新华财经上海6月13日电（葛佳明） 2025年迄今为止，全球外汇市场围绕着美国政府政策的各种不确定性展开交易，从第二季度开始，多重利空继续推动美 元破位下行。 进入6月后，因美国经济数据疲软叠加地缘政治扰动，美元指数一路走低，截至6月12日，美元指数跌近1%，跌破98关口，最低报97.86点，为三年来低位。 图片来源：新华财经 接受新华财经采访的分析师均判断，美元下半年仍有一定的下行空间，亚洲货币对美元则有进一步上涨的机会。一方面，关税对美国经济的影响正逐步在统 计数据中体现，导致美国经济预期与全球其他地区进一步收敛，从而利空美元。另一方面，美国提高债务上限后，美债发行增量对流动性的考验或持续到第 三季度，美元走势料承压。 5月美国新增非农就业13.9万人，虽然好于预期的12.6万人，但劳工部统计局合计下修了3月和4月非农就业人数13.8万人，基本接近5月的新增就业人数。同 时5月失业率仍然保持在4.2%的高位，且非农就业报告中时薪同比增速也有回落趋势。 美国密歇根大学消费者信心指数在今年快速下行，目前的水平与2022年美联储快速加息时低点相当。 此外，美国政府或有推动美元进一步走弱的动机。"从历史经验看，在 ...

2025年06月07日 证券研究报告|策略研究|策略点评 "TACO 交易"或已过热,全球资金有望持续增配中国资产 报告摘要 核心观点: 作者 董忠云 分析师 SAC 执业证书：S0640515120001 联系电话:010-59562478 邮箱：dongzy@avicsec.com 符肠 分析师 SAC 执业证书: S0640514070001 联系电话:010-59562469 邮箱:fuyyjs@avicsec.com 庞晨 研究助理 SAC 执业证书: S0640124040009 联系电话: 邮箱:pangc@avicsec.com 王警仪 研究助理 SAC 执业证书：S0640123090015 联系电话: 邮箱：wangjybj@avicsec.com 杨子萌 SAC 执业证书:S0640124060008 联系电话: 邮箱:yangzm@avicsec.com 相关研究报告 中航策略周报:《全球配置再平衡,港股估 值重估正在路上》 中航策略周报:《全球市场波动或将加剧, 中国资产有望成为避风港》 中航策略周报:《关税阶段性缓和,市场焦 点或将回归基本面》 中航策略周报:《中美关税战或进入拉锯 ...