豆油：弱现实延续，等待美豆端有效驱动 二 〇 二 五 年 度 棕榈油：等待矛盾演化，暂受国际油价影响大 李隽钰 投资咨询从业资格号：Z0021380 lijunyu@gtht.com 豆油：本周国内豆油弱现实交易继续，使得美豆、原油共同上行时，豆油未被明显带动，豆棕价差走 缩，豆油 09 合约周跌 0.72%。 本周观点及逻辑： 棕榈油：本周棕榈油市场缺乏明确交易矛盾，伴随美国大而美法案的通过情绪，棕榈油跟随原油和美 豆油呈现震荡偏强格局。产地当下的基本面来看，马来 6-8 月增产速度能否持续仍需打一个问号，我们预 估 2025 年马来棕榈油产量在 1920 万吨左右，警惕 7-8 月产量不及去年同期的风险。产地供需双旺，马来 6 月去库预期非常微小。同时印尼方面，印马价差大幅上行，印尼产区的各类棕榈油、果串价格居高不下， CPO 出口升贴水反映的贸易商情绪也相对积极，无论从盘面还是现货角度看，现阶段棕榈油都相当扛跌。 美国生柴政策支持 25/26 年度美豆油将从国际流通油脂中同比退出至少 140 万吨的供给，这种预期下，美 豆油、美盘油粕比及美豆均有进一步上行的空间，国际油脂市场将迎来出口供给缩量下的系统性 ...

期货研究报告 | 农产品组 行业研究报告 2025 年上半年全球油脂市场在复杂多变的格局中运行，三大油脂价格呈现显著分化，核心驱动来自供需再平衡、国际贸易政策博弈 及生物柴油产业变革的叠加影响...... 白旭宇 从业资格号：F03114139 薛钧元 从业资格号：F03114096 供应恢复性增长，生柴政策成关键变量 农产品组行业研究报告 本期分析研究员 邓绍瑞 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 华泰期货研究院农产品研究 2024 年 11 月 18 日 期货研究报告 | 油脂半年报 2025-07-06 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 薛钧元 010-64405663 xue ...

【棕油、豆油、菜油供需及走势分析】国外棕油方面，马来6月预计累库速度放缓，10月前大趋势仍是 累库，全年产量接近去年的1900 - 1950万吨。印尼预计增产200万吨至5500万吨未证实，B40政策及出口 提振需求，下半年库存维持紧平衡。国际棕榈油价格三季度震荡或震荡偏弱，四季度走强。 国内棕油 方面，6月进口量提升，库存止跌反弹。7 - 8月买船有限，中长期供应存不确定性。 国外豆油方面， 24/25年度南美大豆增产，供应压力7月后释放。24/25及25/26年度美豆供需连续收紧，关键生长期天气 有隐患，EPA草案上调生柴掺混量，但当前美豆生长好，草案待落地，期价短期震荡，1020有强支撑。 国内豆油方面，三季度大豆到港量超1000万吨，油厂高开机率，有强累库预期。四季度进口美豆态度观 望，远期供应待观察。 国外菜油方面，25/26年度加菜籽产量小增、出口需求大降，欧盟预计增产但前 期干旱或低于预期，澳菜籽大幅减产，新年度全球菜籽供需仅略放宽，国际菜系价格有支撑。 国内菜 油方面，因担心反倾销，6月后菜籽到港量或下滑，库存有望去化，供应收紧。但中加关系及澳菜籽进 口有潜在政策风险。 小结指出，短期原油走弱 ...

行业 油脂 日期 2025 年 7 月 1 日 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 东莞菜油贸易商报价：东莞三菜 09+50 （6 月），一菜 09+240（6 月）。华 东市场豆油基差价格：一豆：现货基差 09+150，7-9 月份 Y2509+220，10-1 月份 Y2601+280。华南现货 24 度 ...

短期，预计 6 月马棕继续小幅累库，三季度产地仍处增产周期，棕榈油 报价或震荡偏弱运行。目前市场仍关注美国生柴的落地情况，将对盘面造成 较大扰动。当前美豆主产区天气良好，后期继续关注产地天气和季度报告。 国内豆油开始累库，但预计库存仍不会宽松。欧洲菜籽临近上市，另外加拿 大上调旧作菜籽库存，国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续， 不过国内菜油进入逐渐去库阶段，菜油在国内基本面边际好转的预期下以及 中加关系不确定性仍存，对菜油盘面提供一定支撑。 【策略推荐】 | 第一部分 | 前言概要 2 | | | --- | --- | --- | | | 【行情回顾】 2 | | | | 【市场展望】 2 | | | | 【策略推荐】 2 | | | 第二部分 | 基本面情况 3 | | | 一、 | 行情回顾 3 | | | 二、 | 棕榈油出口表现欠佳，库存整体保持紧平衡 | 4 | | 三、 | 印度阶段性进口高峰有望来临，但本年度整体进口或将明显下滑 | 9 | | 四、 | 提议增加美国生柴义务 12 巴西上调生柴掺混至 B15，EPA | | | 五、 | 国内油脂库存持续累库 油脂基差稳中偏弱运行 ...

证券代码：839979 油脂早报 2025-06-27投资咨询部 分析师: 王明伟 从业资格号： F0283029 投资咨询号： Z0010442 TEL: 0575-85226759 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕3月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至 149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产不及预期。目前船调机构显示本月目前 马棕出口数据环比增加4%，后续进入增产季，棕榈油供应上有所增加。中性 2.基差：菜籽油现货9650，基差168，现货升水期货。偏多 3.库存：6月2日菜籽油商业库存65万吨，前值63万吨，环比+2万吨，同比+3.2%。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多 5.主力持仓：菜籽油主力空减。偏空 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。24/25年USDA南美产量预期较高，马 棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，减少可供应量，但国际生柴利润偏低，需求疲 软。国内对加菜加征关税导致菜系领涨，国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。中美及中加关系缓 和 ...

油脂日报 2025 年 6 月 25 日 油脂日报 第一部分 数据分析 大宗商品研究所 农产品研发报告 银河期货油脂日报 2025/6/25 | 油脂现货价格及基差 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 2509收盘价 各品种地区现货价 | | 涨跌 | | | | | | | 现货基差（分别为：一豆、24度、三菜） | | | | 豆油 | 7984 | 34 | 张家港 | 广东 | 天津 | | 广东 | | 涨跌幅 张家港 涨跌幅 天津 涨跌幅 | | | | 8224 | | | | 8234 | 8184 | | 250 | 0 240 | 0 | 200 | 0 | | 棕榈油 | 8344 | 18 | 广东 | 张家港 | 天津 | | 广州 | | 涨跌幅 张家港 涨跌幅 天津 涨跌幅 | | | | 8564 | | | | 8584 | 8644 | | 220 | 0 240 | 0 | 300 | -20 | | 菜 ...

期货热点追踪 中东局势降温：油脂市场要回归基本面逻辑了？棕榈油这波回调会跌多深？ 相关链接 ...

油脂日报 | 2025-06-24 国产菜籽上市，油脂承压 油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约8520.00元/吨，环比变化-16元，幅度-0.19%；昨日收盘豆油2509合约8126.00 元/吨，环比变化-30.00元，幅度-0.37%；昨日收盘菜油2509合约9721.00元/吨，环比变化-5.00元，幅度-0.05%。现 货方面，广东地区棕榈油现货价8620.00元/吨，环比变化-110.00元，幅度-1.26%，现货基差P09+100.00，环比变化 -94.00元；天津地区一级豆油现货价格8280.00元/吨，环比变化-60.00元/吨，幅度-0.72%，现货基差Y09+154.00， 环比变化-30.00元；江苏地区四级菜油现货价格9900.00元/吨，环比变化-10.00元，幅度-0.10%，现货基差 OI09+179.00，环比变化-5.00元。 近期市场咨询汇总：1月9日讯，1月9日马来西亚棕榈油离岸价为1095美元，较上日跌15美元，进口到岸价为1125 美元，较上日跌15美SPPOMA：2025年6月1-20日马来西亚棕榈油产量环比上月同期增加2.5%。多位行业官 ...

棕榈油：地缘局势升级，短期油脂延续偏强走势 上周内外油脂价格重心整体大幅上移。 地缘局势升级， 短期油脂延续偏强走势 正信期货棕榈油周报 20250623 分析师：张翠萍 投资咨询证号：Z0016574 2 3 主要观点 行情回顾 基本面分析 1目 录 CONTENTS 4 价差跟踪 PPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/ PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程： www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuw en/ 数学课件：www.1ppt.com/keji ...