具体来看，2025年三季度国内棉花现货库存偏低，棉纺企业采购量较少，原棉库存偏低，10月份新棉上 市后，下游纺企需求较旺盛，另外轧花厂销售皮棉积极性较高，轧花厂皮棉销售进度普遍快于去年同 期，截止到12月底，部分轧花厂皮棉已售完，大部分轧花厂皮棉销售已超70%，棉花市场卖压逐步下 降。 同时，外贸环境改善，随着订单增多，棉纺企业开工负荷提升，据卓创资讯监测，2025年四季度末，山 东棉纺企业开工负荷上升至近三年同期最高位，为65.81%，同比提高5.09个百分点，较三季度末提高 2.78个百分点。 展望2026年一季度棉花市场走势，一方面，2026年新疆棉花种植面积预计结构性压缩，远期供应预期收 紧利多价格，预计春节前棉花价格或延续震荡上涨走势。但另一方面，进口棉量逐步恢复且棉花增产幅 度较明显，棉花市场供应宽松，另外产业链价格传导缓慢，棉纺企业利润压缩，对皮棉采购持谨慎态 度，供强需弱格局下棉花价格或冲高回落。 受成本支撑、需求预期改善以及供应压力下降驱动，2025年四季度国内棉花价格震荡上涨。后市来看， 一方面远期供应预期收紧利多价格，预计2026年春节前棉花价格或延续震荡上涨走势，但棉花市场供应 宽松， ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 卓创资讯棉花市场分析师陈彩娟 【导语】受成本支撑、需求预期改善以及供应压力下降驱动，2025年四季度国内棉花价格震荡上涨。 2026年新疆棉花种植面积预计结构性压缩，远期供应预期收紧利多价格，预计春节前棉花价格或延续震 荡上涨走势，但进口棉量逐步恢复且棉花增产幅度较明显，棉花市场供应宽松，另外产业链价格传导缓 慢，棉纺企业利润压缩，对皮棉采购持谨慎态度，棉花市场呈现供强需弱格局，预计2026年一季度棉花 价格上涨后存在冲高回落风险。 四季度国内棉花市场价格明显上涨 中美贸易互降关税，需求预期好转 新棉销售进度较快，卖压逐步释放 2025年三季度国内棉花现货库存偏低，棉纺企业采购量较少，原棉库存偏低，10月份新棉上市后，下游 纺企需求较旺盛，另外轧花厂销售皮棉积极性较高，轧花厂皮棉销售进度普遍快于去年同期，截止到12 月底，部分轧花厂皮棉已售完，大部分轧花厂皮棉销售已超70%，棉花市场卖压逐步下降。 10月30日中美釜山会晤后，美方取消10%"芬太尼关税"并暂停24%"对等关税"一年，外贸环境改善，随 着订单增多，棉纺企业开工负荷提升，据卓创资讯 ...

行业 棉花 日期 2026 年 1 月 7 日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 农产品研究团队 、 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 纯棉纱市场交投一般，刚需走货为主，贸易商和织厂心态谨慎，按需采购。 纯棉纱价格整体持稳，个别库存压力的不大的厂商继续提高报价。纯棉坯布市场 销售持续弱势，走货量尚未增加，新增订单单量一般。部分织厂表 ...

联系方式： 研究所 农产品研发报告 农产品日报 2026 年 01 月 06 日 研究员：王玺圳、刘倩楠 期货从业证号： F03118729、F3013727 投资咨询证号： Z0022817、Z0014425 【棉花市场消息】 :wangxizhen_qh@chin astock.com.cn 棉花、棉纱日报 | 期货盘面 | 收盘 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 增减幅 | 空盘量 | 增减量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | CF01合约 | 14955 | 215 | 9,463 | -828 | 76,464 | -6181 | | CF05合约 | 14855 | 200 | 394,159 | -98579 | 915,854 | 25993 | | CF09合约 | 15040 | 195 | 32,651 | -12617 | 78,436 | 6406 | | CY01合约 | 20250 | -225 | 32 | 32 | 378 | 0 | | CY05合约 | 20880 | 230 | 61 | -22 | 171 ...

行业 棉花 日期 2026 年 1 月 6 日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 、 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 二、行业要闻 据中国棉花公证检验网，截止 2026 年 1 月 4 日，2025 年棉花年度全国 共有 1094 家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工 棉花并进行公证检验，全国累计检验 28983414 包 ...

光期研究 见微知著 棉花策略月报 202 6 年 0 1 月 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 棉花：植棉面积调控预期较强，价格有支撑 近期新疆维吾尔自治区棉花协会发布题为《2026年新疆棉花种植面积将迎来结构性压缩》的文章。文中提到，为落实自治区党委、政府工作部署，切实将调减棉花种植 面积的各项措施落实到位，2025年12月23日，自治区棉花产业发展领导小组办公室召开调减新疆棉花种植面积专题会议。会上指出，调减棉花种植面积是适应市场需求 变化、优化区域农业资源配置、缓解水资源环境压力、保障重要农产品稳定安全供给的关键举措。2026年棉花种植面积调减已经确定，新年度棉花产量下降预期较强是 近期行情驱动的主要因素之一。 需求端：棉纺需求有韧性，但近期纺织企业开机负荷环比有小幅下降趋势。 1、截至12月26日当周，纱线综合负荷为50.1%，周环比下降0.5百分点；纯棉纱厂负荷为46.86%，周环比下降0.54个百分点。2、截至12月26日当周，短纤布综合负荷为 51.26%，周环比下降0.04个百分点；全棉坯布负荷为48 ...

淡季去库叠加种植面 积调减，棉价上涨 棉花月报 2026/01/04 13352843071 yangzeyuan@wkqh.cn 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 杨泽元（农产品组） CONTENTS 目录 01 月度评估及策略推荐 03 国内市场情况 02 价差走势回顾 04 国际市场情况 01 月度评估及策略推荐 月度评估及策略推荐 ◆ 市场回顾：外盘方面，12月美棉花期货价格窄幅震荡，截至12月31日美棉花期货3月合约收盘价报64.3美分/磅，较之前一月下跌0.43美分/ 磅，跌幅0.66%。价差方面，美棉3-5月差报-1.32美分/磅，较之前一月下跌0.08美分/磅。国内方面，12月郑棉价格大幅上涨，郑棉5月合约 收盘价报14585元/吨，较之前一月上涨900元/吨，涨幅6.58%。中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报15556元/吨，较之前一月上涨660元/吨。 基差报971元/吨，较之前一月下跌240元/吨。郑棉1-5月差报70元/吨，较之前一月上涨30元/吨。 ◆ 行业信息：据新疆棉花协会报道，2025年12月23日自治区棉花产业发展领导小组办公室召开调减 ...

作 者：杨江涛 执业证书编号：F03117249 交易咨询编号：Z0022644 联 系 方 式：0371-58620082 本周观点 | 品种 | 逻辑驱动 | 策略及风险提示 | | --- | --- | --- | | | 【供应】：新棉加工接近尾声，截止12月25日24时，累计公检量达560.89万吨， | | | | 但日均公检降至 5.5 万吨。商业库存回升，但上年度低库存+ 新年度低进口，整 | | | | 体供应增幅有限。 | | | | 【需求】：本周轧花厂加工利润1013~1078元/吨，纺纱厂即期利润-1351.5~-507 | | | | 元/吨。 | | | | 【库存】：库存位于往年同期偏高。 | | | | 【成本】：成本较高在14700~15000及以上，成本较低在14600以下，较高成本等 | | | | 待套保，较低成本顺价出货 | 震荡偏强。重点 | | 棉花 | 【基差】：基差略有走强，现货维稳。 | 关注政策和需求 | | | 【总结】：国际市场，周初因出口数据改善有限短暂回调，但随后在最新美棉签 | 端新市场信息。 | | | 约与装运数据明显好转，以及外围金融和 ...

2025 年 12 月 28 日 棉花：震荡偏强，注意市场情绪变化 20251228 傅博 投资咨询从业资格号：Z0016727 fubo2@gtht.com 报告导读： 二 〇 二 五 年 度 截至 12 月 26 日当周，ICE 棉花受美元走弱、中国棉花价格大幅上涨以及美棉周度出口数据改善影响 出现反弹，但是由于美棉的出口销售总体仍然一般，所以 ICE 棉花的上涨动能有限，目前来看仍然是低位 震荡行情。 本周国内棉花市场基本面并没有大的变化，郑棉期价走势受市场情绪影响更多一些，尤其是在突破 14300 以后。新棉刚上市三个多月，目前国内的棉花供应还是很充足的；下游的需求处于淡季，但是基于 2026 年继续有新增纺纱产能投产的预期，市场对 2025/26 年度全年的需求目前也不悲观；所以目前国内 棉花市场的供需矛盾并不突出，棉花价格在市场情绪的带动下震荡上行，一方面注意市场情绪的变化，另 一方面注意下游利润、配额外棉花进口利润等因素对价格上行动力的影响。至于市场关于 2026 年新疆棉 花种植面积的讨论，我们还是倾向于到春节后结合需求情况再去交易或者时点和驱动力上来说更合适。短 期来看预计郑棉期货维持震荡偏 ...

Core Viewpoint - Cotton futures have shown a strong upward trend, with prices increasing for five consecutive weeks, reaching a high of 14,550.00 yuan/ton, marking a 2.36% rise and the highest level since October of the previous year [1] Group 1: Market Conditions - As of December 24, the imported cotton cost within the quota (1% tariff) was 12,863 yuan/ton, which is 2,408 yuan/ton lower than the domestic standard-grade cotton price. The cost of imported cotton with sliding scale tax was 13,892 yuan/ton, 1,379 yuan/ton lower than domestic prices [2] - The U.S. cotton export sales totaled 319,649 bales for the week ending December 11, with 304,689 bales for the 2025/26 season and 14,960 bales for the 2026/27 season. This marked the highest net sales since November 6, significantly exceeding the previous week's 153,606 bales [2] Group 2: Industry Insights - There is an expectation of reduced cotton planting area in Xinjiang, potentially decreasing by 5-7 million mu, which is over 10%. This reduction is anticipated to lead to a corresponding decrease in production, supporting future contract prices [4] - Despite a good harvest of domestic cotton this year, the sales progress of cotton from ginning factories in both southern and northern Xinjiang is reported to be rapid, with commercial inventories not significantly exceeding last year's levels [4] - The overall sentiment in the commodity market is optimistic, contributing to the steady rise in cotton futures and spot prices. However, the continuous increase in cotton prices is negatively impacting the profits of downstream yarn manufacturers, and an increase in cotton yarn imports suggests that supply remains ample [4]