周五，发生了两件大事。 其一，寒王20cm，股价来到1243.2，距离茅子1463.95，再来一个20cm就突破了，按照这个趋势，搞不好下周就突破了。 在A股历史上，有这么一个魔咒，每当市场有一个股票调整茅子股价，最终都已失败告终。过去有10只曾经想要挑战"A股第一高价"，比如东方园林 （2010），石头科技（2021）等。 这次会不一样吗？ 周五寒王上涨的逻辑，一方面是Deepseek在周五宣布新一代大模型Deepseek-V3.1，更适合国产芯片的Ai大模型。 另外一方面，是国产替代小作文，预计2026年国产芯片替代要达到40%。不仅是要在高科技领域国产替代，不仅是芯片，未来可能高端电子产品都会完成 国产替代之路，而且还要出海，这条路线坚定不动摇。 其他的行业，像化妆品，消费品等都要逐一完成国产替代。 周五，A股电子板块总市值达到11.54万亿，已经超过银行板块，登顶A股市值第一，这也是A股历史以来首次有其他板块超过银行，当年的新能源，消费 都没做到的事情，这次电子科技做到了。 所以，这次可能真的不一样。未来A股也会有类似美股的"七姐妹"个股出现，而不再是"酱香型科技"。 第二件大事，发生在周五晚上10点 ...

2025 年 08 月 24 日 美联储鸽派，转债行情再增利好 固定收益研究团队 ——固收专题 陈曦（分析师） 刘伟（分析师） chenxi2@kysec.cn 证书编号：S0790521100002 liuwei1@kysec.cn 证书编号：S0790524070008 市场回顾 大类资产方面：2025 年 8 月 18-22 日上证综指、万得全 A 分别上涨 3.49%、3.87%， 全市场日均成交额 2.59 万亿。 行业上，通信、电子、综合、计算机等表现良好。TMT 等行业继续领涨，或主 要是与 DeepSeek 发布新模型 V3.1，以及官微留言 UE8M0FP8 是针对即将发布 的下一代国产芯片设计推动。 标普 500 上涨 0.27%、纳斯达克下跌 0.58%，美国就业走弱和美联储鸽派下震荡。 转债市场方面：中证转债上涨 2.83%，截至 2025 年 8 月 22 日，转债价格、转股 和纯债溢价率中位数分别为 135 元、27%、28%。 赎回条款，崇达转 2、东杰、设研、海泰、华医、荣泰、大元等转债提前赎回， 思特、易瑞、远信、赛龙、万凯、东风、华懋等转债不提前赎回。 下修条款，起帆等转债 ...

本文来自微信公众号： 巨潮WAVE （ID：WAVE-BIZ） ，作者：侯恬，编辑：杨旭然，题图来自： AI生成 以下文章来源于巨潮WAVE ，作者侯恬 巨潮WAVE . 融入时代巨潮，发现商业决策。 "穷玩车，富玩表"的说法曾经在中国长期流传。并不夸张地说，自欧洲手表进入中国开始，它便成了 财富和身份的代名词。 一块欧洲名表的价格，能抵得上普通人多年的薪水，它不只是体面的象征，更是被当成了实打实 的"硬资产"。就像很多电影里演的，"大佬送礼"常选名表，遇上突发状况还可以把表拿去典当或转 手，立刻就能换得一笔救急的现金。 但近两年情况开始剧烈变化。过去"一表难求"的劳力士，如今在二手市场上价格一跌再跌。如从 2022年3月的高点到2025年3月，劳力士二手指数已下滑近三分之一，创下四年来新低。 此外，江诗丹顿、伯爵、百达翡丽等高端品牌的价格同样承压，名表等于"硬通货"的逻辑，正在被现 实打破。 国产手表则开始获得更多关注。海鸥、飞亚达的部分系列受到消费者的追捧，尤其是国家领导人佩戴 的飞亚达表，一度引起了资本市场的高度关注。 欧洲名表的另一竞争对手——智能手表也在加速崛起。华为、小米等品牌的产品不仅价格亲民， ...

本周，半导体是全市场最靓的仔，没有之一！ 寒武纪、海光信息周五双双涨停，中芯国际、澜起科技、芯原股份跟涨，拉动科创芯片ETF日内涨超10个点。 与此同时，近期又有一家半导体产业链的公司正在冲击IPO。 格隆汇获悉，8月15日，苏州联讯仪器股份有限公司（简称"联讯仪器"）向上交所科创板递交了招股书，由中信证券担 任保荐人。 联讯仪器专注于电子测量仪器和半导体测试设备领域，行业受下游数据中心基建、半导体周期影响较为明显，同时国 产替代尚有较大的空间。 公司的产品主要包括电子测量仪器和半导体测试设备，以及配套的测试部件及服务。 不过，在财务方面，公司的应收账款和存货规模较大，面临一定的压力；且当前处于产能扩张周期，需要较大的资金 投入。 01 总部位于江苏苏州，专注于高端测试仪器设备 联讯仪器2017年3月成立，创始人是杨建和胡海洋，2022年10月改制为股份有限公司，总部位于江苏苏州高新区湘江 路。 公司自2019年起已完成多轮融资，公开资料显示，公司2023年C轮融资的投后估值超30亿元。 目前，胡海洋通过直接与间接的方式合计控制公司34.83%的股份，是控股股东。 胡海洋、黄建军、杨建三人通过一致行动协议直接 ...

事件：公司发布2025 年半年报，报告期内实现营业收入16.62 亿元，同比增长10.79%；归母净利润3.70 亿元，同比增长16.08%，扣非净利润3.54 亿元，同比增长14.18%；其中二季度单季实现营业收入8.13 亿元，同比增长3.42%，归母净利润1.75 亿元，同比增长4.92%。 润滑油添加剂业务稳步增长，持续开拓新产品种类。上半年公司润滑油添加剂实现收入16.11 亿元，同 比增长10.21%，毛利率36.75%，同比提高0.92pct。报告期内，公司持续获得第三方权威检测机构出具 的更低加剂量、更加节能、更高标准的台架试验报告，并完成多项细分领域 OEM 认证，持续扩充产品 品类，不断满足核心客户的定制化产品需求。台架试验的持续通过、新产品的不断扩充、新规格的延伸 扩展彰显了公司技术团队丰富的专业知识和强大的研发能力，用事实证明了公司产品的性能与品质等 级，有助于进一步提升公司的核心竞争力，为公司加快进入主流市场奠定了坚实的基础。 全球润滑油添加剂市场空间大，行业壁垒高且竞争格局好。根据克莱恩及上海市润滑油品行业协会统 计，预计2023 年全球润滑油添加剂需求量将增至534 万吨，市场规 ...

谁掌握了技术关键，谁就控制了高端产业链。 ——语出科技界。 引 言 在芯片制造领域，光刻机是关键核心技术；而在电解铜箔制造领域，泰金新能的电解成套装备正是这样的"光刻机"，打破国外垄断，实现国产替代。 《奕泽财经》从上交所官网获悉，上海证券交易所上市审核委员会定于2025年8月29日召开2025年第 32 次上市审核委员会审议会议，审议内容之一为西安泰 金新能科技股份有限公司（如下简称"泰金新能"）科创板上市事宜。未来，泰金新能有望登陆上交所科创板。 图 1 泰金新能拟科创板上市（来源：上交所） 作为国内阴极辊市场占有率超过45%的龙头企业，泰金新能正在资本市场的助力下，开启新的航程。 一、国产替代 打破垄断 2019年之前，国内阴极辊市场长期被日本新日铁、三船等海外企业垄断。日本企业每年产能有限，生产周期长，供应严重不足，这在很大程度上制约了国内 铜箔产业的快速发展。 阴极辊作为电解铜箔生产中的关键核心装备，是电流传送及电解铜箔生成的载体，其性能好坏直接决定了铜箔的质量。 二、业绩增长 双轮驱动 泰金新能的业绩增长主要来自两大领域：锂电铜箔和电子电路铜箔。 根据招股书数据，2021年至2023年，公司整体营 ...

这个周末，超级赛道迎来重磅利好。 据央视新闻，中国算力平台正加快建设。工业和信息化部副部长熊继军在2025中国算力大会上表示，工信部将有序引导 算力设施建设，切实提升算力资源供给质量。加快突破GPU芯片等关键核心技术，扩大基础共性技术供给。 市场层面，8月22日（周五），A股算力概念股全线爆发，掀起涨停潮。有券商机构分析认为，国产算力芯片迎来国产替 代窗口期，产业景气度已清晰明确，算力将成为未来重要资源之一。工业和信息化部负责人表示，预计2025年，我国智 能算力规模增长将超过40%。 中国算力平台正加快建设 8月24日，据央视新闻，记者从2025中国算力大会上了解到，中国算力平台正加快建设。目前，已有山西、辽宁、上海、 江苏等10个省区市的算力分平台正式接入。 工业和信息化部副部长熊继军表示，加快建设中国算力平台，强化跨区域、跨行业算力资源供需对接，不断提升算力资 源利用效率。加快推进算力态势感知自动化监测，构建算力互联互通体系，促进东西部高效互补和协同联动。 据了解，中国算力平台汇聚了不同地域、不同行业的算力资源，构建算力调度"一张网"，同时可以对算力设施和数据进 行全面采集和动态监测，精准掌握各地算力发 ...

Core Viewpoint - The semiconductor industry is experiencing a rare upward trend driven by policy support, technological breakthroughs, and market demand, with the Sci-Tech Innovation Board benefiting significantly from the strong performance of companies like Cambricon and SMIC [1]. Group 1: Dual Engine Drive - Cambricon and SMIC serve as benchmark companies, driving the semiconductor sector's growth [2]. Group 2: Eight Representative Companies - Haiguang Information (688041): Leading domestic CPU/DCU company, expected to benefit from AI computing power demand with a projected net profit increase of 120% in 2025 [4]. - Northern Huachuang (002371): Leading semiconductor equipment company, with a projected 35% increase in orders in 2025 and continuous market share growth in etching and thin film deposition equipment [5]. - Zhaoyi Innovation (603986): Leading storage chip company, ranked third globally in NOR Flash market share, with significant growth expected in automotive-grade storage chips [6]. - Zhongwei Company (688012): Leading etching equipment company, with a breakthrough in 5nm technology and expected new orders exceeding 20 billion yuan in 2025 [6]. - Baiwei Storage (688525): Leading storage module company, projected to see a 191% year-on-year increase in net profit in Q2 2025 due to emerging demands from AI glasses [6]. - China Resources Microelectronics (688396): Leading power semiconductor company, with IGBT modules entering the new energy vehicle supply chain and a projected capacity utilization rate of 95% in 2025 [6]. - Changdian Technology (600584): Leading advanced packaging company, with Chiplet technology in mass production and high-end packaging revenue expected to exceed 40% in 2025 [6]. - Jingjiawei (300474): Leading domestic GPU company, increasing investment in edge AI chip development to adapt to low-power scenarios [6]. Group 3: Potential Stock Focus - Jingjiawei (300474): A rare player in edge AI chips, benefiting from the trend towards AI terminalization [8]. - The company has made technological breakthroughs, with its edge AI chips already adapted for smart glasses and robots, and plans to launch its first GPU supporting FP8 precision in 2025, improving decoding efficiency by 30% [9]. - The global smart glasses shipment volume is expected to increase by 110% year-on-year, with Meta holding over 70% market share, leading to a surge in high-density storage demand [9]. Group 4: Industry Outlook - The semiconductor industry is entering a new cycle of simultaneous volume and price increases, supported by policies (brain-computer interfaces, AI+), technological advancements (domestic lithography machines, FP8 precision), and demand growth (AI model iteration, storage price increases) [10]. - The Sci-Tech Innovation Board, as a main battleground for hard technology, will continue to benefit from domestic substitution and industrial upgrades, with a focus on computing power chips, advanced packaging, and edge AI [10].

据证券之星公开数据整理，近期新相微（688593）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入 2.85亿元，同比上升23.48%，归母净利润544.73万元，同比上升261.78%。按单季度数据看，第二季度 营业总收入1.35亿元，同比上升3.21%，第二季度归母净利润326.22万元，同比下降59.71%。本报告期 新相微存货明显上升，存货同比增幅达88.68%。 本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.64%，同比减7.9%，净利率1.28%，同比增 179.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计1680.55万元，三费占营收比5.89%，同比增96.38%，每 股净资产3.36元，同比减1.72%，每股经营性现金流0.07元，同比增169.46%，每股收益0.01元，同比增 271.43% | 项目 | 2024年中报 | 2025年中报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 2.31亿 | 2.85 Z | - 23.48% | | 归母净利润(元) | -336.71万 | 544.73万 | 261.78% | | ...

第一、 还没正式宣布有针对性的半导体关税？豁免条件会不会从美国制造变成美国制造加美国持有？ 第二、先分割制造把美国客户及台积电（2330）拉来入股及提供技转？还是不计代价加码资本开支，跟 台积电力拼18A及以上更先进制程？ 第三、还是来个美国版国产替代比例提升政策，要求美国客户提高使用「美国持有公司在美国制造」的 半导体产品比例？第四、更狠的是限制英特尔非美竞争者采购美国设备，材料，EDA tool等美国技术。 第五、反托拉斯大刀出手？但他认为，这大概要等到英特尔扶不起来才会出手。 陆行之脸书连结：https://www.facebook.com/share/p/16PZ42m3Ve/ 陆行之指出，美国政府从无偿补助变有偿入股，拿了英特尔9.9%股份，之后一定会想尽办法救英特 尔，英特尔会华丽转身变成美国半导体制造的唯一希望吗？而其他以为拿了无偿补助的公司，是否也被 会被要求比照办理？ 陆行之表示，可以从美国政府的角度，想想会怎么救英特尔。 美国商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）22日正式宣布，美国政府已取得英特尔（Intel）10%股权， 对此，前外资知名分析师陆行之表示，美国政府拿了英特尔股 ...