Core Viewpoint - The article discusses the significant price increase of memory chips, particularly 32GB memory modules, which have surged from under 800 yuan at the beginning of the year to over 2200 yuan currently, leading to comparisons with gold bars due to their high value [4][5]. Group 1: Price Trends and Market Dynamics - Since Q3 2025, the global memory chip market has experienced an "epic" price surge, with DRAM prices increasing by 171.8% compared to the same period in 2024, significantly outpacing the less than 110% increase in international spot gold prices [12]. - Major storage manufacturers, including Samsung, Micron, and SK Hynix, have reported substantial profit increases due to rising memory prices, with Samsung's operating profit reaching approximately $8.56 billion, a 32.2% year-on-year increase [17]. - Analysts predict that memory prices will continue to rise, with a forecasted additional increase of 20% early next year and sustained price growth potentially lasting until mid-2026 [14][15]. Group 2: Impact on Supply Chain and Consumer Electronics - The rising cost of memory chips is expected to increase the overall costs of smartphones and computers, as memory components account for 10%-20% of the BOM (Bill of Materials) costs [23][24]. - Smartphone and computer manufacturers face three difficult choices in response to rising memory costs: maintain configurations at original prices, reduce configurations while keeping prices stable, or increase prices, which may deter consumers and impact sales [25][26]. Group 3: Supply and Demand Factors - The price increase is attributed to a dynamic interplay between supply and demand, with supply constraints arising from manufacturers' previous production cuts during industry downturns and demand surges driven by applications such as artificial intelligence [28][32]. - The production of memory chips is capital-intensive and has long lead times, making it difficult for supply to quickly respond to sudden increases in demand [37]. Group 4: Market Structure and Competitive Landscape - The global memory market is dominated by manufacturers from the US, Japan, and South Korea, with Samsung, SK Hynix, and Micron holding over 93% of the DRAM market share [53]. - Chinese companies like Changxin Storage and Yangtze Memory Technologies are emerging but still lag significantly behind leading firms, particularly in high-bandwidth memory (HBM), where 99% of the market is controlled by the top three companies [57]. Group 5: Geopolitical and Technological Challenges - The Chinese memory chip industry faces significant challenges, including geopolitical tensions and technology barriers, which hinder its ability to compete effectively in the global market [64][66]. - The recent price surge presents both challenges and opportunities for Chinese companies to accelerate technological advancements and improve efficiency, while also highlighting the need for a comprehensive strategy to overcome systemic issues in the industry [68][69].

制图:黄亚岚(元宝AI、豆包AI生成) 2025年，沉淀已久的国产AI芯片迎来关键性转折。在DeepSeek助力下，AI算力需求引爆，国产替代被 按下"加速键"。寒武纪股价狂飙，屡次登上科创板"股王"之位。国产替代年底迎来资本"盛宴"——摩尔 线程和沐曦股份先后顶着"国产GPU第一股"和"第二股"的光环登陆科创板，壁仞科技和天数智芯也在港 交所接连传出好消息，将在2026年年初正式赴港上市。几乎同期，市场传出英伟达H200被批准对华出 售的消息，业内探讨这是否会挤压国产AI芯片市场空间。今年国产AI芯片行业的发展将去往何处? 趋势1 DeepSeek引爆国产替代 国产芯片在推理赛道有机会 2025年，国产AI芯片赛道可谓是热闹非凡。2025年年初，DeepSeek横空出世，随其"破圈"而来的是AI 应用侧的大爆发，AI在口口相传间真正走入了寻常百姓家，这也意味着算力需求逐步从训练转向推 理。之后，华为打"头阵"，一众国产AI芯片厂商宣布支持DeepSeek并快速部署，国产算力热情被"点 燃"。 2025年8月，DeepSeek又发布了新一代模型DeepSeekV3.1，并在公众号留言中强调，"UE8M0FP8 ...

在全球经济格局深度调整与科技竞争加剧的背景下，中国新兴产业正经历从"规模追赶"到"价值重估"的 历史性转变。本文系统性梳理了海内外先进制造、科技、大消费三大领域近百家龙头公司所处的基本面 位置以及估值水平，发现在先进制造领域，中国公司已展现出较高的产业成熟度和更强的全球竞争力， 盈利能力突出且估值更具性价比；硬科技正经历从"跟跑"到"并跑"的关键阶段，应用端具备较好地估值 性价比与成长空间；商品消费已展现出较强的盈利能力，但全球化程度仍待提升，服务消费尚处发展初 期，经济结构转型下成长空间广阔。 新兴科技：硬科技加速追赶，应用估值性价比显著。 智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研报称，当前，中国新兴科技产业（如半导体、创新药、通信设 备）整体仍处于成长初期，在营收规模和盈利能力上与国际龙头尚有差距，但资本市场已给予较高估 值，体现了对技术自主与产业追赶的乐观预期，后续具备技术壁垒、国产替代空间大的方向将更受益。 相比之下，互联网等应用端龙头企业的盈利预测不弱于海外龙头，且估值水平更具吸引力。 国泰海通证券主要观点如下： 从全球比较视野，看中国龙头公司重估机会。 推荐：1）受益于盈利能力和全球竞争优势突出，估 ...

转自：新华财经 近日，工商银行子公司工银金融资产投资有限公司（以下简称"工银投资"）联合兴业银行子公司兴银金 融资产投资有限公司（以下简称"兴银投资"），通过市场化债转股模式，创新开展对上市公司雅克科技 的核心子公司成都科美特特种气体有限公司战略投资，投资总额为9.25亿元。其中，工银投资出资7.25 亿元，兴银投资出资2亿元。本次投资旨在为半导体材料"卡脖子"领域的先进制造业企业注入长期资 本，支持其产能扩张与技术升级。 总部位于无锡的上市公司雅克科技，现已发展成为国内领先的新材料领域平台型企业，通过内生发展和 外延并购，业务已涵盖半导体前驱体、光刻胶、电子特气、硅微粉及LNG复合材料等多个高壁垒领 域。公司以"化学合成"为核心底层能力，通过高壁垒的硬核技术突围"卡脖子"关键材料，切入了全球顶 尖供应链。此次增资旨在提升科美特综合实力，助力公司电子特气业务战略布局。 本次工银投资、兴银投资深度联动，高效开展对雅克科技子公司的投资，助力民营企业牢牢抓住产业变 革机遇、坚定技术创新、在国产替代关键领域实现破局突围，充分彰显国有大行多元化资本赋能实体经 济的引领示范作用，以及股份制银行深化"商投一体"战略的重要成 ...

本报记者 许林艳 1月7日，北方华创科技集团股份有限公司（以下简称"北方华创"）发布公告称，公司实控人北京电子控 股有限责任公司（以下简称"北京电控"）已收到北京市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简 称"北京市国资委"）批复，同意北京电控以非公开协议转让方式向国新投资有限公司（以下简称"国新 投资"）转让其所持北方华创1448.18万股股票，占总股本2%，股份转让价格为426.39元/股，股份转让 总价款为61.75亿元。 "随着国产替代深化，具备核心技术壁垒的企业将主导行业集中度提升，预计未来3－5年半导体设备领 域并购重组规模将持续增长，推动全产业链竞争力实现质的跃升。"詹军豪对记者说。 1月7日，北方华创股价收涨6.06%，报515.42元/股。 公开资料显示，北方华创专注于半导体基础产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品为电子工艺 装备和电子元器件。其中，电子工艺装备包括半导体装备、真空及新能源装备。电子元器件包括电阻、 电容等。2025年前三季度，北方华创营收实现273.01亿元，同比上涨32.97%；归母净利润实现51.30亿 元，同比上涨14.83%。 当前，我国半导体设备产业已进入新一 ...

从全球比较视野，看中国龙头公司重估机会。 在全球经济格局深度调整与科技竞争加剧的背景下，中国新兴产业正经历从"规模追赶"到"价值重估"的历史性 转变。本文系统性梳理了海内外先进制造、科技、大消费三大领域近百家龙头公司所处的基本面位置以及估值水平，发现在先进制造领域，中国公司已展现出 较高的产业成熟度和更强的全球竞争力，盈利能力突出且估值更具性价比；硬科技正经历从 " 跟跑 " 到 " 并跑 " 的关键阶段，应用端具备较好地估值性价比 与成长空间；商品消费已展现出较强的盈利能力，但全球化程度仍待提升，服务消费尚处发展初期，经济结构转型下成长空间广阔。 新兴科技：硬科技加速追赶，应用估值性价比显著。 当前，中国新兴科技产业（如半导体、创新药、通信设备）整体仍处于成长初期，在营收规模和盈利能 力上与国际龙头尚有差距，但资本市场已给予较高估值，体现了对技术自主与产业追赶的乐观预期，后续具备技术壁垒、国产替代空间大的方向将更受益。相 比之下，互联网等应用端龙头企业的盈利预测不弱于海外龙头，且估值水平更具吸引力。随着大模型迭代与 AI 应用落地提速，互联网平台企业作为流量入 口，有望充分受益 AI 产业趋势红利，迎来估值 ...

认购倍数近300倍，冻资额超过千亿港元，暗盘大涨，这家国产通用GPU领导者，天数智芯（09903）为 何受投资者青睐？ 从第二个维度看，天数智芯以用户需求为中心，采取"产品 + 方案" 的双轨模式，满足不同场景客户的 差异化需求。一方面以各种途径提高产品良率、优化供应链、加强场景适配、完善工具链条，让用户真 正把国产通用GPU用起来并且好用、主动用，另一方面通过与客户深度协作，量身设计并落地定制化部 署方案，提升用户满意度。 该公司客户覆盖金融服务、医疗保健、交通运输、制造业及零售业等多个行业场景，客户数量在过去三 年翻超8倍，截止2025年6月，产品已在超过290名客户中完成超900次实际部署。而产品出货量从2022年 的0.78万片增至2024年的1.68万片，2025年上半年1.57万片，呈现翻倍增长趋势。 天数智芯具备高成长的行业土壤，根据弗若斯特沙利文，2022-2024年，中国AI芯片复合增长达80.3%， 预计到2029年将达到8981亿元，而国产通过GPU市场占有率持续提升，从2022年的8.3%提升至2024年 的17.4%，并预计到2029年提升至超过50%。该公司在行业中处于领导地位，按 ...

3、无人物流 | 中国物流与采购联合会7日发布2025年12月份中国物流业景气指数。从全年数据来看，四个季度景气指数均值稳定回升，12月景气指数为2025 年最高，实体经济物流业务需求持续活跃。2025年12月份中国物流业景气指数为52.4%，环比上升1.5个百分点，主要指标中，业务总量指数、设备利用率指 数、新订单指数、资金周转率指数、从业人员指数处在扩张区间且环比保持回升。 明日主题前瞻 1、半导体 | 商务部公告，决定自2026年1月7日起对原产于日本的进口二氯二氢硅（DCS）进行反倾销立案调查。本次调查确定的倾销调查期为2024年7月1 日至2025年6月30日，产业损害调查期为2022年1月1日至2025年6月30日。被调查产品名称：二氯二氢硅，又称二氯硅烷、二氯甲硅烷等。主要用途：二氯二 氢硅主要用于芯片制造过程中的薄膜沉积（如外延膜、碳化硅膜、氮化硅膜、氧化硅膜和多晶硅膜等），用于生产逻辑芯片、存储芯片、模拟芯片和其他类 芯片，也可用于合成硅基系列前驱体和聚硅氮烷等。 点评：分析认为，日本信越、大阳日酸等企业长期主导高端电子级DCS市场。目前中国高端电子级DCS国产化率仅约15%-20%，严重依 ...

证券日报网1月7日讯，爱迪特（301580）在接受调研者提问时表示，国内市场正呈现两大核心变化趋 势，既带来明确增长机遇，也凸显差异化竞争价值。下游客户的核心诉求转向寻求能拉动自身业务增长 的新产品组合与创新业务模式。随着口腔医疗消费升级，患者对数字化诊疗、个性化美学修复等高品质 服务需求提升，客户主动寻求转型突破。这一趋势下，客户决策的核心不再是价格，而是方案能否提升 诊疗效率、优化患者体验，进而增强自身市场竞争力，为具备技术整合能力的企业提供了广阔空间。行 业竞争正从同质化价格竞争，转向以技术积累为核心的差异化竞争。材料创新需要长期技术沉淀，且产 品切换周期长、市场教育成本高，多数企业难以快速跟进，这为公司这类技术领先型构筑了天然壁垒。 在客户认知层面，公司凭借在材料性能、数字化解决方案等领域的持续创新突破，已实现与德系等国际 传统优势品牌的直接对标，国产替代的市场空间正持续扩大。 ...

然而，当刺激因素消退、行业竞争加剧，如何穿越周期，成为疫苗企业必须面对的问题。 近日，疫苗龙头企业沃森生物发布公告，宣布拟向云南红塔银行申请6.7亿元并购借款，并以所持核心子公司玉溪沃森的1.66亿股股权提供质押。 疫苗行业的潮水，似乎正在褪去。 曾经，在新冠疫情催化与国产创新浪潮推动下，这个赛道汇聚了前所未有的关注与资本，一批企业乘风而起，股价与业绩齐飞。 质押核心资产融资的举动，市场解读为这是公司在多重压力下寻求"输血"的救命之举。 而事实上，这家曾手握13价肺炎与HPV两大国产疫苗王牌的龙头企业，如今正面临股价高位回落、业绩增长失速，因治理问题收到监管罚单等困境。 一系列信号表明，它正处于关键十字路口。 时代赋予"好运" 沃森生物，并非一夜爆红。有长期研发的硬实力，也有时代赋予的好运气。 2001年，在中国医学科学院医学生物研究所工作多年的李云春，在昆明创立沃森生物。 与许多中国药企类似，企业早期通过代理甲肝、乙肝疫苗积累第一桶金和渠道资源。 2005年左右，沃森砍掉大部分代理业务，投入自主研发。 2010年企业上市，沃森也通过一系列并购，快速扩充产品线。 总之，这个阶段，它的成功很大程度上得益于早年宽 ...