在Labubu之风席卷全球，中国玩具行业却在经历着"冰火两重天"。一边是以泡泡玛特为代表的中国潮玩 行业强势"出海"，另一边传统玩具企业面临着薄利难销、产业转移、订单收缩的局面。 日前，总部位于中国香港的金电科技有限公司K-TECH SOLUTIONS COMPANY LIMITED(下称"金电科 技")在美国证券交易委员会(SEC)更新招股说明书，拟以"KMRK"股票代码挂牌纳斯达克。此次IPO拟发 行200万股A类普通股，发行价预估为4美元，募资总额约800万美元。 在玩具加工产业升级持续的当下，市场无疑也对赴美IPO的玩具厂商提出了更高的要求，金电科技又将 如何应对转型并保持长久增长? 业绩持续增长，超八成收入源于美国 智通财经APP了解到，金电科技的历史最早能够追溯至2010年，早期为美泰、孩之宝等国际品牌提供塑 胶玩具代工，累计交付超5,000万件产品。而后，该公司主要从事设计、开发、测试及销售多元化玩具 产品组合，范围从简单的塑胶玩具产品至较复杂的机电玩具产品。其解决方案服务涵盖玩具产品的整个 开发阶段，从设计、原型测试、生产管理、质量控制到售后服务，并专注于开发婴儿和学前教育玩具和 学习套件，目 ...

22 June 2025 | 9:37AM HKT Asia Economics Analyst Unpacking China's Export Resilience Using Granular Trade Data (Chen/Jio) Andrew Tilton +852-2978-1802 | andrew.tilton@gs.com Goldman Sachs (Asia) L.L.C. Hui Shan +852-2978-6634 | hui.shan@gs.com Goldman Sachs (Asia) L.L.C. Lisheng Wang +852-3966-4004 | lisheng.wang@gs.com Goldman Sachs (Asia) L.L.C. Xinquan Chen +852-2978-2418 | xinquan.chen@gs.com Goldman Sachs (Asia) L.L.C. Yuting Yang +852-2978-7283 | yuting.y.yang@gs.com Goldman Sachs (Asia) L.L.C. Chelse ...

WAVES新浪潮2025邀你一起走向中国创投的「新纪元」。 这是属于中国创投的新纪元。当下的中国创投市场，既是周期筑底的转折点，也是结构性转型的深化期。在政策主导、国资与资本高度集中的新 生态下，唯有顺应趋势、灵活调整，方能在不确定性中捕捉确定性机遇。 阮飞：大家好，我叫阮飞，来自日初资本，可能我看出海是第9年、第10年的时间，我们机构主要是消费和出海项目为主。我自己是16年、17年All in全球化 的赛道，在印度、中东和东南亚都Base过一阵子，现在主要关注的是中国品牌和产品的出海和一些服务相关的事情。投资人漫游地球，我觉得这个主题确实 蛮有意思的，投出海，投出海，你如果就在国内投，你很多时候投的不是出海，投的是你想象当中的样子。一会儿可以再分享多一点，比如说你真的去印 度，真的去中东，真的去墨西哥，去在大街上走一走的时候，你去感受一下当地的风土人情的时候，你往往才能真的明白，为什么这个产品在当地有些东西 会火，有些东西做不起来，我们多走出去看一看，是每个投资人需要做的事情。 张志坚：大家好，我是顺为资本张志坚。顺为是由小米创始人雷军雷总和许达来许总在2011年共同创办的创业投资基金。顺为自成立以来就是一 ...

美股科技巨头，利空不断！ 据最新消息，美国最大养老基金CalPERS一季度减持了510万股苹果公司的股票。有分析称，大型机构投 资者的抛售，可能会加剧市场对苹果前景的担忧。 另外，德国总理默茨日前发出威胁称，如果与特朗普政府的贸易冲突进一步升级，欧盟可能会对美国科技 公司采取报复措施。 美国总统特朗普近日也威胁说，凡是在国外制造并在美国销售的苹果手机，应该面临至少25%的关税。另 外，《纽约时报》当地时间26日爆料称，特朗普中东行期间承认自己和苹果CEO库克"有点小问题"。 在资本市场上，苹果公司股价已连续8个交易日下跌，总市值跌破3万亿美元关口。而自今年年初以来，苹 果股价累计跌幅超过22%，公司最新市值报29165亿美元，折合人民币约20.96万亿元。 苹果的"坏消息" 5月27日消息，美国最大公共养老基金——加州公务员退休基金（CalPERS）对其投资组合进行了重大调 整，大幅减持了苹果公司的股票。 美国证券交易委员会（SEC）披露的文件显示，一季度，CalPERS抛售了510万股苹果公司股票，持仓规 模降至3470万股。与此同时，CalPERS增持了Meta、AMD和麦当劳的股票，增持数量分别为57. ...

5月23日，美国总统特朗普在社交媒体平台"真实社交"上称："我早就告知（苹果公司首席执行官）蒂姆 ·库克：我期望在美国销售的iPhone是在美国进行制造和组装，而非印度或其他任何地方。" 特朗普威胁称，除非苹果公司将iPhone转移到美国生产，否则苹果公司就必须缴纳至少25%的关税。 特朗普在"真实社交"平台威胁苹果公司 受此影响，苹果公司股价盘前下跌4%。 苹果公司正试图规避美国对中国制造商品征收的关税。库克本月曾表示，未来几个月内，印度工厂将为 美国市场供应"大部分"苹果手机。 英国《金融时报》此前报道，苹果计划在明年年底前，将每年在美销售的超过6000万部iPhone的全部生 产环节转移到印度。 《金融时报》23日早些时候报道称，苹果的供应商富士康正投资15亿美元在印度扩大iPhone生产，并将 在印度泰米尔纳德邦钦奈附近建设一个显示屏模块的工厂。 由于特朗普一直企图推动企业将更多制造业岗位带回美国，苹果公司经常成为其攻击的对象。 据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）15日报道，特朗普在多哈表示，他已向库克明确表示，他不希 望这家美国科技巨头在印度生产产品。他还批评了苹果将生产线从中国分散至其他地区的 ...

大健云仓 20250520 摘要 • 美国对中国商品加征关税，特别是家具类商品，导致国内库存需求激增， 海运费用上涨，对终端价格和未来利润产生不确定性影响，零售价可能按 2:1 比例上涨（供货源每涨 10 元，零售价涨 5 元）。 • 大健云仓因提前布局东南亚生产基地，受关税影响相对较小，美国采购率 约为 70%。海运长约降低了海运费上涨带来的利润压力，但不断增加的关 税仍是主要影响因素。 • 短期内，新的关税政策刺激了向美国运货的需求，提高了海运报价和服务 收入，但这种状态的可持续性尚不确定，美国市场需求端未见明显加速迹 象。 • 美国家居建材渠道库存周转速度放缓，二手房市场低迷，消费端需求疲软， 零售渠道对此感受明显。海外仓目前未处于去库存状态，发货需求较高， 客户积极在 90 天窗口期内发货。 • 越南制造成本较中国低约 20%-30%，但供应链转移需要时间，无法立即 实现效率对等。转口贸易趋势尚不明显，仅观察到发货量波动。 • 美国海外仓市场去年扩张迅速，导致供给过剩，今年扩张速度放缓但服务 依然充足，仓储容量充足且服务同质化，涨价空间有限。 • 欧洲市场需求增长良好，今年第一季度同比增长约 70%- ...

局和投入加大。此外，东南亚也因国内供应链布局而呈现增量状态。 【弘则•策略】中美关税协议落地对出口贸易影响 20250519 摘要 • 美国新关税政策导致物流价格上涨，一个集装箱运费已涨至 6,000 美元， 较前期增加 1,000-1,500 美元，预计短期内将出现抢运潮，持续约一到两 个月，6 月出口高峰后或将回落，企业对后期关税谈判持谨慎乐观态度。 • 跨境电商在俄罗斯、墨西哥和中东等非美航线发展迅速，俄罗斯轻工业产 品增量大，墨西哥作为美国通道火热，中东地区布局加大，东南亚也因国 内供应链布局而呈现增长态势。 • 实体企业恢复对美发货，优先处理前期订单，圣诞订单也在加紧排产，预 计 6 月出现出口高峰。企业对 90 天暂缓期后的关税谈判持乐观态度，操 作谨慎，避免过度抢出口。 • 部分行业如电动工具和割草机已向东南亚转移产能，节奏未受短期变动影 响，已建工厂加快排产，利用东南亚对欧洲零关税优势，供应链转移策略 保持不变。 • 消费电子企业在东南亚已建立成熟供应链，但仍有 70%产能依赖中国。未 在东南亚建厂的企业倾向于选择离美国更近的墨西哥、加拿大，甚至考虑 在美国本土建厂以规避关税风险。 Q&A 当 ...

日本央行审议委员中村豊明：如果资本支出延迟情况扩大，可能会促使企业将供应链转移到海外，以应 对供应限制。 ...

苹果自20世纪90年代末期起，便将生产重心外包给了中国代工厂。尤其是鸿海富士康在深圳与郑州的大 型生产基地，已成为iPhone等旗舰产品的主要生产地。中国能成为全球科技产品的制造中枢，不仅得益 于劳动力成本相对较低，更在于其能够迅速调集数十万工人，拥有高度自动化的生产线，以及上下游供 应商的集群效应。 不过，这样看似完美的生产条件，在川普政府任期内发生了变化。2018年，川普政府发动贸易战，对中 国商品课征高额关税。当时，为了规避地缘政治风险，苹果开始逐步将供应链和生产基地迁出中国。 事实上，早在关税政策实施之前，苹果就已经开始布局印度生产基地，从2017年起，便在印度班加罗尔 周边的工厂试产iPhone SE，此后生产线不断扩大。到2023年底，约7%的iPhone出货量来自印度，预计 未来几年这一比例还将持续攀升。印度不仅提供了比中国更具竞争力的工资水平，莫迪政府积极推动 的"印度制造（Make in India）"政策，也为苹果及其合作的代工伙伴如鸿海、和硕提供了税务优惠与土 地资源支持。尽管印度存在工人素质参差不齐、组装质量不如中国，以及各地政府政策不统一等问题， 但苹果仍在逐步提高iPhone在印度 ...

以下文章来源于商业弧光 ，作者柳柳 商业弧光 . 听风者，捕光人，最准点的商业节拍 出品｜虎嗅商业消费组 作者｜柳柳 编辑｜苗正卿 题图｜视觉中国 看似业绩还在平稳增长的背后，关税压力、供应链成本飙升及消费疲软正在成为压垮"美国鞋王"斯凯奇 的"隐形杀手"。 近日，斯凯奇宣布同意被知名投资公司3G资本收购，这一消息震惊市场。后者曾主导百威英博、汉堡王和 卡夫亨氏等多起大型收购案。 根据协议，3G资本将以每股63美元的现金收购斯凯奇所有流通股，交易预计在今年第三季度完成，交易总 额约94亿美元。交易完成后，斯凯奇将从纽交所退市，转为私人控股企业。 斯凯奇现任董事长罗伯特·格林伯格及核心管理团队将全员留任，私有化后的战略重心将转向"供应链弹性建 设"，包括在越南增设自动化工厂、在墨西哥布局区域配送中心。 斯凯奇方面对虎嗅表示，私有化目前对于中国市场的组织架构不会有影响。彭博社指出，此次私有化将帮 助斯凯奇缓解关税压力。在没有上市公司报告的要求后，公司将能够采取措施，使其免受关税影响。 机构普遍观点，斯凯奇选择此时私有化，实为规避上市公司监管压力，以便在关税风波中掌握更大的经营 自主权。 供应链转移阵痛 关税引发的 ...