2025年上半年，香港市场以其显著的韧性与强势表现交出了一份亮眼的成绩单。 数据显示，截至7月8日，恒生指数、恒生科技指数、恒生中国企业指数三大指数年初以来涨幅均在20% 左右。 南向资金是年内"扫货"港股的主力军。在7月7日，数据显示，南向资金更是出现过去两个月以来最大的 120.67亿元净买入。 具体到细分领域，资金主要富集于科技、医疗、消费和高股息板块，不同投资主体的行业偏好又呈现出 多元化、结构化特征。如公募基金主攻科技与消费等稀缺标的，助推多只恒生科技ETF规模暴增；险资 则扎堆高股息/红利类资产，寻求稳定现金流。 整体来看，受访机构人士指出，港股在年内的吸引力一方面来自于IPO为市场打开的增量空间，另一方 面也来自于存量标的估值、流动性改善、高股息率与优质成长性等优势并存。 全年港股有望"吸金"超万亿元 回顾2025上半年，港股市场走出了一道颇具韧性的轨迹。 继一季度的强势抬升后，二季度以来，港股市场一度出现较大幅度波动。其中4月初受美国关税政策冲 击，恒生指数在4月7日单日大跌超13%。不过进入5月后，这一回调又重新实现了修复。 截至7月8日收盘，恒生三大指数年初以来的涨幅皆可圈可点，恒生指数、 ...

汇丰控股主席更迭：杜嘉祺9月卸任，利伯特临危受命，亚洲输血欧美争议未休。 汇丰控股（HSBC）6日正式公布集团主席继任程序关键安排：现任主席杜嘉祺（Mark Tucker）将于 2025年9月30日按计划退任，并同时退出董事会。在董事会完成新主席的正式遴选之前，现任独立非执 行董事、集团监察委员会主席利伯特（David L Libbert）将担任临时集团主席，此项任命正待相关监管 机构批准。 过渡期安排出炉 利伯特将作为临时主席，其首要任务是确保董事会稳定运营，并支持高安贤完成新主席的最终遴选。然 而，无论谁将最终接棒，摆在汇丰新领导层面前的核心挑战丝毫未变：如何有效回应股东关切，重新审 视并优化其全球资本配置策略，特别是解决亚洲高盈利与欧美低回报之间的结构性矛盾，在保障集团整 体稳健的同时，真正释放其最大价值潜力。汇丰的未来航向，仍系于这个悬而未决的战略难题。 版权声明：《一波说》所发布文章及图片之版权属作者本人及/或相关权利人所有，未经作者及/或相关 权利人单独授权，任何网站、平面媒体不得予以转载。 利伯特此次临危受命，正值汇丰控股面临持续十余年的战略争议风暴核心。 汇丰银行——汇丰控股的旗舰及主要利润引 ...

2025年5月，美国经济领域正上演着美联储政策转向、通胀数据波动与特朗普政府贸易政策交织的复杂博 弈。dbg markets盾博平台最新分析显示，这场经济博弈正深刻重塑全球资本配置逻辑，而美元资产定价模 式也面临历史性转折。 一、美联储政策天平摇摆：降息预期与经济数据的角力 5月7日议息会议上，美联储维持4.25%-4.5%利率区间不变，但市场已为更激进政策转向定价。联邦基金期 货显示，交易员预期年底前降息幅度达100个基点，相当于四次标准降息。这种预期差折射出深层矛盾：白 宫经济团队测算显示，维持现有关税体系将使2026年美国GDP增速下挫0.8个百分点，但美联储需要确凿证 据证明经济放缓非暂时性因素导致。 dbg markets首席分析师指出，当前美联储正面临"两难困境"：既要防范关税政策引发的输入型通胀，又要 避免过度紧缩导致经济硬着陆。这种政策矛盾在联邦基金期货市场得到充分体现——市场预计9月降息概率 飙升，但美联储官员讲话仍强调"需更多证据确认通胀回落"。 二、通胀数据迷局：PCE指标释放混合信号 5月PCE数据为美联储决策增添新变量。数据显示，美国5月PCE物价指数年率录得4.6%，略低于预期和前 ...