策略研究 / 2025.06.17 中国股市十大投资主题:先进制造篇 方奕(分析师) 021-38676666 2025年中期投资策略展望十大投资主题系列 登记编与 S0880520120005 本报告导读: 黄维驰(分析师) 贴现率下降不仅是中国股市上升的关键动力,也为主题投资创造有利土壤,产业性 021-38676666 主题和交易性主题均将获得机会。本文以聚焦前沿技术、先进制造、格局改善三大 登记编与 方向共计十大主题,讨论 2025H2 投资机会。 投资要点: 苏徽(分析师) 0 十大投资主题展望:主题开路作先锋,看好中国"转型牛"。在遍历 登记编号 冲击后,投资人对经济形势的认识已然充分,中国股市预期和估值 的主要矛盾已经发生转变,可以看到:1)新技术趋势和商业模式开 始涌现;2)投资股票的机会成本降低,无风险利率下降增量入市; 分研究报 策 制造、格局改善三大方向共计十大主题,讨论 2025H2 投资机会。 o 主题四:低空经济与商业航天。首批载人类民用无人驾驶航空器运 营合格证颁发,我国低空经济正式进入"载人时代"。非管制空域的 划设为低空经济发展打开了物理空间,适航取证加速为低空经济发 展打开 ...

在智能驾驶技术蓬勃发展，有望重塑汽车行业的关键节点，6月13日-15日，2025第十七届轩辕汽车蓝皮 书论坛在广州举行，深圳市卓驭科技有限公司（以下简称"卓驭科技"）CEO沈劭劼参加主题对话，并分 享了关于智能驾驶平权、Tier1供应商兜底能力等方面的独到见解，为行业发展提供了新的思路与方 向。 随着汽车消费市场的不断升级，消费者对于辅助驾驶功能的关注度日益增长。沈劭劼指出，在十万元以 下的车型中，消费者对辅助驾驶功能的需求相对较弱，因为此时他们更关注车辆的其他基本性能和性价 比。然而对于价格相对较高的车型，消费者开始对辅助驾驶功能表现出浓厚的兴趣，这在一定程度上反 映出消费者对驾驶安全和便利性的更高追求。 值得关注的是，当前的辅助驾驶技术尚未完全达到让消费者安心放心的程度，但沈劭劼认为，随着从智 能驾驶向智能辅助驾驶的转变，以及组合辅助驾驶强制标准的出台，这一局面有望得到改善。例如，最 新强标中对高速领航、高速NOA等功能提出了更为严格的要求，包括对侧翻车辆、静止车辆以及通用 障碍物（如120公里时速下如何处理50×50的纸箱子）等复杂场景的应对能力。 沈劭劼表示，卓驭科技在技术方案的设立上，坚持采用能够通 ...

此前传闻一汽对卓驭的投资，还在推进，双方暂未达成控股方案。 文 丨 郭瑞婵 编辑 丨 龚方毅 一位熟悉卓驭的知情人士告诉我们，目前 32TOPS 算力方案被频繁用来与更高算力的方案做对比，产 品力已稍显不足，下半年会对该方案做更多优化，增强竞争力。 我们独家获悉，卓驭科技（原大疆车载）对外融资近期取得新进展，增加北汽产投与广汽资 本两大投资方，合计金额达数亿元。 同时，卓驭还在持续洽谈其他融资事项，此前曾传出一汽拟控股卓驭，据我们了解，双方仍在 接触，但目前并未就该方案达成一致，其投资事宜还在推进中，一汽的投资占比也尚未敲定。 作为头部智驾方案供应商，卓驭开放的投资机会颇受一级市场关注。卓驭于 2023 年从大疆创新分 拆，2024 年正式以 "卓驭" 为品牌命名独立运营，并引入外部资本。 截至今年早些时候，先后获得比亚迪、上汽恒旭资本、国投招商、基石资本、光远资本等车企与机构 的投资。据我们了解，加上近期引入的北汽产投，卓驭累计融资超 25 亿元。 针对以上信息，卓驭回复我们表示，一切以官方披露为准。 卓驭以低算力、双目视觉方案起家，借助软硬一体化布局的优势，卓驭在 32TOPS 算力芯片上实现了 高速领航 ...