分析师强调，市场对美国国债风险溢价的重新定价与美元走弱是调整的一部分，其作用在于弥补风险组 合的恶化，同时激发全球投资者的未来需求。然而，境外投资者持仓规模变化叠加美国本土风险因素强 化了高盛的观点。投资者对资产相对风险溢价的重置具有一定的持久性。 【导读】高盛发布报告称机构全球资产配置逐步调整，美债持续承压，美元正遭遇结构性贬值 近日，高盛发布研究报告称，机构全球资产配置的逐步调整，美债持续承压，美元正遭遇结构性贬值。 机构全球资产配置的逐步调整 美债持续承压 高盛利率策略团队在最新研报中指出，尽管近期无明显证据显示外资大幅抛售美国国债，但全球投资组 合可能正在逐步调整。 上述报告称，在"避险资产"供给增加的背景下，加之全球资产配置的逐步调整，美债持续承压。 尽管关税相关消息（特别是潜在协议）可能引发汇率波动，但长期来看美元贬值趋势将会持续。美元是 应对美国关税、不确定性和衰退风险最自然的调节工具——本轮关税的广泛且单边的性质强化了这一逻 辑。 当美国企业和消费者成为价格接受者，若供应链或消费者短期缺乏弹性，美元可能需要贬值来实现调 整。而更深层逻辑在于：近年美元强势源于美国资产超额回报驱动的私有资本流入。 ...

E 3 25 大分 FES 点击蓝字"戴康的策略世界"关注我们《！ 右上角假范围冠冠,更新内容第一时间推送~《 者司机"戴" 你上车 投资新范式 把脉全球资产配置 戴康 CFA | 广发证券发展研究中心董事总经理 首席资产研究官 新浪财经金麒麟白金分析师 策略投资 次为想起扶贫困系 包揽：2014-2023年新财富最佳分析师、金牛奖、 戴康的策略世界 水晶球等所有重要奖项 著书《策略投资：从方法论到进化论》 荣获京东图书2023百大好书 ly 17 175 THIFF "发证券发展研究中心 国泰君安国际 首席经济学家 资产配置高级分析师 冯晓宇 申万宏源全球资产配置 奶衫子 高级分析师 王持人 巴菲特 04.21–04.25 直播课 04.28–04.30 时期 19-00 日 码 臺 直 指 t and C Production Comment ...

【导读】特朗普最新支持率公布，巴菲特股东大会即将召开 持续关注海外最新消息！ 前白宫高官：关税政策影响将于下月底在全美显现 央视新闻报道，当地时间4月27日，曾在特朗普第一个总统任期内担任白宫国家经济委员会主任的加里· 科恩表示，美国关税政策的影响将在下个月底开始在全国范围内显现，这一预测基于货物运输和分发所 需的时间。 加里·科恩说，收入水平及经济实力较低的人群将把100%的薪水都用于购买商品，而富人会存储更高比 例的收入。这意味着关税将对低收入美国人产生更大影响。在利率问题上，加里·科恩表示，从美联储 的角度出发，这一机构正在履行其被赋予的职责，所以从本质上讲，美联储现在没有理由采取行动降低 利率。 民调显示特朗普执政百日支持率为80年来美历任总统最低 据央视，美国总统特朗普第二个任期执政将满百日。当地时间4月27日，美国广播公司、《华盛顿邮 报》以及益普索集团联合进行的一项最新民意调查结果显示，特朗普的执政百日支持率为39%，这一数 字比今年2月下降了6个百分点，且创下过去80年来美国历任总统的最低执政百日支持率。 根据民调数据，有72%的美国人认为特朗普的经济政策很有可能在短期内导致美国经济衰退，有5 ...

Global Asset Price Review - The report indicates that Trump's recent statements suggest a desire to ease trade tensions with China, leading to a stabilization and rebound in market risk appetite [9] - The Nasdaq index showed a significant rebound, with major US tech stocks exceeding earnings expectations, such as Google's cloud business profit of $2.18 billion, surpassing analyst expectations of $1.94 billion [9] - The S&P 500 index increased by 4.59%, outperforming developed markets at 4.10%, Nikkei 225 at 2.81%, emerging markets at 2.67%, and CSI 300 at 0.38% [9] Global Fund Flows - There was a notable outflow from US fixed income funds amounting to $2.41 billion, while developed European equity and bond markets saw inflows of $1.28 billion and $4.68 billion respectively [3] - In the US equity market, funds flowed into real estate, utilities, and consumer sectors, while energy, healthcare, and financial sectors experienced outflows [3] - In China, domestic funds saw an outflow of $0.45 billion, while foreign funds saw an inflow of $1.10 billion, indicating a shift towards passive investment strategies [3] Global Asset Valuation - The report highlights that the implied equity risk premium (ERP) for A-shares is relatively high, with the historical percentiles for CSI 300 and Shanghai Composite Index at 87% and 75% respectively [3] - The historical percentiles for S&P 500, Dow Jones, and Nasdaq indices are significantly lower at 7%, 5%, and 10% respectively, indicating a more favorable risk-adjusted return for A-shares [3] Global Economic Data - The report notes a marginal decline in existing home sales in the US, while new home sales increased by 6.0%, indicating a mixed recovery in the housing market [3] - The Federal Reserve officials discussed the possibility of interest rate cuts, with a 63.3% probability of a rate cut in June [3]

根据公开信息，今年股东大会的核心议程包括： 今年股东大会将围绕三大核心议题展开讨论： // 伯克希尔全球资产配置 // 2025年5月3日，伯克希尔・哈撒韦股东大会将在美国奥马哈市举行。今年恰逢巴菲特收购伯克希尔公司 60周年这一重要里程碑。94岁高龄的巴菲特已确认出席，尽管接班人阿贝尔将更多参与其中，但巴菲特 仍会全程站台，这或许是他最后一次完整参与股东大会。 这场盛会不仅是价值投资者的"精神图腾"，更是全球经济趋势的风向标。 // 60周年里程碑 // 与往年相比，今年的日程安排有所调整，但核心目的始终如一——为全球股东答疑解惑、促进深度交 流，并展示奥马哈这座"价值投资圣地"的独特风貌。这场持续十多天的知识盛宴，不仅是对巴菲特投资 思想的系统性解构，更是价值投资理念在全球资本市场中的创新性转化。 今年股东大会的特殊意义在于它可能标志着"巴菲特时代"的谢幕与新时代的开启。94岁的巴菲特虽确认 出席，但接班人格雷格·阿贝尔(Greg Abel)的角色将更加突出。市场普遍预期，这可能是巴菲特最后一 次完整参与的股东大会，因此长达6小时的马拉松式问答环节将格外珍贵。投资者将有机会零距离聆听 巴菲特分享他跨越半个 ...

"当潮水退去，才知道谁在裸泳。"这是巴菲特用半个多世纪的投资传奇诠释的真理。每年五月的第一个周六，美国内布拉斯加州小镇奥马哈都会成为全球资 本市场的"麦加圣地"——巴菲特股东大会在此举行。 这场盛会不仅是价值投资者的"精神图腾"，更是全球经济趋势的风向标。今年，这一殿堂级会议将再次通过腾讯自选股全程中文同传直播，腾讯新闻、全景 网、泡财经提供特别支持，于北京时间2025年5月3日19点起与中国投资者零距离相遇： 直播时间：北京时间2025年5月3日（周六）19点开播，21点股东大会正式开始 直播平台：腾讯自选股APP（主阵地）、微证券、微证券微信小程序、腾讯自选股财经视频号，扫描下方二维码即可预约！ 一、今年巴菲特股东大会为何值得全球瞩目？ 1、历史性时刻：一个时代的交接与传承 2、全球资产配置：从巴菲特视角看全球市场价值 亚洲战略升级：伯克希尔2020年抄底的五大日本商社已获利超百亿美元，2025年是否继续加码或转向印度基建、东南亚消费市场？ 中国布局悬念：巴菲特清仓比亚迪后，伯克希尔会否通过QFLP（合格境外有限合伙人）等渠道低调投资A股？大会表态将影响外资对华配置信心。 天量现金"压力测试"：现金储备逼 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 螺丝钉带你读书 每周一期，持续更新中 2025 《简单致富-实现财务自由与富足人生的路线图》 《财富方程式：实现财富自由的简单算法》 《苏世民：我的经验与教训》 《战胜华尔街》 《芒格之道》 《科学预测》 2024 | 《指数基金投资指南》 | 《股市长线法宗》 | | --- | --- | | 《有钱,能买到快乐么》 | 《金钱心理学》 | | 《中产家庭理财清单》 | 《美股70年》 | | 《如何配置全球资产》 | 《万亿指数》 | | 《养老金投资组合》 | 《学会花钱》 | | 《聪明的投资者》 | 《四千周》 | | 主题阅读:A股历史牛熊市 | 主题阅读:日本指数基金 | | 主题阅读:城镇化 | 主题阅读:黑神话 · 悟空 | | 主题阅读: 目股 | | 2023 | 《主动基金投资指南》 | 《行为投资者》 | | --- | --- | | 《迷失的盛宴:中国保险史》 | 《风险投资史》 | | 《爸妈,我们需要谈谈钱》 | 《创意的生成》 | | 《乔布斯、禅与投资》 | 《长寿时代》 | | 《邻家的百万富翁》 | 《拿铁因素》 | | 《极 ...

文 ｜ 明明 周成华 王楠茜 余经纬 美债市场近期波动剧烈，反映市场对于美元资产信任在下降。美债波动剧烈或中枢处于高位或将加 剧全球主权债市场定价压力，并可能推动资金转向黄金及中债、欧债等替代资产。对中国市场而 言，中长期来看，受益于政策托底和国内经济韧性，A股和人民币资产配置价值或将凸显。 ▍ 四月美债市场波动剧烈，美债拍卖需求也出现一定遇冷，近期美债利率大幅上升与投资者抛售 美债有关，同时高杠杆策略加剧了美国金融市场的波动。 4月9日亚洲交易时段美债利率集中上涨或因日本减持，而北美交易时段持续攀升则反映了美国投 资者的抛售压力。此外，当美国金融市场波动加剧时，对冲基金可能会更频繁地进行平仓操作， 也会加剧美债市场的抛售压力。 后续美债波动还需观察特朗普政策、美国经济承压情况以及美联储表态，1 0年期美债利率中枢或 较长一段时间在4 . 0%以上。美债作为定价锚，其收益率剧烈波动，不仅会引发全球主权债市场重 新定价、企业借贷成本上升，也会导致全球金融市场恐慌情绪升温。美债波动风险还会导致美国 国内融资成本与不确定性上行，进一步增加美国经济的下行压力。美债市场动荡也会削弱美元底 层信用，使美元在全球支付和储备 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 从历史数据看，指数增强基金的平均收益，多数年份是可以跑赢对应指数的。 但其中也有一部分跑输了指数，如果不谨慎挑选的话，也有可能买到的基金，实际上跑不赢指 数。 那应该如何挑选优秀的指数增强基金呢？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了指数增强基金的投资方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 指数增强 」领取哦 ～ ◆◆◆ 做好全球资产配置,有以下好处。 (1) 可以捕捉更多的投资机会。 例如有的时候，某些国家的股票估值比较 高，但是还存在其他估值较低的市场。 观察更多的地区、更多的资产类别，可以 捕捉到更多投资机会。 (2) 可以降低持仓过程中的波动风险。 如果家庭中资产,全部是某一类资产,例 如都是房地产。 那遇到房地产长熊市时，就会比较难受。 分散配置资产，不同地区、不同资产类别 不会同涨同跌，可以减少家庭资产整体的 波动风险。 比如说，以股票指数为例，如果是全球股 票指数,通常会比单个国家的股票指数波 ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 ...