导体、机器人等 硬科技赛道。 "投资要靠认知，挣自己看得 ...

Core Viewpoint - Warren Buffett, in his final year as CEO of Berkshire Hathaway, adhered to his investment principles by selling stocks and accumulating cash reserves, reaching a historic high of $358 billion [1][5] Group 1: Investment Strategy - Buffett sold $10 billion worth of stocks in the first nine months of the year, marking the third consecutive year as a net seller of stocks [1] - The decision to hold cash during a market peak reflects Buffett's long-standing strategy of maintaining liquidity for future investment opportunities [8] - Buffett emphasized the importance of having sufficient cash on hand for significant opportunities that may arise unpredictably [5] Group 2: Stock Holdings - Berkshire Hathaway significantly reduced its stake in Apple, selling approximately 41.79 million shares in the third quarter, resulting in a total reduction of over 14.9% from the previous quarter [7] - Despite the reduction, Apple remains one of Berkshire's largest holdings, with an impressive return of 834% since the initial investment in 2016 [7] Group 3: Major Acquisition - Berkshire completed its last major acquisition by purchasing OxyChem, a chemical producer under Occidental Petroleum, for $10 billion, providing much-needed cash for Occidental while potentially securing an attractive price for Berkshire [10] Group 4: Leadership Transition - Buffett announced his retirement, passing the leadership to Greg Abel, who has received high praise for his understanding of the company's potential and risks [12] - The leadership change is accompanied by shifts in the core team, including the departure of key executives [12] Group 5: Market Reaction - Following Buffett's announcement of his retirement, Berkshire's stock price has declined by over 6%, indicating concerns about the company's future without Buffett's influence [13]