美联储巴尔金：就业市场和消费仍然保持坚挺。 ...

智通财经6月20日电，美联储货币政策报告显示，通胀"略高"，就业市场"状况良好"。 ...

美联储货币政策报告：通胀"略高"，就业市场"状况良好"。 ...

美联储理事沃勒：就业市场依然坚挺，但开始出现一些迹象，例如应届毕业生失业率上升。 ...

美联储理事沃勒：不希望等到就业市场崩溃再采取降息措施。 ...

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人：殷雯卿（19945767933） 核心观点 近期美国经济硬数据与软数据之间的分歧开始收敛，越来越多的硬数据开始指向经济下行。本文通过对美国就业、库存、投资、消费、金融条件五个维度的前瞻指 标拆分，总结了当前美国经济的现状与前景：经济呈下行趋势，但爆发风险的概率不大，结构来看：①就业市场呈结构性弱化，供需关系显著降温；②当前处于补 库存周期，未来大规模补库概率不大；③投资方面企业投资或继续下行，地产投资难有起色；④居民消费能力减弱，但爆发风险的概率小；⑤金融条件：处于宽松 状态。 报告摘要 1 、美国就业市场：呈结构性弱化，供需关系显著降温 就业市场现状：薪资偏强，但就业呈现结构性弱化。 根据亚特兰大联储对就业数据的拆分，将就业数据划分为 5 个维度。从目前的就业数据来看，尽管薪资增长 依然较快（衡量薪资的三个指标均处于过去 10 年 50%-75% 分位数水平），但就业市场的结构性数据提示就业市场已经在弱化，例如就业市场信心指标、雇主行 为指标等普遍弱于过去 10 年 50% 分位数。 从就业市场供需关系来 ...

④关注英国央行对通胀预期、就业市场放缓的看法。 ①市场普遍预计英国央行将按兵不动，维持利率在4.25%。 ②关注英国央行在利率决议上的投票情况。 ③关注英国央行对未来货币政策路径的表态。 ⑤关注英国央行对美联储以及欧洲央行决议的态度。 ...

证券研究报告 点评报告 2025 年 6 月 19 日 晨会纪要 第一创业证券研究所 核[心Ta观bl点e_：Summary] 分析师：郭强 证书编号：S1080524120001 电话：0755-23838533 邮箱：guoqiang@fcsc.com 一、宏观经济组： 事件： 6 月 19 日（星期四）2 点，美联储公开市场委员会（FOMC）2025 年第四次议息会 议。 点评： 6 月 19 日凌晨 2 点，美联储公布了 2025 年的第四份利率决议。其中显示，有投 票权的 12 位 FOMC 委员全票通过，美联储决定将联邦基金利率区间维持在 4.25% —4.50%不变，这是美联储自去年 9 月开启降息周期以来再次暂停降息，符合市 场预期。 本次声明与 5 月相比，有两点不同：一是删掉了有关"经济前景的不确定性增加" 的说法，改成"不确定性已减弱但仍高"；二删掉了有关"失业和通胀均上升的 风险增加"的说法，重申"净出口波动影响数据但经济继续稳健扩张。" 请务必阅读正文后免责条款部分 第 1 页 共 5 页 晨会纪要 在点阵图中，以每次降息 25 个基点计算，与今年 3 月相比，19 位 FOMC 委 ...

证券研究报告 宏观 6 月 FOMC：联储等待关税影响显现 华泰研究 2025 年 6 月 19 日│中国内地 动态点评 北京时间 6 月 19 日（周四）凌晨，联储如期按兵不动，基准利率维持在 4.25%-4.5%，增长预测下调、通胀和失业率预测上调，2025 年维持 2 次降 息指引，但 2026 年降至 1 次。决议声明删除了委员会"认为失业率和通胀 上升风险增加"的表述；将经济前景不确定性的判断由"进一步上行"调整 为"有所回落但维持高位"。虽然近期就业数据有所降温，通胀整体偏弱， 不确定性也有所回落，但鲍威尔强调联储决策是前瞻性的（forward looking），关税预计将在夏季更明显向通胀传导，因而继续按兵不动，观察 后续经济数据后再决定是否降息。本次会议整体符合预期，市场变动不大。 截至北京时间凌晨 4:00，相较于会前，市场预期 2025 年、2026 年累计降 息幅度分别上升 3bp、下降 1bp 至 48bp、66bp；2 年期美债收益率基本持 平于 3.93%，10 年期美债收益率上行 2bp 至 4.38%；美元指数上涨 0.3% 至 99；标普 500 下跌 0.1%；黄金下跌 0 ...

金十数据6月19日讯，澳大利亚经济在5月份出人意料地出现了就业岗位减少的情况，不过由于求职人数 减少，失业率保持稳定，这表明劳动力市场略有宽松，也为澳洲联储进一步降息提供了依据。澳元汇率 和对政策敏感的三年期政府债券收益率基本没有变化。货币市场定价显示，澳洲联储有80%的可能性在 7月8日将关键利率从目前的3.85%降至3.6%，随后还会再进行两次降息。自澳洲联储5月会议第二次下 调借贷成本并出人意料地采取鸽派立场以来，数据显示经济增长势头疲软。随着以色列对伊朗核设施发 动袭击以及德黑兰的报复行动导致油价飙升，全球不确定性进一步加剧。 澳大利亚就业市场意外遇冷 联储降息预期升温 ...